André Amorim
Vamos supor que uma empresa deseje fazer um
investimento para um período de 4 anos, a
perspectiva de inflação nos anos seguintes de 6%;
5%; 7%; 4%. O valor da conta que se deseja corrigir
é de R$ 10.000,00.
PERIODO
GP-M
VALOR CORRIGIDO
Ano 1 100
= [(10.000,00 / 100) X 100] = R$ 10.000,00;
Ano 2 106 (100 + 6%);
= [(10.000,00 / 100) X 106] = R$ 10.600,00;
Ano 3 111,30 (106 + 5%);
= [(10.000,00 / 100) X 111,30] = R$ 11.130,00
Ano 4 119,09 (111,30 + 7%) = [(10.000,00 / 100) X 115,75] = R$ 11.909,00;
Ano 5 123,85 (119,09 + 4%) = [(10.000,00 / 100) X 123,85] = R$ 12.385,00.
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Vamos supor que uma empresa resolve fazer um
investimento que apresenta um desembolso inicial de R$
10.000,00 (dez mil reais), os seus fluxos de caixa revelam
os seguintes retornos de capital: no primeiro ano de R$
3.000,00 (três mil reais); no segundo ano R$ 4.000,00
(quatro mil reais), no terceiro ano R$ 1.000,00 (hum mil
reais) e no quarto ano R$ 4.000,00 (quatro mil reais). O
tempo almejado para o retorno do investimento é de três
anos. Será que essa aplicação é viável?
Ano
0
1
2
3
4
-R$
R$
R$
R$
R$
Fluxo
10.000,00
3.000,00
4.000,00
1.000,00
4.000,00
Payback
-R$
-R$
-R$
-R$
R$
Saldo
10.000,00
7.000,00
3.000,00
2.000,00
2.000,00
anos 3,5
não é viável
A companhia DELTA está avaliando dois
projetos diferentes X E Y. Os projetos
proporcionarão, anualmente, fluxos de caixa
líquidos, já abatido o Imposto de Renda de R$
1.000,00; R$ 800,00, R$ 600,00 e R$ 200,00
para o projeto X e R$ 200,00, R$ 600,00, R$
800,00 e R$ 1.200,00 para o projeto Y, por
quatro anos. Se a taxa de desconto dos
projetos é de 10% e o investimento inicial é de
R$ 2.000,00, você aceitaria qual dos dois
projetos?
Projeto X = [ 1.000,00 + 800,00 + 600,00 + 200,00 ] – 2.000,00 = 157,64
(1+0,10)1 (1+0,10)2 (1+0,10)3 (1+0,10)4
Projeto Y = [ 200,00 +
600,00 + 800,00 + 1.200,00 ] – 2.000,00 = 98,36
(1+0,10)1 (1+0,10)2 (1+0,10)3 (1+0,10)4
Um CDI de 30 dias pré-fixado, comercializado à taxa nominal (tn) de 255%
a.a. Sendo 21 dias úteis.
a. Qual a taxa mensal equivalente?
b. Qual a taxa diária equivalente?
c. Qual a taxa “over” equivalente?
A. Taxa mensal equivalente (te):
te =
= 11,14%
B. Essa mesma taxa deve ser considerada nos dias úteis do mês.
Supondo o mês com 21 dias úteis para se chegar à taxa
equivalente (td).
td =
= 0,50% taxa efetiva diária
C. A taxa equivalente ao over (to) no mês será:
to = td x 30 = 15,13% a.m.

Existem casos de empresas que tem excelentes resultados
econômicos no final do exercício, obtendo lucro, portanto se a
mesma não tiver os índices de liquidez compatíveis a mesma
poderá ir a falência, pois não conseguirá pagar suas dividas na
sua totalidade. Por outro lado existem organizações com
prejuízo contábil que tem bons índices de liquidez, o que mostra
boa capacidade de pagamento.



A gestão do estoque é muito importante para que o giro financeiro seja
efetivo, pois aquisição de mercadorias de alto valor com baixo giro,
poderá comprometer a saúde financeira da empresa;
A política de vendas também influencia o fluxo do caixa da empresa,
pois concessão de longos prazos, com intuito de alavancar as vendas,
poderá não ser muito saudável para empresa;
A sazonalidade do mercado deverá ser analisada de forma muito
criteriosa, pois também afeta o giro financeiro das organizações, pois
existem produtos que em um determinado período do ano tem um
crescimento de consumo muito grande obrigando a empresa a
aumentar o estoque nesse período para conseguir atender a demanda
de venda do mercado

No estudo das Finanças Corporativas, você se deparou com
alguns termos bem típicos do assunto estudado, como por
exemplo: capital de giro. O capital de giro tem esse nome pois
refere-se a contas com grau de disponibilidades em curto prazo,
ou seja, transforma-se em dinheiro a um prazo máximo de um
exercício, que poderá ser de um ano ou não a depender da
atividade da empresa.

1- O capital de giro permanente é aquele destinado a atender as
necessidades cotidianas da empresa, ou seja, são os recursos
necessários para a organização exercer suas atividades sem
correr o risco de não honrar com as suas obrigações vencíveis a
curto prazo.
2 - Já o capital variável é aquele que a empresa necessita deixar
disponível em ocasiões especiais, que podem ser em decorrência
da sazonalidade do mercado, no qual, as vendas crescem em
determinados períodos do ano, obrigando a empresa em
aumentar seus estoques.
Diante do que já foi dito podemos concluir que a diferença entre
o ativo circulante de uma empresa e seu passivo circulante
representa a quantidade de recursos disponíveis para efetuar
pagamentos inesperados, caso o ativo circulante seja maior que
o passivo circulante, esse saldo nós chamamos de Capital
Circulante Líquido (CCL). Segue abaixo exemplo de um balanço
em uma situação favorável

Observem que nesse caso que o CCL é de R$ 30,00
(trinta e cinco reais), sendo o ativo maior que o
passivo, ou seja, a empresa dispõe de R$ 35,00 de
sobra para pagamento de obrigações. Veja o calculo
do CCL:
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CCL = ATIVO CIRCULANTE – PASSIVO CIRCULANTE
CCL = 75,00 – 45,00 = 30,00
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
observem que no Balanço Patrimonial acima, a
empresa tem o seu Capital Circulante Líquido em R$
30,00 (trinta reais) negativos, ou seja, seu passivo
circulante supera em R$ 30,00 o seu ativo circulante.
Segue calculo abaixo:
CCL = 75,00 – 105,00 = -30,00