GOVERNANÇA CORPORATIVA
COMPANHIAS ABERTAS ABERTAS
COMPANHIAS ABERTAS FECHADAS
•Conselho de administração
profissional
•Conselho para acomodar familiares
•Minoritários no Conselho - liberal
•Mínimo legal e quando acionista
solicitar
•Conselho formal e decisivo
•Conselho informal - cumprir a lei
•Conselho de família – Family
Office
•??????
•Conselho atua por comitês
(auditoria, finanças, etc)
•Sem Comitês
•Orçamento para o Conselho
•Sem Orçamento
GOVERNANÇA CORPORATIVA
COMPANHIAS ABERTAS ABERTAS
COMPANHIAS ABERTAS FECHADAS
•Diretores por meritocracia
•Diretores por hereditariedade muitos
casos
•Diretores agem como se a empresa
não tivesse outros sócios
•Cada ação um voto
•Apenas ordinárias votam
•Possível controlar com 30% do
capital
•Atraente aos executivos
•Pouco atraentes aos executivos
•Free Float
•Sem Free Float
GOVERNANÇA CORPORATIVA
COMPANHIAS ABERTAS ABERTAS
COMPANHIAS ABERTAS FECHADAS
•Tag Along
•Sem Tag Along
•Assembléia Geral 30 dias
•Assembléia Geral 15 dias
•Dividendos máximos
•Dividendos mínimos legais
•Retenção Lucros – Justificativas
•Justificativas sofríveis
•Responder perguntas por escrito
aos acionistas
•Isso não é bem visto
GOVERNANÇA CORPORATIVA
COMPANHIAS ABERTAS ABERTAS
COMPANHIAS ABERTAS FECHADAS
•Conselho Fiscal com maioria da
minoria
•Conselho fiscal do controlador –
inimigo
•Quando acionista solicitar
•Muita transparência
•Pouca transparência
•Valor ao minoritário
•Pouco valor ao minoritário
•Plano de sucessão
•??????
•Plano de perpetuidade
•??????
•Partes Relacionadas - Nihil
•Partes Relacionadas
GOVERNANÇA CORPORATIVA
COMPANHIAS ABERTAS ABERTAS
COMPANHIAS ABERTAS FECHADAS
•Acordo de acionistas públicos
•Acordos reservados quando existem
•Probabilidades maiores de
crescimento
•Probabilidades menores de
crescimento
•Facilidade para captar recursos no
Mercado de Ações
•Dificuldade para captar recurso no
Mercado de Ações
•Destino: crescimento,
perpetuidade
•Destino: fechamento de capital, perda
de valor ou a adoção da governança
GOVERNANÇA CORPORATIVA
EMPRESA FAMILIAR
•VANTAGENS
•Capacidade do fundador
•Agilidade
•Confiança
•Comprometimento
•Empresa tem dono
•Segurança no curto prazo
GOVERNANÇA CORPORATIVA
EMPRESA FAMILIAR
•DESVANTAGENS
•Sócios confundem família com negócio
•Grau de emoção é muito forte
•Empresa vai mal família vai mal e vice-versa
•Fundador se concentra num herdeiro
•Demais olham a empresa como herança
•Tratamento diferenciado entre familiares
GOVERNANÇA CORPORATIVA
EMPRESA FAMILIAR
•DESVANTAGENS
•Os que estão à frente do negócio não prestam contas
•A estratégia muitas vezes obedece a interesses familiares
•Nesta fase ainda há confiança entre irmãos
GOVERNANÇA CORPORATIVA
EMPRESA FAMILIAR
•Esta é a ultima oportunidade de implementar a governança
•Empresa na mão de primos – diminui a confiança
•Começam os conflitos
•Acabam as condições para uma boa governança
•Empresa passa a ter destino duvidoso
GOVERNANÇA CORPORATIVA
EMPRESA FAMILIAR
•Empresas com sócios fora da família – 50%
•Sócio sem gestão desconfia do sócio com gestão.
GOVERNANÇA CORPORATIVA
VANTAGENS DA GOVERNANÇA
•Tem que ser parte de um planejamento estratégico
•Busca separar a figura de dono, conselheiro e diretor
•Permite ver se os herdeiros tem capacidade de dirigir o negócio
•A governança evita a pressão de familiares
•Diminui os conflitos
•Aumenta a transparência
•Paga pelo cérebro
GOVERNANÇA CORPORATIVA
MECANISMOS
•Deve criar plano de sucessão
•Pode passar por um conselho de família, de administração, ou
consultivo
•Passa por acordo de acionistas – herdeiros ou não
•Constituição de holdings familiares
•Doações aos herdeiros com usufruto ou não
•Profissionalização da gestão
GOVERNANÇA CORPORATIVA
OBJETIVOS
•Melhorar a imagem da empresa
•Sobretudo - aumenta o valor do negócio
•Diminui o custo de captação
•Atrai executivos
•Reduz riscos na sucessão
•Facilita o ingresso de novos sócios
•Garantir a perpetuidade
GOVERNANÇA CORPORATIVA
•Atenção: a governança não é um modismo
•Mudança de cultura.