A Bolsa de Valores no Brasil
Bolsa de mercadoria e futuros
Bovespa
A Bolsa de Mercadoria e Futuros Bovespa surgiu em
2008 a partir da integração das operações da Bolsa de
Valores de São Paulo e da Bolsa de Mercadorias e
Futuros com a principal função de permitir a
intermediação das operações de mercado de capitais.
PINHEIRO, J. Mercado de capitais: Fundamentos e técnicas. 5 ed. São Paulo: Atlas, 2009.
Mercado de bolsa
A decisão de ter ações negociadas em bolsa é da
empresa. Ao apresentar o projeto de abertura à
CMV a empresa tem que deixar claro se deseja que
suas ações sejam negociadas em bolsa de valores ou
não. Em caso afirmativo, as bolsas podem estabelecer
critérios para o registro das empresas.
PINHEIRO, J. Mercado de capitais: Fundamentos e técnicas. 5 ed. São Paulo: Atlas, 2009.
Mercado de bolsa
Os segmentos de listagem para sociedades anônimas
foram desenvolvidos com o objetivo de proporcionar
um ambiente de negociação que estimule o interesse
dos acionistas e a valorização das sociedades.
PINHEIRO, J. Mercado de capitais: Fundamentos e técnicas. 5 ed. São Paulo: Atlas, 2009.
Mercado de bolsa
Configuração para o mercado de bolsa:
•Tradicional
•Nível 1
•Nível 2
•Novo Mercado
PINHEIRO, J. Mercado de capitais: Fundamentos e técnicas. 5 ed. São Paulo: Atlas, 2009.
Mercado de bolsa
Razões para criação do novo mercado:
•Regulamentação
investidor;
insuficiente
para
proteger
o
•Investidores aplicavam descontos nas ações por
conta da ausência de direitos e garantias;
•Empresas subavaliadas pelo mercado;
•Mercado de capitais não era usado pelas empresas;
•Número reduzido de aberturas de capital na década
de 90.
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Mercado de bolsa
Configuração dos segmentos para o percentual
mínimo de ações em circulação
Novo Mercado
No mínimo
25% de free
float
Nível 2
No mínimo
25% de free
float
Nível 1
No mínimo
25% de free
float
Tradicional
Não há regra
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Mercado de bolsa
Ações em Circulação que a Companhia deve ter para
ser admitida no Novo Mercado, percentual esse que
deve ser mantido durante todo o período em que os
valores mobiliários por ela emitidos permaneçam
registrados para negociação no Novo Mercado, as
quais devem totalizar pelo menos 25% (vinte e cinco
por cento) do total do capital social da Companhia.
Mercado de bolsa
Configuração dos segmentos para características das
ações emitidas
Novo
Nível 2
Mercado
Somente ações Ações
Ordinárias
Ordinárias e
Preferenciais,
sendo essas
com direitos
adicionais
Nível 1
Tradicional
Ações
Ordinárias e
Preferênciais
Ações
Ordinárias e
Preferênciais
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Mercado de bolsa
Configuração dos segmentos para conselho de
administração
Novo
Mercado
Mínimo de
cinco
membros, dos
quais 20%
devem ser
independentes
Nível 2
Nível 1
Tradicional
Mínimo de
cinco
membros, dos
quais 20%
devem ser
independentes
Mínimo de três
membros
(conforme
legislação)
Mínimo de três
membros
(conforme
legislação)
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Mercado de bolsa
O conselheiro independente não pode ter qualquer
vínculo com a companhia, exceto participação de
capital; não ser acionista controlador, cônjuge ou
parente até segundo grau daquele, ou não ser ou não
ter sido, nos últimos três anos, vinculado a sociedade
ou entidade relacionada ao acionista controlador não
ter sido, nos últimos três anos, empregado ou diretor
da companhia, do acionista controlador ou de
sociedade controlada pela Companhia; não ser
fornecedor ou comprador direto ou indireto de
Mercado de bolsa
serviços e/ou produtos da companhia, em magnitude
que implique perda de independência; não ser
funcionário ou administrador de sociedade ou
entidade que esteja oferecendo ou demandando
serviços e/ou produtos à companhia, em magnitude
que implique perda de independência; não ser
cônjuge ou parente até segundo grau de algum
administrador da Companhia; e não receber outra
remuneração da Companhia além daquela relativa ao
cargo de conselheiro.
