RECEITAS E CUSTOS
AULA 25
• RECEITAS: do projeto são o fluxo de recursos
financeiros (monetários) que o mesmo recebe em cada
ano da sua vida útil, direta ou indiretamente,
decorrente de suas atividades.
A) Diretas: originam-se principalmente das
vendas dos seus produtos e subprodutos (bens ou
serviços). O cálculo consiste em multiplicar a
quantidade esperada das vendas de cada ano, de cada
produto, pelo preço correspondente.
B) Indiretas: corresponde ao valor residual, de
salvamento ou de liqüidação. Trata-se do montante de
recursos que a empresa pode obter ao final da sua vida
útil. Agrega-se ao último ano do fluxo de receitas, a
renda originada pela venda de todos os bens da
empresa.
• CUSTOS: No processo de uma unidade de produção
(projeto) constata-se dois tipos básicos de custos:
• Custos de Investimento : relativos à instalação ou
implantação do projeto, devendo estar disponíveis
antes do início das atividades (Custo de Capital).
• Custos Operacionais: decorrem do processo de
produção normal significando as despesas para o
seu funcionamento.
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CUSTOS DE INVESTIMENTO(contin.)
Capital Fixo: Corresponde ao montante de todas as
necessidades de instalações do projeto (terreno, obras
civis, edificações, maquinaria, equipamentos, instalações,
montagens, veículos, móveis e utensílios, patentes,
tecnologias e licenças, posta em marcha e imprevistos).
Capital de Trabalho: Corresponde aos investimentos
circulantes no projeto e servem para financiar o
funcionamento da empresa e remunerar os recursos
necessários aos próprio processo de produção.
Compreende cinco partes:
a) Estoque de matéria-prima;
b) Produtos em elaboração;
c) Estoques de produtos terminados;
d) Custo de financiamento das vendas
e) Reservas e Caixa
Deve-se considerar a possibilidade de que parte dos
custos sejam financiados a um prazo superior ao tempo de
circulação e reingresso das receitas na empresa
CUSTOS OPERACIONAIS: equivale ao total de recursos
necessários para comprar e pagar os diversos
componentes do processo de produção e vendas da
empresa, durante um certo período, em geral, um
ano.Para estimá-lo é necessário conhecer as quantidades
anuais de cada insumo e seus preços correspondentes.
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CUSTOS OPERACIONAIS
(contin.)
Os principais componentes dos custos
operacionais podem ser classificados em:
a) Custos de Processo: gastos efetuados
diretamente no processo produtivo, sejam diretos
dos insumos sejam indiretos de apoio (matériasprimas, embalagens, combustíveis e lubrificantes,
produtos químicos, mão de obra, água, energia,
manutenção e limpeza etc.).
b)
Despesa
Administrativas:resultam
das
atividades da área administrativa (salário de
pessoal administrativo, gastos de escritório e
despesas em geral etc.).
c) Gastos de Venda: despesa resultantes
diretamente das atividades de venda final do
produto ou serviço (salários e comissões,
distribuição,
publicidade,
comunicação
e
deslocamentos de pessoal para pontos de
consumo, etc.).
d) Gastos Financeiros: Resultantes da contratação
dos empréstimos ou créditos necessários para
impulsionar o projeto.
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Financiamento
AULA 26
•Objetivo: garantir a disponibilidade de recursos internos
ou externos compatível com a necessidade de
investimento determinado pelas características e pelo
tamanho do projeto que se pretende implantar.
• Exigências para obtenção de financiamentos:
• Garantias reais
• Parcela pré-estabelecida de recursos próprios
• Demonstração de rentabilidade do projeto
• O projeto deve ser capaz de atender aos
compromissos assumidos (capacidade financeira: as
receitas deverão no mínimo cobrir os custos variáveis
de produção, os custos financeiros e gerar recursos
para devolver o principal)
• Capital próprio X Capital de terceiros
• Empréstimos vencem em datas pré-fixadas
• O direito dos credores prevalece ao dos proprietários
em caso de liqüidação
• O pagamento de serviço da dívida pode ser
considerado como custo fixo (não depende de
existência de lucro)
• A vantagem do empréstimo é que os juros
apresentam o efeito fiscal de poderem ser
considerados como custos, diminuindo o IR a pagar.
• Capital próprio não se amortiza, não tem data de
vencimento,
os
acionistas
percebem
uma
remuneração média maior.
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Financiamento(cont.)
FATORES CONSIDERADOS NA SELEÇÃO DE
FONTES
• Compatibilidade: A empresa deve buscar adequar os
fundos às aplicações previstas.
A) ativo fixo e capital de giro - devem ser financiados
com recursos próprios ou empréstimos de longo
prazo).
