CERTIFICAÇÃO
ANBIMA
CPA - 10
CURSO PREPARATÓRIO
CERTIFICAÇÃO PROFISSIONAL
ANBIMA Série 10
Para Cooperativas de Crédito
AUTOR: DOUGLAS PEDRO DALTOÉ
Cresol
2013
Informações
EXAME:
• Composto por 50 questões;
• Para obter a certificação é necessário
aproveitamento de 70% (35 questões);
• A prova é realizada de forma online, tempo de
prova 2 horas;
• A validade da certificação é de 5 anos para
profissionais que trabalham em instituições
financeiras e de 3 anos para quem não tem
vínculo com nenhuma instituição financeira.
CERTIFICAÇÃO
ANBIMA
SUMÁRIO
CPA-10
MÓDULO 1 – Sistema Financeiro Nacional (5% a 10%)
MÓDULO 2 – Ética e regulamentação (10% a 15%)
MÓDULO 3 – Noções de Economia e Finanças (10% a 15%)
MÓDULO 4 – Princípios de Investimento (10% a 20%)
MÓDULO 5 – Produtos de Investimento (15% a 25%)
MÓDULO 6 – Fundos de Investimento (25% a 40%)
MÓDULO 1 –
Sistema Financeiro Nacional
(5% a 10%)
Funções Básicas
Tomadores
Poupadores
Intermediadores
Financeiros
Exemplo: Coop. de
Crédito
A intermediação financeira é o processo pelo qual os tomadores e
poupadores de recursos encontram-se em um ambiente
organizado e fiscalizado, visando o pleno funcionamento desta
importante função do Sistema Financeiro Nacional.
COMPOSIÇÃO DO SISTEMA FINANCEIRO NACIONAL
Órgão Normativo
Entidades Supervisoras
Conselho Monetário Nacional
Banco Central
do Brasil
Banco Comercial
Principais
Inst. Financeiras
Banco
de Investimento
Banco Múltiplo
CVM – Comissão de Valores Mobiliários
Bolsa de
Mercadorias e Futuros
Bolsa de Valores
Corretora de Valores
Distribuidora de Valores
Entidades de Auto-Regulação
Sistema e
Câmaras de Liquidação
e Custódia
ANBIMA SELIC
Associação Brasileira das Entidades dos Mercados Financeiros e de Capitais
CETIP
SPB – Sistema de Pagamentos Brasileiro
CBLC
CERTIFICAÇÃO
Órgão de Regulação, Fiscalização e Auto-regulação
ANBIMA
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Conselho Monetário Nacional
Conselho Monetário Nacional é um órgão normativo, é responsável pela
expedição das diretrizes gerais para o bom funcionamento do Sistema
Financeiro Nacional, é o órgão máximo do sistema financeiro.
Composição: Ministro da Fazenda (Presidente do conselho),
Ministro do Orçamento, Planejamento e Gestão e o Presidente do
Banco Central.
Principais atribuições:
•
•
•
•
Definir a meta da Inflação Anual;
Autorizar a emissão de Papel Moeda;
Estabelecer as normas sobre: Política Monetária, Cambial e Creditícia;
Estabelecer medidas de prevenção ou correção de desequilíbrios
econômicos.
FIQUE ESPERTO: CMN – Órgão NORMATIVO!
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Banco Central do Brasil
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Banco Central é um órgão executor, é responsável por garantir o poder de
compra da moeda nacional, é uma autarquia vinculada ao Ministério da
Fazenda.
Composição: Diretoria colegiada (Presidente + 7 Diretores).
Principais atribuições:







Autorizar o funcionamento e fiscalizar as inst. Financeiras;
Executar a política monetária e cambial;
OPEN MARKET;
Receber compulsórios das Inst. Financeiras;
Emitir Moeda;
Realizar operações de Redesconto;
Cumprir a META DE INFLAÇÃO
FIQUE ESPERTO:
BC– Órgão EXECUTOR!
Conselho Monetário Nacional – MANDA. Banco Central - EXECUTA
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CVM – Comissão de Valores
Mobiliários
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CVM regula e fiscaliza todos os Fundos de Investimento, é responsável por
regular, controlar e fiscalizar o mercado de valores mobiliários do país,
promovendo medidas para incentivar a formação de poupança de
investimento ao mercado de capitais.
Composição: Diretores escolhidos diretamente pela Presidenta da
Repúblca.




Principais Funções:
Assegurar o funcionamento eficiente dos mercados de capitais (Bolsa de
Valores);
Assegurar a transparência de informações do mercado de capitais;
Fiscalizar a emissão, o registro, a distribuição e a negociação dos títulos
emitidos pelas S.A de capital aberto.
FIQUE ESPERTO: É Competência da CVM tudo que diz respeito a
valores mobiliários – AÇÕES, FUNDOS DE INVESTIMENTO,
DEBÊNTURES, SWAP.
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ANBIMA – Associação Brasileira das Entidades
dos Mercados Financeiros e de Capitais
Principal representante das instituições que atuam nos mercados
financeiros e de capitais.
Seus associados são Bancos de Investimento, Bancos Múltiplos com
carteiras de Investimento,
asset management, Corretoras,
Distribuidoras e Consultorias Financeiras.
A ANBIMA é a única entidade de classe que além de representar
os interesses de seus associados, auto-regula suas atividades
com adoção de normas mais rígidas do que as impostas pela
Legislação vigente, através de 7 (Sete) códigos de
Regulação e Melhores Prática.
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Principais Códigos de Auto – Regulação ANBIMA
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

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Auto-Regulação das Ofertas Públicas de Títulos e Valores
Mobiliários;
Auto-Regulação de Fundos de Investimento;
Auto-Regulação para os Serviços Qualificados ao Mercado de
Capitais;
Auto-Regulação do programa de Certificação continuada;
Auto-Regulação do mercado Private Bank Doméstico.
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Principais Intermediários Financeiros
Banco Comercial
Os bancos comerciais têm como objetivo captar depósito à vista e a prazo
(CDB) para financiar a curto e médio prazo.
Bancos de Investimento
Bancos de Investimento podem manter contas correntes, desde que não
sejam movimentadas por cheques e não sejam remuneradas, captam
depósito a prazo (Aplicações), são especializados em financiamento de
capital fixo e capital de giro, de médio e longo prazo, administram e
vendem fundos de investimento e intermedeiam títulos e valores
mobiliários.
Administra Fundos de Investimento e atuam na abertura de capital e
subscrição de novas ações (IPO e Underwritng).
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Bancos Múltiplos
Os bancos múltiplos são instituições financeiras que realização operações de
Crédito e operações de captação.
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
Comercial (Monetária);
De Investimento;
De desenvolvimento;
De Crédito Imobiliário;
De Crédito, financiamento (Financeiras);
Arrendamento mercantil (leasing)
FIQUE ESPERTO: Para ser considerado banco múltiplo, é
necessário
conter
no
mínimo
duas
carteiras,
obrigatoriamente, Comercial ou de Investimento,
sendo
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Outros Intermediários Financeiros
Corretoras de títulos e valores mobiliários
São instituições cuja área de atuação é basicamente o mercado
acionário.



Operar na bolsa;
Comprar e vender títulos e valores mobiliários por conta própria e de
terceiros;
Instituir, organizar e administrar fundos e clubes de investimentos;
FIQUE ESPERTO: Não existem mais diferenças entre as
corretoras e distribuidoras, desde 02/03/2009, decisão conjunta
da CVM/BACEN n° 17, agora as distribuidoras e corretoras podem
operar nos ambientes de negociação dos mercados organizados de
bolsa de valores.
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Distribuidoras de Títulos e valores mobiliários
Basicamente
exercem
sociedades corretoras.



funções
semelhantes
as
Intermediar operações de câmbio;
Operar no mercado aberto – OPEN MARKET
Comprar e vender títulos e valores mobiliários por conta própria e
de terceiros;
Instituir, organizar e administrar fundos e clubes de investimentos;
FIQUE ESPERTO: Não existe mais diferença na atuação
das Distribuidoras e Corretoras.
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Bolsas
O objetivo das bolsas é manter um ambiente
organizado para a realização de transações
de compra e venda de títulos e valores
mobiliários, especialmente fiscalizado pela
CVM.
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A Bovespa e sua reorganização Societária:
BOVESPA é o maior centro de negociação com ações da América
Latina, com cerca de 80% do volume de negócios realizados na
Região.
Antes de 28/08/2008, a Bovespa era uma associação civil sem fins
Lucrativos, tendo como sócias desta associação as corretoras.
Após esta reorganização a Bovespa Holding é uma S.A, que atua
Em toda cadeia de negócios relacionados a títulos e valores
Mobiliários, agora é chamada de BM&Fbovespa S.A
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NOVA ORGANIZAÇÃO DA BOVESPA
Bovespa Holding
A Bovespa Holding –detém participação societária
em duas sociedades por ações operacionais de
Capital Fechado : BVSP e CBLC
CBLC
BVSP
Bolsa de Valores de SP
Responsável pela organização
E administração dos mercados de
Valores mobiliários
Companhia Brasileira
de Liquidação e Custódia
Depositária: Guarda Centralizada
Dos valores mobiliários
Clearing: Compensação, Liquidação
E gerenciamento de risco de operações
Registradas na BOVESPA
BSM
Bovespa Supervisão de Mercados
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SISTEMAS E CÂMARAS DE LIQUIDAÇÃO E CUSTÓDIA
Clearing house
A função das câmaras de liquidação e custódia é processar o pagamento e
recebimento dos recursos financeiros e a custódia dos títulos e valores
mobiliários negociados, desta forma mitigando o risco de liquidez.
SELIC – Sistema especial de liquidação e custódia
O SELIC é um sistema eletrônico que processa o registro, a custódia e a
liquidação das operações realizadas com títulos públicos federais,
garantindo segurança e transparência nas transações, foi criado pelo
BACEN e pala extinta ANDIMA.
FIQUE ESPERTO: Liquidação e Custódia de títulos públicos é no
SELIC!!! (LFT, LTN, NTN-B, NTN-C, NTN-D e NTN-F)
Processamento em D+0
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CETIP – Câmara de Custódia e liquidação
A CETIP, é um sistema eletrônico que processa o registro, a
custódia e a liquidação financeira das operações realizadas com
títulos privados.
Exemplo: Fundos DI, CDB, SWAP, Debênture, LCI - Letra de
Crédito Imobiliário , LCA – Letra de Crédito do Agronegócio.
FIQUE ESPERTO: Liquidação e custódia de títulos
PRIVADOS!!
Processamento em D+1
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CBLC – Companhia Brasileira de Liquidação e
Custódia
A CBLC atua como contraparte entre todos os compradores e vendedores,
assumindo o risco das contrapartes entre o fechamento do negócio e sua
liquidação.
Embora a CBLC possa custodiar diversos títulos e valores mobiliários, ela
atua com AÇÕES negociadas na Bm&Fbovespa.
FIQUE ESPERTO: Liquidação e custódia de AÇÕES é na CBLC !
Ações e Derivativos (Opções, Futuro e Termo)
MÓDULO 2 – Ética e regulamentação
(10% a 15%)
Você é responsável por estabelecer uma relação de
confiança entre o cooperado e a cooperativa,
aconselhando os associados que buscam em você e
na instituição financeira que você representa soluções
adequadas as necessidades dele.
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Princípio de Integridade
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Integridade pressupõe HONESTIDADE, SINCERIDADE. Nenhuma
recomendação a clientes deve ser baseada em ganhos e vantagens
pessoais.
O profissional financeiro deve oferecer serviços profissionais com
integridade pessoal, sendo fonte de respeito e confiança.
REGRAS RELACIONADAS AO PRINCIPIO DE INTEGRIDADE:
O profissional financeiro deve zelar pela sua imagem e reputação,
não se envolverem condutas que impliquem em desonestidade,
fraude e dolo.
Exemplo: Um cliente tem recursos para investimento de curto prazo. Você sugere
a ele fazer aporte em uma previdência privada, produto cuja meta você ainda não
bateu. Ressalta, ainda, que a rentabilidade é excelente.
Você NÃO respeitou o principio de Integridade , pois colocou seu interesse antes do
interesse do cliente não oferecendo um produto adequado ao mesmo.
FIQUE
ESPERTO:
Palavras
Chaves:
Declarações falsa, vantagens pessoais
Desonestidade,
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Princípio de Objetividade
O profissional financeiro deve ser objetivo na prestação de seus
serviços. Objetividade requer honestidade e imparcialidade.
O profissional financeiro deve agir de acordo com o interesse de
seu cliente, exercendo um julgamento razoável e prudente ao
prestar seus serviços.
Exemplo: Seu cliente quer comprar um VGBL, produto qual a
cooperativa onde você trabalha não tem. Você informa que não tem
esse produto. Você respeitou o principio de objetividade, pois
reconheceu que não tinha como atender a necessidade do
cliente, foi imparcial.
FIQUE ESPERTO: Palavras Chaves: Foco no cliente,
Objetividade e imparcialidade.
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Princípio de Competência
O Profissional financeiro deve prestar serviços ao seu cliente de
maneira competente e manter os conhecimentos necessários sobre
a área que atua.
Com a conquista da certificação o profissional é considerado
qualificado para prestar orientação financeira. Entretanto além de
assimilar o conhecimento necessário para adquirir a certificação ele
deve firmar compromisso com o aprendizado continuado, ficando
atento as evoluções e novidades dos produtos financeiros.
FIQUE ESPERTO: Palavras Chaves: Competência,
Certificação (CPA-10), Conhecimento.
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Princípio de Confidencialidade
O Profissional financeiro não deve revelar nenhuma informação
confidencial de seu cliente sem seu consentimento, a menos que em
resposta a processo judicial, para se defender contra acusações de
má-prática por parte do profissional financeiro em disputa civil
contra o cliente.
O profissional financeiro não deve revelar, ou usar para seu próprio
benefício – sem o consentimento do cliente.
O profissional deverá manter o mesmo sigilo para com seus
empregadores e seus clientes.
Exemplo: Seu cliente comenta com você que esta com grandes dificuldades financeiras e irá vender um imóvel
para quitar suas obrigações. Você de posse desta informação, avisa a um corretor de imóveis conhecido da
dificuldade financeira do cliente e da necessidade de vender o referido imóvel.
Você não respeitou o princípio de Confidencialidade, pois se o cliente não solicitou sua ajuda, você não pode
revelar nenhum dado financeiro do cliente.
FIQUE ESPERTO: Palavras Chaves: Confidencialidade,
sigilo, seja discreto!
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Princípio de Conduta Profissional
A conduta do profissional financeiro em todas as questões deve
refletir zelo na profissão. Devido à importância dos serviços
profissionais
prestados,
existem
muitas
responsabilidades
concomitantes de se comportar dignamente, respeitando assim os
colegas de profissão e trabalhando em conjunto com os demais
profissionais financeiros para melhorar a qualidade dos serviços.
exemplo: O gerente do banco “A”, para conquistar clientes do banco
“B”, espalha boatos sobre sua integridade e segurança do seu
banco.
Este gerente NÃO esta agindo de acordo com o principio de
profissionalismo, pois ao desmoralizar o concorrente, esta
desmoralizando a classe profissional.
FIQUE ESPERTO: Palavras Chaves: Respeito aos colegas,
cooperação, respeito a classe, zelar pela imagem pública.
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Princípio da Probidade
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Ser Justo e Imparcial nos relacionamentos profissionais, tratar os
demais profissionais e clientes da mesma maneira que gostaria de
ser tratado. Integridade de Caráter.
Princípio da Diligência
Exige do profissional financeira zelo e dedicação na execução de
serviços profissionais nas condições acordadas, atender aos
compromissos nas condições acordadas. Cuidado ativo, presteza!
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Lavagem de Dinheiro
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Al Capone
Aos 28 anos, sua fortuna era estimada em 100 milhões de dólares,
fruto do jogo e da prostituição. Foi preso pelo agente federal Eliot
Ness, por não pagar impostos.
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Lavagem de Dinheiro
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Conceito
A lavagem de dinheiro constitui um conjunto de operações
comerciais ou financeiras que buscam a incorporação na economia
dos recursos originários ou que estão ligados a atos ilícitos.
FIQUE ESPERTO: Lavar recursos é fazer com que o produto de
crimes pareçam ser adquiridos legalmente.
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Lavagem de Dinheiro
O crime
A lei n° 9.613 tipifica o crime de lavagem de dinheiro, aquele que
oculta, ou dissimula a natureza e origem dos recursos oriundos dos
seguintes crimes:








