BOLSA DE VALORES
BOLSA DE VALORES

“Mercado financeiro é o local onde
duas pessoas negociam o mesmo
ativo, pelo mesmo preço, uma na
compra e outra na venda, e ambas
têm certeza de que estão fazendo
um grande negócio.”

(Autor desconhecido)
Expectativa de taxa de juros para 2009
esta entre 8,75% a 9,25% a.a
Taxa Juros

50%
45%
40%
35%
30%
25%
20%
15%
10%
5%
0%
1995
1996
1997
1998
1999
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
Crescimento do mercado de
renda variável
- Nos Estados Unidos, na década de 80/90 , a taxa de
juros era 17% a.a e caiu para 5% a.a; fazendo do
mercado de capitais a grande oportunidade de
crescimento.
- O que se confirmou já que no mesmo período a bolsa
americana subiu 500% em 10 anos.
- Hoje, 55% dos americanos investem em ações.
- O número de investidores em ações aumentou de 120
mil para mais de 500 mil pessoas, em 6 anos no
Brasil; isso deve também a queda das taxas de juros,
além do excelente desempenho da ações no mercado
interno.
Renda Fixa para 2009 terá ganhos de 8,25%a.a
Renda Variável para 2009? Já está em mais de
65% acumulada em 2009.....

Petrobras (PETR4) 441%*; obteve em 2006 o maior lucro da
história da América Latina.

Bradesco (BBDC4) 502%*; maior banco privado do Brasil.

Gerdau (GGBR4) 692%*; maior produtora de aços longos da
América Latina.

A bolsa de valores oferece também a oportunidade de ser sócio
das maiores construtoras do país, sendo que a construtora
Rossi obteve nos últimos anos uma valorização de 1132%*.

Para alcançar esta rentabilidade é necessário:
Informação
Conhecimento e
Assessoria Profissional, ou seja, o profissional será voçê que
esta lendo este texto.
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CVM
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CVM – Comissão de Valores Mobiliários
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Xerife do Mercado
O que é a BOVESPA?
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É a BOLSA DE VALORES DE SÃO PAULO, uma entidade
auto-reguladora
Opera sob a supervisão da CVM.
Dotada de autonomia administrativa, financeira e patrimonial.
É o local onde se vendem e compram as ações das
companhias.
Na BOVESPA, são regularmente negociados:
Ações de companhias abertas,
Opções sobre ações,
Direitos e recibos de subscrição,
Bônus de subscrição,
Cotas de clubes e fundos de investimentos fechados,
Debêntures e notas promissórias.
OPERAÇÕES NO RECINTO DE BOLSA APENAS VIA
CORRETORAS
Corretoras

São as únicas instituições autorizadas pela CVM a
comprar e a vender ações na Bolsa de Valores.
Clientes 1 Corretora 1
Corretora 4
Clientes 4
Clientes 2
BOLSA DE
VALORES
Corretora 3
Corretora 2
Clientes 3
CBLC

CBLC – Companhia Brasileira de
Liquidação e Custódia

Cofre virtual

Fiel depositária das ações
Empresas de capital aberto
Por que as empresas abrem seu capital?



Financiamento do crescimento.
Parceria no risco do negócio.
Parceria no lucro do negócio.
Novos Sócios
Bolsa de Valores
O que é uma ação?
 São títulos emitidos por companhias
abertas
que
representam
a
propriedade de uma fração do Capital
Social da Companhia – S/A, registrada
na CVM.
Capital Social
da Empresa
Ação
O que é ser acionista!!!!!
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É o mesmo que ser sócio da empresa
Vibrar com as notícias positivas
Sofrer com as notícias ruins
Acompanhar os resultados
Admirar/consumir os produtos
Minoritário ou majoritário – lucros divididos
É necessário menos dinheiro do que para
abrir um negócio próprio
Caso algo o desagrade, você não precisa
mais do que 1 minuto para abandonar a
sociedade
Tipos de ações:
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Ações Ordinárias (ON)
- Proporcionam participação nos resultados da empresa e conferem
ao acionista o direito de voto em assembléias gerais.
- Na distribuição dos dividendos da empresa, seus proprietários só
recebem sua parcela correspondente depois que os proprietários
das ações preferenciais tenham recebido suas parcelas.
- São representadas pelo número 3 depois das quatro letras do
código da empresa.
Exemplo: ITAU3, NATU3 e SBSP3
Ações Preferenciais (PN)
- Garantem ao acionista a prioridade no recebimento de dividendos
(geralmente em percentual mais elevado do que o atribuído às ações
ordinárias) e no reembolso de capital, no caso de dissolução da
sociedade. Não dão direito de voto.
- São representadas pelo número 4 depois das quatro letras do
código da empresa. Exemplos: ITAU4, PETR4 e NETC4
- Algumas empresas diferenciam as séries de papéis lançados no
mercado por letras, como por exemplo: PNA, PNB, PNC.
- Exemplo: VALE5, USIM5 é PNA
Rentabilidade das ações!!!

