Mercados Financeiros
Mercados
Podemos definir os mercados financeiros como o
mecanismo ou ambiente através do qual se produz um
intercâmbio de ativos financeiros e se determinam os
preços. São mercados nos quais os recursos
financeiros
são
transferidos
das
unidades
superavitárias até as unidades deficitárias.
PINHEIRO, J. Mercado de capitais: Fundamentos e técnicas. 5 ed. São Paulo: Atlas, 2009.
Mercados
Os agentes superavitários que desejam aplicar suas
poupanças para maximizar ganhos recorrem ao
mercado financeiro, investindo suas economias em
títulos para receber ganho ao final de um determinado
período. Essa oferta de recursos irá financiar a
necessidade dos deficitários, que buscam o mercado
financeiro para obter crédito.
PINHEIRO, J. Mercado de capitais: Fundamentos e técnicas. 5 ed. São Paulo: Atlas, 2009.
Classificação
A classificação dos mercados financeiros é tarefa
difícil em função do grande número de parâmetros
utilizados para este fim. Algumas tentativas de
classificação deste mercado atendem a diversos
critérios.
PINHEIRO, J. Mercado de capitais: Fundamentos e técnicas. 5 ed. São Paulo: Atlas, 2009.
Classificação
Critério
Tipo de ativo
Fase de negociação
Prazo
Tipo de moeda
Necessidade do cliente
Classificação
Monetário e capital
Primário e secundário
À vista e a prazo
Nacional e estrangeira
Monetário, cambial,
crédito e capitais
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Classificação
Mercado
Crédito
Características
Supre as necessidades de
crédito de curto e médio
prazo, por exemplo, capital
de giro e consumo para as
famílias.
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Classificação
Mercado
Capitais
Características
Supre as necessidades de
financiamento de longo
prazo,
por
exemplo,
investimentos para as
empresas.
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Classificação
Mercado
Monetário
Características
Supre as necessidades do
governo realizar política
monetária e dos agentes e
intermediários de caixa.
Nesse
segmento
são
realizadas operações de
curtíssimo prazo e sua
liquidez e regulado pelo
governo.
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Classificação
Mercado
Cambial
Características
Supre as necessidades
quanto à realização das
operações de compra e
venda
de
moeda
estrangeira.
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Ativos ou produtos
Um ativo financeiro é um instrumento que canaliza a
poupança até o investimento. As empresas em sua
busca por financiamento podem acudir ao mercado
mediante os ativos financeiros emitindo ações ou
emitindo títulos de dívida.
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Ativos ou produtos
As funções atribuídas aos ativos financeiros são: a)
transferência de fundos entre diferentes agentes
econômicos, dos superavitários aos deficitários.
Dessa forma, converte-se em instrumentos idôneos de
canalização da poupança gerada; b) transferência de
riscos do emissor ao receptor dos ativos, posto que os
ativos constituem basicamente num compromisso de
pagamento que está sujeito às variações positivas ou
negativas da atividade do emissor.
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Ativos ou produtos
As características principais dos ativos financeiros
concentram-se em:
oLiquidez
oRisco
oRentabilidade
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Classificação
Indireto
Ativo
Financeiro
Público
Renda Fixa
Primário
Privado
Patrimonial
Derivativo
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Ativos de renda fixa
Os ativos de renda fixa envolvem uma
programação determinada de pagamentos. Por isso,
nesses
ativos
os
investidores
conhecem
antecipadamente os fluxos monetários que vão obter.
A aquisição de títulos de renda fixa é um tipo de
investimentos em títulos emitidos pelo governo, ou
por uma empresa, com direito de recebimento de
juros.
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Ativos de renda variável
Os ativos de renda variável são aqueles em que não
há um conhecimento prévio dos rendimentos futuros
e o valor de resgate pode assumir valores superiores,
iguais ou inferiores ao valor aplicado. As ações e as
debêntures conversíveis em ações são os produtos
de renda variável de mais destaque e, talvez, os mais
popularmente conhecidos pelos investidores no
mercado de capitais.