Tráfico de drogas;
Terrorismo;
Contrabando de armas, munições;
Seqüestro;
Contra Administração pública;
Contra sistema financeiro nacional;
Praticado por organização criminosa;
Praticado por particular contra administração pública estrangeira.
Penalidades: reclusão de 3 a 10 anos, além de multa – crime não afiançável
(Obs. Lei modificada, pela Lei 12.683 de 09/07/2012) – Válida
para Provas a serem realizadas após o dia 09/01/2013)
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Nova Redação - Lavagem de Dinheiro
Caracteriza-se como crimes de lavagem de dinheiro ocultar ou
dissimular a origem, localização, disposição, movimentação ou
propriedade de bens, direitos ou valores provenientes, direta ou
indiretamente, de infração penal.
Ficam sujeitos a mesma pena (Multa e Reclusão de 3 a 10 anos)
aqueles que:
-
Os converte em ativos lícitos;
-
Os adquire, recebe, troca, negocia, dá em garantia, guarda, tem
em depósito, movimenta e transfere;
-
Importa ou exporta bens com valores não correspondentes aos
verdadeiros.
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Penalidades – Lavagem de Dinheiro

Reclusão de 3 a 10 anos e multa;

MULTA pecuniária, aplicada pelo COAF, será variável e não
superior:



Ao dobro da Operação;
Ao dobro real do lucro obtido na transação;
Ao valor de Até R$ 20.000.000,00 (Vinte milhões de reais)
CERTIFICAÇÃO
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Lavagem de dinheiro
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Etapas no Processo de Lavagem de Dinheiro:
Colocação :
colocar o recurso no sistema econômico, comprando
bens, efetuando depósitos em contas bancárias.
Ocultação:
Consiste em dificultar o rastreamento contábil dos
recursos ilícitos, geralmente efetuam transferências eletrônicas para várias
contas, fracionando assim o recurso para não chamar atenção.
Integração:
Nesta última etapa os recursos são incorporados
formalmente ao sistema econômico
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Lavagem de dinheiro
Registro e comunicação das operações, circular 2852/98 e
carta –Circular 2826/98 e 3098/03:
Registro Interno
Operações em espécie com valor superior ou igual a R$
10.000,00
Registro Interno+
SISCOAF
Emissão de cheques Adm, Ted, pagamentos em
espécie, provisionamento de saques com valor igual ou
superior a R$ 100.000,00
Comunicação ao
SISCOAF
Operações de qualquer valor, cuja, características
possam indicar existência de crime.
FIQUE ESPERTO: A comunicação de qualquer operação suspeita
Deverá ser informada pelo SISCOAF até o dia útil seguinte
(24 horas).
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COAF- Conselho de Controle de
Atividades Financeiras
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O COAF criado em 1998, órgão de inteligência vinculado ao
Ministério da Fazenda, que tem como objetivo, entre outros,
examinar e identificar as ocorrências suspeitas de atividades ilícitas
previstas em lei e comunicar as autoridades competentes para a
instauração dos procedimentos cabíveis. Além dos bancos e
cooperativas de crédito, as empresas que trabalham com a
comercialização de Jóias, metais preciosos e obras de arte devem
comunicar suas transações ao órgão.
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Ética na Venda
Venda casada é vincular a compra de determinado produto ou
serviço a outro. O Banco Central proíbe esta prática além de ser
proibida pelo Código de defesa do consumidor (Art. 39).
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Análise do Perfil do Investidor - API
Segundo a ANBIMA, as Instituições participantes administradoras
de Fundos de Investimento, deverão adotar procedimentos formais
para verificar a adequação dos investimentos pretendidos pelo
investidor ao seu perfil de Investimento e tolerância a riscos.
Na distribuição de Fundos de Investimento via Agências, no varejo,
deverão ser adotadas as aferições de perfil do Investidor para os
Fundos pertencentes as categorias Ações, Multimercado e Renda
Fixa (com o atributo de Crédito Privado).
Perfis definidos na API:
Modelo - API.doc
- Conservador; (Cliente que busca Segurança)
- Moderado; (Disposto a correr um pouco de risco para obter
ganhos superiores)
- Agressivo ou arrojado.(Cliente disposto a correr riscos para obter
ganhos no médio e longo prazo)
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Código de Auto-Regulação ANBIMA – para a indústria de
Fundos de Investimento
Prospecto:
As instituições participantes devem fornecer aos investidores, quando de seu ingresso nos Fundos
de Investimento prospectos com o regulamento do fundo de Investimento.
O prospecto deve conter as características principais do fundo, contendo a política de
investimento, riscos envolvidos.
Sendo obrigatório:
I – Objetivo de Investimento: metas e parâmetros de performance;
II – Política de Investimento: Informar as técnicas e praticas de investimento a serem utilizados,
tipos de títulos e valores mobiliários que farão a composição da carteira, ou seja como o fundo
pretende atingir o seu objetivo.
III- Fatores de Risco: Indicar todo e qualquer fato relativo ao Fundo de Investimento que possa
afetar a decisão do potencial Investidor.
FIQUE ESPERTO:
O prospecto NÃO é obrigatório no caso de fundos destinados
exclusivamente a investidores qualificados:
I – Instituições financeiras;
II – Companhias seguradoras e Sociedades de Capitalização;
III – Entidades de Previdência complementar;
IV – PF ou PJ, que possuam investimento superior a R$ 300 .000,00, e atestem por
escrito sua condição de investidor qualificado.
CERTIFICAÇÃO
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Selo ANBIMA
Na capa dos prospectos dos Fundos de Investimento
administrados pela instituições participantes devem conter
impressos o SELO ANBIMA e a data do prospecto.
Devendo conter o seguinte aviso:
Este prospecto foi preparado com informações necessárias ao atendimento das
disposições do código de auto regulação da ANBIMA para fundos de investimento,
bem como das normas emanadas da comissão de valores mobiliários. A autorização
para funcionamento e/ou venda das cotas deste fundo de investimento não implica,
por parte da comissão de valores mobiliários ou da ANBIMA, garantia das
informações prestadas, ou julgamento da qualidade do fundo, de seu administrador
ou das demais instituições prestadoras de serviço
FIQUE ESPERTO: O Selo ANBIMA não implica em garantia
sobre a qualidade do fundo ou do administrador
CERTIFICAÇÃO
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Prospectos
Devem ainda conter impresso em destaque na capa , na
contracapa, ou na primeira página do Prospecto:
Este fundo utiliza estratégias com derivativos como parte integrante de sua política de
investimento, tais estratégias pode resultar em perdas patrimoniais significativas para seus
cotistas
O investimento do fundo de investimento de que se trata este prospecto apresenta riscos para
o investidor. Ainda que o gestor mantenha sistema de gerenciamento de riscos, não há
garantia de completa da eliminação de riscos de perdas para o investidor.
O fundo de investimento de que se trata este prospecto não conta com garantia do
administrador do fundo, do Gestor, ou qualquer mecanismo de seguro, ou do FGC.
A rentabilidade obtida no passado não representa garantia de rentabilidade futura,
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Marcação a Mercado (MaM)
Conceito: Contabilizar cada ativo da carteira
do fundo de investimento pelo valor de
mercado.
Finalidade: Evitar transferências
riquezas entre os cotistas.
de
MÓDULO 3 – Noções de economia e Finanças
(10% a 15%)
CONCEITOS BÁSICOS DE ECONOMIA
Os indicadores Econômicos mais relevantes estão ligados ao nível
de emprego, índice de preços. Vamos conhecer o mais famoso –
PIB.
PIB – Produto Interno Bruto
É conjunto da Produção final de bens e serviços realizados no território nacional, independente
da nacionalidade dos agentes econômicos, num determinado período de tempo, normalmente 1
ano.
Regras para cálculo do PIB:
- Valores dos bens intermediários não são computados, são somadas SOMENTE o valor
adicionado ou agregado de cada etapa da produção.
FIQUE ESPERTO: PIB – Produção total de bens e serviços de um país durante o ano,
independente da nacionalidade do agente econômico. Considera-se apenas os valores
agregados.
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PIB
PIB= C + I + G + (x-m)
Sendo:
C: Bens e serviços comprados pelas famílias, divide-se em três
grupos: Duráveis, não duráveis e Serviços.
I: Investimentos realizados (Bens adquiridos para uso futuro).
G: Bens ou serviços adquiridos pelo governo federal, estadual ou
municipal.
(X-M): Saldo da balança comercial ( Exportações – Importações)
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Índices de Preços (medem a inflação)
A inflação é a taxa média de variação de preços de bens e
serviços.
Dois índices muito importantes :
IPCA - que é um índice que mede a inflação na ponta do
consumidor;
IGP-M - que é o índice geral de preços, compostos da variação
dos preços do atacado e do varejo.
Índices de Inflação
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IPCA – Índice Nacional de Preços ao Consumidor Amplo
Calculado: Mensalmente pelo IBGE.
Finalidade: É utilizado pelo BACEN para acompanhar a meta de
inflação, foi adotado a partir de 1999 para balizamento da política
monetária.
Público Alvo: Famílias com rendimento de 1 a 40 salários mínimos.
Periodicidade: Mensal, do dia 01 a 30 do mês de referência.
Divulgação: aproximadamente 8 dias após a coleta.
FIQUE ESPERTO: O IPCA, é utilizado pelo COPOM, para o
acompanhamento dos objetivos estabelecidos pelo Conselho
Monetário Nacional para o cumprimento da meta da inflação.
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IGP-M – Índice Geral de Preços de Mercado
Calculado: FGV – Fundação Getúlio Vargas.
Finalidade: Muito utilizado como índice de atualização de contratos
de aluguel, benchmark dos fundos
IGP-M, e alguns fundos multiíndices, indicador que reflete a evolução dos preços das atividades
produtivas, também representa o movimento das operações de
comercialização no atacado, varejo e construção civil.
Periodicidade: do dia 21 do mês anterior ao dia 20 do mês de
referência.
Divulgação: No último dia do mês de referência.
Composição: INCC: 10% IPC 30%
IPA 60%.
FIQUE ESPERTO: O IGP-M, é calculado de FGV, Composição :
IPA 60%, IPC 30% e INCC 10%
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PTAX – Taxa de Câmbio
Calculada: BACEN
Finalidade: Taxa de câmbio é o valor da moeda estrangeira expressa
em moeda local.
A PTAX é a cotação oficial de todas as moedas estrangeiras, é
calculada diariamente através da média ponderada das negociações
destas moedas no mercado interbancário.
FIQUE ESPERTO: Todas as Instituições financeiras devem
informar suas transações em moeda estrangeiras no sistema
do BACEN, SISBACEN. Com estas informações é divulgada a
PTAX, ou seja a cotação oficial de cada moeda estrangeira.
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TAXA SELIC
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Conceito: Representa a taxa de juros básicas, ou de curto prazo
brasileira.
SELIC META
Conceito: O Comitê de política monetária (COPOM) estabelece a meta
para a taxa Selic com base na previsão de inflação para o ano
exercício, sendo assim ela regula a taxa Selic Over, e todas as demais
taxas do Brasil.
SELIC OVER
Conceito: Também conhecida como taxa overnight do SELIC,
expressa mediante o cálculo da taxa média ponderada e ajustada das
operações lastreadas em títulos públicos federais.
FIQUE ESPERTO: Calculada e divulgada diariamente pelo
SELIC – Sistema Especial de Liquidação e Custódia (Títulos
públicos federais)
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Taxa DI – Depósito Interfinanceiro
Conceito: Taxa média ponderada das operações realizadas entre
instituições financeiras pelo prazo de um dia, lastreadas em emissão de
CDI (Certificados de depósito interfinanceiros) – Títulos Privados.
FIQUE ESPERTO: CDI CETIP, é a taxa média ponderada das
operações realizadas entre instituições financeiras com lastro
em títulos privados;
Utilizada para corrigir operações de taxas pós-fixadas – CDB;
Benchmark de fundos DI (Renda Fixa)
CERTIFICAÇÃO
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TR – Taxa Referêncial
Calculada Diariamente pelo BACEN, com base na TBF, que é a
média da taxa de captação dos depósitos a prazo de 30 inst.
Financeiras selecionados, sendo aplicado um REDUTOR, que é
definido pelo BACEN.
Utilizada para remunerar financiamentos Habitacionais, FGTS e
poupança (Selic maior
CERTIFICAÇÃO
ANBIMA
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COPOM: Finalidade e definição
O COPOM é um órgão decisório da política monetária do Banco Central, é
responsável por estabelecer a META para a taxa Selic e seus eventuais
viés.
Criado em Junho de 1996, e a partir de Junho de 1999 com objetivo de
estabelecer um “ritual” e elevar a transparência no processo decisório da
política monetária, começou a se utilizar o regime de “Metas de Inflação”.
Índice utilizado para acompanhamento da Meta: IPCA;
Compete ao Presidente do Banco Central do Brasil executar o viés
definido em reunião , caso julgue necessário.
Composição: Diretoria colegiada do BACEN (7 diretores + Diretor
Presidente), em caso de empate o Diretor presidente tem o voto decisório;
CERTIFICAÇÃO
ANBIMA
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COPOM: Finalidade e definição
Periodicidade das reuniões ordinárias: oito vezes ao ano,
aproximadamente a cada 45 dias, sempre as Terças e Quartas-feiras. A
primeira seção (Primeiro dia), é conhecida como Pré-copom, pois neste dia
são analisados os dados e variáveis de mercado. No segundo encontro
acontece a votação e definição da Taxa Selic META.
A Ata da reunião é divulgada até 6 dias úteis em português e 7 dias em
Inglês após a reunião;
Caso a meta não seja alcançada, o presidente do Banco Central do
Brasil, deverá encaminhar uma carta aberta ao ministro da Fazenda,
explicando as razões do não comprimento, e as medidas necessárias
para adequar a inflação dentro do esperado.
CERTIFICAÇÃO
ANBIMA
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Finanças é a arte e a ciência da gestão de
ativos financeiros. O campo de estudo de
instituições financeiras, dos mercados
financeiros e do funcionamento dos sistemas
financeiros, tanto dentro de uma nação
quanto no mercado internacional, também é
conhecido como finanças.
CERTIFICAÇÃO
ANBIMA
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Taxa de Juro Real x Taxa Nominal
Taxa de Juros Nominal:
É a taxa de juros que encontramos nas operações correntes, ou
seja é a taxa visível ao participante.
Exemplo:
CDB – remuneração de 12% a.a
CERTIFICAÇÃO
ANBIMA
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Taxa de Juros REAL:
É a taxa nominal (-) descontada a inflação do período.
Exemplo:
Seu cliente faz um investimento em CDB a uma remuneração de
13 % a.a
Inflação: 6,55% a.a
Taxa real: 6,45% a.a
Taxa Nominal: 13 % a.a
CERTIFICAÇÃO
ANBIMA
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Capitalização Simples x Composta
Capitalização SIMPLES:
No regime de capitalização simples a taxa de
juros incide apenas sobre o Capital.
CERTIFICAÇÃO
ANBIMA
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Capitalização SIMPLES:




