FINANÇAS EM PROJETOS DE TI
FINANÇAS EM
PROJETOS DE TI
2012
Material 3.1
Prof. Luiz Carlos Valeretto Jr.
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FINANÇAS EM PROJETOS DE TI
Finanças
 Finança é a ciência de gerenciar recursos, ou aquela que lida com o
emprego do dinheiro num projeto, empresa ou pessoa.
Processos de Gerenciamento Financeiro
 Planejamento Financeiro
- Este processo considera a programação do orçamento, isto é, o
que será gasto, a racionalização dos gastos e a otimização de seus
investimentos
- É uma forma coerente de administrar renda, investimentos,
despesas, patrimônio e dívidas.
- No caso empresarial: investir na compra de novos equipamentos,
novas instalações, contratação de funcionários etc.
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FINANÇAS EM PROJETOS DE TI
 Controle Financeiro
- O controle financeiro é realizado pela utilização de políticas de
registro e levantamentos de gastos realizados, acompanhamento
em relação ao previsto, obtenção de feedbacks e ações corretivas.
- Para haver controle, é necessário o acompanhamento dos dados
e informações e a tomada de decisões conforme a evolução dos
processos.
 Administração Financeira
- Administração financeira é uma ferramenta usada para controlar
de forma eficaz a concessão de crédito para clientes, o
planejamento, a análise de investimentos e de meios viáveis para a
obtenção de recursos para financiar operações e atividades da
empresa, visando sempre o desenvolvimento, evitando gastos
desnecessários, desperdícios, observando os melhores caminhos
para a condução financeira da empresa (Wiki [1], 2009).
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FINANÇAS EM PROJETOS DE TI
Exemplo Organograma de administração financeira e suas subáreas.
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Mercado
- Muitas vezes a avaliação do risco é realizada com referência no mercado.
- Todos os dias estamos atuando em algum mercado:
 Profissional (no trabalho);
 Educacional (na faculdade);
 Nacional (dentro do país);
 Internacional (fora do país);
 Dentro outros.
=> Mercado:
- É o ambiente no qual ocorrem as trocas comerciais.
- Nele ocorre a oferta de bens ou serviços e a procura ou demanda pelos
mesmos.
- É por meio dele que contratamos profissionais, buscamos cotações de
preços de fornecedores, buscamos recursos de financiamento de projetos,
compramos e vendemos produtos e serviços.
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FINANÇAS EM PROJETOS DE TI
Teoria do Mercado Eficiente
 Ensina que os agentes financeiros tem o mesmo conjunto de informações
disponíveis simultaneamente, ou seja, as informações e expectativas se
refletem corretamente e imediatamente nos preços dos ativos.
 Para esta teoria, não existem distorções nos preços de ativos, já que
estes preços refletem todas as variáveis disponíveis, e nenhum investidor é
capaz de obter rendimentos acima da média de mercado.
 Observações práticas, reais ou empíricas tendem a confirmar que o
mercado não age de forma eficiente
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FINANÇAS EM PROJETOS DE TI
- Baseia-se em 04 condições:
 Atomicidade
Cada agente econômico age como se fosse fixo, ou seja, nenhum
comprador ou vendedor é suficientemente forte para exercer uma
influência significativa nos preços.
 Homogeneidade
O produto é homogêneo, ou seja, tem o mesmo significado para
todos os envolvidos e deve ser identificável na ausência do
vendedor.
 Fluidez
Liberdade para compradores e vendedores entrarem ou saírem do
mercado.
 Transparência
Os agentes econômicos têm perfeito conhecimento da quantidade,
qualidade e preço dos produtos em oferta.
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FINANÇAS EM PROJETOS DE TI
Mercado Imperfeito
 É aquele no qual um dos “players” consegue, de alguma forma, manipular
os preços a seu favor.
Para realizar os projetos de TI frequentemente precisa-se de recursos financeiros, os
quais podem ser obtidos no mercado.
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FINANÇAS EM PROJETOS DE TI
Fontes de Financiamento
 Para se realizar projetos ou se trabalhar no cotidiano, isto é, nas
operações, é necessário que as empresas tenham dinheiro para fazer frente
às despesas.
 Geralmente o dinheiro provém de:
- Capital próprio.
- Capital de terceiros
- Órgãos governamentais.
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FINANÇAS EM PROJETOS DE TI
- Capital Próprio.
- O capital próprio se refere às fontes e ao financiamento de
projetos com dinheiro ou recursos da própria empresa.
- Consiste no capital dos sócios (patrimônio líquido, lucros
acumulados e reservas).
- Quando se utiliza capital próprio, não se sujeita a condições de
terceiros, que são os financiadores do capital.
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- Capital de Terceiros.
- O capital de terceiros é o capital de outros utilizado na empresa.
- Capital de terceiros representa recursos originários de terceiros
usados na aquisição de ativos de propriedade da entidade.
- Órgãos Governamentais.
- Existem órgãos dos governos federal, estadual e municipal que
financiam projetos que sejam úteis à comunidade e ao
desenvolvimento técnico-científico do país.
