Alavancagem
a)
b)
c)
d)
Conceitos;
Alavancagem operacional;
Alavancagem financeira;
Alavancagem total.
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Alavancagem
Alavancagem operacional, financeira e total
Alavancagem é o uso de ativos operacionais e/ou de recursos financeiros, com custos e
despesas fixas, visando a aumentar o retorno dos acionistas.
Alavancagem operacional é o uso de ativos operacionais, com custos e despesas fixas,
com o objetivo de aumentar os lucros antes de juros e imposto de renda.
Alavancagem financeira é o resultado da existência de encargos financeiros fixos, para
aumentar os efeitos de variações nos lucros antes de juros e imposto de renda (LAJIR)
sobre os lucros por ações (LPA).
Alavancagem total é o uso potencial de custos fixos, operacionais e financeiros, para
aumentar o efeito das variações nas vendas sobre o lucro por ação.
LEMES JÚNIOR, RIGO e CHEROBIM. Administração financeira.
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Alavancagem
Alavancagem operacional
Custo fixo = 380.000,00
Unidades produzidas = 10.000
Preço de compra = 16,00
Preço de venda = 63,50
Variação na produção = 10%
-10%
Atual
+10%
Receita operacional
571.500
635.000
698.500
(-) Custos e despesas operacionais variáveis
144.000
160.000
176.000
(-) Custos e despesas operacionais fixas
380.000
380.000
380.000
47.500
95.000
142.500
= Lucros antes de juros e imposto de renda – LAJIR
142.500- 95.000
Percentualde variaçãono LAJIR 
 50%
95.000
50%
Grau de alavancagem operacional 
 5,00
10%
LEMES JÚNIOR, RIGO e CHEROBIM. Administração financeira.
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Alavancagem
Alavancagem operacional
Custo fixo = 25.000,00
Unidades produzidas = 35.000
Preço de compra = 5,00
Preço de venda = 23,00
Variação na produção = 12%
-12%
Atual
+12%
Receita operacional
708.400
805.000
901.600
(-) Custos e despesas operacionais variáveis
154.000
175.000
196.000
25.000
25.000
25.000
529.400
605.000
680.600
(-) Custos e despesas operacionais fixas
= Lucros antes de juros e imposto de renda – LAJIR
680.600- 605.000
 12,50%
605.000
12,50%
Grau de alavancage
m operacional 
 1,04
12%
Percentualde variaçãono LAJIR 
LEMES JÚNIOR, RIGO e CHEROBIM. Administração financeira.
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Alavancagem
Alavancagem financeira
LAJIR = 1.000.000,00
Juros = 550.000,00
Imposto de renda = 35%
Variação no LAJIR = 30%
-30%
Atual
+30%
LAJIR
700.000
1.000.000
1.300.000
(-) Juros
550.000
550.000
550.000
= LAIR
150.000
450.000
750.000
(-) Imposto de renda
52.500
157.500
262.500
= LLDIR
97.500
192.500
487.500
262.500- 157.500
 66,67%
157.500
66,67%
Grau de alavancagem financeira
 2,22
30%
Percentualde variaçãono LLDIR 
LEMES JÚNIOR, RIGO e CHEROBIM. Administração financeira.
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Alavancagem
Alavancagem financeira
LAJIR = 640.000,00
Juros = 50.000,00
Imposto de renda = 35%
Variação no LAJIR = 20%
-20%
LAJIR
Atual
+20%
512.000
640.000
768.000
50.000
50.000
50.000
= LAIR
462.000
590.000
718.000
(-) Imposto de renda
161.700
206.500
251.300
= LLDIR
300.300
383.500
466.700
(-) Juros
251.300- 206.500
 21,69%
206.500
21,69%
Grau de alavancagem financeira
 1,08
20%
Percentualde variaçãono LLDIR 
LEMES JÚNIOR, RIGO e CHEROBIM. Administração financeira.
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Alavancagem
Alavancagem total
Custo fixo = 277.000,00
Unidades produzidas = 70.000
Preço de compra = 15,00
Preço de venda = 28,40
Variação na produção = 15%
Juros = 98.000,00
Imposto de renda = 35%
-15%
Receita operacional
Atual
+15%
1.689.800
1.988.000
2.286.200
(-) Custos e despesas operacionais variáveis
892.500
1.050.000
1.207.500
(-) Custos e despesas operacionais fixas
277.000
277.000
277.000
LAJIR
520.300
661.000
801.700
98.000
98.000
98.000
= LAIR
422.300
563.000
703.700
(-) Imposto de renda
147.805
197.050
246.295
= LLDIR
274.495
365.950
457.405
(-) Juros
LEMES JÚNIOR, RIGO e CHEROBIM. Administração financeira.
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Alavancagem
Alavancagem total
520300 661000
Variação Operacional 
 21,29%
661000
274495 365950
Variação Financeira
 24,99%
365950
Variação T otal Variação Financeira 24,99%
LEMES JÚNIOR, RIGO e CHEROBIM. Administração financeira.
21,29%
 1,42
15%
24,99%
GAF 
 1,17
21,29%
24,99%
GAT 
 1,67
15%
GAO 
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Alavancagem
Exercícios
Vendas = 100.000 unidades por ano
Preço de venda = 15,20
Preço de compra = 6,45
Custo fixo = 310.000,00 por ano
Juros anuais = 120.000,00
Imposto de renda = 25%
Para acompanhar o mercado a empresa está avaliando uma possível variação nas
vendas em torno de 23%.
Qual o grau de alavancagem da empresa?
Vendas = 1.200.000 unidades por ano
Preço de venda = 3,00
Preço de compra = 2,15
Custo fixo = 220.000,00 por ano
Juros anuais = 500.000,00
Imposto de renda = 35%
Para acompanhar o mercado a empresa está avaliando uma possível variação nas
vendas em torno de 30%.
Qual o grau de alavancagem da empresa?
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