Caracterização dos principais grupos económicos de comunicação social
em 2007, para 4,4 % negativos, em 2011, situando-se a rendibilidade
média anual do ativo em 2,5 %, entre 2007 e 2011.
de 4,0 %, em 2007, para 6,1 %, em 2011, o que corresponde a uma
rendibilidade anual média dos capitais próprios de 3,1 %.
No que respeita à rendibilidade do capital próprio, a análise gráfica
não entra em consideração com os grupos RTP e COFINA já que, em
um ou mais anos, apresentaram capitais próprios negativos.
Por último, os grupos IMPRESA e RENASCENÇA apresentaram, no
período considerado, rendibilidades médias negativas dos capitais
próprios de 4,7 % e 7,7 %, respetivamente.
No período em análise, destaca-se o grupo ZON Multimédia cuja taxa
de rendibilidade dos capitais próprios subiu de 13,5 %, em 2007, para
14,8 %, em 2011, apresentando uma rendibilidade anual média de 18,8 %.
Segue-se o grupo MEDIA CAPITAL que, entre 2007 e 2011, apresenta
uma rendibilidade anual média do capital próprio de 11,8 %, não
obstante a acentuada descida da taxa de rendibilidade observada
neste último ano.
Quanto ao grupo IMPRESA, o período em análise caracterizou-se por
uma quebra da taxa de rendibilidade do capital próprio de 11,1 %
positivos, em 2007, para 28,3 % negativos, em 2011. Quanto à RENASCENÇA, foram as quebras de rendibilidade verificadas em 2009
e 2010 que determinaram aquele desempenho negativo, já que o ano
de 2011 se caracterizou por uma recuperação da taxa de rendibilidade
do capital próprio, que passou de 46,4 % negativos, em 2010, para
9,9 % positivos, em 2011.
Em terceiro lugar, com uma evolução favorável, posiciona-se o
grupo SONAECOM, cuja taxa de rendibilidade do capital próprio passou
Na fig. 54 o quadro-síntese dos principais indicadores de apoio à
gestão relativos ao período 2007-2011.
Glossário
O procedimento utilizado para determinar o goodwill, no âmbito de
concentrações empresariais, consiste em deduzir ao preço de
aquisição o justo valor de todos os ativos e passivos adquiridos,
tangíveis e intangíveis, identificáveis. Assim, quando o preço de
aquisição de uma empresa é superior ao justo valor destes elementos patrimoniais, considera-se que o excesso representa o preço pago
por atributos intangíveis.
Grau de rotação do ativo (GRA):
GRA = Volume de negócios/Ativo
Indica o número de vezes que o volume de negócios cobriu o total
dos capitais investidos. Reflete a produtividade da empresa no
aproveitamento do ativo para gerar volume de negócios.
Indemnização compensatória:
Compensação financeira, atribuída pelo Estado, destinada a garantir
o financiamento das obrigações de serviço público; no caso da RTP
estas obrigações estão previstas no contrato de concessão do serviço
público de televisão, de 25/03/2008, que inclui em anexo as indemnizações compensatórias relativas ao quadriénio 2008-2011.
EBITDA:
Resultado antes de juros, impostos, depreciações e amortizações.
Após o reconhecimento inicial, a adquirente deve mensurar o goodwill
(trespasse) adquirido numa concentração de atividades empresariais
pelo custo menos qualquer perda por imparidade (ver abaixo) acumulada.
Margem EBITDA:
Margem EBITDA = (EBITDA/Total de proveitos operacionais) × 100
Indicador, expresso em percentagem, que mede a rendibilidade
operacional antes de depreciações e amortizações.
Grau de autonomia financeira (GAF):
GAF = (Capital próprio/Ativo) × 100
Indicador, expresso em percentagem, que mede o peso dos capitais
próprios no total dos capitais investidos na empresa.
Perda por imparidade:
É o montante pelo qual a quantia escriturada de um ativo, i.e. o seu
valor contabilístico, excede a quantia recuperável. Considera-se
quantia recuperável o valor mais alto entre o justo valor do ativo
173 ERC • VOLUME 1
Goodwill (trespasse):
Corresponde a benefícios económicos futuros resultantes de ativos
que não são suscetíveis de ser individualmente identificados e separadamente reconhecidos. O goodwill (trespasse) adquirido numa
concentração de atividades empresariais representa um pagamento
feito pela adquirente em antecipação desses benefícios económicos
futuros.