- Financiadora de Estudos e Projetos (FINEP)
http://www.finep.gov.br
- Banco Nacional de Desenvolvimento Econômico e Social BNDES)
http://www.bndes.gov.br/SiteBNDES/bndes/bndes_pt
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 Custo Médio Ponderado de Capital (CMPC)
- Quando proprietários ou terceiros investem ou aplicam recursos
numa organização, empresa, instituição ou entidade, em geral
exigem um retorno mínimo a título de remuneração do seu capital.
- A remuneração gera o custo do capital e isso gera um efeito sobre
as operações da empresa o que, subsequentemente, afeta a sua
lucratividade.
- Este custo é obtido considerando-se todas as fontes dos recursos
postos à disposição da empresa, de acordo com a participação
percentual do capital próprio e de terceiros.
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- O Custo Médio Ponderado de Capital (CMPC) é calculado pelo custo de
cada fonte de capital ponderado pela sua respectiva participação na
estrutura de financiamento da empresa.
Custo do Capital
Próprio
x
Proporção do
Capital Próprio
no capital
investido
=
Custo do Capital
Terceiros
x
CMPC
Proporção do
Capital Terceiros
no capital
investido
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FINANÇAS EM PROJETOS DE TI
Exemplo:
Calcular o valor do CMPC da empresa, financiada pelo Patrimônio Líquido (PL) de
R$ 600.000 e dívidas de R$ 400.000. Portanto, há 60% de capital próprio e 40% de
capital terceiros. A remuneração requerida pelos acionistas é de 20% e o custo da
dívida é de 10%
Custo do Capital
Próprio
x
20%
Proporção do
Capital Próprio
no capital
investido
0,6
CMPC
=
Custo do Capital
Terceiros
10%
x
Proporção do
Capital Terceiros
no capital
investido
16%
0,4
CMPC = (20% x 0,6) + (10% x 0,4) = 16%
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Calculo do CMPC com dedução de IR (Imposto de Renda):
CMPC = (CCT x (1 – IR) x PCT) + (CCP x PCP)
CCT
CCP
PCT
PCP
IR
Custo Capital de Terceiros
Custo Capital Próprio
Proporção Capital Terceiros
Proporção Capital Próprio
Aliquiota Imposto de Renda
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Exercícios de Fixação – CMPC
1- Calcular o CMPC da empresa XPTO, que possui financiamento pelo Patrimonio
Liquido de R$ 1.000.000,00 e dívidas no valor de R$ 200.000,00. Calculando-se que
possui 80% de capital próprio e 20% de capital de terceiros. A remuneração requerida
pelos acionistas é de 30% e o custo da dívida é de 20%.
Solução:
- PCP = 80% (0,8)
- PCT = 20% (0,2)
- CCP = 30% (0,3)
- CCT = 20% (0,2)
CMPC = (CCT x (1 – IR) x PCT) + (CCP x PCP)
CMPC = (0,2 x (1 – 0) x 0,2) + (0,3 x 0,8)
CMPC = 0,28 => 28,0%
Resposta: O custo médio ponderado do capital da empresa XPTO é 28,0%.
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2- O projeto Albatroz é financiado por 50% de capital próprio, sobre o qual paga uma
taxa de retorno da ordem de 30% ao ano. O restante é financiado por capital de
terceiros com uma taxa de juros de 20% ao ano. A alíquota do IR é 22%. Calcule o
CMPC do projeto Albatroz.
Solução:
- PCP = 50% (0,5)
- CCP = 30% (0,3)
- CCT = 20% (0,2)
- IR = 22% (0,22)
- PCT = 50% (0,5)
CMPC = (CCT x (1 – IR) x PCT) + (CCP x PCP)
CMPC = (0,2 x (1 – 0,22) x 0,5) + (0,3 x 0,5)
CMPC = 0,228 => 22,8%
Resposta: O custo médio ponderado do capital do projeto Albatroz é 22,80%.
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 Endividamento e Benefício Fiscal
- Endividamento é nível de uso de recursos de terceiros.
- Tem como objetivo o aumento das possibilidades de lucro.
- Aumenta o grau de risco da operação.
- No setor empresarial, o grau de endividamento identifica também
o grau de alavancagem de um negócio.
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Exercícios de Fixação 2 – CMPC
1- A empresa LUMIAR tem dívidas no valor de $120.000,00 e Valor do Patrimônio dos
sócios de $180.000,00. Considere que a taxa de juros que a firma paga seja 9% por
ano e a taxa de remuneração dos sócios seja de 14%. Calcule o CMPC da firma
LUMIAR. Não existem impostos.
2- Sua companhia tem uma dívida total de $1.000.000,00 sobre a qual paga uma taxa
de juros de 18% ao ano. O capital próprio dos sócios é $2.000.000,00 e a companhia
paga uma taxa de dividendos de 24% ao ano. A alíquota do IR é 25%. Calcule o
CMPC para sua companhia.
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