4o Encontro Nacional de Relações com Investidores e Mercado de Capitais
As Novas Práticas de
Governança Corporativa
João Nogueira Batista
Diretor Financeiro e Relações com Investidores
25 de junho de 2002
Agenda
O Desafio
Valorização da Governança Corporativa
Resultados Obtidos e Percepção do Mercado
Evolução do Processo
de Transformação
O Desafio
• Mercado monopolista;
•Mercado de livre concorrência;
• Cia. integrada de óleo e gás
natural;
•Cia. integrada de óleo e gás
natural (Lei nº 9.478) evoluindo
para Cia. de energia (Lei nº10.438);
• Visão empresarial direcionada
para metas físicas;
• Conselho de adm. e diretoria
executiva composta pelo
mesmo grupo de executivos;
• Excessivo no de níveis
hierárquicos
• Plano estratégico não
divulgado ao mercado;
• Visão do mercado: “caixa
preta”, precificando
negativamente o valor das
ações.
•Disciplina de capital, orientada
para resultados;
•Membros distintos na composição
do conselho de adm. e diretoria
executiva, exceto presidente da
Companhia;
•Redução dos níveis hierárquicos;
•Ampla divulgação das
informações sobre a Cia.
Evolução do Processo
de Transformação
O Desafio
A partir de 1999, o redirecionamento estratégico deu a partida para a
realização do processo de transformação da Petrobras
Ago 1997
Nov 1995
Out 99
Abr 00
Ago 00
Fev 01
Jul 01
Mar 02
Emenda
Desregulamentação
Redirecionamento
Reestrturação
1a Oferta
Consolidação das
2a Oferta
Reforma
Constitucional
do setor
estratégico da
Organizacional
global de
mudanças rumo à
global de
do
ações
competitividade
ações
Estatuto
empresa
Social
440
340
195%
162%
240
61%
140
-8%
40
1995
1996
1997
1998
ON
1999
PN
2000
IBOV
2001
Dow Jones
2002
Retorno
Dolarizado
( base 100)
Expansão da Base Acionária
Ações
O Desafio
Julho/2000
Junho/2001
Governo (1) (%)
60,9
44,4
40,6
40,6
Brasil (%)
18,7
22,7
23,3
23,1
Estrangeiros (2) (%)
20,4
32,9
36,1
36,3
Free Float (%)
39,1
55,6
59,4
59,4
(1)
(2)
Julho/2001 Março/2002
Inclui BNDES / BNDESPAR
Inclui ADRs e Estrangeiros na BOVESPA (Res. Nº 2689 C.M.N)
Mais de 450.000 investidores no Brasil e exterior,
sendo que 337.314 compraram através FMP-FGTS,
60% do valor econômico da Petrobras em mãos
privadas, 1/3 das ações com investidores
internacionais.
Um Novo Modelo Valorizando a Governança Corporativa
Atitude Pró-Ativa na Melhoria das Práticas de
Governança Corporativa
Principais Objetivos:
Redefinição das competências do Conselho de Administração e
Diretoria Executiva;
Aumento do número de conselheiros externos no Conselho de
Administração;
Maior participação dos acionistas minoritários nas decisões da
companhia, através da eleição de mais membros para o Conselho
de Administração;
Aumento da transparência para acionistas;
Maior proteção aos direitos dos acionistas minoritários;
“Blindagem” da Companhia.
Aumentar o valor para o acionista
Um Novo Modelo Valorizando a Governança Corporativa
As Novas Práticas de Governança Corporativa
Novas Práticas