Exemplo:
Aplicação de R$ 1.000,00 efetuada pelo prazo de 3 meses a uma
taxa de juros de 2% a.m:
1° mês : 1.000,00 x 2% : R$ 20,00 Montante : R$ 1.020,00
2° mês : 1.000,00 x 2% : R$ 20,00 Montante : R$ 1.040,00
3° mês : 1.000,00 x 2% : R$ 20,00 Montante : R$ 1.060,00
Saldo Final : R$ 1.060,00
CERTIFICAÇÃO
ANBIMA
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Capitalização SIMPLES:
Fórmula:
M = C * (1 + i * T)
100
M= 1.000,00 * (1 + 2 * 3)
100
M= R$ 1.060,00
FIQUE ESPERTO: Fórmula Linear!
CERTIFICAÇÃO
ANBIMA
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Capitalização COMPOSTA:
No regime de capitalização composta a taxa
incide sobre o capital inicial + juros do período
anterior. Ou seja:
É O FAMOSO Juros Sobre Juros.
CERTIFICAÇÃO
ANBIMA
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Capitalização COMPOSTA:




Exemplo:
Aplicação de R$ 1.000,00 efetuada pelo prazo de 3 meses a uma
taxa de juros de 2% a.m no sistema de capitalização
composto.
1° mês : 1.000,00 x 2% : R$ 20,00 Montante : R$ 1.020,00
2° mês : 1.020,00 x 2% : R$ 20,40 Montante : R$ 1.040,40
3° mês : 1.040,40 x 2% : R$ 20,81 Montante : R$ 1.061,21
Saldo Final : R$ 1.061,21
CERTIFICAÇÃO
ANBIMA
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Capitalização COMPOSTA:
Fórmula:
t
M = C * (1+ i )
100
3
M= 1.000,00 * (1+ 2 )
100
M= R$ 1.061,21
FIQUE ESPERTO: Fórmula Exponencial!
CERTIFICAÇÃO
ANBIMA
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TAXA DE JUROS PROPORCIONAL
TAXA DE JUROS EQUIVALENTE
Muitas vezes a taxa de juros é expressa ao ano, mas a
transação é por um prazo menor e precisamos
encontrar a taxa correspondente ao período da
operação.
CERTIFICAÇÃO
ANBIMA
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TAXA DE JUROS PROPORCIONAL
Duas taxas são PROPORCIONAIS quando, considerados o mesmo
prazo e o mesmo capital, produzem o mesmo montante,
NO REGIME DE CAPITALIZAÇÃO SIMPLES!!!
CERTIFICAÇÃO
ANBIMA
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TAXA DE JUROS PROPORCIONAL
Exemplo:
Dois aplicadores, Aplicador “A”, faz uma aplicação de R$ 1.000,00 a
12% a.a, enquanto o Aplicador “B”, faz uma aplicação também no
valor de R$ 1.000,00 a 1% a.m, pelo prazo de 1 ano.Sendo as duas
aplicações no regime de capitalização Simples.
Quem terá a maior retorno?, ou seja a maior rentabilidade?
Resposta: As duas taxas são PROPORCIONAIS, OU SEJA,
geram o mesmo juros.
CERTIFICAÇÃO
ANBIMA
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Taxa Proporcional
i quero = ( i tenho) x (prazo quero)
100
prazo tenho
x 100
CERTIFICAÇÃO
ANBIMA
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TAXA DE JUROS EQUIVALENTE
Duas taxas são EQUIVALENTES quando, considerados o mesmo
prazo e o mesmo capital, produzem o mesmo montante,
NO REGIME DE CAPITALIZAÇÃO COMPOSTA!!!
CERTIFICAÇÃO
ANBIMA
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TAXA DE JUROS EQUIVALENTE
Exemplo:
Dois aplicadores, Aplicador “A”, faz uma aplicação de R$ 1.000,00 a
12% a.a, enquanto o Aplicador “B”, faz uma aplicação também no
valor de R$ 1.000,00 a 0,95% a.m, pelo prazo de 1 ano.Sendo as
duas aplicações no regime de capitalização Composta.
Quem terá a maior retorno?, ou seja a maior rentabilidade?
Resposta: As duas taxas são EQUIVALENTE, OU SEJA,
geram o mesmo juros.
CERTIFICAÇÃO
ANBIMA
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Conversões de taxas
 Taxa
Equivalente
Quero
Tenho
i quero =
(1+ i tenho ) - 1
100
x 100
CERTIFICAÇÃO
ANBIMA
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SPB – SISTEMA DE PAGAMENTOS
BRASILEIRO
É o conjunto de regras, procedimentos, instrumentos e sistemas
operacionais integrados que são utilizados para pagamentos e
transferência de fundos entre diversos agentes econômicos.
Principais Vantagens: LIQUIDAÇÃO EM TEMPO REAL E
IRREVOGAVEL DE TRANSFERÊNCIA INTERBANCÁRIA;
Exemplo:
TED – Valores Iguais ou superiores a R$ 2.000,00
DOC – Valores inferiores a R$ 4.999,99
PRINCIPAL FUNÇÃO: É REDUZIR O RISCO SISTÊMICO NO
SISTEMA FINANCEIRO NACIONAL
MÓDULO 4 – Princípios de Investimento
(10% a 20%)
Principais Fatores de Análise de Investimento
O ideal é que as pessoas poupem uma parcela de sua renda,
respeitando seus objetivos pessoais de curto, médio e longo prazo.
Podendo utilizar suas reservas para compra de bens, aposentadoria,
viagens, ou estudos dos filhos, etc.
Quando o investidor procura a melhor opção para investir, ele busca
geralmente 3 atributos:



RENTABILIDADE
LIQUIDEZ
SEGURANÇA
CERTIFICAÇÃO
ANBIMA
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Sendo que é muito difícil encontrar em um investimento ao mesmo
tempo os três atributos. O investidor deverá optar pelo EQUILÍBRIO
dos
fatores
que
julgar
mais
importante
para
seu
objetivo
.
INVESTIMENTO
RENTABILIDADE
LIQUIDEZ
SEGURANÇA
POUPANÇA
BAIXA
ALTA
ALTA
IMÓVEIS
BAIXA
BAIXA
ALTA
FUNDO RENDA FIXA
MODERADA
ALTA
ALTA
AÇÕES
ALTA
ALTA
BAIXA
CERTIFICAÇÃO
ANBIMA
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Rentabilidade
RENTABILIDADE OBSERVADA x RENTABILIDADE ESPERADA
A rentabilidade de um investimento indica qual foi o ganho ou
perca do investidor em um determinado período.
Dos atributos que são pertinentes aos fundos, a rentabilidade é a
que mais atraem investidores, no entanto é o mais perigoso, pois
“rentabilidade passada não é garantia de rentabilidade futura”.
CERTIFICAÇÃO
ANBIMA
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RENTABILIDADE OBSERVADA

Rentabilidade Observada: É o ganho obtido no passado, ou seja,
que já ocorreu até o presente momento. Normalmente é expresso
em %.
Exemplo: Seu cooperado aplicou no RDC R$ 10.000,00, e resgatou
R$ 15.000,00, após 12 meses. A rentabilidade da operação foi:
Rentabilidade= ( valor resgatado - 1) x 100 = 50%
valor aplicado
FIQUE ESPERTO: A rentabilidade se refere ao passado!
Rentabilidade passada, não é garantia de rentabilidade
futura!!
CERTIFICAÇÃO
ANBIMA
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RENTABILIDADE ESPERADA




O investidor quando vai aplicar seu recurso deseja saber qual será
sua rentabilidade, entretanto não é possível saber qual será a
rentabilidade de um período que não ocorreu. Existe apenas uma
estimativa, que é a rentabilidade ESPERADA.
É o ganho que o investidor espera, NÃO PODENDO SER EXPRESSA
EM TERMOS ABSOLUTOS, sendo a maneira correta expressar de
maneira relativa, ou seja, com auxilio de um benchmark.
Exemplos:
Fundo multimercado agressivo: 150 % DI
Fundo de ações: 10% a.a acima da SELIC
RDC : 97% do CDI
FIQUE ESPERTO: A rentabilidade esperada se refere ao futuro!
CERTIFICAÇÃO
ANBIMA
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RENTABILIDADE ABSOLUTA x RENTABILIDADE RELATIVA
A rentabilidade de um investimento pode ser expressa de duas
formas:

ABSOLUTA: indicando o seu resultado em %, ou montante em
dinheiro;
Exemplo: 10% a.a, R$ 100,00.

