Administração Financeira e Orçamentária
Planejamento Orçamentário
O que iremos aprender:
 importância do processo de planejamento
financeiro
 importância de planejamento de caixa, o papel
das previsões de vendas e o orçamento de caixa
 avaliar o orçamento de caixa e suas incertezas
Preparar o DRE projetado
Abordagem estimativa e uso de financiamento
externo necessário
Pontos fracos das formas simplificadas de se
lidar com a preparação de DRE projetados
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Processo de planejamento financeiro
 planejamento começa com planos financeiros a longo prazo
(estratégicos), que por sua vez guiam a formulação de planos a curto prazo
(operacionais) e orçamentos
 planos estratégicos: ações financeiras planejadas e o impacto antecipado
dessas ações em períodos que vão de 2 a 10 anos.
 planos operacionais : especificam as ações financeiras a curto prazo e o
impacto antecipado destas ações
Informação Necessária
Previsão de
vendas
Planos de
produção
Saída para análise
Plano de
financiamento LP
DRE
projetado
Balanço
patrimonial
atual
Orçamento
de caixa
Balanço
patrimonial
projetado
PLANEJAMENTO FINANCEIRO A CURTO PRAZO
Plano
dispêndio
de capital
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PERSPECTIVA FINANCEIRA PESSOAL
Quando os ganhos são indefinidos
As estratégias de planejamento financeiro padrão não se aplicam quando seus
ganhos são indefinidos. O planejamento financeiro pessoal é mais complicado
se você trabalha por conta própria com vendas ganhando comissões ou se sua
companhia adotou incentivos de ganhos atrelados ao seu desempenho. Seria
financeiramente arriscado organizar planos de poupança mensal automáticos,
e seu orçamento deveria ser feito em intervalos mais curtos que anualmente. É
crítico monitorar ganhos e despesas mensalmente e pagar primeiramente as
despesas essenciais – pagamento de aluguel/ prestação, mensalidades e
comida. Organize uma conta para impostos na qual você regularmente
acumula dinheiro para os impostos estimados ( IPTU, IPVA, IR, etc). Então,
use quaisquer fundos que restam cada mês para constituir uma poupança de
reserva para passar por tempos difíceis.
Um erro comum é melhorar o seu estilo de vida ao primeiro sinal de melhores
vencimentos. Algumas recompensas ficam bem, mas não atrele você mesmo
em pagamentos maiores por um carro ou prestações da casa. Não há garantia
de que você vá continuar a ganhar no mesmo nível, ou se irá continuar
trabalhando.
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PERSPECTIVA FINANCEIRA PESSOAL
Continuação...
Seu rendimento vai subir e cair durante o ano, portanto adie investimentos para
a aposentadoria, a educação das crianças, ou outro projeto até o final do ano.
Seu orçamento de caixa vai lhe mostrar o quanto você precisa para pelo
menos três meses de despesas com sua subsistência: então você pode
investir qualquer excedente.
Texto adaptado de Gitman, Lawrence J. – Princípios de Administração
Financeira, pg 435.
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ORÇAMENTO DE CAIXA OU PREVISÃO DE CAIXA
É um demonstrativo das entradas e saídas de caixa
planejadas da empresa. É utilizado pela empresa para
estimar suas necessidades de caixa a curto prazo, com
especial atenção para o:
• planejamento de excedentes de caixa (comprar títulos
negociáveis)
• deficiências de caixa (financiar através de
empréstimos de curto prazo)
Orçamento de Caixa dá ao gerente financeiro uma clara
visão do momento exato das entradas e saídas de caixa
esperadas através de um dado período.
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A Previsão de Vendas
É a projeção das vendas da empresa por um dado
período de tempo, baseada em dados externos e/ou
internos, que é usada como a entrada-chave para o
processo de planejamento financeiro a curto prazo.
Normalmente fornecida pelo departamento de
marketing.
Na prática, obter bons resultados é o aspecto mais difícil
ao se fazer uma previsão. A previsão de vendas pode
Previsão externa é uma previsão de vendas baseada nos
ser baseada
em uma
análise entre
de dados
internos,
relacionamentos
observados
as vendas
da empresa e
externos
uma combinação
dois.
algunsou
indicadores
econômicosdos
externos.
