III SIGAMT
Apoio do BNDES
aos Investimentos em
Infraestrutura
São Paulo
11 de junho de 2013
1
O BNDES
 Principal fonte de
recursos de longo
prazo
 Banco 100% público
900
 Funding estável
800
 2,800 empregados
700
FBKF
100
Desembols
os do
BNDES
para FBKF
(**)
600
 Operações Indiretas 500
 Investimento em
participações
 Garantias
80
60
40
20
2009
2008
2007
2006
2005
2004
2003
2002
0
(**) exclui Exim Pré e Pós; Giro, Fusão/Aquisição; Internacionalização e
Mercado de Capitais
2012 (*)
 Project Finance
300
2001
 Exim
400
2000
 MPME
(financiamento &
garantia)
2011
 Operações Diretas
140
120
2010
 Instrumentos
Formação Bruta de Capital Fixo (FBKF) e
Desembolsos do BNDES
R$ Bilhões (*)
Fonte: BNDES
2
BNDES e Agências Multilaterais
US$ milhão
Ativos Totais
Patrimônio Líquido
Lucro Líquido
Desembolsos
Capitalização (%)
Retorno Sobre Ativos - ROA (%)
Retorno Sobre PL - ROE (%)
BNDES
31/12/2012
350.128
25.529
4.004
78.712
7.3
18.8
1.3
IADB
30/06/2012
95.522
20.194
189
2.046
21.1
0.2
0.9
World Bank
30/06/2012
338.178
36.685
783
19.777
10.8
0.3
2.1
China DB
31/12/2011
993.217
70.739
7.244
N/D
7.1
0.9
11.5
IADB = Banco Interamericano de Desenvolvimento
World Bank = Banco Mundial
China DB = Banco de Desenvolvimento da China
Fonte: BNDES
3
Evolução dos Desembolsos
Hidrelétricas
Térmicas
Nuclear
Energias Alternativas
Distribuidoras
Transmissoras
Ferrovias
Rodovias
Portos, Terminais e Armazéns
Navegação
Transporte Dutoviário
Aeroportos
R$ milhões
40.000
32.600
28.500
24.538
18.743
16.017 15.280
4.875
2.710
2003
2004
7.116
3.747
2005
8.638
3.366
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
2013
2014
2015
(Previsão) (Previsão) (Previsão)
Variação
Anual
+ 80% - 23% - 10% + 111% + 21% + 85%
Fonte: BNDES
- 5%
+ 23%
+ 31% + 16% + 14% + 23%
4
Energia e Logística: Aprovações 2003 a 2012
Valores em R$ mil
Segmento
1. Geração
Hidrelétricas
Termelétricas
PCHs
Eolicas
Nuclear
Biomassa
2. Transmissâo
3. Distribuição
4. Ferrovias
5. Navegação
6. Portos, Terminais e
Armazéns
7. Rodovias
8. Transporte
Dutoviário
9. Aeroportos e
Transporte Aéreo
TOTAL
Fonte: BNDES
2.237 Km, 15.212 waggons
222 Ships
Nº de
Projetos
220
45
11
116
35
1
12
84
74
26
30
105.630.000 Ton/Year
43
7.600.082
15.481.886
5.006 Km
36
12.264.156
23.129.522
1.331 Km
1
1.757.600
8.690.000
57.300.000 passegers/year
11
3.630.718
7.951.851
525
161.884.031
Capacidade Instalada
45.173
32.866
4.298
2.278
3.892
1.405
434
24.348
MW
MW
MW
MW
MW
MW
MW
Km
Financiamento
BNDES
92.174.290
61.181.677
6.405.064
7.340.054
9.902.798
6.146.256
1.198.441
15.156.577
14.936.502
11.883.480
2.480.626
Investmento
Previsto
151.921.757
99.127.568
12.365.852
11.464.456
16.890.685
10.488.029
1.585.167
28.592.976
26.776.907
27.157.220
3.026.624
292.728.743 5
O Project Finance e a estruturação do funding
Project Finance - Financiamento de um projeto específico e não de todos
os negócios de uma empresa, segregando custos, receitas e riscos do
projeto através de uma sociedade de propósito específico (SPE).