RELATIVA: relativa a um índice, geralmente comparando com o
benchmark;
Exemplo: A aplicação no RDC rendeu 120% do CDI.
FIQUE ESPERTO: A rentabilidade observada (passado), pode
ser expressa da forma absoluta ou relativa;
CERTIFICAÇÃO
ANBIMA
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LIQUIDEZ
Maior ou menor facilidade de negociar um ativo, ou seja converte-ló
em moeda!
Exemplo: Uma pessoa compra um imóvel por R$ 50 mil, e em 1 ano
verifica que a casa do seu vizinho foi vendida e R$ 200 mil, e a casa
do vizinho é semelhante a adquirida por ele, podemos dizer que
esta pessoa teve um lucro de R$ 150 mil?
Resposta: Não, ele precisa ACHAR alguém disposto a pagar os R$
200 mil pela sua casa para realizar o lucro.
FIQUE ESPERTO: Liquidez é a capacidade de vender um
ativo pelo preço justo de mercado, presença constante de
compradores no mercado.
CERTIFICAÇÃO
ANBIMA
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RISCOS
O Riscos são as incertezas de alcançar um certa rentabilidade
esperada, os riscos estão presentes em todos os investimentos,
mesmo nos mais conservadores. O papel do consultor financeiro é
conhecer os riscos inerentes a cada produto e falar com
naturalidade, pois ele sempre estará presente, em maior, ou menor
escala.
Principais riscos envolvidos aos investimentos financeiros:
RISCO DE MERCADO
RISCO DE LIQUIDEZ
RISCO DE CRÉDITO
CERTIFICAÇÃO
ANBIMA
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RISCO DE MERCADO
O risco de mercado é a oscilação no PREÇO, ou no valor de
mercado de títulos e valores mobiliários, podendo gerar
ganho ou perdas ao investidor .
Exemplos:
Um investidor compra uma ação por R$ 10,00 e vende por R$ 5,00;
Um investidor compra cotas de um fundo de uma empresa do segmento de petróleo,
por R$ 2,00 cada cota, e no dia seguinte surge uma novidade, surgem modelos de
veículos movidos a energia elétrica, e que nos próximos 2 anos o consumo de
combustíveis derivados do petróleo será reduzido em 50%. O investidor observa que
o valor da cota cai para R$ 1,00, ou seja existe uma perda “potencial” caso ele
resgate suas cotas nesse momento
FIQUE ESPERTO: Risco de Mercado é risco de
oscilação de PREÇOS!!!!
CERTIFICAÇÃO
ANBIMA
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RISCO DE LIQUIDEZ
Risco de liquidez esta associado a negociabilidade de um título ou
valor mobiliário. Ocorre quando o investidor encontra dificuldade em
vender por um preço justo.
O risco de liquidez pode estar associado:
Falta de liquidez no mercado em geral: Decorrente de fatores
políticos ou econômicos, que reduzem o volume de dinheiro em
circulação;
Dificuldade de negociar um título específico, é o caso dos imóveis e
ações de 2° linha – ações menos negociadas;
No caso de títulos de renda fixa, devido a deterioração na
capacidade de pagamento do emissor e prazo muito longo;
FIQUE ESPERTO: Carteiras com prazo mais curto correm
menos risco de liquidez
CERTIFICAÇÃO
ANBIMA
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RISCO DE CRÉDITO
O risco de crédito esta relacionado à possibilidade da deterioração
da capacidade de pagamento, atraso ou falta de pagamento do
emissor de um titulo de crédito, quando deixa de honrar seu
compromisso.
O risco de crédito esta presente em todas as operações
denominadas “Renda Fixa”,
Os títulos públicos federais estão livres deste risco, pois considerase remota a possibilidade do calote por parte do tesouro nacional.
Empresas especializadas na classificação de risco
Standart & Poors, Moodys e Fitch
FIQUE ESPERTO: Possibilidade de “calote” por parte do
emissor de titulo de renda fixa.
CERTIFICAÇÃO
ANBIMA
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RISCO SISTEMÁTICO
O risco Sistemático ou Sistêmico, é o risco que é decorrente de
fatores externos a empresa, geralmente relacionados a mudanças
de ordem político-econômicas nacionais ou internacionais.
Caracteriza-se por atingir as ações negociadas no mercado em
maior ou menor escala.
Esses fatores podem ser positivos também, exemplo: redução de
taxas de juros, crescimento econômico.
RISCO NÃO SISTEMÁTICO
Risco não sistemático ou risco da empresa, inerente a empresa ou
ao setor da economia onde a empresa esta inserida.
FIQUE ESPERTO: Risco Sistemático – NÃO DIVERSIFICÁVEL
Risco não-sistemático – É DIVERSIFICÁVEL
Fatores determinantes para adequação dos produtos de
investimento às necessidades dos Investidores
A melhor escolha na hora de investir, deve ser feita com responsabilidade e
consciência. O Investidor e o consultor financeiro devem analisar em
conjunto os fatores que servirão como base para a decisão do investimento
Objetivo do Investidor
OBJETIVO
Necessidades
Produto Adequado
Reserva para
emergências
O menor risco possível e
alta liquidez
Produtos de taxa pósfixada, de prazo curto e
baixo risco de crédito
Reserva para
Aposentadoria
Preservar o poder de
compra da moeda –
inflação
Títulos ou fundos
atrelados ao IGPM ou
IPCA. Carteiras de Longo
Prazo
Compras/Viagens/Cursos
no exterior
Preservar o poder de
compra de moeda
estrangeira
Títulos e fundos de
investimento corrigidos
por moeda estrangeira
Dobrar o capital em 5
anos
Assumir posições de risco Ações, Fundo de Ações e
para buscar maior retorno multimercado agressivo.
CERTIFICAÇÃO
ANBIMA
CPA-10
RISCO x RETORNO
Segundo o princípio de Dominância, o investidor racional sempre irá
buscar o investimento que terá o maior ou mesmo retorno que
outro ativo com risco menor, ou seja, o investidor racional sempre
buscará ativos de baixo risco com retorno alto.
Desta forma também estarão dispostos a correrem maior risco em
uma aplicação financeira em busca de um retorno maior.
FIQUE ESPERTO: Investidor racional sempre buscará
investimentos com o menor risco possível com o maior
retorno.
CERTIFICAÇÃO
ANBIMA
CPA-10
Diversificação
A diversificação de ativos consegue reduzir o risco total de uma
carteira, é importante lembrar do ditado popular “não coloque todos
os ovos na mesma cesta”. Pois os preços de ativos diferentes não se
movem exatamente juntos, ou na mesma direção.
Principal beneficio : Redução de risco ou volatilidade.
Ação
Valor de Mercado
Volatilidade
Petrobras
Sadia
Total
R$ 10 mil
R$ 10 mil
R$ 20 mil
10%
4%
7%
FIQUE ESPERTO: Principal beneficio, Redução de risco !
“Não colocar todos os ovos no mesmo cesto”
MÓDULO 5 – PRODUTOS DE INVESTIMENTO
(15% a 25%)
Neste módulo iremos conhecer os produtos de investimentos e suas
características principais.
E seu papel como consultor financeiro é ajudar o investidor
entender as características, riscos, impostos de cada
modalidade de cada produto de investimento, facilitando a
tomada de decisão com base no perfil e necessidade de cada
Cooperado.
Instrumentos de RENDA FIXA
Títulos de crédito ou dívida
CERTIFICAÇÃO
ANBIMA
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Investidor EMPRESTA dinheiro
Setor público
LFT
Setor Privado
Inst. Financeiras
Inst. Não – Financeiras
CDB
Debênture
Nota Comercial
LTN
NTN : Series B,C, D e F
Letra de Crédito Imobiliário
FGC
Somente operações
Deste segmento
Investidor recebe JUROS
Pré CDI Selic TR IGP-M Variação Cambial etc.
Principais Riscos
Crédito
inadimplência
Mercado
Oscilação preços
Liquidez
Dificuldade de Resgate
CERTIFICAÇÃO
ANBIMA
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Títulos Públicos
O Governo Federal precisa de dinheiro para financiar projetos e
realizar investimentos necessários em educação, segurança,
estradas etc...
Formas de captação de recursos do governo:


Arrecadação de impostos;
Tomar empréstimos junto ao público investidor.
Os títulos públicos tem grande aceitação e liquidez, são
considerados como os de melhor risco de crédito de mercado.
CERTIFICAÇÃO
ANBIMA
CPA-10
Características Títulos Federais

LETRAS:

LFT – Letra Financeira do Tesouro
LTN – Letra do Tesouro Nacional

NOTAS





NTN-B – Nota do Tesouro Nacional Série B
NTN-C – Nota do Tesouro Nacional Série C
NTN-D – Nota do Tesouro Nacional Série D
NTN-F – Nota do Tesouro Nacional Série F
Pagamento do
Principal + Juros
no Vencimento
Pagamento de
Juros (Cupom)
Semestralmente
FIQUE ESPERTO: Os títulos públicos não possuem prazo mínimo
ou máximo de emissão. Modalidade: Escritural, nominativa e
negociável.
CERTIFICAÇÃO
ANBIMA
CPA-10
Título
Rentabilidade
LFT
Taxa Selic Over
LTN
Taxa prefixada
NTN-B
IPCA+Juros
NTN-C
IGPM+Juros
NTN-D
Variação Cambial+Juros
NTN-F
Taxa prefixada+Juros
DECORAR!!!!!!! - - - DICA- - - Concerteza cai na sua Prova!!!
LTN : Letra “T”, de taxa, vem antes – portanto já sei quanto vou ganhar – Taxa é Prefixada
LFT : Letra “T”, de taxa, vem depois – portanto só conheço meu ganho no vencimento – Taxa Pós-
fixada
NTN – B: é corrigida pelo IPCA, a letra “B”, de NTN-B, vem depois de “A” do IPCA
NTN – C: é de consumo, que lembra inflação – IGPM
NTN – D: D de Dólar, Dólar norte-americano
NTN – F: F de fixa – já sei quanto vou ganhar - Prefixada.
CERTIFICAÇÃO
ANBIMA
CPA-10
Riscos


Risco de Crédito: Considerados “melhor risco de crédito” do país,
pois a probabilidade do emissor do titulo deixar de pagar.
Risco de Mercado: Risco de oscilação de preço, os títulos com
taxas prefixada – LTN e NTN-F – sofrem oscilações de acordo com a
variação nas taxas de juros.
Taxa Sobe
Preço Cai
Taxa Cai
Preço sobe
CERTIFICAÇÃO
ANBIMA
CPA-10
RISCOS
Risco de Liquidez
Decorre da possibilidade do investidor não encontrar comprador
para o titulo, ou que tenha o preço prejudicado pela falta de liquidez
do mercado.
Títulos com prazos mais curtos, estão menos expostos ao risco de
liquidez.
CERTIFICAÇÃO
Tributação “RENDA FIXA”
ANBIMA
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Títulos públicos, CDB, LCI, Debêntures, Nota promissória
Imposto de Renda


Fato Gerador (fato que gera o imposto):
Rendimento, resgate, cessão ou repactuação do título
Base de Cálculo (indica qual a base sobre a qual será calculado o
imposto):
Rendimento Total líquido de IOF (quando aplicável)

Responsabilidade de recolhimento: a FONTE

Alíquota: Decrescente, de acordo com prazo da operação
CERTIFICAÇÃO
ANBIMA
CPA-10
Tabela IR – “Renda Fixa”
Tempo de Permanência
Até 180 dias
Alíquota
22,5%
De 181 até 360 dias
20%
De 361 até 720 dias
17,5%
Acima de 720 dias
15%
CERTIFICAÇÃO
IOF – Imposto sobre Operação
Financeira




ANBIMA
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Fato gerador: Prazo entre aplicação e o resgate inferior a 30 dias.
Base de Cálculo: Rendimento Total;
Recolhimento: fonte;
Alíquota: 1% ao dia sobre o valor de resgate, limitado a certo
percentual do rendimento da operação.
FIQUE ESPERTO: Operação com 30 dias a alíquota é ZERO!
Alíquota de 1% ao dia sobre o valor de resgate, limitado a
certo percentual do rendimento conforme tabela
CERTIFICAÇÃO
ANBIMA
CPA-10
Tabela IOF
Não Precisa decorar!, apenas para conhecimento!
Prazo – dias
% limite
rendimento
Prazo - dias
% limite
rendimento
Prazo -dias
% limite
rendimento
01
96%
11
63%
21
30%
02
93%
12
60%
22
26%
03
90%
13
56%
23
23%
04
86%
14
53%
24
20%
05
83%
15
50%
25
16%
06
80%
16
46%
26
13%
07
76%
17
43%
27
10%
08
73%
18
40%
28
6%
09
70%
19
36%
29
3%
10
66%
20
33%
30
0%
CERTIFICAÇÃO
ANBIMA
Tesouro Direto
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Tesouro direto é um programa de venda de títulos públicos a
pessoas físicas, destinado as pessoas que desejam investir com
segurança e tranqüilidade, aplicação inicial de R$ 1.000,00.
A liquidez é garantida pelas recompras semanais, no mercado
secundário.
visite o site
www.tesourodireto.gov.br
CERTIFICAÇÃO
ANBIMA
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CDB – Certificado de Depósito Bancário
Título de renda fixa, representativo de depósito a prazo, emitido por
bancos múltiplos, de investimento e comerciais.
É admitida a negociação antes do vencimento, de acordo com as
condições estabelecidas pelo emissor.