Dividendo

Distribuição de parte do lucro após o Imposto de Renda.

Juros sobre Capital Próprio

Remuneração sobre o capital investido na empresa, antes
do Imposto de Renda, substituindo total ou parcialmente o
dividendo.

Bonificação

Distribuição gratuita de novas ações decorrentes de
aumento de capital através da incorporação de reservas, em
número proporcional às ações já possuídas. Não envolve
captação de recursos.

Subscrição

Direito de adquirir novas ações em quantidade proporcional
às já possuídas - estratégia de aumento de capital da
empresa.
Como não é obrigatório o exercício de preferência na
subscrição de novas ações, o acionista poderá vender a
terceiros, em bolsa, os direitos que detém.
O processo de negociação
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
Pregão Eletrônico
Horário de Negociação
 10h às 17h
 11h às 18h (verão)
After-Market
 17h 45min às 19h
 18h 45min às 19h 30min (verão)
O que é o Home Broker?

Sistemas das corretoras interligados ao sistema da BOVESPA que
permitem que o investidor envie, automaticamente, através da
internet, ordens de compra e venda de ações.

Vantagens do home broker:
* Acompanhamento da sua carteira de ações.
* Acompanhamento da execução das ordens e a composição da sua
carteira sendo atualizada em tempo real.
* Acesso as cotações em tempo real.
* Agilidade e facilidade nas execuções das operações de qualquer
lugar do site.
* Acesso às notícias e análises de empresas dos profissionais com
recomendações das melhores aplicações.
* Acesso às análises gráficas de vários ativos atualizados
diariamente.
* Recebimento da confirmação de ordens executadas.
* Atende tanto ao investidor com pouca ou sem experiência no
mercado acionário, quanto aquele que possui muita experiência.
* Obs.: Não é necessário fazer um depósito inicial para abrir a conta
e começar a operar.
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Indicadores e índices
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Servem como referências para medir o
desempenho de aplicações (benchmark).
Índice
Bovespa
(IBOV)
–
indicador
do
comportamento do mercado.
Por isso, sua composição aproxima-se do maior
volume de negociação na bolsa (80% do volume
total).
IBOV – recalculado a cada 4 meses.
Hoje: IBOV = 64 papéis.
Volume de negociação ≠ bons fundamentos.
Outros índices: IEE, IGC, SMALL CAPS.
IBOVESPA
NATU3 1,0%
PRGA3 1,0%
OUTRAS 13,0%
GOLL4 1,1%
GOAU4 1,1%
PETR4 13,8%
BRTO4 1,1%
SDIA4 1,1%
PETR3 2,5%
EMBR3 1,1%
CCRO3 1,1%
ALLL11 1,1%
VALE5 10,0%
TCSL4 1,2%
CPLE6 1,3%
AMBV4 1,3%
TAMM4 1,3%
ELET3 1,4%
BRAP4 1,4%
BBAS3 1,6%
VALE3 2,4%
BBDC4 4,5%
ARCE3 1,6%
TNLP3 1,6%
CSAN3 1,8%
USIM5 4,1%
ITSA4 1,8%
BRKM5 1,8%
ELET6 1,9%
VIVO4 1,9%
NETC4 1,9%
TNLP4 3,6%
ITAU4 3,3%
GGBR4 2,7%
UBBR11 1,9%
CSNA3 2,5%
CMIG4 2,1%
Tipos de Análises

Análise Fundamentalista - para o Longo prazo

Blue Chips: São as chamadas ações de
primeira linha. Ações de empresas de grande
porte, com grande liquidez e volume de
negócios nas Bolsas de Valores. Ex: Petrobrás,
Vale do Rio Doce, Itau, Bradesco.