O modelo básico do Project Finance tem por base:
 Criação de uma sociedade de propósito específico (SPE);
 Constituição diferenciada de garantias durante a fase de implantação e
operação;
 Receitas futuras vinculadas ou cedidas aos financiadores;
 Fluxo de caixa suficiente para saldar financiamento - ICSD maior ou
igual a 1,2;
 Capital próprio dos acionistas compatível com o risco e retorno do
projeto.
6
BNDES e Project Finance em Infraestrutura
ÍNDICE DE COBERTURA DO SERVIÇO DA DÍVIDA
5,2
4,2
5,3
5,7
1,7
1,8
2,0
2020
2021
2022
1,3
1,3
1,4
2016
2017
2018
1,7
1,3
1,4
2,2
2015
2,7
2,8
2,6
2,1
1,6
2019
3,7
3,2
2,4
4,2
3,2
4,7
1,2
2028
2027
2026
2025
2024
2023
2014
2013
0,7
Exemplo: PCH (19 MW)
1) Investmento = R$ 144 milhões
49%
2) Amortização = 16 anos
Fonte: BNDES
3) SAC
Financiamento = R$ 71 milhões Alavancagem =
Prazo Total = 18 anos
7
As oportunidades
8
Investimentos em infraestruturas serão
fundamentais para o desenvolvimento sustentável
Geram ganhos de eficiência sistêmica para o conjunto da
economia;
Elevam a qualidade de vida da população;
Mantém a trajetória do investimento crescendo à frente do
PIB.
9
Investimentos em infraestruturas vem crescendo
ao longo dos anos
Investimentos em infraestruturas 2003-2012 por segmento
R$ bilhões, preços de 2011
183,6
2012 crescimento real de 6%
149,7
107,3
90,2
70,8
63,2
4,6
15,0
6,4
13,3
4,4
84,6
4,7
20,0
5,9
16,3
15,9
20,4
13,8
8,9
12,8
15,0
24,0
24,3
31,0
34,0
2003
2004
2005
2006
Fonte: ABDIB e Ministério da Fazenda. *projeção ABDIB
5,2
17,4
17,3
131,1
8,8
6,6
20,4
22,2
169,9
173,2
8,7
7,9
19,2
21,8
30,7
30,7
33,2
39,5
Total
Saneamento Básico
Telecomunicações
24,3
21,3
Transportes
27,5
19,8
Energia Elétrica
19,9
18,2
47,3
2007
61,2
2008
68,7
2009
78,1
73,3
2010
2011
Petróleo e Gás
2012*
10
Projeções para investimentos 2013-2016 (*):
investimentos em infra apresentarão forte expansão
R$ bilhões de 2012
Setores
2008-2011
2013-2016
Variação
Acumulada
Tx. de Crescimento
(em %)
média linear (em %
a.a.)
Indústria
559,0
681,7
21,9
4,0
Infraestrutura
359,4
489,4
36,2
6,4
Serviços
159,0
217,4
36,7
6,5
Total
1.077,5
1.388,5
28,9
5,2
Fonte: BNDES
(*) Nota metodológica: A pesquisa do BNDES de perspectivas de investimento cobre 66% da indústria, e 100% dos investimentos em infraestrutura, totalizando 58% dos investimentos na economia (excluindo
investimentos residenciais). A linha de serviços é baseada em projeções realizadas por especialistas e responde por pequena parcela dos investimentos totais desse setor.
11
O financiamento à infraestrutura e a
importância de parcerias
12
Cresce a sofisticação e a participação do funding
privado no financiamento do desenvolvimento
Fontes do financiamento dos investimentos na indústria e na infraestrutura (%)
Projeção
Fonte: Estimativa BNDES a partir de dados da AMBIMA, CVM e Economática
13
A título de síntese
14
Desenvolvimento, infraestruturas, financiamento
e parcerias
O investimento, em especial o investimento em
infraestruturas, deve puxar o crescimento brasileiro nos
próximos anos.
Abrem oportunidades de baixo risco, retornos atrativos, de
longo prazo, com baixa volatilidade e relacionados ao
desempenho da economia real.
O Brasil sempre utilizou instituições públicas, como o BNDES,
para financiar o seu desenvolvimento. Estas instituições
continuarão a ter um papel importante nos próximos anos.
Porém, a consecução eficiente dos projetos de investimento
demanda o forte envolvimento do setor privado nacional e
estrangeiro para o seu financiamento, tendo como base
conceito de project finance.
15
Obrigado!
16