“...objetivando a
formulação de um
esquema que seja
adequado à
maximização dos
retornos dos
proprietários das ações
ordinárias da empresa,
ao mesmo tempo em
que possa propiciar a
manutenção de um
certo grau de liquidez.”
 Objetivo da Função Financeira
Maximização da Rentabilidade x Liquidez
 O Papel da Administração Financeira
 Meta da Administração Financeira
Maximização da Riqueza x Maximização dos Lucros
 Aspectos:
1. Perspectiva de longo
prazo;
2. Valor do dinheiro no
tempo;
RENTABILIDADE
9,0%
8,0%
7,0%
6,0%
3. Retorno do capital
próprio;
5,0%
4,0%
4. Dividendos;
5. Risco.
3,0%
2,0%
1,0%
0,0%
JAN.
FEV.
MARÇO
ABRIL
MAIO
JUNHO
JULHO
AGO.
SET.
OUT.
NOV.
DEZ.
 Áreas de decisões
financeiras:
1. Investimento;
2. Financiamento;
3. Destinação dos
lucros.
 O Administrador
Financeiro:
1. Análise e
planejamento;
2. Administração da
estrutura do
ativo;
3. Administração da
estrutura
financeira.
Sistema Financeiro Nacional – SFN
•
Autoridades normativas:
1. CMN –
Conselho Monetário
Nacional
2. BC ou Bacen – Banco
Central do Brasil
•
Sistema Operativo
1. Instituições financeiras
Conselho Monetário Nacional
•
Atribuições:
1.
adaptação do volume dos meios de
pagamento as reais necessidades da
economia e ao seu processo de
desenvolvimento;
2.
melhor utilização dos recursos de
moeda estrangeira, buscando o
equilíbrio do Balanço de Pagamentos e
regulando o valor externo da moeda;
3.
aprimoramento das instituições e dos
instrumentos com vistas a maior
eficiência na mobilização de recursos
para atividades produtivas;
4.
zelo pela liquidez e solvência das
instituições financeiras;
5.
coordenação das políticas monetária,
creditícia, fiscal, orçamentária e da
dívida pública.
Banco Central do Brasil
• Atribuições:
1.
Banco dos Bancos:
•
depositário dos depósitos compulsórios
dos Bancos Comerciais;
•
fornecer empréstimos de liquidez e
descontos para atender as necessidade
imediatas das instituições financeiras;
•
regulamenta o funcionamento dos
serviços de compensação de cheques e
outros papéis;
2.
Superintendente do SFN:
•
fiscalizar e controlar as atividades das
instituições financeiras;
•
concede
autorização
funcionamento
de
financeiras:
•
decreta intervenção ou liquidação extrajudicial.
para
o
instituições
Banco Central do Brasil
• Atribuições:
3.
Executor de política monetária:
•
regula a expansão dos meios de
pagamento, elaborando o orçamento
monetário, utilizando os instrumentos
da política monetária.
4.
Banco Emissor:
•
único responsável pela emissão do
papel-moeda e da moeda metálica.
5.
Banqueiro do Governo:
•
financia o Tesouro Nacional, mediante a
colocação de títulos públicos e a
administração da dívida pública (interna
e externa);
•
depositário das reservas internacionais
do país;
•
responsável pelas operações ligadas
aos organismos internacionais.
1o.) - Instituições de crédito a curto prazo
•
bancos comerciais
•
caixas econômicas
•
cooperativas de crédito
2o.) - Instituições de crédito de médio e
longo prazo
•
bancos de desenvolvimento
•
bancos de investimento
3o.) - Instituições de crédito para
financiamento de bens de consumo
duráveis
•
sociedades de crédito, financiamento,
investimento
•
caixa econômica federal
4o.) - Sistema Financeira de Habitação
•
caixas econômicas
•
associações de poupança e empréstimo
•
sociedade de crédito imobiliário
5o.) - Instituições de Intermediação no
Mercado de Capitais
•
sociedades corretores (CCVM)
•
sociedades distribuidores (DTVM)
•
insvestidores instituicionais
6o.) - Instituições
Capitalização
de
•
seguradoras
•
corretoras de seguro
•
entidades abertas
previdência privada
•
sociedades de capitalização
e
Seguro
fechadas
e
de
•
Bancos Comerciais
Os Bancos Comerciais constituem a
base do sistema monetário, possuindo a
capacidade
de
criar,
sob
efeito
multiplicador a principal fração do
conceito convencional da moeda (a
moeda escritural), constituída pelo total
de depósitos a vista nestas instituições.
Por este motivo, são passíveis de
permanente vigilância do Bacen, que
controla a expansão da oferta monetária
através de:
1.
operações de mercado aberto
2.
operações de redesconto
3.
recolhimentos compulsórios
•
Caixa Econômica
•
Cooperativas de Crédito
•
Sociedades Corretoras
•
Sociedades Distribuidoras
•
Sociedades
(Leasing)
•
Investidores Institucionais
1.
Fundos Mútuos de Investimento;
2.
Entidades Abertas e Fechadas de Previdência
Privada;
3.
Seguradoras.
•
Bancos Múltiplos
•
Bancos Cooperativos
de
Arrendamento
Mercantil