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A Previsão de Vendas Externas
Previsão externa é uma previsão de vendas baseada nos
relacionamentos observados entre as vendas da empresa e
alguns indicadores econômicos externos.
A Previsão de Vendas Internas
Previsão interna é uma previsão de vendas baseada em uma
projeção ou consenso de previsões de vendas dos canais de
vendas(distribuidor, porta a porta, telemarketing, venda via
internet) da própria empresa.
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A Previsão de Vendas Combinadas
As empresas, geralmente usam uma combinação de
dados de previsões internas e externas para fazer uma
previsão final de vendas. Os dados internos provêem
material para uma reflexão com relação às expectativas
de vendas e os dados externos provêem os meios para
ajustar essas expectativas levando em consideração
fatores econômicos gerais. A natureza do produto da
empresa também afeta muitas vezes a combinação e os
tipos de métodos de previsão usados.
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Preparando o Orçamento de Caixa
Este é o formato geral do orçamento de caixa:
Jan
Fev
Mar
(+) Recebimentos
XXX
XXG
XXM
(-) Pagamentos
XXA
XXH
XXN
(=) Fluxo de Caixa Líquido
XXB
XXI
XXO
(+) Saldo de Caixa Inicial
XXC
XXD
XXJ
(=) Saldo de Caixa Final
XXD
XXJ
XXP
(-) Saldo de Caixa Mínimo
XXE
XXK
XXQ
Financiamento total necessário
Excesso de Saldo de Caixa
XXL
XXF
XXZ
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Recebimentos
Incluem todas as entradas de caixa de uma empresa em um
dado período. Os componentes mais comuns de
recebimentos são vendas à vista, cobrança de vendas a
prazo e outros recebimentos.
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Recebimentos
Previsão de Vendas: esta entrada é meramente informativa. Ela é
colocada como uma ajuda para calcular outros itens relacionados a
vendas.
Vendas à Vista: vendas efetuadas através de pagamento a vista (
entrada de $$$).
Cobranças de duplicatas a receber: estas entradas representam a
cobrança de duplicatas a receber que resultam de vendas a prazo em
meses anteriores.
Defasado 1 mês: as vendas feitas no mês anterior que geraram
duplicatas a receber cobradas no mês correntes.
Defasado 2 meses: as vendas feitas 2 meses antes que geraram
duplicatas a receber cobradas no mês corrente.
Outros recebimentos: são recebimentos esperados de fontes outras
que as vendas. Juros recebidos, dividendos recebidos, receitas vindas
da venda de equipamentos, receitas das venda de ações e títulos e
receitas de aluguéis podem aparecer aqui.
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Recebimentos
Veja exercício...
calendario_recebimentos_visitors_q_(v.2003).doc
calendario_recebimentos_visitors_r_(v.2003).doc
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Pagamentos
Incluem todas as despesas feitas pela empresa durante um
dado período financeiros. Os pagamentos mais comuns de
caixa são:
• compras à vista
• pagamentos de duplicatas a pagar
• pagamentos de impostos
• pagamentos para ativo permanente
• pagamentos de dividendos de caixa
• amortizações (empréstimos)
• recompra de ações
Veja exercício ...
calendario_recebimentos_visitors_q_(v.2003).doc
calendario_recebimentos_visitors_r_(v.2003).doc
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Fluxo de caixa líquido
A diferença matemática entre a entrada de caixa da empresa e
suas saídas de caixa em cada período.
Saldo de Caixa Final
A soma do saldo de caixa inicial e seu fluxo de caixa líquido pelo
período.
Saldo de caixa mínimo
Reserva para necessidades não programadas, que tem seu valor
determinado pela empresa.
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Financiamento total necessário
Montante de fundo que a empresa necessita se o saldo final de
caixa do período for menor do que o saldo de caixa mínimo
desejado; geralmente representado por empréstimos bancários.
Excesso de caixa
O montante disponível para investimento pela empresa se o saldo
final de caixa do período for maior do que o saldo mínimo em
caixa desejado; assume-se que seja investido em títulos
mobiliários.
