André Amorim
Representação Gráfica
MÊS 0
MÊS 1
Compra da
Mercadoria
MÊS
Venda da
Mercadoria
1/2
MÊS 2
Pagamento do
Fornecedor
Rotação do Estoque
Prazo Médio de Pagamento
Prazo Médio de Recebimento
Ciclo Financeiro
Ciclo Econômico
Fluxo Operacional
Necessidade de
Capital de Giro
Recebimento
de Duplicatas
• Capital de Giro (CG) ou Capital Circulante (C.C)
•
O capital de giro corresponde ao ativo circulante de uma empresa. Em sentido
amplo, o capital de giro representa o valor total dos recursos demandados pela
empresa para financiar seu ciclo operacional, o qual engloba, conforme
comentado, as necessidades circulantes identificada desde a aquisição de
matérias-primas até a venda e recebimento dos produtos elaborados (Assaf
Neto).
• Capital de Giro Líquido (CGL) ou Capital Circulante Líquido (CCL).
•
É a interpretação mais usual. Representa, de maneira geral, o valor líquido das aplicações
(deduzidas das dívidas a curto prazo) processadas no ativo (capital) circulante da
empresa. Segundo essa conceituação, a forma mais direta de observa-se o valor do
capital de giro líquido é mediante a simples diferença entre o ativo circulante e o passivo
circulante, ou seja:
CGL (CCL) = Ativo Circulante – Passivo Circulante
• Capital de Giro Líquido (CGL) ou Capital Circulante Líquido (CCL).
•
Segundo um enfoque mais rigoroso, o capital circulante líquido representa normalmente
a parcela dos recursos de longo prazo (recursos permanentes) aplicada em itens ativos
de curto prazo (circulantes). Na realidade, essa interpretação acurada do capital de giro
líquido é processada de “baixo para cima” no balanço, isto é, identificando-se os valores
passivos de longo prazo (próprios ou de terceiros) que estão financiando o ativo
circulante da empresa. Em outras palavras, o CCL representa a parcela do financiamento
total de longo prazo que excede as aplicações também de longo prazo (Assaf Neto).
Algebricamente, o cálculo desse valor pode ser obitido pela seguinte expressão.
CGL (CCL) = (Patrimônio Líquido + Exigível a Longo Prazo) –
(Ativo Permanente + Realizável a Longo Prazo)
• Capital de Giro Líquido (CGL) ou Capital Circulante Líquido (CCL).
Segue balanço por massas patrimoniais para evidenciar os conceitos:
Ativo Circulante
R$ 160.000
Realizável a LP
R$ 20.000
Ativo Permanente
R$ 120.000
Passivo Circulante
R$ 120.000
Exigível a LP
R$ 80.000
Patrimônio Líquido
R$ 100.000
Observa-se que o valor do capital circulante líquido apresenta, para qualquer das identidades
sugeridas, resultado idêntico, ou seja:
CCL = R$ 160.000 – R$ 120.000 = R$ 40.000,00
CCL= (R$ 100.000 + R$ 80.000) – (R$ 120.000 + 20.000)
R$ 180.000 – R$ 140.000 = R$ 40.000
OU
• Capital de Giro Líquido (CGL) ou Capital Circulante Líquido (CCL).
Ativo Circulante
R$ 160.000
Realizável a LP
R$ 20.000
Ativo Permanente
R$ 120.000
Passivo Circulante
R$ 120.000
Exigível a LP
R$ 80.000
Patrimônio Líquido
R$ 100.000
Do total de R$ 160.000 aplicados no ativo circulante, R$ 120.000 são oriundos de créditos de
curto prazo (passivo circulante), e os R$ 40.000 restantes (que representam o CCL) estão
identificados nos recursos permanentes da empresa (exigível a longo prazo e patrimônio líquido)
que estão financiando o giro. De forma inversa, dos R$ 180.000 de fundos levantados a longo
prazo, R$ 140.000 estão alocados em ativos também de longo prazo (realizável a longo prazo e
ativo permanente), enquanto 40.000 excedentes (CCL) foram destinados a financiar o ativo
circulante.
• Capital de Giro Próprio (CGP)
•
Um indicador de captial de giro utilizado na prática é o denominado capital de giro
próprio. É comumente obtido pela seguinte expressão de cálculo
Patrimônio Líquido
(-) Aplicações Permanentes:
Ativo Permanente
Realizável a Longo Prazo
Capital de Giro Próprio
XXX
XXX
XXX
XXX
•
O valor assim obtido é interpretado como o volume de recursos próprios que a empresa
tem aplicado em seu ativo circulante.
•
Uma maneira mais simplificada e também bastante adotada pelo mercado é calcular o
capital de giro próprio pela simples diferença entre o patrimônio liquido e o ativo
perante.
• Capital de Giro Próprio (CGP)
Segue balanço por massas patrimoniais para evidenciar os conceitos:
Ativo Circulante
R$ 100
Realizável a LP
R$ 40
Ativo Permanente
R$ 60
Passivo Circulante
R$ 50
Exigível a LP
R$ 70
Patrimônio Líquido
R$ 80
Verifica-se no demonstrativo que o capital de giro próprio é de R$ 20 (patrimônio Líquido = R$
80 – Ativo permanente = R$ 60), no qual encontra-se financiamento o ativo circulante e o
realizável a longo prazo, juntamente com as exigibilidades da empresa (passivo e Exigível a longo
prazo).
Dizer-se que o patrimônio liquido de R$ 80 excede em R$ 20 as aplicações em ativo permanente,
e que essa diferença (capital próprio) vai financiar outros itens ativos.