FONTES DE FINANCIAMENTO NO
MERCADO DE CRÉDITO
CRÉDITO DIRETO AO CONSUMIDOR - CDC
É uma operação destinada a financiar aquisições
de bens e serviços por consumidores (veículos e
eletrodomésticos).
 Nesta
modalidade a instituição financeira
assume
a
carteira
dos
lojistas
e,
consequentemente, todo o risco dos créditos
concedidos.
 Este risco é minimizado através da cláusula de
alienação fiduciária contida no contrato, o que
significa que se o cliente não cumprir com o
pagamento do financiamento, o bem financiado
será apreendido pela instituição financiadora.

CRÉDITO DIRETO AO CONSUMIDOR COM
INTERVENIÊNCIA - CDCI
O CDC com interveniência representa crédito
bancário concedido às empresas comerciais para
repasse
aos
seus
clientes,
visando
ao
financiamento de bens e serviços a serem pagos
em prestações mensais.
 Nesta operação a empresa comercial se constitui
na interveniente da operação, assumindo o risco
do crédito.
 Os juros nessa alternativa de crédito, por
apresentarem menor risco, costumam ser mais
baixos que os cobrados nas operações sem
interveniência.

CRÉDITO CONSIGNADO
Representa uma linha de crédito concedida a
funcionários públicos e trabalhadores de
empresas privadas regularmente registrados,
cuja liquidação é realizada através de desconto
das prestações em folha de pagamento.
 Os prazos, montante e juros da operação são
negociados entre as partes. Para o tomador, os
juros costumam ser mais baixos que outras
formas convencionais de empréstimos, como
cartão de crédito, cheque especial e crédito
pessoal.

DESCONTO DE DUPLICATAS
No desconto, a instituição financeira concede um
empréstimo mediante a garantia de um título
representativo de um crédito futuro (duplicatas).
 O valor liberado ao tomador é inferior ao valor
nominal dos títulos, em razão da cobrança
antecipada dos encargos financeiros.
 Nas
operações de desconto bancário, a
responsabilidade final da liquidação do título
negociado perante a instituição financeira, caso o
sacado (emitente do título) não pague no
vencimento, é do tomador de recursos.
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DESCONTO DE DUPLICATAS
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Uma empresa que possui R$ 100.000 em duplicatas
com vencimento em 30 dias precisa descontá-las,
sendo que o banco irá cobrar uma taxa de desconto de
5% ao mês, e por ser uma operação financeira, terá a
incidência de IOF de 0,0079 ao dia.
Cálculo:
CR = Crédito recebido pelo cedente
IOF = Imposto sobre Operações Financeiras
CR = R$ 100.000 – (R$ 100.000 x 0,05) = R$ 95.000
IOF = 100.000 x 0,000079 x 30 dias = 237,00
Valor recebido = R$ 94.763,00
De acordo com o nosso exemplo, o valor a ser recebido
já descontado será de R$ 94.763,00.
CONTAS GARANTIDAS
É similar ao mecanismo do cheque especial
utilizado pelas pessoas físicas.
 Equivale à abertura de uma conta com um limite
de crédito garantido pela instituição bancária. O
mutuário da operação saca fundos até o limite
contratado para saldar suas necessidades mais
imediatas de caixa.
 A taxa de juros aplicada, será inversamente
proporcional à garantia oferecida pelo cliente, ou
seja, quanto maior for a garantia, menor será a
taxa de juros incidente sobre o empréstimo.

EMPRÉSTIMOS PARA CAPITAL DE GIRO E
PAGAMENTO DE TRIBUTOS
Os empréstimos para capital de giro são
oferecidos pelos bancos por meio de uma
formalização contratual que estabelece as
condições básicas da operação, como garantias,
prazos de resgate, encargos financeiros, etc. As
garantias podem ser oferecidas por meio de
duplicatas, avais, notas promissórias, etc.
 Os empréstimos para pagamentos de tributos,
por outro lado, constituem-se em adiantamentos
concedidos às empresas para liquidação de
impostos e tarifas públicas, como IPI, ICMS, IR,
INSS, etc.

OPERAÇÕES DE VENDOR
Numa operação de vendor, o banco paga a vista à
uma empresa vendedora os direitos relativos às
suas vendas a prazo a uma empresa compradora,
descontados dos respectivos encargos financeiros.
 A responsabilidade principal do pagamento ao
banco é da empresa compradora, sendo por isso
geralmente exigido que a mesma seja um cliente
conhecido da instituição bancária.