B) parcelas das aplicações em capital de giro
(financiamento obtido dos fornecedores): empréstimos
de curto prazo.
$
IMPLANTAÇÃO
CAPITAL DE
GIRO
EMPRÉSTIMOS DE
CURTO PRAZO
ATIVO FIXO
EMPRÉSTIMOS
DE LONGO
PRAZO E
CAPITAL
PRÓPRIO
OPERAÇÃO
TEMPO
• Risco: O conflito entre risco X remuneração explica
explica as diferentes rentabilidades observadas.
- Primário: o fluxo de caixa não seja suficiente
para pagar os juros e amortizações das dívidas.
- Secundário: os acionistas possuidores de ações
ordinárias não sejam remunerados,
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Financiamento
AULA 27
MODALIDADES DE AMORTIZAÇÃO
A) Sistema de Amortização Constante(SAC): As
parcelas de amortização são iguais. Os juros de um
período são calculados pela multiplicação da taxa de
juros contratada (na forma unitária) pelo saldo devedor
existente no período anterior. Neste sistema, as
prestações decrescem de modo contínuo
P
R
E
S
T
A
Ç
Ã
O
JURO
AMORTIZAÇÃO
PERÍODOS
Período
Dívidas
Prestação
Débito
Juros
Amortização
J+A
1
1000,00
180,00
250,00
430,00
750,00
2
750,00
135,00
250,00
385,00
500,00
3
500,00
90,00
250,00
340,00
250,00
4
250,00
45,00
250,00
295,00
0
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Financiamento (cont.)
B) Sistema Francês (PRICE): as prestações são iguais,
sendo o seu cálculo o de uma anuidade. Uma parte da
prestação paga o juro e a outra parte devolve o principal.
A dívida fica completamente saldada na última
prestação.
P
R
E
S
T
A
Ç
Ã
O
AMORTIZAÇÃO
JURO
PERÍODOS
EXEMPLO: Considerando um financiamento de $1000,00, para ser
liquidado em 4 anos a uma taxa de juros de 18%a.a., tem-se:
Período
Dívidas
Prestação
Débito
Juros
Amortização
J+A
1
1000,00
180,00
191,74
371,74
808,26
2
808,26
145,49
226,25
371,74
582,01
3
582,01
104,76
266,91
371,74
315,03
4
315,03
56,71
315,03
371,74
0
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Financiamento (cont.)
C) Sistema Americano: após certo prazo, o devedor
paga o capital emprestado em uma única parcela. A
modalidade mais comum é aquela em que são pagos os
juros durante a carência
P
R
E
S
T
A
Ç
Ã
O
PRINCIPAL
JURO
PERÍODOS
Período
Dívidas
Prestação
Débito
Juros
Amortização
J+A
1
1000,00
180,00
0
180,00
1000,00
2
1000,00
180,00
0
180,00
1000,00
3
1000,00
180,00
0
180,00
1000.00
4
1000,00
180,00
1180,00
1180,00
1000,00
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Financiamento (cont.)
D) Sistema Amortizações Variáveis: as parcelas de
amortização são contratadas pelas partes e os juros são
calculados sobre o saldo devedor.
P
R
E
S
T
A
Ç
Ã
O
JURO
AMORTIZAÇÃO
PERÍODOS
Período
Dívidas
Prestação
Débito
Juros
Amortização
J+A
1
1000,00
180,00 (18%)
220,00
400,00
780,00
2
780,00
124,80 (16%)
250,00
374,80
530,00
3
530,00
74,20 (14%)
260,00
334,20
270,00
4
270,00
32,40 (12%)
270,00
302,40
0
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Financiamento(cont.)
FATORES CONSIDERADOS NA SELEÇÃO DE
FONTES
•Rendimento: A necessidade de remunerar os
diferentes riscos implica que a rentabilidade do projeto
deve ser adequada.
• Controle: A prioridade, por parte dos acionistas ou
dos empreendedores que forneceram o aporte próprio,
em manter o controle do projeto, limita a capacidade da
empresa para obter recursos adicionais.
•Flexibilidade: da estrutura de financiamento para o
projeto diz respeito à possibilidade de alteração na
composição dos fundos. No Brasil, a flexibilidade fica
muito limitada pela rigidez existente na oferta de fundos,
sobretudo nos de longo prazo.
• Época: O momento certo para se tomar a decisão de
investir importa não apenas em termos de mercado,
mas também em termos de obtenção de recursos. A
liqüidez observada na economia pode afetar a
disponibilidade de recursos e o seu custo.
• Aspectos Adicionais: relação credor X devedor, prazo
de utilização, carência, valor de amortização do
principal, juros, valor da prestação, prazo total do
financiamento, período de amortização.
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