Mercado de bolsa
Configuração dos segmentos para demonstrações
financeiras internacionais
Novo
Mercado
Nível 2
Nível 1
Tradicional
US GAAP ou
IFRS
US GAAP ou
IFRS
Facultativo
Facultativo
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Mercado de bolsa
Configuração dos segmentos
arbitragem do mercado
Novo
Mercado
Obrigatório
para
câmara
de
Nível 2
Nível 1
Tradicional
Obrigatório
Facultativo
Facultativo
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Mercado de bolsa
A companhia, seus acionistas, administradores,
membros do conselho fiscal e a BM&FBOVESPA
obrigam-se a resolver, por meio de arbitragem,
perante a Câmara de Arbitragem do Mercado, toda e
qualquer disputa ou controvérsia que possa surgir
entre eles, relacionada com ou oriunda, em especial,
da aplicação, validade, eficácia, interpretação,
violação e seus efeitos, das disposições contidas na
Lei das Sociedades por Ações, no estatuto social da
companhia, nas normas editadas pelo Conselho
Monetário Nacional, pelo Banco Central do Brasil e
pela Comissão de Valores Mobiliários.
Bovespa Mais
É um segmento de listagem do mercado organizado
pela Instrução CVM 243 e administrado pela Bovespa
no qual apenas podem ser listadas companhias abertas
com registro na CVM. Seu propósito é criar um
espaço para que as empresas tenham uma estratégia
gradual de acesso ao mercado de capitais,
viabilizando sua exposição a esse mercado.
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Bovespa Mais
• Percentual mínimo de 25% de ações em circulação
até o sétimo ano de listagem;
• Somente ações ordinárias podem ser negociadas e
emitidas;
• O conselho de administração deve ser formado por
no mínimo de três membros;
• As demonstrações financeiras internacionais são
facultativas;
• A adoção da câmara de arbitragem é obrigatória.
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Índices
Através dos índices de ações que são números
temporais complexos, é possível medir a
lucratividade média de uma carteira consolidada
durante um intervalo de tempo.
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Índice da Bolsa de Valores de São
Paulo
É um valor numérico equivalente à média das
cotações de certo grupo de ações, considerada
representativa de todo o mercado, em um
determinado período de tempo. Pode ser considerado
como um indicador de variação de preços ou
cotações de mercado utilizados para o
acompanhamento do comportamento das principais
ações negociadas em bolsa.
PINHEIRO, J. Mercado de capitais: Fundamentos e técnicas. 5 ed. São Paulo: Atlas, 2009.
Índice da Bolsa de Valores de São
Paulo
Para a elaboração de qualquer índice de ações são
necessários alguns passos prévios, em função de
alguns requisitos, sendo os mais destacados:
PINHEIRO, J. Mercado de capitais: Fundamentos e técnicas. 5 ed. São Paulo: Atlas, 2009.
Índice da Bolsa de Valores de São
Paulo
• Seleção de papéis que irão compor o índice;
• Ponderação de cada papel no índice;
• Fórmula ou expressão matemática do índice.
PINHEIRO, J. Mercado de capitais: Fundamentos e técnicas. 5 ed. São Paulo: Atlas, 2009.
Índice da Bolsa de Valores de São
Paulo
O critério de seleção da carteira de ações do índice
faz com que a performance dos diferentes índices não
seja a mesma, ainda que sejam representativos da
mesma bolsa de valores de um determinado mercado.
Portanto, a metodologia da formação dessas
carteiras é importante para o índice.
PINHEIRO, J. Mercado de capitais: Fundamentos e técnicas. 5 ed. São Paulo: Atlas, 2009.
Índice da Bolsa de Valores de São
Paulo
Ibovespa
A finalidade básica é a de servir como indicador
médio do comportamento do mercado. Para tanto, sua
composição procura aproximar-se o mais possível da
real configuração das negociações à vista na
BM&FBOVESPA.
PINHEIRO, J. Mercado de capitais: Fundamentos e técnicas. 5 ed. São Paulo: Atlas, 2009.
Índice Brasil
IBrX
É um índice de preços que mede o retorno de uma
carteira teórica composta por 100 ações selecionadas
entre as mais negociadas na Bovespa, em termos de
número de negócios e volume financeiro. Essas ações
são ponderadas na carteira do índice pelo seu
respectivo número de ações disponíveis à negociação
no mercado.
PINHEIRO, J. Mercado de capitais: Fundamentos e técnicas. 5 ed. São Paulo: Atlas, 2009.