Vendor
Empresa compradora
Empresa vendedora
Banco
LEASING
Esta modalidade de financiamento é praticada
mediante a celebração de um contrato de
arrendamento (aluguel) efetuado entre um
cliente (arrendatário) e uma sociedade de
arrendamento mercantil (arrendadora), visando
à utilização, por parte do primeiro, de certo bem
durante um prazo determinado, cujo pagamento é
efetuado em forma de aluguel (arrendamento).
 Ao final do prazo pactuado, o arrendatário poderá
exercer seu direito de compra do bem por um
valor residual estabelecido previamente.

LEASE-BACK
Modalidade
de
arrendamento
mercantil
praticada no mercado por empresas carentes de
recursos a longo prazo para giro.
 Nessa operação, a empresa tomadora de recursos,
proprietária de um bem, por meio de um único
contrato de arrendamento, vende para a
sociedade de leasing o ativo e o arrenda
simultaneamente.
 Pelo
lease-back, uma empresa passa de
proprietária para arrendatária do ativo, podendo
continuar utilizando normalmente o bem como se
fosse um leasing financeiro.
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FINANCIAMENTO DO BNDES
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Abaixo, as principais linhas de financiamento ofertadas:
Finem envolve o financiamento de longo prazo a
empreendimentos de valor igual ou superior a R$ 10 milhões
para implantação, expansão e modernização de projetos
empresariais. As linhas de financiamento do Finem abrangem
operações diretas e de repasses.
Finame envolve o repasse de financiamentos a produção e
aquisição de máquinas e equipamentos novos, de fabricação
nacional. O Finame, além dos financiamentos gerais, opera
por repasses na modalidade de leasing para a aquisição de
máquinas, bens de informática e implementos agrícolas.
BNDES Automático financia projetos com valor de até R$10
milhões por meio de repasses realizados por instituições
financeiras credenciadas.
Exim linhas de financiamento (operações diretas e repasses)
voltadas à produção e exportação de bens e serviços, bem como
à sua comercialização no exterior.
Cartão BNDES é um crédito rotativo pré-aprovado, destinado
a micro, pequenas e médias empresas para a aquisição de
bens e insumos.
ADIANTAMENTO DE CONTRATO DE CÂMBIO ACC
ADIANTAMENTO DE CONTRATO DE EXPORTAÇÃO ACE
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Nesta operação, uma empresa de exportação firma
um contrato de venda para o exterior e vende o direito
a receber à uma instituição financeira, mediante a
cobrança de uma taxa de juros.
O banco autorizado a operar com câmbio concede
adiantamentos referentes aos contratos de exportação
à empresa exportadora.
A principal diferença entre ACC e ACE será o
momento em que é concedido o adiantamento:
Se o adiantamento for concedido em até 180 dias antes do
embarque da mercadoria, estará caracterizado um ACC;
 Se o adiantamento for concedido em até 180 dias após o
embarque da mercadoria, estará caracterizado um ACE.

Fechamento
do Câmbio
ACC
ACE
Recebimento
do Importador
Embarque
R$
US$
Até 180 dias (pré)
Exportador
Até 180 dias (pós)
Importador
EXPORT NOTE
Nesta operação, o exportador brasileiro transfere
(cede) a um investidor, através de um export note,
seus direitos provenientes da exportação
realizada, recebendo em troca o correspondente
em moeda nacional.
 O título é emitido no mercado doméstico pelo
exportador e é negociável no mercado financeiro.
 Em razão do export note ser expresso em moeda
estrangeira, é possível a realização de hedge
(proteção cambial) como precaução de uma
eventual desvalorização dessa moeda.
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REFERÊNCIAS:

ASSAF
NETO,
Alexandre.
Mercado
Financeiro. 9.ed. São Paulo: Atlas, 2010.
QUESTÕES
1. Explique a diferença entre o CDC e o CDCI.
 2. Defina crédito consignado. Por que neste tipo
de operação os juros costumam ser mais baixos?
 3. Quais garantias as instituições financeiras
possuem ao conceder empréstimos baseados no
desconto de duplicatas? No caso do emitente do
título não honrar com o pagamento no
vencimento,
sobre
quem
recai
tal
responsabilidade?

4. Um título de R$ 40.000,00 foi descontado dois
meses antes do seu vencimento. Sendo 3,8% a.m.
a taxa de desconto bancário, o IOF é de 0,0041%
a.d., determine o valor líquido liberado.
 5. Como funcionam as contas garantidas? Os
juros deste tipo de operação costumam ser
definidos de que forma?
 6. Descreva o funcionamento de uma operação de
vendor. De quem é a responsabilidade final do
pagamento do empréstimo?

7. Qual a diferença entre uma operação de
leasing e de lease back?
 8. Qual a diferença entre o adiantamento de um
contrato de câmbio e o adiantamento de um
contrato de exportação?
 9. Defina Export Note. Em que sentido esta
operação se diferencia do contrato de
adiantamento de exportação?