Melhores Práticas
de Governança
Corporativa
Práticas Antigas

Antigo
Estatuto
Social
Requerimentos Legais e
de Mercado
 Nova Lei das S. A
 Nível 2 da Bovespa
 Câmara de Arbitragem
Conselho de Administração
 Atribuições
 Responsabilização
 Elementos de Governança
Novo Estatuto Social
Regimentos Internos
Código de Boas
Práticas
Diretrizes de
Governança
Um Novo Modelo Valorizando a Governança Corporativa
O Novo Modelo de Governança Corporativa Compreende 8 Elementos
2
Definição da
estratégia e
Supervisão
Conselho Fiscal
1
Conselho de
Administração
6
7
Comitês do
Conselho de
Administração
Relatores
3
Presidente
4
Diretoria Executiva
5
Diretores
8
Comitê de
Negócios
Execução das
Estratégias e
Desenvolvimento
das Operações
Um Novo Modelo Valorizando a Governança Corporativa
Além do Novo
Estatuto Social, há 3 pilares
fundamentais:
Diretrizes de Governança
Corporativa
Recomendações sobre:
Procedimentos
para Conselho de
Administração
Consulta aos acionistas
preferencialistas nas matérias
relevantes
Código de Boas Práticas
Trata de políticas
corporativas, tais como:
Divulgação
de informações
Negociação de ações
Conduta de administradores
Seleção de gerentes de
subsidiárias e afiliadas
Regimentos Internos
Responsabilidades e
procedimentos regulando
as seguintes reuniões:
Conselho
de Administração
Comitês do Conselho
 Comitê de Negócios
 Comitê de Gerentes

Novo Estatuto
Social
Objetivos
Transparência
Responsabilização da Alta Gerência
Processo e Flexibilidade
Valorizando a Governança Corporativa
Alterações
Inclui o negócio de energia como uma
atividade econômica da Petrobras;
Restrição nos serviços de consultoria
executados pela auditoria independente.
Definido o limite no qual o Conselho de
Administração é autorizado a aumentar o
capital social por emissão de ações
preferenciais, sendo objeto de aprovação em
Assembléia Geral;
Define quais decisões “em termos
monetários” devem ser submetidos a
aprovação do Conselho de Administração;
Mudança no limite de autoridade e
responsabilidades
do
Conselho
de
Administração e Diretoria Executiva;
Define as qualificações requeridas para a
Alta Gerência e Conselho;
Estabelece o prazo de gestão de 1 ano para
os membros do Conselho, permitida a
reeleição.
Gerando Riqueza
Resultados Obtidos e Percepção do
Mercado
As Dez Ações que mais Geraram Riqueza de
acordo com o WAI – Wealth Added Index
(Dez98 / Dez 01 – Em R$ milhões)
Empresa
A Petrobras foi a companhia que mais
gerou riqueza, no País, no triênio 1999,
2000, 2001, segundo o Índice de
Geração de Riqueza.
O Índice de Geração de Riqueza, WAI –
Wealth Added Index, mede o quanto as
ações de uma empresa valorizam além
do retorno mínimo exigido pelo
acionista em função do risco assumido.
1. Petrobras
WAI
30.679,40
2.
Vale do Rio Doce
11.983,10
3.
Ambev
10.736,60
4.
Itaubanco
8.216,00
5.
Embraer
6.810,90
6.
Bradesco
6.561,90
7.
Telemar
4.219,30
8.
Itausa
3.163,90
9.
Aracruz
2.463,90
10. Brasil Telecom
Fonte: Stern Stewart & CO
2.236,70
Resultados Obtidos e Percepção do
Mercado
Credibilidade
Média das Recomendações de Compra / Venda dos Analistas
3 = Manter
1 = Comprar
3.5
mai/02
3
5 = Vender
fev/02
2.5
2
Repsol YPF
BP
Norsk Hydro
RD
Marathon
Hess
ExxonMobil
Oxy
Phillips
Conoco
TotalFinaElf
ChevronTexaco
Source: Petrofinance
ENI
1
Petrobras
1.5
Reconhecimento
Resultados Obtidos e Percepção do
Mercado
Promovendo a transparência através:
Web site, web cast, conferências
telefônicas, comunicados ao mercado,
reuniões freqüentes, conversas diárias
pelo telefone
Mala direta com 18.500 integrantes
cadastrados
Mais de 350.000 informativos distribuídos
trimestralmente pelo mundo
Contato freqüente com 30 analistas de
mercado que acompanham a Petrobras
Um melhor conhecimento sobre a base de
investidores – Pesquisa com acionista
minoritário:
Quem são ?
O que pensam sobre a Companhia?
Reconhecimento do trabalho executado
por RI através do recebimento de diversos
prêmios
Visão 2010
Petrobras será uma
companhia de energia
com forte presença
internacional e líder na
América Latina,
liberdade de atuação de uma
corporação internacional,
com foco no valor ao
acionista e responsabilidade
social