Laboratório de Gestão II
Gerenciamento Baseado no Valor
O Gerenciamento Baseado no Valor é uma forma de gestão que busca a maximização do
valor para os sócios da empresa.
A governança corporativa tem recebido cada vez mais importância e os sócios,
minoritários ou não, vêm das mais diversas origens da população.
A simples sobrevivência da corporação é dependente da geração de valor.
São três áreas básicas a serem discutidas:
a) Diferentes formas de medir o valor:
•
O que é valor?
b) Qual a influência dos gestores na criação de valor?
•
Isto é compreensível?
•
Isto é controlável?
•
Pode ser manipulado?
Em outras palavras, é justo?
c) Até quanto é compreensível aumentar as recompensas de acordo com a criação de
valor?
HAVE, Steve ten; HAVE, Wouter ten; STEVENS, Frans. Key management models. Edinburgh: Pearson, 2003.
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Gerenciamento Baseado no Valor
Há várias forma para medir o valor de uma organização:
a) Lucro;
b) Lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização (EBITDA);
c) Valor presente líquido (VPL);
d) Taxa interna de retorno (TIR);
e) Retorno do fluxo de caixa do investimento;
f)
Retorno interno total (ações e dividendos) para os investidores;
g) Valor econômico adicionado;
h) Lucro antes de juros e imposto de renda (EBIT).
Cada empresa precisa fazer a sua escolha sobre o modelo de avaliar o desempenho e
recompensar os gestores.
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Gerenciamento Baseado no Valor
Os primeiros dois passos para estabelecer uma gestão baseada no valor são:
a) Compreender;
b) Determinar o que gera valor.
Isso pode ser feito de cima para baixo na organização. Como exemplo pode-se citar o
giro dos estoques, as margens (de lucro, principalmente), a estrutura de capital e o
capital de giro.
O terceiro passo é o mais difícil e consiste em quantificar os indicadores e medir de uma
maneira integrada, para saber quem foi o responsável pelo resultado.
Nem sempre é possível reconhecer o resultado do trabalho das pessoal apenas pelo
valor das ações no mercado. Os indicadores ajudam a avaliar o trabalho em cada nível
da organização.
O quarto passo é organizar os direitos e as responsabilidades de cada um.
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Gerenciamento Baseado no Valor
Metas de
maximização
do valor
Estratégias e
alocação de
recursos
Criação de
valor
Gerenciamento
Baseado no Valor
Decisões
operacionais
Recompensas
Medidas de
desempenho
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Gerenciamento Baseado no Valor
Passo 1 – Compreender o que gera valor para o negócio
… onde se pode obter margens
altas suficientes ...
Investir nas atividades que
geram crescimento …
Crescimento
Entrada e saída de caixa
Uso do capital
Eficiência
Estrutura
financeira
… para se conseguir um retorno
do capital maior do que o custo
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Gerenciamento Baseado no Valor
Passo 2 – Determinar o que gera e o que destrói o valor
Crescimento
Investir em oportunidades que
geram valor
Eficiência
Investir em oportunidades que
reduzem custos
Terceirizar atividades que não
são eficientes em custos
Estrutura
financeira
Terceirizar ou evitar de
atividades que destróem valor
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Gerenciamento Baseado no Valor
Passo 3 – Alinhar o que gera valor com as responsabilidades dos executivos e dos
gestores
Principais executivos
Valor das ações
Gestores de marketing, vendas e
desenvolvimento
Gerar crescimento
Gestores de produção e logística
Gerar eficiência
Gestores financeiros
Melhorar as financça corporativas
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Passo 4 – Alinhar as influências sobre a criação de valor com as responsabilidades e
direitos e encorajar as prioridades


Capital
Influência gerencial


Custo de
armazenagem
Nível dos
estoques
Gerenciamento
por categorias


Número de lojas
Reconhecimento
da marca

Margem de lucro
Impacto no valor
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