Financiamento a longo prazo

È um recurso de rápida renovação (dinheiro, créditos,
estoques, etc.) que representa a liquidez da operação
disponível para o negócio, organização ou outra
entidade, incluindo entidades publicas.

É uma importante ferramenta para tomada de decisões,
pois se refere ao ciclo operacional de uma empresa,
englobando desde a aquisição de matéria-prima até a
venda e o recebimento dos produtos vendidos.
4
350
CAIXA
200
1
DUPLICATAS
A RECEBER
ESTOQUE DE
MATÉRIAS-PRIMAS
3
Lucro
260
50
40
ESTOQUE DE
PRODUTOS
ACABADOS
2
Despesas
40
Figura 6.1 Capital de giro no ativo circulante.
200
60
Outros
Custos
60
CUSTOS E
DESPESAS
A PAGAR
- 100
250
5
CAIXA
350
200
4
1
DUPLICATAS
A RECEBER
ESTOQUE DE
MATÉRIAS-PRIMAS
3
Lucro
260
50
40
Despesas
40
200
60
ESTOQUE DE
PRODUTOS
ACABADOS
2
Outros
Custos
60
Figura 6.2 Capital de giro no ativo e passivo circulantes.

O Capital de Giro Líquido (CGL) é um indicador de
liquidez utilizado pelas empresas para refletir a
capacidade de gerenciar as relações com fornecedores
e clientes, é a diferença em valores entre ativo
circulante e passivo circulante.
CAPITAL DE GIRO LÍQUIDO = Ativo Circulante – Passivo Circulante



Ativo Circulante: representa os recursos disponíveis
a curto prazo (caixa, bancos, aplicações
financeiras, contas a receber, estoques etc)
Passivo Circulante: representa os financiamentos a
curto prazo da empresa (fornecedores, contas a
pagar, empréstimos etc.)
O objetivo da administração financeira é gerenciar
os bens da empresa de forma a se encontrar o
equilíbrio entre lucratividade e risco de forma a
aumentar o valor da empresa.


CGL positivo: Neste caso, identificamos que a empresa
esta com Superávit de capital de giro.
CGL negativo: Neste caso, identificamos que a empresa
esta com deficiência em seu capital de giro, significando
que parte de seu ativo circulante não esta sendo
financiada com seus passivos a curto prazo, denotando
um quadro de risco.

Quanto maior for o CGL da empresa, menor será seu
risco de insolvência, porém, um CGL muito alto significa
que expressivos fundos de longo prazo estão
financiando parte dos ativos circulantes, como os custos
destes recursos são sempre mais elevados, isto pode se
tornar um problema financeiro para a instituição.

A liquidez de uma empresa é medida pela sua
capacidade para satisfazer suas obrigações de
curto prazo, na data do vencimento.




As três medidas básicas de liquidez são:
O capital circulante liquido = Ativo
Circulante – Passivo Circulante
O índice circulante liquido
= Ativo
Circulante/Passivo Circulante
O índice de liquidez seco
= Ativo
Circulante – Estoques/ Passivo Circulante

O capital de giro precisa de acompanhamento
permanente, pois está continuamente sofrendo o
impacto das diversas mudanças enfrentadas pela
empresa. Já o capital fixo não exige atenção constante,
uma vez que os fatos capazes de afetá-lo acontecem
com uma freqüência bem menor.
As dificuldades de capital de giro numa empresa são devidas,
Principalmente, à ocorrência dos seguintes fatores:

Redução de vendas

Crescimento da inadimplência

Aumento das despesas financeiras

Aumento de custos

Alguma combinação dos quatro fatores anteriores
Em cima desses problemas foram geradas algumas
perguntas :


como manter o capital de giro sob controle diante de um
quadro de redução das vendas ?
O que pode ser feito para evitar uma crise maior de
capital de giro ?







Formação de reserva financeira
Encurtamento do ciclo econômico
Controle da inadimplência
Não se endividar a qualquer custo
Alongar o perfil do endividamento
Reduzir custos
Substituição de passivos
A empresa Beta Veículos atua na compra e na venda
de veículos. Para tal, ela precisa de capital para:




Adquirir à vista veículos para seu estoque;
Anunciar seus produtos;
Pagar o aluguel de suas instalações;
Pagar luz e telefone.
Quando um veículo é vendido, os clientes levam o carro
e negociam o adiantamento da primeira parcela do
financiamento.
Embora nada tenha recebido, a empresa continua
comprando mais veículos para seu negócio não parar.
Quando o primeiro recebimento acontece, a empresa já
investiu muito – desde o momento em que seu capital
foi usado para pagar o primeiro veículo até a data em
que se deu o primeiro recebimento.
Ao longo desse período, o capital da empresa ficou
girando em estoques e créditos
para os clientes. Esse capital que ficou girando é o
capital de giro.
Muitas empresas fecham suas portas antes de
completar cinco anos de atividade
por falta de capitalização, pois não é suficiente ter
capital para montar um negócio, comprar móveis,
máquinas, obter as licenças, abrir as portas. A empresa
precisa ter capital disponível para financiar o dia-a-dia
de suas operações, ou seja, ela precisa de capital de
giro.
A necessidade de capital de giro é decorrente do
descasamento entre contas a pagar e contas a receber.






A empresa Canetas Especiais comercializa um único
produto – canetas para serem usadas em quadro
branco.
O preço de venda de cada caneta é de R$ 10,00.
Os custos variáveis por unidade são de R$ 3,80.
Os custos fixos são de R$ 6.000,00 por mês.
Todas as vendas são realizadas à vista.
A alíquota do imposto de renda é 30%.
Janeiro
Fevereiro
Março
Abril
Vendas
projetadas unidades
1.000,00
1.500,00
2.250,00
3.375,00
Faturamento
(preço
$10/unidade)
10.000,00
15.000,00
22.500,00
33.750,00
(-) Custos Fixos (6.000,00)
(6.000,00)
(6.000,00)
(6.000,00)
(-) Custos
Variáveis
(3.800,00)
(5.700,00)
(8.550,00)
(12.825,00)
= LAJIR
200,00
3.300,00
7.950,00
14.925,00
(-) IR (30%)
(60,00)
(990,00)
(2.385,00)
(4.477,50)
Fluxo de Caixa
140,00
2.310,00
5.565,00
10.477,50