São nominativos, negociáveis, e podem ser transferidos através do
endosso em “preto”.
Sua renovação não é automática, no vencimento ele será creditado
em conta.
CERTIFICAÇÃO
ANBIMA
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CDB

Taxa Prefixada:

Taxa Pós-fixada:
O investidor já sabe quanto vai receber no
momento do resgate é uma boa opção para cenários de queda de
taxa de juros.
DI ou SELIC, oferece um percentual dessa
taxa;
Quando corrigido pela TR, geralmente expresso desta forma:
10%+TR, trata-se de uma operação semelhante a poupança (0,5%
a.m + TR)
CERTIFICAÇÃO
ANBIMA
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CDB com Swap


SWAP é um contrato que permite trocar a taxa da operação
contratada no CDB.
O SWAP permite manter o CDB contratado inicialmente e “trocar” a
taxa da operação.
FIQUE ESPERTO: Swap, permite “trocar” o indexador
contratado no inicio da operação.
CERTIFICAÇÃO
ANBIMA
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Riscos envolvidos no CDB



Risco de Crédito:
Possibilidade da Instituição não honrar
sua obrigação, ou seja, liquidar o CDB e devolver o capital ao
investidor.
Para Atenuar este risco existe o FGC – fundo garantidor de
crédito- Até R$ 70 mil por CPF ou CNPJ.
Risco de Mercado:
Inerentes aos títulos prefixados,
decorrentes da oscilação das taxas de juros.
Ex:
Taxa de Mercado
Valor Atual (d+0)
20% a.a
R$ 1.000,00
Valor final do dia
Valor de resgate
1 ano
R$ 1.200,00
Sobe para 25% a.a
R$ 960,00
R$ 1.200,00
Cai para 15 % a.a
R$ 1.043,75
R$ 1.200,00
CERTIFICAÇÃO
ANBIMA
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CDB

Risco de Liquidez:
Decorre da possibilidade de o investidor não conseguir vender seu
título no mercado, o investidor que considera liquidez um atributo
importante, ele deve buscar o CDB – Di, que assegura a
liquidez diária.
TRIBUTAÇÃO: IOF, e IR - Tabela regressiva
22,5%
20%
17,5%
15%
CERTIFICAÇÃO
ANBIMA
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Caderneta de Poupança

Aplicações realizadas até 04.05.2012

Rentabilidade: 6% a.a + TR;
 Mensal para Pessoas Físicas (0,5% + TR)
 Trimentral para Pessoas Jurídicas (1,5% + TR)
Aplicacões A PARTIR DE 05.05.2012 (nova poupança)
Rentabilidade: 70% da Selic + TR, sempre que a SELIC esteja
igual ou menor que 8,5% a.a
FIQUE ESPERTO: As aplicações em Poupança estão cobertas pelo FGC
ISENTAS DE IR para Pessoa Física
CERTIFICAÇÃO
ANBIMA
CPA-10
Letras de Crédito Imobiliário - LCI
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Definição:
Título emitido por Bancos Comerciais, ou Bancos Múltiplos que atuam na concessão de
recursos do SFH – Sistema Financeiro de Habitação, cuja sua emissão está limitada ao
valor total da carteira de crédito hipotecários, garantidos por Alienação fiduciária ou
Hipoteca de primeiro grau (ex. Caixa Econômica Federal)
Características:
Prazo: Mínimo de 180 dias e máximo de acordo com os vencimentos dos créditos
hipotecários.
Lastro: O crédito hipotecário funciona como “Lastro”.
(Garantia Real)
Emissão: nominativa, endossável. É transmissível através do endosso em preto.
CERTIFICAÇÃO
ANBIMA
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LCI – Letra de Crédito Imobiliário
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RENTABILIDADE:
A rentabilidade esta vinculada ao valor nominal do financiamento
imobiliário e pode ser prefixada, flutuante, ou pós-fixada.
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MODALIDADES:
Com Swap – a LCI, pode ser vendida combinada com um SWAP,
trocando sua taxa para um percentual da taxa DI, por exemplo.
CERTIFICAÇÃO
ANBIMA
RISCOS - LCI
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CPA-10
RISCO DE MERCADO:
Possibilidade de desvalorização da LCI, provocado por fatores
desfavoráveis, exemplo: Elevação das taxas de juros.
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RISCO DE CRÉDITO:
Possibilidade da instituição emissora da LCI, não resgatá-la no seu
vencimento, Em caso de insolvência da instituição o investidor será
amparado pelo FGC.
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RISCO DE LIQUIDEZ:
Possibilidade do investidor não conseguir vender o titulo, ou o preço
oferecido seja inferior ao “justo”
CERTIFICAÇÃO
ANBIMA
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TRIBUTAÇÃO - LCI
A tributação da LCI segue exatamente os mesmo critérios dos
títulos públicos e do CDB, porém....
Quando o investidor é uma Pessoa física, a remuneração
produzida pela LCI é Isenta de Imposto de Renda. Mas se
houver um contrato de Swap atrelado a operação a tributação será
de acordo com as regras vigentes.
FIQUE ESPERTO: Isenção de IR apenas para Pessoas físicas,
e em contratos SEM Swap.
CERTIFICAÇÃO
CRI – Certificado de Recebíveis
Imobiliários
ANBIMA
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São títulos de renda fixa de longo prazo, lastreados em créditos
imobiliários, que pagam juros ao investidor, emitidos por sociedades
securitizadoras.
Sociedades Securitizadoras são companhias de natureza não
financeira, cuja a finalidade é aquisição e securitização de créditos
imobiliários.
OS CRI’s são um ótimo investimento para o investidor que busca
instrumentos com características imobiliárias e a rentabilidade de
operações financeiras.
Aplicações com valor mínimo de R$
300.000,00.
Não conta com a garantia do FGC, mas possuem garantia
real e é isento de IR para pessoas físicas.
CERTIFICAÇÃO
ANBIMA
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DEBÊNTURES
As DEBÊNTURES é um instrumento semelhante aos CDB’s, pois as
empresas não financeiras emitem as DEBÊNTURES para captar
recursos no mercado.
DEFINIÇÃO:
São valores mobiliários, emitidos por sociedades anônimas (S.A) –
não-financeiras, que representam créditos de médio e longo prazo
do investidor contra a empresa emissora. O valor total de emissões
não pode ultrapassar o capital social da empresa.
As S.A de capital aberto, ou seja, registradas na CVM, podem fazer
colocação pública de debêntures.
CERTIFICAÇÃO
ANBIMA
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DEBÊNTURES - características
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PRAZOS MÍNIMOS DE EMISSÃO:
Debêntures simples – 1 ano
Debêntures conversíveis - 3 anos
Podem ser negociadas no mercado secundário antes do vencimento
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TIPOS DE DEBÊNTURES
Debêntures Conversíveis em ações:
Debênture que contém uma cláusula que dá o DIREITO do investidor de resgatar
seu investimento em ações da empresa, ou seja, invés de resgatar o valor investido
acrescidos dos juros, o investidor pode optar e converter em ações da empresa.
Debêntures Simples:
As debêntures simples, asseguram ao investidor uma remuneração e o capital
investido, resgatados em dinheiro no vencimento.
CERTIFICAÇÃO
ANBIMA
DEBÊNTURES – Taxas e RISCOS
CPA-10
A empresa emissora determina o fluxo, e as formas de remuneração,
e estas informações devem constar na escritura de emissão
debênture.
Pode ser Prefixada ou pós-fixada: TR / TBF / TJLP / DI e outros.
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RISCO DE CRÉDITO:
Possibilidade do emissor deixar de pagar a remuneração periódica, e ou, não resgatá-la
no vencimento. Não conta com a garantia do FGC.
RISCO DE MERCADO:
Possibilidade da depreciação no valor da Debênture, provocado por fatores
desfavoráveis, ex. elevação das taxas de juros.
RISCO DE LIQUIDEZ:
Possibilidade de não conseguir vender seu título no mercado antes do vencimento pelo
preço justo.
TRIBUTAÇÃO: Idêntica aos títulos de renda fixa, exemplo:CDB
CERTIFICAÇÃO
ANBIMA
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NOTA PROMISSÓRIA
A Nota promissória é um instrumento que tem basicamente a mesma
finalidade da Debênture, porém é utilizada para captar recursos no curto
prazo.
Definição: Título emitido por empresas do setor PRIVADO – NÃO
FINANCEIRA, emitida por sociedades por ações (SA), destinada a oferta
pública, é considerada como valor mobiliário.
PRAZOS:
Mínimo 30 dias
Máximo de 180 dias para empresas de capital fechado
Máximo de 360 dias para empresas de capital aberto
TRIBUTAÇÃO: Idêntica aos títulos de renda fixa, exemplo:CDB
FIQUE ESPERTO: A Nota promissória não conta com a garantia do
FGC, e o emissor também não oferece garantias, ao contrário da
Debênture.
CERTIFICAÇÃO
ANBIMA
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AÇÕES
Ação é um dos instrumentos de renda variável mais conhecido,
quem possui uma ação, possui uma fração do capital social de uma
empresa.
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TIPOS DE AÇÕES
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AÇÃO ORDINÁRIA:
Garante o direito de voto nas assembléias deliberativas da
empresa, permitindo votar para eleger diretores, aprovar
demonstrativos financeiros, etc.

AÇÃO PREFERENCIAL:
Oferecem preferência no recebimento de dividendos ou reembolso
do capital no caso da liquidação da empresa, entretanto as ações
preferenciais não concedem o direito de voto.
CERTIFICAÇÃO
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AÇÕES PREFERÊNCIAIS
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O Acionista preferencial terá ,no mínimo,
uma das seguintes preferências em relação
ao investidor ordinário:
Direito de participar do dividendo a ser distribuído, no mínimo 25%
do lucro liquido do exercício.
Direito de pagamento de dividendos pelo menos 10% MAIOR do
que o atribuído nas ações ordinárias.
No Caso da transferência do controle da companhia, será
assegurado o recebimento de no mínimo 80% do valor pago por
cada ação integrante do bloco de controle.
FIQUE ESPERTO: Se não houver distribuição de dividendos
por 3 anos consecutivos as ações preferências adquirem o
direito a voto.
CERTIFICAÇÃO
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AÇÕES – Canais de distribuição
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CPA-10
CTVM – Corretoras de títulos e valores mobiliários
DTVM – Distribuidoras de títulos e valores mobiliários
São instituições financeiras, que fazem a intermediação de ações e títulos
de valores mobiliários, estão habilitadas a negociar estes valores no sistema
eletrônica da BOVESPA.
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Agências Bancárias:
Orientam os clientes interessados em investir no mercado de ações e
contatar as corretoras e distribuidoras e a utilizar o home broker.

Home Broker
As corretoras e distribuidoras disponibilizam aos seus investidores
previamente cadastrados o serviço de Home Broker, que estão interligados
ao sistema da Bovespa e permitem o investidor enviar automaticamente
ordens de compra e venda de ações.
CERTIFICAÇÃO
ANBIMA
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Oferta Pública inicial de Ações - IPO
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IPO – Initial Public Offering – Abertura do capital de uma empresa no
mercado acionário, de maneira simples,a empresa avalia quanto vale,
divide esse valor em ações e oferece sua comercialização na bolsa. Pode
ser feita através de oferta primária ou secundária.
Período de Reserva: No período de reserva, o investidor poderá reservar
uma quantidade de ações que tem interesse, esta ordem pode ser:
Ordem Limitada: O investidor fixa limites de preços, caso o preço de
mercado fique acima do preço definido pelo investidor a ordem não será
executada.
Ordem a Mercado: o investidor aceita pagar o preço definido pelo
mercado, qualquer que seja.
Atenção !
Oferta Primária – Companhia emite novas ações – Capta Recursos
Oferta Secundária- Sao Distribuídas ações pertencentes a algum
acionista, que simplesmente serão transferidas para outro
Conceitos relacionados ao mercado de
valores mobiliários

Day trade – Compra e venda do mesmo título em um mesmo dia;

After Market – Permite a negociação de ações no período noturno, após o horário
regular, de forma eletrônica. A totalidade das ordens nesse período não podem
exceder R$ 100.000,00 por investidor. Bovespa – 10 horas äs 17 horas (After Market
– 17 äs 18:15)
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Circuit Breaker
- Mecanismo utilizado pela Bovespa para interromper as
negociações caso ocorra alguma queda brusca nos preços das ações. É ativado por
30 minutos quando a bolsa atingir queda de 10% em relação ao índice de
fechamento do dia anterior. Se ao reabrir a variação do Ibovespa atinja uma
oscilação negativa de 15% em relação ao índice de fechamento do dia anterior, os
mercados serão interrompidos por 1 hora. Se ao reabrir atinja queda de 20% os
mercados serão interrompidos novamente pelo prazo definido pela Bovespa.

