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Prof. Osni Hoss, Dr.
05/11/2015
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Valores de Entrada
Valores de Saída e Goodwill
Lucro Passível de Distribuição
Custo de Oportunidade, de Capital, juros sobre
o capital próprio, EVA, MVA
Avaliação de empresas
Avaliação de empresas em condições de risco
Integrando opções de avaliação
27/02/2008
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Vínculo: lucro e fluxo de caixa
diferenças são temporais
fatores que interferem
• inflação
• custo de oportunidade
capital próprio
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 custo
 custo
 custo
 custo
 custo
histórico(original);
histórico corrigido;
corrente;
corrente corrigido; e
futuro de reposição.
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 valor
realizado;
 valor corrente de venda;
 valor realizável líquido;
 valor de liquidação;
 valor de realização futuro;
 Valor presente do fluxo de caixa;
 Valor justo de mercado; e
 Goodwill.
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Manutenção
dos
capitais físicos e
monetários
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 custo
de oportunidade;
 custo do capital;
 economic value added – EVA;
 custo de oportunidade em
medidas de desempenho;
 juros sobre o capital próprio.
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
modelos usuais:
◦
◦
◦
◦


Contábil;
de mercado;
ações similares;
lucros, faturamento, caixa....;
fluxo de caixa descontado;
passos.
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 risco
e incerteza;
 variável objetivo: fluxo de caixa
livre;
 VPL em condições de risco;
 taxas de desconto;
 Método dos cenários.
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 evolução
patrimonial;
 remuneração do capital próprio;
 MVA;
 EVA;
 lucro passível de distribuição;
 VPL integral
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