Análise Técnica - para o Curto Prazo

Podemos operar com Blue Chips e também
com Small Caps (são empresas de segunda e
terceira linhas, com patrimônio liquido bem
inferior ao de empresas Blue Chips).
Análise Fundamentalista

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
Determina o “preço justo” da ação
Projeção de situações futuras
Processo complexo de análise = valluation
Análise da concorrência, mercado, consumidor,
renda, inflação, balança comercial entre outros.
Os termos mais comentados nos relatórios das
empresas:
- Receita
- Lucro líquido
- EBITDA ou LAJIDA
Ebitda (LAJIDA)

É o lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização

Mede a geração bruta de caixa


Ebitda = Receita Líquida
(-) Custo dos produtos vendidos

(-) Despesas com vendas, despesas

gerais e despesas administrativas

Não sinaliza se houve lucro ou prejuízo, mas se a operação é
superavitária ou deficitária

EBITDA alto + endividamento (DIV LIQ/PL) alto = resultado final
ruim

Preço da Ação / Lucro por Ação (P/L)

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

Indicador do tempo de recuperação do
capital investido
Seja uma ação com cotação de R$ 10,00 e
lucro por ação de R$ 1,00.
O P/L será 10,00 / 1,00 = 10
O capital será recuperado em 10 anos
Quanto menor melhor (procurar P/L < 10-12)
Serve de parâmetro, mas não se deve
descartar a empresa unicamente por esse
valor;
Critério usado para avaliar uma empresa em
um grupo já pré-selecionado.
Preço da ação/ Valor patrimonial por ação
“P / VPA”

P/VPA

Indica se a empresa está sendo
negociada abaixo (P/VPA<1,00) ou
acima (P/VPA>1,00) de seu valor
patrimonial.
Dividend Yield





Dividend Yield: significa o retorno da ação
somente com o pagamento de dividendos e jcp.
É a relação entre o dividendo pago por ação e o
preço da ação.
Ex.: Se a empresa paga 1,00 de dividendos +
1,50 por jcp, o total do retorno é de 2,50; se a
ação custa R$ 25,00, o dividend yield é de 10%
Pode haver distorção por grandes variações do
preço da ação.
Exemplo: Souza Cruz x Vale
Análise Fundamentalista
Preço/
VPA
Pay-out
(%)
Yield
(%)
Valor de
Mercado (R$
Milhões)
Empresa
Vendas
Líquidas
Preço/
Lucro
BRADESCO
-
14,31
4,07
34,11
2,38
78.887,00
BANCO DO BRASIL
-
11,68
2,88
32,93
2,82
48.531,00
ITAÚ
-
15,06
5,08
35,30
2,34
79.067,00
BANCO NOSSA CAIXA
-
6,85
2,28
34,06
4,97
5.245,80
UNIBANCO
-
26,16
5,16
39,50
1,51
48.084,00
Média
-
14,81
3,89
35,18
2,81
51.962,96
Análise Fundamentalista
Preço/
VPA
Pay-out
(%)
Yield
(%)
Valor de
Mercado
(R$ Milhões)
Empresa
Vendas
Líquidas
Preco/
Lucro
PETRÓLEO
IPIRANGA
19.090,00
6,20
1,49
40,67
6,56
2.017,30
PETROBRAS
105.822,00
8,74
2,54
29,93
3,43
204.921,00
Média
62.456,00
7,47
2,02
35,30
4,99
103.469,15
Escolha das ações

O que buscar?





Crescimento
Lucro
Boa administração
Governança corporativa
Diversificação setorial