Blue Chip – Ações de primeira linha, ou seja, de grandes empresas com grande
liquidez e procura no mercado acionário.

Home Broker – (Corretora em Casa) As corretoras e distribuidoras disponibilizam aos seus
investidores previamente cadastrados o serviço de Home Broker, que estão interligados ao
sistema da Bovespa e permitem o investidor enviar automaticamente ordens de compra e
venda de ações e acompanhar as cotações do mercado.
CERTIFICAÇÃO
ANBIMA
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OFERTA PRIMÁRIA x SECUNDÁRIA

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Oferta Primária: Empresa emite novas
ações e capta recurso junto ao público;
Oferta Secundária:Não existe geração de
caixa pela empresa, ocorre apenas a troca de
propriedade da ação,um acionista vende a
outro.
CERTIFICAÇÃO
ANBIMA
AÇÕES
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- Remuneração
CPA-10
Ganho ou Perda : Decorrente da venda da
ação.
Renda – decorrente da distribuição de lucros
pela empresa e outros proventos:
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

DIVIDENDOS;
JUROS SOBRE CAPITAL PRÓPRIO;
BONIFICAÇÃO;
SUBSCRIÇÃO.
CERTIFICAÇÃO
ANBIMA
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AÇÕES - rendas

DIVIDENDOS:
Lucros divididos pela empresa ao seus acionistas, na proporção da
quantidade detida, apurado no final de cada exercício, sendo obrigado
distribuir no mínimo 25% de seu lucro liquido ajustado.
FIQUE ESPERTO: Dividendos são isentos de IR, isso vale para PF e PJ.

JUROS SOBRE CAPITAL PRÓPRIO:
Parte do lucro que será distribuído aos acionistas pode ser pago como juro
sobre o capital próprio, desta forma a empresa poderá deduzir o valor
pago aos acionistas como despesa na base de calculo para Imposto de
Renda, assim o acionista paga 15% de imposto de renda, retido na fonte.
FIQUE ESPERTO: Juro sobre capital próprio – 15% de IR na
fonte
CERTIFICAÇÃO
ANBIMA
AÇÕES

- rendas
CPA-10
BONIFICAÇÃO:
Neste caso a empresa que possua lucro em sua conta de reserva
que não foi distribuído aos seus acionistas, pode, se assim decidir,
distribuir gratuitamente ações aos acionistas, na proporção que
cada um detenha.
Exemplo: Um acionista possui 1.000 ações de uma empresa que
fará uma bonificação de 5%, logo esse investidor irá ganhar 50
ações.
CERTIFICAÇÃO
ANBIMA
AÇÕES

- rendas
CPA-10
SUBSCRIÇÃO:
No processo de subscrição a empresa emite novas ações para captar
recursos para financiar investimentos, o acionista desta empresa
poderá subscrever novas ações, que são ofertadas a título de
incentivo ao acionista atual como preço inferior ao qual será
oferecido ao mercado.
Exemplo: Se o valor de mercado da ação for R$ 20,00, o valor de
subscrição será R$ 15,00.
FIQUE ESPERTO: Caso o acionista não exerça seu direito de
subscrição, terá sua participação reduzida.
Na subscrição a empresa capta recursos, como emissão de novas
ações.
CERTIFICAÇÃO
ANBIMA
Ações

– Ganho de Capital
CPA-10
GANHO DE CAPITAL: É a diferença positiva entre o
preço de venda e preço compra da ação.

Exemplo:
Preço de venda : R$ 10,00 - Preço de compra: R$ 5,00
Ganho de capital: R$ 5,00, ou 50%
CERTIFICAÇÃO
ANBIMA
CPA-10
SPLIT e INPLIT
SPLIT –
DESDOBRAMENTO DE AÇÕES
Ocorre quando a empresa aumenta a quantidade ações em
circulação, sem alterar o seu capital Social, reduzindo o valor
unitário para elevar o nível de negociação das ações, ou seja
aumentar sua liquidez
Exemplo:
Antes do SPLIT
Posição após SPLIT
Quantidade de ações
1.000
10.000
Valor unitário
R$ 100
R$ 10,00
Valor Patrimonial
R$ 100.000
R$ 100.000
CERTIFICAÇÃO
ANBIMA
INPLIT - AGRUPAMENTO DE AÇÕES
CPA-10
É a redução nas quantidades das ações em circulação, sem alterar o
Capital Social da empresa, elevando apenas o valor unitário da
empresa.
Exemplo:
Antes do INPLIT
Posição após INPLIT
Quantidade de ações
10.000
1.000
Valor unitário
R$ 10,00
R$ 100,00
Valor Patrimonial
R$ 100.000
R$ 100.000
FIQUE ESPERTO: INPLIT – Redução no número de ações em circulação
SPLIT – Aumento no número de ações em circulação
CERTIFICAÇÃO
ANBIMA
CPA-10
AÇÕES – Riscos inerentes

Risco de Mercado:

Risco da Empresa:

Risco de Liquidez:
Risco na oscilação nos preços, está
presente em todos os investimentos.
Risco relacionado a empresa
especificamente, ou ao setor da economia que atua. Este risco pode
ser reduzido com a diversificação da carteira de ações.
Possibilidade de não conseguir vender
ações no mercado .
FIQUE ESPERTO: Risco de Crédito não se aplica em ações, pois o
acionista é sócio da empresa e não credor
CERTIFICAÇÃO
ANBIMA
AÇÕES –
CPA-10
Despesas na negociação

CORRETAGEM :

CUSTÓDIA:

EMULUMENTO:
Taxa cobrada pela corretora ou
distribuidora para executar as ordens de compra e venda. O total da
corretagem será cobrado um valor fixo + porcentagem sobre o
volume negociado
É a guarda de títulos e valores mobiliários e do
exercício dos direitos, na Bovespa este serviço é prestado pela
CBLC.
É a taxa cobrada pela bolsa de valores na
negociação, sendo 0,035% do valor financeiro da operação.
CERTIFICAÇÃO
ANBIMA
CPA-10
AÇÕES 
Tributação
Tributação do Ganho de Capital:
Fato gerador: Venda de ações
Alíquota: 15% sobre o ganho de capital LÍQUIDO.
DAY TRADE : 20% sobre o ganho de capital LÍQUIDO.
Alíquota: 0,005% sobre o valor da venda – Recolhido na fonte
(Corretora/Distribuidora).
DAY TRADE: 1% na fonte.
Responsável: O investidor
Investidor Pessoa Física – PF, que negociar (Vender) até R$
20.000,00 em cada mês, o ganho de capital ficará ISENTO
de IR, Nestes casos não será cobrada nenhuma alíquota.
CERTIFICAÇÃO
ANBIMA
CPA-10
AÇÕES - IOF
Não incide IOF sobre investimentos em ações.
FIQUE ESPERTO:
A incidência de IR ocorre sobre os
ganhos de capital (15% - recolhido pelo investidor e
0,005% sobre o valor negociado – recolhido na fonte, e
sobre juros sobre capital próprio (15% IR), sendo isento
sobre os DIVIDENDOS.
CERTIFICAÇÃO
ANBIMA
CPA-10
CLUBE DE INVESTIMENTO
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


É um condomínio constituído por pessoas físicas que tem como
objetivo - COMUM aplicar recursos em valores mobiliários.
Características:
Mínimo 3 e máximo 50 (inst. 494 de 2011)
Nenhum participante pode deter mais que 40% do patrimônio da
carteira;
Mínimo de 51% investido em ações;
IR de 15%, desde que a carteira seja composta no mínimo por 67%
em ações.
Não incide IOF
Módulo 6 – Fundos de Investimento
(25% a 40%)
Este módulo é o mais IMPORTANTE do
programa da CPA-10!
FUNDO DE INVESTIMENTO:
Um fundo de investimento é uma comunhão de recursos
financeiros, constituída sob forma de condomínio destinado à
aplicações em títulos e valores mobiliários. Caracteriza-se por uma
prestação de serviço em REGIME DE MELHORES ESFORÇOS,
isto é utiliza-se de todas as ferramentas, métodos disponíveis para
buscar o melhor resultado, mas não é garantia de rentabilidade e
ausência de riscos. O investimento não é garantido pelo
administrador, gestor, FGC ou qualquer outro proteção.
CERTIFICAÇÃO
ANBIMA
FI - Fundo de Investimento
CPA-10
FIC- Fundo de Investimento em cotas de FI



Um fundo de investimento pode ser estruturado em FI – Fundo de
Investimento ou FIC – Fundo de Investimento em Cotas de outro
fundo de investimento.
FI – Fundo de Investimento: A carteira do fundo é composta por
ativos financeiros e modalidades operacionais disponíveis no
mercado: Exemplo: Títulos públicos, títulos privados, Ações,
derivativos etc.
FIC – Fundo de Investimento em cotas – A carteira do fundo é
composta no mínimo por 95% do patrimônio líquido, em cotas de
outros fundos.
FIQUE ESPERTO: A principal razão pela qual as instituições
financeiras criam diversos FICs que compram cotas de um
mesmo FI é atender a segmentação de clientes.
CERTIFICAÇÃO
ANBIMA
CPA-10
FIC
FIC
MULTIFUNDOS
FI
Cresol
FI
Cotas FI Gestor A
Cotas FI Gestor B
Cotas FI Gestor C
Tit. Públicos;
Ações;
CDB’s
Tx Administração
entre 1% e 3,5% a.a
Tx Administração
2 % a.a
Compra cotas de outros Fundos
FI Gestor A
FI Gestor B
FI Gestor C
Títulos públicos
E privados; ações
Títulos públicos
E privados; ações
Títulos públicos
E privados; ações
Tx adm 1%
Tx adm 3%
Tx adm 3,5%
CERTIFICAÇÃO
ANBIMA
CPA-10
Tipos de Fundos
Os FI e os FIC têm regras diferentes em relação às condições de
entrada e saída do fundo, existência de carência ou não.
TIPOS DE FUNDOS:





Fundo
Fundo
Fundo
Fundo
Fundo
Aberto;
Fechado;
sem carência;
com carência;
exclusivo
CERTIFICAÇÃO
ANBIMA
CPA-10

Fundo Aberto

Não tem vencimento – o investidor não precisa renovar sua aplicação;
Aquisições e resgates de cotas a qualquer momento;
Ideal para investidor que precisam de LIQUIDEZ.

Fundo Fechado






Pode ter vencimento ou não;
Aquisições de cotas apenas no prazo de aquisições de cotas;
Resgates somente no vencimento do fundo ou quando for liquidado;
Caso necessite resgatar antes do vencimento deverá utilizar o mercado
secundário.
FIQUE ESPERTO: Palavras chaves – RESGATE / LIQUIDEZ
ABERTO – RESGATE EM QUALQUER MOMENTO
FECHADO – RESGATE APENAS NO VENCIMENTO
CERTIFICAÇÃO
ANBIMA
CPA-10

Fundo sem Carência
Não estabelece prazo mínimo para pagar rendimentos, sendo assim
o cotista pode resgatar seu investimento a qualquer momento e
terá DIREITO a rentabilidade total proporcional nesse período.
Os eventuais impostos serão recolhidos.