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Saldo de caixa mínimo
Reserva para necessidades não programadas, que tem seu
valor determinado pela empresa.
Veja exercício 3
calendario_recebimentos_visitors_q_(v.2003).doc
calendario_recebimentos_visitors_r_(v.2003).doc
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Lidando com a incerteza no Orçamento de Caixa
Preparar vários orçamentos de caixa – baseados em previsões
pessimistas, mais prováveis e otimistas.
Essa é uma análise de sensibilidade, ou essa forma de
abordagem do tipo “ o que seria se” é muitas vezes usada para
analisar fluxos de caixa sob uma variedade de circunstâncias
possíveis.
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Orçamento de Caixa da VISITORS (em $ mil)
Mai+ Pes
Mai+ Pro Mai+Oti
(+) Total de Recebimentos
160
210
285
(-) Total de Pagamentos
200
213
248
(=) Fluxo de Caixa Líquido
(40)
(3)
37
(+) Saldo de Caixa Inicial
50
50
50
(=) Saldo de Caixa Final
10
47
87
(-) Saldo de Caixa Mínimo
25
25
25
22
62
Financiamento Necessário
Excesso de Saldo do Caixa
(15)
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Jun + Pes
Jun + Pro Jun+Oti
(+) Total de Recebimentos
210
320
410
(-) Total de Pagamentos
380
418
467
(170)
(98)
(57)
10
47
87
(160)
(51)
30
25
25
25
(185)
(76)
(=) Fluxo de Caixa Líquido
(+) Saldo de Caixa Inicial
(=) Saldo de Caixa Final
(-) Saldo de Caixa Mínimo
Financiamento Necessário
Excesso de Saldo do Caixa
5
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Planejamento Orçamentário
Jul + Pes
Jul + Pro Jul + Oti
(+) Total de Recebimentos
275
340
422
(-) Total de Pagamentos
280
305
320
(=) Fluxo de Caixa Líquido
(5)
35
102
(+) Saldo de Caixa Inicial
(160)
(51)
30
(=) Saldo de Caixa Final
(165)
(16)
132
25
25
25
(190)
(41)
(-) Saldo de Caixa Mínimo
Financiamento Necessário
Excesso de Saldo do Caixa
107
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Planejamento de Lucro: Fundamentos dos Demonstrativos
Projetados
À medida que o planejamento de caixa enfoca a previsão de
fluxos de caixa, o planejamento de lucro centra-se na
preparação do demonstrativo projetados que são
demonstrativos financeiros – demonstrações de resultado do
exercício e balanço patrimonial – projetados ou previstos.
Dois lançamentos são necessários para se preparar
demonstrativos projetados usando as formas simplificadas:
• Demonstrativos financeiros para o ano precedente
• Previsão de vendas para o ano seguinte
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DRE DO ANO PRECEDENTE EXPO_CENTER
EXPO_CENTER.xls
BALANÇO PATRIMONIAL
EXPO_CENTER.xls
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PREVISÃO DE VENDAS
O lançamento chave para demonstrativos projetados é a previsão de
vendas. Esta previsão de vendas é baseada em dados internos e dados
externos. Os aumentos nos preços são necessários para cobrir aumentos
antecipados nos custos de mão-de-obra, material, despesas indiretas e
despesas operacionais.
PREVISÃO DE VENDAS
EXPO_CENTER.xls
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Preparando a DRE do Exercício Projetada
Um método simples para se desenvolver uma DRE projetados
é o método de percentagem de vendas. Ele prevê vendas e
então expressa o custo dos bens vendidos, as despesas
operacionais e as despesas com juros como percentagem de
vendas projetadas. As percentagens usadas serão as de
venda para esses itens no ano anterior da EXPO CENTER.
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CUSTO DOS PRODUTOS VENDIDOS
$ 80 000
=
VENDAS
DESPESAS OPERACIONAIS
$ 100 000
$ 10 000
=
VENDAS
DESPESAS COM JUROS
VENDAS
= 80%
= 10%
$ 100 000
$ 1 000
=
= 1%
$ 100 000
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DRE projetados, usando o método de percentagem de vendas para 2001,
teremos:
EXPO_CENTER.xls ( DRE-2001)