ANALISE DE DEMONSTRAÇÕES
CONTÁBEIS
2009
Profª Eliana
1
ÍNDICES DE RENTABILIDADE
Os investidores, acionistas e administradores
financeiros prestam bastante atenção à
rentabilidade das empresas.
A análise da rentabilidade começa com um
exame da maneira pela qual os ativos foram
empregados. Os bons dirigentes usam com
eficiência seus ativos. Por meio do aumento
da produtividade, eles são capazes de reduzir
ou de controlar as despesas.
2
ÍNDICES DE RENTABILIDADE
Estes indicadores visam avaliar os resultados
obtidos por uma empresa em relação a
determinados parâmetros que melhor revelem
suas dimensões.
Os índices de rentabilidade revelam a eficácia
com que uma empresa usa seus ativos para
produzir vendas, para manter seus custos
alinhados e para gerar lucro líquido.
As principais bases de comparação adotadas
para o estudo dos resultados empresariais são
o ativo total, o patrimônio líquido, vendas
brutas e vendas líquidas.
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Exemplo de BP e DRE
Utilize os Balanços Patrimoniais e as
Demonstrações dos Resultados seguintes
(empresa: Prensas Jundiaí), para compreender
melhor este capítulo.
Os exemplos dados com os cálculos foram
realizados sob o ano de 2005.
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Exemplo: Prensas Jundiaí
5
Exemplo: Prensas Jundiaí
6
Exemplo: Prensas Jundiaí
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Índices de Rentabilidade
A seguir, os seis principais indicadores:
 Giro do Ativo
 Rentabilidade do Ativo OU Retorno do Ativo
 Rentabilidade do Patrimônio Líquido ou
Retorno sobre o PL
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Giro do Ativo
Este índice indica o quanto a empresa vendeu
para cada R$1,00 de investimento total.
É dado pela fórmula:
Giro do Ativo =
Vendas Líquidas
Ativo Total
.
Quanto a seu resultado, quanto maior, melhor.
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Exemplificando…..
Analisando o Giro do Ativo, pela fórmula,
teremos:
Giro do Ativo =
Giro do Ativo =
Vendas líquidas
Ativo Total
34.214
45.475
.
= 0,75
A empresa vendeu R$0,75 para cada R$1,00
de Ativo Total.
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Exemplificando…..
Analisando a Margem Líquida, pela fórmula, teremos:
Margem Líquida =
Margem Líquida =
Lucro Líquido
Vendas Líquidas
x 100
5.103 x 100 = 14,91%
34.214
A empresa obteve 14,91% de Margem Líquida.
Para cada R$100,00 vendidos, ela obteve R$14,91 de
lucro.
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Rentabilidade do Ativo OU
Retorno sobre o Ativo
A Rentabilidade do Ativo indica o quanto a
empresa obtém de lucro para cada R$100,00 de
investimento total (ativo total).
Este índice é dado pela fórmula:
Rentabilidade do Ativo =
Lucro Líquido
Ativo Total
x 100
Quanto a seu resultado, quanto maior, melhor.
12
Exemplificando…..
Aplicando a fórmula da Rentabilidade do Ativo,
obtemos:
Rentabilidade do Ativo = Lucro Líquido
Ativo Total
Rentabilidade do Ativo =
x 100
5.103 x 100 = 11,22%
45.475
A empresa obteve 11,22% de lucro para cada
R$100,00 de investimento total (ativo total).
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Rentabilidade do Patrimônio Líquido OU
Retorno sobre o PL OU ROE
A Rentabilidade do Patrimônio Líquido indica o quanto a
empresa obtém de lucro para cada R$100,00 de capital
próprio investido. É a lucratividade em relação aos capitais
próprios.
O ROE (Return on Equity) vai medir a taxa de retorno dos
acionistas.
Este índice é dado pela fórmula:
Rentabilidade do PL =
Lucro Líquido
x 100
Patrimônio Líquido
Quanto a seu resultado, quanto maior, melhor.
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Exemplificando…..
Analisando a Rentabilidade do PL, teremos:
Rentabilidade do PL =
Rentabilidade do PL =
Lucro Líquido
x 100
Patrimônio Líquido
5.103
34.749
= 14,68%
A empresa obteve R$14,68 de lucro para cada
R$100,00 investidos no PL.