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Ativos de renda fixa
Ingressos
Recebimento
Renda Fixa
Compromete um fluxo de
ingresso
previamente
estabelecido
entre
as
partes.
Apresenta prioridade na
recepção de seus ingressos.
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Ativos de renda variável
Ingressos
Recebimento
Renda Variável
Emitido pelas empresas
implicam a recepção de
determinado
fluxo
de
ingresso.
Submetido aos resultados
da atividade da empresa.
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Ativos de renda fixa
Risco
Rentabilidade
Renda Variável
Menor
Menor
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Ativos de renda variável
Risco
Rentabilidade
Renda Variável
Maior
Maior
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Tendências
Atualmente observamos algumas tendências que tem
transformado
o
mercado
financeiro:
desregulamentação, desintermediação, securitização,
inovação financeira e globalização.
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Securitização
Securitização é uma operação que permite uma
renegociação dos débitos financeiros e comerciais
de uma empresa, por meio de colocação de papéis de
longo prazo no mercado com garantias
operacionais. É utilizada como instrumento de
antecipação de recebimentos de recursos, sendo que
os recebimentos originais funcionam como garantia,
possibilitando uma troca de sistemas de títulos que
oferece maior garantia.
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Securitização
Para a estruturação dessa operação é necessário que
haja uma venda de recebíveis, de boa qualidade para
uma entidade neutra definida como Sociedade de
Fins Especiais que os usa como lastro para a emissão
de títulos, sendo que o tomador desses títulos não fica
exposto ao risco do gerador do seu lastro.
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Globalização
O mercado financeiro vem sofrendo várias
transformações devido à tendência globalização
ocasionada pelo avanço tecnológico atual. A base
principal destas transformações está na constante
adaptação do mercado a uma série de inovações
produzidas pelos intermediários financeiros em
busca de sobrevivência num mercado cada vez mais
competitivo.
PINHEIRO, J. Mercado de capitais: Fundamentos e técnicas. 5 ed. São Paulo: Atlas, 2009.
Globalização
Um aspecto singular e importante desta globalização
é que, em todos os mercados financeiros, as
operações internacionais das empresas cresceram e
excederam as fronteiras nacionais. Isto permitiu que
fosse criada uma rede com grande dimensão que se
move com volumes e rapidez crescente, que
proporciona empregos e motiva a setores situados na
vanguarda do progresso.
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ADRs
O American Depositary Receipts é a forma como as
ações de empresas estrangeiras são negociadas no
mercado norte-americano. O recibo de depósito é
representativo de uma ação de empresa estrangeira
que se encontra depositada em um banco no país de
origem, negociado nos Estados Unidos.
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ADRs
Como foi citado o ADR é um certificado emitido por
banco norte-americano (emissor) que é depositado em
um banco no país de origem da empresa
(custodiante). São cotados em dólares e negociados
livremente em bolsas ou mercado de balcão nos EUA,
como qualquer valor mobiliário norte-americano. Os
programas de lançamento de ADR deve ser
examinado e aprovado pela CVM no Brasil bem
como pela SEC nos Estados Unidos.
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ADRs
Um programa de ADR é dito patrocinado
(sponsored ADR) quando a empresa emissora está
diretamente envolvida em seu lançamento. Por outro
lado, o ADR não patrocinado não conta com a
participação direta da empresa emissora, sendo
comprado no mercado secundário e utilizado nos
EUA como lastro de um programa de ADR.
PINHEIRO, J. Mercado de capitais: Fundamentos e técnicas. 5 ed. São Paulo: Atlas, 2009.
ADRs
1 – US$
Investidor
Americano
7
Banco
Custodiante
Corretora
Americana
9 - ADR
Investidor
Americano
6 -Ações
2
U
S
$
8 - ADR
Corretora
Bacen
Ações
4
R
$
3 – R$
Bolsa de
Valores
R$
Ações
SA
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