Fundo com Carência
Fundo determina prazo mínimo para permanência no fundo, ou seja
para o resgate. O investimento poderá ser resgatado antes do
vencimento, mas o investidor não terá direito aos rendimentos, pois
o IOF ficará com toda a rentabilidade.
FIQUE ESPERTO: Palavra Chave:
Rendimento
CERTIFICAÇÃO
ANBIMA
CPA-10

Fundo Exclusivo
Pertence a um ÚNICO cotista, que será necessariamente
INVESTIDOR QUALIFICADO, o prazo de carência, regras de
aplicação e outras definições serão definidas entre o Administrador
e o único cotista.
FIQUE ESPERTO: Palavra Chave:
Investidor Qualificado
Não exige o prospecto
CERTIFICAÇÃO
ANBIMA
Condomínio

CPA-10
Condomínio
Todos os participantes desse condomínio (Cotistas) têm direitos e
obrigações iguais – princípio da equidade. Desta forma todos os
LUCROS E PERDAS são distribuídos igualmente entre os cotistas
na valorização ou desvalorização da cota;

Cota
Corresponde a fração ideal do patrimônio líquido do fundo, sendo
nominativa e escriturada em nome do titular, é valor mobiliário e
fiscalizada pela CVM.
Valor da cota = Patrimônio Líquido / Quantidade de
cotas
CERTIFICAÇÃO
ANBIMA
“Chinese Wall” =
CPA-10
Segregação de gestão
Este conceito é conhecido como Muralha da China, a CVM
determina que a PJ responsável pela gestão de recursos de terceiros
mantenha esta atividade separada da atividade de gestão de
recursos próprios, para evitar o conflito de interesses.
Podendo criar uma diretoria distinta, exclusiva para gerir os
recursos de terceiros;
Contratar uma Asset Management – Empresa especializada na
gestão de recursos de terceiros.
FIQUE ESPERTO: Chinese Wall – Segregação de gestão
Por quê? Para evitar conflitos de interesses!!
CERTIFICAÇÃO
ANBIMA
Condôminos – Direitos e Obrigações
CPA-10
Direitos:





Ter acesso ao regulamento e ao prospecto do fundo;
Ter ciência da política de investimento e dos riscos decorrentes;
O administrador deve informar a composição da carteira e valor da
cota, da rentabilidade;
Receber anualmente documentos contendo a quantidade de cotas
que possui e a rentabilidade obtida no ano civil.
Receber mensalmente extratos dos investimentos.
CERTIFICAÇÃO
ANBIMA
Condôminos – Direitos e Obrigações
CPA-10
Obrigações
O cotista tem a responsabilidade de analisar os fundos disponíveis
Para aplicação e verificar se esta adequado com seus objetivos;
 Quando aderir a um condomínio deverá cumprir suas regras;
 Conhecer as características e riscos envolvidos no investimento que
optou;
 Comparecer em assembléias Gerais, nunca investir sem ler e
conhecer o prospecto e regulamento;
 Manter seus dados cadastrais atualizados junto ao administrados do
fundo.

CERTIFICAÇÃO
ANBIMA
CPA-10
Assembléia Geral de Cotistas







A Assembléia Geral de Cotistas é a INSTÂNCIA MÁXIMA DO
FUNDO, ou seja, quem manda no fundo de investimento são os
cotistas.
Somente na assembléia geral pode ser aprovados os seguintes
assuntos:
Demonstrações contábeis;
Substituição do administrador, Gestor ou custodiante;
Fusão, incorporação, cisão, ou transformação ou liquidação do
fundo;
Aumento da taxa de administração;
Alteração na política de investimento;
Emissão de novas cotas para fundos fechados;
Alteração de regulamento.
CERTIFICAÇÃO
ANBIMA
CPA-10
Convocações para Assembléias
A convocação para as Assembléias deverá ser feita via
correspondência encaminhada para cada cotista com
antecedência mínima de 10 dias da data de realização.
A Assembléia de cotista ocorre anualmente para aprovação das
demonstrações contábeis, podendo ser convocada assembléias
extraordinária para discussão de outros assuntos;
Não existe número mínimo de cotista para ser instalada a
Assembléia, com a presença de qualquer cotista ocorrerá a
assembléia.
O resumo da assembléia deverá ser encaminhada para cada cotista
no prazo de 30 dias após a sua realização.
CERTIFICAÇÃO
ANBIMA
Segregação de Funções
CPA-10
Prestadores de Serviço

Administrador:
A administração do fundo compreende todas as atividades para a manutenção do
fundo, para seu funcionamento, podendo ser exercício de forma direta ou indireta,
que podem ser prestados por terceiros por ele contratado. Além do serviço de
auditoria independente que o administrador deverá contratar, em nome do fundo ele
pode contratar outros serviços, conforme listados abaixo:






Gestão da Carteira do Fundo;
Consultoria de Investimentos;
Atividade de tesouraria, controle e processamento dos títulos e valores mobiliários;
Escrituração da emissão e resgates de cotas;
Custódia;
Classificação de risco.
FIQUE ESPERTO: Palavras Chaves:
Responsável pelo Fundo!, Contrata, Assembléia Geral
CERTIFICAÇÃO
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GESTOR
O Gestor é responsável pela Gestão do Fundo, ou seja, gestão dos
recursos aplicados no fundo. Sua principal atribuição é escolher os
ativos que farão a composição do fundo, selecionando aqueles com
melhores perspectivas de rentabilidade, e que possuam níveis de
risco compatível com a política de investimento.
O Gestor poderá ser a mesma instituição administradora, desde que
possua diretoria especifica para exercer esta atividade, ou poderá
contratar empresas especializadas, conhecidas como “Asset
Management”
FIQUE ESPERTO: Palavras Chaves:
Gestão de Recursos (Ativos)
CERTIFICAÇÃO
ANBIMA
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DISTRIBUIDOR
É o responsável por colocar ou vender as cotas, ou seja, é o agente
que tem contato direto com o cotista. O administrador poderá ser o
próprio distribuidor, ou poderá contratar terceiros, como as
Corretoras e Distribuidoras.
FIQUE ESPERTO: Palavras Chaves:
VENDA, tem contato direto com o cotista
CUSTODIANTE
É o agente que faz a liquidação física e financeira dos ativos, sua guarda,
bem como a administração e informação de proventos associadas a este
ativo. Este serviço pode ser prestado pelo Administrador que deverá ser
credenciado na CVM como prestador de serviço de Custódia, caso não seja,
deverá contratar outra instituição para prestar este Serviço.
FIQUE ESPERTO: Palavras Chaves:
Guarda, liquidação física e financeira dos ativos
CERTIFICAÇÃO
ANBIMA
CPA-10
AUDITOR INDEPENDENTE
As demonstrações contábeis do fundo deverão ser auditadas por
auditor independente registrado na CVM. Os honorários e despesas
do auditor são custeadas pelo Fundo de Investimento.
CERTIFICAÇÃO
ANBIMA
CPA-10
DISCLAIMERS – Informações relevantes

Existem um série de informações e alguns documentos que o investidor precisa
conhecer antes de aderir ao fundo. Algumas informações deverão ser
obrigatoriamente inseridas das publicações e e propagandas, especialmente quando
são divulgadas as rentabilidades alcançadas pelo fundo.
“ A rentabilidade obtida no passado não representa garantia de rentabilidade futura”
“ O fundo de investimento de que se trata este prospecto não conta com garantia de seu
administrador, gestor, ou de qualquer seguro ou, ainda, do FGC – Fundo garantidor de Crédito”
“O investimento neste fundo apresenta riscos. Ainda que seu gestor de carteira mantenha
sistema de gerenciamento de riscos, não há garantia de completa eliminação de possibilidades de
perdas, tanto para o fundo de investimento e para o investidor”
“ As informações contidas nesse prospecto estão em consonância com o regulamento do fundo de
investimento, porém não o substitui. È recomendada a leitura cuidadosa, tanto deste prospecto,
quanto do regulamento, com especial atenção para as cláusulas relativas ao objetivo e à política
de investimento do fundo de investimento, bem como às disposições do prospecto que tratam
dos fatores de risco a que este está exposto”
“Este fundo de investimento utiliza estratégias com derivativos como parte integrante de sua
politica de investimento. Tais estratégias, de forma que são adotadas, podem resultar em
significativas perdas patrimoniais para seus cotistas!
“ Para avaliação da performance do fundo de investimento, é recomendável uma análise de
período de, no mínimo, 12 meses.!
CERTIFICAÇÃO
ANBIMA
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INFORMAÇÕES PERIÓDICAS
É obrigação do administrador do fundo divulgar:
a) Divulgar diariamente: - VALOR DA COTA E DO PATRIMÔNIO LÍQUIDO DO
FUNDO ABERTO;
b) Remeter mensalmente: - Extrato da conta contendo:
- Nome do Fundo e número de seu registro CNPJ;
- Nome, endereço e número de registro do administrador no CNPJ;
- Nome do cotista;
- Saldo e valor das cotas no início e no final do período e a movimentação
ocorrida ao longo do mesmo;
- Rentabilidade do fundo;
- Data da emissão do extrato;
O telefone e correio eletrônico e o endereço do serviço de atendimento ao
cotista
c) Disponibilizar informações do fundo de forma equânime aos cotistas.
CERTIFICAÇÃO
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Dinâmica –
Aplicação e Resgate
Cada fundo de investimento deve estabelecer o critério segundo o
qual o capital investido será convertido em cotas no momento da
aplicação e como serão em convertidas em dinheiro no resgate das
cotas. O administrador deve definir três regras básicas:



Prazo para conversão na aplicação;
Prazo para conversão no resgate;
Prazo para pagamento do resgate;
CERTIFICAÇÃO
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Prazo para Conversão das Cotas



Aplicação: Pode ser D0 ou D+1
Resgate: Conforme regulamento do Fundo
Pagamento de Resgate: CVM admite até 5 dias
úteis.
Os fundos distribuídos no varejo geralmente utiliza o mesmo critério
utilizado na emissão das cotas, ou seja D0 ou D+1, mas é possível
encontrar prazos diferentes, nos fundos de ações conversão D+1 e
pagamento do resgate em D+3.
FIQUE ESPERTO:
Aplicação: D0 ou D+1
Resgate: De acordo com o regulamento do Fundo
Pagamento do resgate até 5 dias úteis após conversão
CERTIFICAÇÃO
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Cota de Fechamento
O valor da cota é apurado no encerramento do dia. Ela reflete as
oscilações de preço no dia, positivas ou negativas.
Como a cota é calculada no encerramento do dia e divulgado no dia
útil seguinte o investidor não sabe qual será o valor da cota que
esta investindo ou resgatando.
CERTIFICAÇÃO
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Cota de Abertura
O valor da cota de abertura é calculada a partir do valor da cota do
dia anterior, devidamente atualizada por um dia.
FIQUE ESPERTO:
Cota de abertura é cota de fechamento do dia
anterior corrigida;
Podem utilizar cota de abertura os seguintes
fundos:
Curto Prazo
Referenciado
Renda Fixa
Exclusivos e Previdenciários
CERTIFICAÇÃO
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Fechamento dos Fundos para Aplicação


O administrador do fundo pode fechar o fundo a qualquer momento
para novas aplicações, desde que esta suspensão seja aplicada
indistintamente a todos novos investidores e novos cotistas.
Os pedidos de RESGATE serão processados normalmente
FIQUE ESPERTO:
Atenção: A regra se aplica a todos cotistas
CERTIFICAÇÃO
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Fechamento dos fundos para Resgates
O fechamento do fundo para resgate deverá ser comunicado
imediatamente a CVM, e ocorrerá em casos excepcionais de
iliquidez, ou seja falta de compradores de ativos da carteira,
inclusive em decorrência de pedidos de resgates incompatíveis com
a liquidez existente.
Após comunicar o fechamento do Fundo para resgate deverá
convocar uma Assembléia Geral no prazo máximo de 1 dia.
FIQUE ESPERTO:
Fechamento do Fundo – Falta de liquidez
Comunicar imediatamente a CVM
Convocar Assembléia Geral dos cotistas
CERTIFICAÇÃO
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Principais benefícios para investir em
fundos de Investimento
Principais Vantagens:

Acessibilidade:

Diversificação:

Liquidez:
Investidor de pequeno e médio porte
acessar mercados que provavelmente não teria acesso
isoladamente.
Redução de riscos,
diversificação de risco de concentração.
através
da
Os fundos abertos e sem carência oferecem
liquidez diária, ou seja o investidor pode converter suas
cotas em dinheiro sem perder o rendimento.
CERTIFICAÇÃO
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Política de Investimento
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Cada fundo de investimento tem um objetivo que pretende alcançar:
FUNDO DE GESTÃO PASSIVA:
É a estratégia de gestão do fundo onde o objetivo é
ACOMPANHAR um benchmark – Exemplo: Fundo referenciado DI:
Procura acompanhar a variação do CDI.
FUNDO DE GESTÃO ATIVA:
É a estratégia que visa SUPERAR o benchmark, onde o gestor
assumi mais riscos para buscar uma maior rentabilidade.
FIQUE ESPERTO:
FUNDO ATIVO: SUPERAR benchmark
FUNDO PASSIVO: ACOMPANHAR benchmark
CERTIFICAÇÃO
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Instrumentos de Divulgação da Política
de Crédito

Termo de Adesão
Todo cotista ao ingressar no fundo deve atestar, mediante
termo
próprio:
- Recebeu o regulamento, e se for o caso, o prospecto;
- Tomou ciência dos riscos envolvidos e da política de investimento;
- Tomou ciência da possibilidade de ocorrência de patrimônio líquido
negativo.
FIQUE ESPERTO:
O administrador deverá manter a disposição da CVM os termos
devidamente assinados pelo investidor ou registrados em sistema
eletrônico que garanta essa exigência.
CERTIFICAÇÃO
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
REGULAMENTO:
Cada fundo tem um regulamento, registrado em cartório, que
contém principalmente o objetivo, política de investimento, taxas e
todas as demais informações sobre o funcionamento, determinado a
partir de regras estabelecidas pelos órgãos reguladores.

