Introdução à Macroeconomia
Pedro Telhado Pereira
António Almeida
6/5/2003
Qual é o nosso objectivo no final
deste curso?
• Compreender o gráfico abaixo.
Nesta altura já conhecemos a
curva IS
• Esta curva dá o
equilíbrio no mercado
de bens e serviços
Na última aula tomámos
conhecimento com a curva LM
• Esta curva dá-nos o equilíbrio no
mercado monetário ou financeiro.
Podemos juntar os dois gráficos e
acharmos o equilíbrio nos dois
mercados
A taxa de juro ie e a produção Ye
equilibram ambos os mercados.
Vamos estudar os efeitos da política
fiscal e da política monetária.
• Comecemos pela política fiscal
expansionista, por exemplo um aumento
de despesas pública.
• Vejamos o que acontece no mercado de
bens e serviços numa análise gráfica.
Comecemos pelo mercado de bens
e serviços
• Gráfico da despesa e
produção
D=C+I+G+X-M
Fixando para uma
dada taxa de juro
Ou seja:
• A produção de equilíbrio aumenta,
mantendo-se a taxa de juro.
• Vamos representar este resultado na
curva IS.
• A curva IS desloca-se
para a direita e para
cima, pois para o
mesma taxa de juro,
o produto de
equilíbrio aumenta.
Ou em termos algébricos
_
Y 


α -β T  I  G  EX  M
b
i
1  β( 1-t)  m
1  β( 1-t)  m
A curva IS desloca-se paralelamente
para a direita e para cima
O que acontece no mercado
monetário.
• Ms – exógena
• Md=Md(Y,i,P)
• No equilíbrio Ms1=Md(Y,i,P)
e logo a relação Y=Y(i,P) mantem-se. A
curva LM não se desloca.
Ou seja:
• A curva LM mantémse.
Juntando agora os dois mercados
• A produção de
equilíbrio e a taxa de
juro de equilíbrio
aumentam.
• O que acontece ao
investimento?
• Quando a taxa de juro aumenta o
investimento diminui. O montante da
diminuição depende da sensibilidade do
investimento a variações da taxa de juro.
• O aumento de despesa pública diminui o
investimento – a este efeito chamamos –
efeito exclusão (crowding out).
Voltemos ao mercado de bens e
serviços
• Gráfico da despesa e
produção
Como a taxa de juro
sobe, o Investimento
decresce e a despesa
diminui.
Vejamos agora a política monetária
• O Banco Central decide diminuir a oferta
monetária.
• Vende títulos do tesouro.
• Vejamos o que acontece no mercado
monetário.
Para o
mesmo nível
de
rendimento a
taxa de juro
sobe, o que
vai deslocar
a curva LM
• Ms – exógena, diminui
• Md=Md(Y,t,P)
• No equilíbrio
Ms1=Md(Y,i,P)
e logo a relação Y=Y(i,P)
altera-se. A curva LM
desloca-se para a
esquerda e para cima.
No mercado de bens e serviços
• A curva IS não se altera.
_


α -β T  I  G  EX  M
b
Y 
i
1  β( 1-t)  m
1  β( 1-t)  m
Juntando agora os dois mercados
• A produção de
equilíbrio diminui e a
taxa de juro de
equilíbrio aumentam.
• O que acontece ao
investimento?
Diminui (explique).
Vamos agora estudar a Procura
Agregada - AD
• Relembremos o que
acontece no mercado
monetário quando existe
um aumento do nível de
preços.
• Para o mesmo nível de
rendimento a taxa de juro
aumenta.
• A curva LM desloca-se
para cima.
6/5/2003 (cont.)
O que acontece ao equilíbrio nos
dois mercados
A curva IS mantém-se.
O rendimento/produção
de equilíbrio diminui e a
taxa de juro aumenta.
O aumento do nível de
preços leva a uma
diminuição da produção.
Encontramos a curva AD
• O nível de preços
sobe
• A produção diminui
O que acontece à curva AD
quando:
• A despesa pública
aumenta
ou
• A oferta monetária
aumenta
(pense)
Acima tínhamos visto que quando
a despesa pública aumenta
• A produção de
equilíbrio e a taxa de
juro de equilíbrio
aumentam.
• Ou seja, para o
mesmo nível de
preços a produção
aumenta.
• A curva AD deslocase para a direita.