Mercado de Capitais
Análise Fundamentalista
Professor: Roberto César
Análise Fundamentalista
A análise fundamentalista é um importante
instrumento utilizado para a análise de investimento em ações.
O princípio desta análise está baseado na avaliação
quantitativa da empresa. O analista fundamentalista busca
estudar a situação financeira, econômica e mercadológica de
uma empresa e suas expectativas e projeções para o futuro.
Pode-se conceituar a análise fundamentalista como o estudo
de toda a informação disponível no mercado sobre
determinada empresa, com a finalidade de obter o preço justo
da companhia.
Análise Fundamentalista
O objetivo principal desta analise é avaliar o
comportamento da empresa com vista em determinar o valor
intrínseco da ação. Os principais subsídios deste critério de
analise são os demonstrativos financeiros da empresa e os
diversos dados e informações referentes ao setor econômico
de atividade, ao mercado acionário e a conjuntura econômica.
Em contraposição da análise técnica, a análise fundamentalista
não se baseia no estudo das cotações de bolsa e os seus
movimentos, mas sim nos fundamentos econômicos no qual a
empresa está inserida.
Indicadores Financeiros
•
Composição do
•
Endividamento
Rentabilidade do
Patrimônio Líquido
•
Índice Preço/Lucro
•
Valor Nominal
•
Liquidez Corrente
•
Valor Patrimonial
•
Liquidez Geral
•
Valor Unitário da Ação
•
Margem Líquida
•
Dividend Yield
•
Margem Operacional
•
Lucro por Ação (LPA)
•
Pay-out
•
Preço-justo
•
Rentabilidade do Ativo
•
Margem de segurança
Composição do Endividamento
Composição do Endividamento é o percentual de
obrigações no Curto Prazo em relação ao Exigível a
Longo Prazo Anual e Passivo Circulante.
Índice Preço/Lucro
Quociente da divisão do preço de uma ação no
mercado, em um instante, pelo lucro líquido anual da
mesma. Assim, o Índice preço/Lucro - P/L é o número de
anos que se levaria para reaver o capital aplicado na
compra de uma ação, pelo recebimento do lucro gerado
por uma empresa. Para tanto, torna-se necessário que se
condicione essa interpretação à hipótese de que o lucro
por ação se manterá constante e será distribuído todos
os anos.
Liquidez Corrente
Liquidez Corrente é a capacidade de pagamento
do passivo circulante com o ativo circulante.
Liquidez Geral
Liquidez Geral é a capacidade de pagamento do
Passivo Circulante mais Exigível a Longo Prazo com o
Ativo Circulante mais Realizável a Longo Prazo.
Margem Líquida
Margem Líquida mede a eficiência e viabilidade
da empresa, expressando o percentual de Lucro Líquido
em relação às Vendas Líquidas de um exercício social.
Margem Operacional
Margem Operacional mede a eficiência das
Vendas Líquidas da empresa, considerando-se a
eficiência fabril e administrativa, avaliando com isto a
viabilidade do negócio. Quanto maior for a porcentagem
obtida na Margem Operacional, melhor.
Pay-out
Pay-out mostra quanto do Lucro Líquido (em
percentual) é distribuído em forma de dividendos aos
acionistas.
Rentabilidade do Ativo
Rentabilidade do Ativo é um indicador muito útil
para acompanhamento da evolução ao longo do tempo
da empresa. A porcentagem resultante mostra a
eficiência da aplicação dos ativos e quanto lucro eles
estão gerando, onde quanto for maior a porcentagem,
melhor.
Rentabilidade do Patrimônio Líquido
Rentabilidade do Patrimônio Líquido mostra
percentual de Lucro Líquido ou Prejuízo Líquido auferido
relacionado ao montante total aplicado pelos acionistas.
Quanto maior a porcentagem positiva, melhor.
Valor Nominal
Valor para cada ação no momento de sua emissão,
através de uma IPO (Initial Public Offering) ou através de
uma emissão secundária. Valor descrito no estatuto social
de uma companhia ou de uma ação. Valor facial de uma
ação .
Valor Patrimonial
Resultado da divisão entre o patrimônio líquido e
o número de ações da empresa.
O resultado deste cálculo revela a relação
existente entre os bens da empresa e o valor da ação.
Valor Patrimonial =
Patrimônio Líquido
.
Número de Ações da empresa
Valor Unitário da Ação
Quociente entre o valor do capital social realizado
de uma empresa e o número de ações emitidas.
.
Valor Unitário da Ação =
Capital Social
.
Número de Ações emitidas
Dividend Yield
Indica a remuneração do acionista realizada sobre
o capital investido (valor pago pela empresa). Neste caso,
entende-se dividendo como sendo a somatória dos
pagamentos de dividendos e de juros sobre capital
próprio. O dividend yield é o dividendo pago por ação de
uma empresa, dividido pelo preço da ação.
Dividend Yield =
Remuneração
Valor Pago
.
Lucro por Ação
O índice ilustra o benefício auferido por ação
emitida pela empresa, ou seja, o resultado líquido obtido
em determinado período. A quantidade de ações emitida
pode ser determinada pelo numero de ações que
compõem o capital social da companhia ao final do
exercício social, ou em função de sua quantidade média
calculada no período. O índice LPA representa a parcela
do lucro líquido pertencente a cada ação, sendo que sua
distribuição aos acionistas é definida pela política de
dividendos adotada pela companhia.
LPA =
Lucro Líquido
.
Número de Ações Emitidas
Preço-justo
Preço extraído das projeções de fluxo de caixa
descontado que serve como parâmetro para que o
investidor tenha uma resposta de quanto deveria valer a
ação de determinada empresa. Também conhecido por
valor intrínseco de uma ação.
Margem de segurança
É a diferença entre o preço da ação no mercado e
seu valor intrínseco. Também conhecido como potencial
de valorização (upside).
Referência Bibliográfica
PIAZZA, Marcelo C.; Bem vindo a bolsa de Valores, 9.ed – São
Paulo, Saraiva, 2010.
PINHEIRO, Juliano Lima; Mercado de Capitais: fundamentos e
técnicas; Atlas