PROSPECTO:
O prospecto é um documento que contém as informações mais
relevantes, em linguagem amigável e acessível para o investidor
entender melhor as regras do fundo.
FIQUE ESPERTO:
As informações pertinentes ao fundo estão todas no
prospecto e no regulamento, estas informações são
fundamentais para o investidor aplicar de acordo com seus
objetivos.
.
CERTIFICAÇÃO
ANBIMA
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TERMO DE CIÊNCIA DE RISCO DE CRÉDITO
Se o fundo de investimento tiver sua CARTEIRA COMPOSTA por
mais de 50% em títulos emitidos por pessoa física ou
jurídicas de direito privado, o investidor deverá ASSINAR um
termo de ciência de risco especifico para o risco de CRÉDITO e não
será aceita assinatura eletrônica.
FIQUE ESPERTO:
O prospecto é obrigatório em todos os fundos EXCETO os
distribuídos exclusivamente a investidores qualificados.
CERTIFICAÇÃO
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CARTEIRA DE INVESTIMENTO
Os fundos de investimento podem investir em diversos mercados:
Juros, Câmbio, Inflação, Ações e derivativos.
-
Existem duas formas de aplicar o patrimônio do fundo
Mercado à vista;
Mercado de derivativos (futuros, Swap e opções etc.)
ALAVANCAGEM EM FUNDOS DE INVESTIMENTO
A alavancagem é uma posição de alto risco, onde o investidor opera no
mercado de derivativos, com pouco dinheiro é possível montar grandes
posições. Tão grandes que podem ser maiores que o próprio patrimônio do
fundo, esta estratégia é conhecida como alavancagem. A alavancagem
potencializa a possibilidade de ganhos e também de perdas, caso o
movimento seja negativo, necessitando aporte de capital de seus cotistas.
CERTIFICAÇÃO
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Impacto das variações na taxa de juros, câmbio e inflação
sobre os fundos

Taxa de juros Pós-fixada:
São indicados para cenários de incertezas ou de elevação nas taxas
de juros;
Ganham mais quando a taxa sobe e menos quando a taxa cai, ou
seja, acompanha o mercado

Taxa de juros Pré-fixada:
Os títulos e valores mobiliários de taxa prefixada definem o valor
de resgate no vencimento.
São indicados para cenário de queda na taxa de juros.
CERTIFICAÇÃO
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
Taxa de Câmbio
Os títulos e valores mobiliários corrigidos pela variação cambial,
além de uma taxa de juros pré denominada;
São indicados para cenários com previsão de elevação da taxa de
câmbio.

Taxa de Inflação
Os títulos e valores mobiliários são corrigidos pela variação de
índice de inflação, além de uma taxa de juros pré denominada;
São indicados em cenários com previsão de elevação da inflação.
CERTIFICAÇÃO
Taxa de Administração e Outras
Despesas
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Taxa de Administração
O regulamento deve informar sobre a taxa de administração que
remunerará o Administrador, Gestor e distribuidor pela prestação de
serviço.
FIQUE ESPERTO:
A taxa de administração é expressa em % e incide sobre o
patrimônio do fundo, não depende da rentabilidade – será
cobrada sempre, ela e outras taxas serão cobradas
diariamente
– PORTANTO AFETAM O VALOR
DA COTA-
CERTIFICAÇÃO
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TAXA DE PERFORMANCE
O regulamento do fundo pode determinar, além da taxa de
administração, poderá ser cobrada a taxa de performance.
A taxa de Performance incide sobre a rentabilidade que exceder o
benchmark, ou seja será cobrada quando o gestor “bater sua meta”.
Para isso o regulamento deverá definir três informações:
- Qual será a meta?;
- Qual será o % que incidirá sobre a diferença positiva, além do
benchmark;
- O ciclo de cobrança dessa taxa, não pode ser inferior a 6 meses. A
idéia é que o gestor deve ser consistente, “bater a meta” em um
ciclo mínimo de 6 meses.
CERTIFICAÇÃO
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Regras para Performance - CVM





O benchmark deve ser compatível com a política de investimento do
fundo;
A meta deve ser de, no mínimo de 100% do benchmark;
O ciclo mínimo de cobrança é 6 meses;
A cobrança deverá ser feita após a dedução de outras taxas;
Só será cobrada novamente quando superar sua própria meta.
FIQUE ESPERTO:
A taxa de Performance NÃO pode ser cobrada em algumas
classes de fundos: CURTO PRAZO, REFERENCIADO, RENDA
FIXA – de curta Prazo.
CERTIFICAÇÃO
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Taxa de Ingresso e Saída
Taxa de Ingresso:
Cobrada pela instituições financeiras,
corretoras para ingresso em alguns fundos.No Brasil, no momento,
raramente é cobrada esta taxa.
Taxa de Saída:
Taxa cobrada por ocasião do pedido do
resgate, raramente encontrada em fundos de investimento,
geralmente cobrada em Planos de Previdência.
FIQUE ESPERTO:
As taxas de Administração e Performance, não podem ser
elevadas sem prévia aprovação da Assembléia Geral de
cotista.
CERTIFICAÇÃO
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CLASSIFICAÇÃO CVM
A CVM estabelece que os fundos de investimento podem ser
classificados em 7 classes:







Fundo
Fundo
Fundo
Fundo
Fundo
Fundo
Fundo
Curto Prazo;
Referenciado;
Renda Fixa;
Cambial;
Multimercado;
de Dívida Externa;
de Ações
CERTIFICAÇÃO
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Fundo Curto Prazo:
Os fundos classificados como “Curto Prazo” deverão aplicar Exclusivamente:
- Títulos públicos federais;
- Títulos privados cujo emissor seja classificado baixo risco de crédito, com
certificação por agência de classificação de risco do País;
- Títulos serão prefixados, ou indexados a SELIC, ou a outras taxas de juros;
- Prazo médio da carteira inferior a 60 dias, o prazo máximo de qualquer
ativo é de 375 dias;
- Será permitida a utilização de derivativos apenas para proteção;
FIQUE ESPERTO:
Prazo médio da carteira do fundo INFERIOR a 60 dias
Não aceita risco de crédito
Derivativos: Somente para proteção!
CERTIFICAÇÃO
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Fundo Referenciado
Os fundos Referenciados têm como objetivo de acompanhar determinado indicador
de desempenho que deverá estar identificado na sua denominação, e deverá cumprir
as seguintes condições:
- Mínimo 80% do PL deverá ser:
- Títulos do Tesouro Nacional;
- Títulos e valores mobiliários de RENDA FIXA, cuja o emissor
seja
classificado como baixo risco.
- Mínimo 95% do PL, em ativos de forma acompanhar o benchmark
escolhido
- Derivativos apenas para proteção.
FIQUE ESPERTO:
Os fundos “Referenciados” são:
- São de gestão Passiva;
- Política de investimento – Acompanhar benchmark
- Principal fator de risco – Seu indicar de desempenho
Exemplo: Fundo de Renda Fixa Di
CERTIFICAÇÃO
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Fundo Renda Fixa
Os principais fatores de risco da carteira de “Renda Fixa”:
- Variação da taxa de juros doméstica, ou;
- Variação de índice de preços, ou
- Ambos.
Os fundos renda fixa, deverão no mínimo, possuir 80% da carteira
em ativos relacionados aos fatores de risco que dão nome a classe.
FIQUE ESPERTO:
Gestão Ativa;
Superar determinado benchmark;
80% em ativos – Variação Doméstica/Preços/ou Ambos
CERTIFICAÇÃO
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Fundo Cambial
Fundos onde o principal fator de risco é a variação de preços da
moeda estrangeira, características:
- 80% da carteira do fundo em ativos relacionados ao seu
objetivo principal – Exemplo: Dólar.
FIQUE ESPERTO:
Os fundos Cambiais oferecem proteção ao investidor que
deseja preservar seu poder de compra em moeda
estrangeira;
Indicado para cenários de elevação da taxa de câmbio;
CERTIFICAÇÃO
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Fundo Multimercado
Os fundos de investimento Multimercado devem possuir políticas de
investimento que envolvam vários fatores de risco, sem
compromisso de concentração em nenhum fator especial.
O gestor pode investir livremente, respeitando o regulamento do
fundo. Não há restrição para risco de crédito, é comum utilização de
alavancagem com derivativos.
FIQUE ESPERTO:
Gestão Ativa;
Superar benchmark;
Agressivo: Assume risco em diversos mercados
CERTIFICAÇÃO
ANBIMA
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FUNDO DE DÍVIDA EXTERNA (FIEX)


O principal fator de risco da carteira de um fundo classificado como
“Dívida Externa” é a oscilação de preços das títulos dívida externa
soberana, representada pelos títulos emitidos pela união.
Devendo aplicar no mínimo 80% de seu patrimônio em títulos
representativos da dívida externa, sendo permitido a aplicação de
até 20% do PL em títulos transacionais internacionais, respeitando o
limite de concentração de 10% do PL por emissor.
FIQUE ESPERTO:
80 % do PL em títulos da divida externa internacional!
CERTIFICAÇÃO
ANBIMA
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FUNDO DE AÇÕES
O principal fator de risco é a oscilação nos preços das Ações. No
mínimo 67% do patrimônio do fundo deve estar representado por
ações, representado pelos seguintes ativos:
- Ações admitidas e negociadas em bolsa de valores ou entidade
do mercado organizado;
- Bônus ou recibos de subscrição, certificados de depósitos de
ações;
- Cotas de fundo de índice de ações;
- BDR – Brazilian Depositary Receipt, Recibos negociados na
BM&FBOVESPA, que representam ações de empresas estrangeiras.
FIQUE ESPERTO:
67% em Ações!!
Gestão ativa!
Não há limite de concentração!
CERTIFICAÇÃO
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Fundo de índice PIBB (Papéis
BM&Fbovespa)
índice
Brasil

O PIBB é o fundo de índice Brasil 50, é um condomínio aberto,
principal objetivo é reproduzir a rentabilidade do IBRX-50.

PIBBs são cotas do Fundo PIBB.
CERTIFICAÇÃO
ANBIMA
TRIBUTAÇÃO

IR
– Fundos de Investimento
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dos fundos de Investimento (Exceto fundo de ações):
Base de Cálculo: Rendimento total, líquido do IOF, caso seja
aplicável.
Responsável pelo recolhimento: Administrador do Fundo.
Alíquota:
No Resgate: a alíquota será definida em função do prazo de
permanência do cotista.
Semestralmente (Come cotas): Maio e Novembro será cobrada
a menor alíquota aplicável ao fundo. O ajuste final será feito no
resgate
CERTIFICAÇÃO
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IR – Fundos (exceto fundo de Ações)
Fundo Curto Prazo
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Fundo de Longo Prazo
(Prazo médio igual ou inferior a 365 dias)
(Prazo médio superior a 365 dias)
Até 180 dias – 22,5%
Acima de 180 dias – 20%
Até 180 dias – 22,5%
De 181 a 360 dias – 20%
De 361 a 720 dias – 17,5%
Acima de 720 dias – 15%
CERTIFICAÇÃO
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Forma de Tributação “Come Cotas”



O administrador resgata a quantidade de cotas necessárias para
pagamento do IR, portanto o pagamento do Imposto de renda
diminui a quantidade de cotas do investidor.
Fundos com Carência acima de 90 dias – Aplica-se o “come cotas”
Semestral (Maio e Novembro)
Fundos com Carência até 90 dias – o “come cotas” ocorre na data
que completar o período de carência do fundo.
FIQUE ESPERTO:
“Come Cotas” – Reduz quantidade de Cotas”
CERTIFICAÇÃO
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IR – Fundo de Ações




Base de Cálculo: Rendimento Total;
Fato Gerador: Resgate das cotas;
Alíquota: 15%
Responsável: Administrador do Fundo
FIQUE ESPERTO:
IR sempre 15%
Mas lembre-se o fundo deve ter no mínimo 67% em ações
CERTIFICAÇÃO
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Compensação de Perdas
Pagar antecipadamente Imposto de renda, mesmo sem saber se
terá uma rentabilidade positiva poderia prejudicar o investidor, no
entanto é permitido a compensação de perdas em ganhos futuros,
desde que siga as seguintes regras:
No mesmo ou em outro fundo desde que seja do mesmo
administrador;
- Fundo do mesmo perfil, ou seja, curto prazo compensa curto prazo,
longo prazo compensa longo prazo.
Desde que o administrador mantenha sistema de controle e registro
em meio magnético que permita a identificação, em relação a cada
cotista dos valores compensáveis.

FIQUE ESPERTO:
Compensação de perdas pode ser feita apenas entre fundos
do mesmo administrador e do mesmo Perfil Tributário
CERTIFICAÇÃO
ANBIMA
CPA-10
TRIBUTAÇÃO - IOF
As aplicação em Fundos de Investimento em geral (Exceto fundos de
ações) estão sujeitas à incidência de IOF.


Fundos com carência: 0,5% ao dia sobre o valor do resgate,
limitado a 100% do rendimento;
Fundos sem carência: 1% ao dia sobre o valor do resgate, limitado
a 100% do rendimento;
Fundos de Ações: ISENTO
CERTIFICAÇÃO
ANBIMA
CPA-10
BOA PROVA!!!
E MUITO SUCESSO EM SUA CARREIRA!
Douglas Daltoe
[email protected]