CENTRO DE ENSINO SUPERIOR DO
AMAPÁ
“TRADIÇÃO, EXPERIÊNCIA E OUSADIA
DE QUEM É PIONEIRO”
ANÁLISE DE INVESTIMENTOS
PROFESSOR :
ECON. VALDEMAR VILENA PEREIRA FILHO
FUNDAMENTOS DA ADMINISTRAÇÃO DOS ATIVOS
PERMANENTES
Os Ativos Permanentes, em geral, constituem a parte
mais significativa dos recursos
aplicados pelas empresas, particularmente aquelas
voltadas para a atividade industrial.
Tais ativos englobam os itens como terrenos,
edificações, máquinas, equipamentos,
ferramentas, veículos, dentre outros, que são utilizados
pela empresa por vários anos
(vida útil longa) como meio de consecução de seus
objetivos.
A administração dos ativos permanentes engloba
decisões de aquisição (investimento) e,
também, a previsão de venda ou disponibilização
desses ativos (desinvestimento), que
pode ocorrer por motivos diversos, tais como troca
ou renovação tecnológica, mudança
na linha de produtos, dentre outros.
Envolve, ainda, decisões relacionadas à obtenção do
capital a ser empregado para a realização dos
investimentos desejados, conforme
detalhado a seguir:
DECISÕES DE INVESTIMENTO:
- Envolve todo o processo de identificação, avaliação
e seleção das alternativas de aplicações na
expectativa de benefícios econômicos futuros;
- São avaliadas pela relação risco-retorno;
- São atraentes quando o retorno esperado da
alternativa supera o retorno exigido pelos
proprietários de capital.
DECISÕES DE FINANCIAMENTO:
- Escolha das melhores ofertas de recursos
- Descrevem as taxas de retorno exigidas pelos
detentores de capital (credores e acionistas)
- Devem adequar o passivo às características de
rentabilidade e liquidez das aplicações de recursos
FUNDAMENTOS DE INVESTIMENTO DE CAPITAL
Conceito de Investimento
• Fazer um investimento consiste, para uma
empresa, em comprometer capital, sob diversas
formas, de modo durável, na expectativa de
manter ou melhorar sua situação econômica.
• Portanto, um investimento pode ser caracterizado
genericamente como um sacrifício atual em prol
da obtenção de uma série de benefícios futuros.
Diferenciação entre investimento financeiro e
investimento de capital
• Investimentos financeiros: aquisição de títulos e
valores mobiliários (alta liquidez).
• Investimentos de capital: gastos corporativos mais
vultosos, como a aquisição de uma nova máquina,
a reforma de uma planta industrial, etc.
A perspectiva de investimento de capital costuma ser
denominada projeto de investimento.
TIPOS DE INVESTIMENTOS
Quanto ao impacto potencial do investimento na empresa
• Solicitação de gastos: projetos das áreas de apoio da
empresa. São de fácil cálculo das despesas / custos, mas de
difícil projeção das receitas. Ex: aquisição de computadores,
aparelhos de ar condicionado, etc.
• Recorrentes: investimentos em substituição, modernização
e expansão, relacionados aos produtos atuais da empresa e
para atender a obrigações legais como segurança, legislação
do trabalho, legislação ambiental, etc.
• Estratégicos: investimentos em novas tecnologias e/ou que
alteram o caráter básico da empresa. Impactam os
resultados e a própria sobrevivência da empresa.
Quanto ao objetivo do investimento
• Substituição ou reposição: o objetivo principal é a
substituição de um equipamento usado ou obsoleto por
equipamento novo de mesmas características do antigo.
• Modernização: o objetivo principal é a racionalização do
modo atual de produção, pela adoção de um novo processo
de produção, pela introdução de novos equipamentos e
outras melhorias visando maior produtividade, melhoria da
qualidade dos produtos, entre outros.
• Expansão de capacidade: projetos que ampliam as
atividades da empresa, tanto em termos de produtos atuais,
como do lançamento de uma nova linha de produtos, sejam
eles do mesmo setor de atividade da empresa ou não. Esses
investimentos permitem à empresa fazer frente ao futuro
crescimento da demanda.
QUANTO Á FORMA FÍSICA DO INVESTIMENTO
• Investimentos materiais: aquisição de máquinas e
equipamentos, construção de edificações, etc.
• Investimentos imateriais: dispêndios de longo prazo,
não relativos à aquisição de ativos fixos, que a
empresa realiza com a intenção de manter ou
melhorar seus resultados.
EXEMPLOS: investimentos em pesquisa e
desenvolvimento, formação e treinamento de pessoal,
informação, estrutura de gestão, pesquisa e
relacionamento com mercados, imagem da empresa,
entre outros.
MODALIDADES DE INVESTIMENTOS
• Reposição
Exemplo: substituição de um equipamento usado
(desgastado ou danificado) por outro novo, de mesmas
características, visando à manutenção das operações da
empresa e/ou redução de custos.
• Atualização tecnológica
Exemplo: substituição de um equipamento obsoleto por
outro de melhor desempenho técnico ou econômico.
• Expansão da capacidade:
investimentos em máquinas, equipamentos, instalações e
outros ativos visando aumento da capacidade de produção
ou comercialização dos produtos da empresa.
Exemplo: construção de uma nova fábrica.
• Expansão para novos produtos ou mercados:
investimentos para a produção de um novo produto
(diversificação de carteira de produtos) ou para a expansão
emuma área geográfica que não está sendo atendida
(diversificação geográfica).
• Pesquisa e desenvolvimento:
Investimentos em pesquisa e desenvolvimento de novos
produtos e/ou processos, constituindo-se na maior e mais
importante modalidade de investimentos de capital de muitas
empresas, tais quais: indústria farmacêutica, química,
biotecnologia, microeletrônica, informática e outras.
• Projetos de segurança e/ou ambientais:
investimentos obrigatórios para atender a imposições legais
de fornecimento de condições de segurança no trabalho e
tratamento de resíduos advindos do processo de produção.
RELACIONAMENTO ENTRE PROJETOS
• Independentes:
um programa de investimentos é constituído por projetos independentes quando
a rentabilidade de um projeto não é afetada de forma sensível pela realização ou
não dos outros projetos do programa. Logo, como não competem entre si,
havendo disponibilidade de recursos para investir, todos os projetos
independentes que satisfizerem o critério mínimo para investimento poderão ser
implementados. EXEMPLO: substituição de máquina usada e aquisição de novos
veículos de carga.
• Contingentes ou Dependentes:
a realização de um projeto pressupõe a realização prévia ou simultânea de outro.
EXEMPLO: implantação de unidade de produção para um produto novo e
campanha publicitária para divulgar o lançamento deste novo produto.
• Mutuamente excludentes:
são aqueles que possuem a mesma função, sendo suficiente, para os objetivos da
empresa, a aceitação de somente um deles. Logo, a realização de um projeto
elimina a possibilidade de realização dos outros.
EXEMPLO: aquisição da máquina A ou da máquina B.
FIM