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Exercícios
Agora exercite os mesmos
índices dados até aqui,
utilizando os dois anos
apresentados em suas
demonstrações financeiras.
Repare o que ocorreu de um
ano para o outro, veja se
melhorou ou se cada um
piorou.
Reflita sobre esses resultados.
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ENDIVIDAMENTO
Por que uma empresa se endivida?
- Incapacidade de se autofinanciar.
Vai recorrer a bancos. A princípio
pode-se achar ruim, mas na prática
a empresa “pode” estar ganhando
para obter benefícios. O termo
“pode” em evidência, indica que ela
pode estar ganhando desde que
possa e consiga cumprir com suas
obrigações bancárias.
- Usa recursos de terceiros para
alavancagem financeira.
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Composição do Endividamento
Composição do Endividamento =
PC
x 100
PC + ELP
Mede o montante das obrigações (CP) em relação
ao capital de terceiros da empresa.
Quanto menor, melhor.
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Composição do Endividamento
Ativo Total
Ativo Circulante
Disponibilidades
Duplicatas a Receber
Estoques
Outros
Impostos a Recuperar
Contas a Receber (venda ativo perm.)
Outros Contas a Receber
Outros Contas a Receber
2005
706.375
182.936
1.528
55.187
78.713
0
17.437
1.897
3.861
24.313
Passivo Total
Passivo Circulante
Emprest. Financs.
Fornecedores
Impostos, Txs. Contrbs.
Provisões
Dividas com pessoas ligadas
Outros
Outros Valores a Pagar
Credores Quirografarios
Exigível a Longo Prazo
Patrimonio Liquido
2005
706.375
182.262
5.459
73.434
28.284
18.356
0
56.729
406
56.323
177.693
346.420
Passivo Total
Passivo Circulante
Emprest. Financs.
Fornecedores
Impostos, Txs. Contrbs.
Provisões
Dividas com pessoas ligadas
Outros
Outros Valores a Pagar
Credores Quirografarios
RBV
Deduções
RLV
CPV
Resultado Bruto
Desp.Recs.Operacs.
Vendas
Adms
Financs.
Recs. Financs.
Desp. Financs.
Outras Recs.Opracs.
Outras Desps.Opracs.
Equiv. Patrl.
Resultado Operacional
RNOP
IR/CS
Lucro/Prejuízo Liquido
19
2005
706.375
182.262
5.459
73.434
28.284
18.356
0
56.729
406
56.323
2005
5.088.239
187.653
4.900.586
751.644
4.148.942
783.536
149.390
56.938
88.106
2.785
90.891
9.945
499.047
0
3.365.406
28.193
3.370
3.333.843
Composição do Endividamento
Composição do Endividamento =
Composição do Endividamento =
PC
PC + ELP
x 100
182.262
x 100
182.262 + 177.693
Composição do Endividamento = 50,63%
A empresa possui 50,63% de dívidas a curto prazo com
relação ao seu capital de terceiros.
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Participação dos Empréstimos (PC) no
Endividamento
Participação dos Empréstimos no Endividamento =
Empréstimos e/ou Financiamentos (PC)
Capital de Terceiros (CP e LP)
x 100
Representa o quanto a empresa está comprometida com
bancos no curto e longo prazo.
Quanto maior, pior
21
Participação dos Empréstimos (PC) no
Endividamento
Participação dos Empréstimos no Endividamento =
Empréstimos e/ou Financiamentos (PC)
Capital de Terceiros
5.459
x 100
182.262 + 177.693
=
x 100
1,51%
Participação dos Empréstimos no Endividamento = 1,51%
A empresa possui 1,51% de dívidas a curto prazo com
relação ao seu capital de terceiros.
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Participação do Capital de
Terceiros
PC + ELP x 100
PT
Visa medir o quanto o Passivo total está sendo financiado por
capital de terceiros.
Quanto maior, pior.
23
Imobilização do PL
AP x 100
PL
Visa medir o quanto a empresa usou de PL para
investir no AP.
Quanto maior, pior.
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25