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Noonn non on ononno nonon onno
Relações com Investidores e a Gestão
Socialmente Responsável
Painel: A Adesão à Responsabilidade Social dos Investidores,
Fundos de Pensão e Investimentos. As iniciativas da Bovespa.
Doris Wilhelm – Presidente Executiva do IBRI e RI da COTEMINAS
www.ibri.com.br
11/08/04
Tópicos de discussão
I. Definição de Relações com Investidores – RI
II. RI Efetivo: um processo interativo
III. Dimensões e Ferramentas
IV. Evolução do modelo de RI nas Empresas
V. Tendências de RI e Gestão Socialmente
Responsável
VI. Colocações Finais
Definição de RI
•
É o conjunto de atividades, métodos, técnicas e
práticas que, direta ou indiretamente, propiciem a
interação das áreas de Contabilidade,
Planejamento, Comunicação, Marketing e
Finanças, com o propósito de estabelecer uma
ligação entre a administração da empresa, os
acionistas (e seus representantes) e os demais
agentes que atuam no mercado de capitais e que
integram a comunidade financeira nacional ou
internacional.
Instituto Brasileiro de Relações com Investidores IBRI
RI Efetivo – um processo interativo
• Um contínuo processo de melhoria
Análise da Situação/Diagnóstico
Mensuração
Planejamento
Cia Aberta
Feedback
Ação
Pró-atividade em RI
Deve ser interna e externa,
tendo como base:
• Planejamento
Agilidade e
• Consistência
equidade
• Segmentação
• Tempestividade
Planejamento na criação de um
Programa de RI
Desenhar um programa de RI para aumentar a
visibilidade junto a investidores e analistas de sellside e buy-side. Local e/ou internacional?
Desenvolver um banco de dados macro, setorial e
da Cia como forma de agilizar as informações e os
meios de divulgação.
Aumentar a compreensão e o acompanhamento
da Cia através do uso de ferramentas de RI para
divulgação de informações.
Verificar a cobertura de bancos e corretoras e o
conhecimento sobre a Cia(checar opiniões).
Planejamento na Criação de um
Programa Internacional
Competição pelo capital, perfil dos investidores
de cada país, objetivos de investimentos e métodos.
Premissas:
• Subordinação à legislação Brasileira, dos EUA
(CVM / SEC) e UE (IAS)
• Subordinação às Bolsas(BOVESPA/NYSE/Madrid)
• Elaboração das demonstrações financeiras em
BR e US GAAP, MD&A, Fluxo de Caixa, conciliações
• Uso de tecnologia na distribuição de informações
(web site) = equidade e rapidez
• Divulgação simultânea em português e inglês
• Comitê de Auditoria e Conselho Fiscal
Consistência gerando credibilidade
Mensagem da Companhia deve permanecer
consistente em todos os meios de comunicação
Manter a reputação de transparência e
credibilidade, atraindo um maior interesse do
mercado na disputa pelo capital entre os pares ou
equivalentes
Buscar a informação sistemática, com a
periodicidade esperada nos momentos favoráveis
e desfavoráveis.
Segmentação na busca das
necessidades
Criar banco de dados sobre base acionária, perfil
dos acionistas, para desenvolver a estratégia de
comunicação e divulgação
Aumentar a compreensão e acompanhamento da
Cia através de campanhas direcionadas
Achar a base de diferenciação de informação de
modo a persuadir o investidor que investir na Cia A
é melhor que na Cia B
Público-alvo investidores institucionais e
individuais e tratamento sem diferenciação.
Tempestividade
• Utilizar todas as ferramentas de RI
• Assegurar o menor tempo possível para a
informação chegar ao mercado
• Equidade na distribuição da informação
para o público local e internacional
• Utilizar a tecnologia para assegurar a
agilidade
• Utilizar a mídia para auxiliar na distribuição
rápida da informação
• Democratização via web site
Objetivos de um Programa de RI
I) Maximizar o valor do acionista
II) Formar uma base acionária satisfatória
III) Atuar no sentido de que as ações
tenham um preço justo nas bolsas de
valores
IV) Preservar e incrementar a imagem
institucional da companhia, através da
divulgação de informações obrigatórias ou
espontâneas, de forma coordenada,
sistemática, consistente e transparente
(Disclosure)
Três dimensões de RI
• Dimensão
Operacional:
manutenção
de
companhia aberta, elaboração de relatórios
trimestrais e anuais, documentação legal
• Dimensão de Marketing Financeiro:
construção de relacionamentos com
investidores, analistas, corretores, órgãos
reguladores e fiscalizadores, e o uso das
ferramentas de RI
• Dimensão Estratégica: o que afeta o custo
de
capital,
transações,
reestruturações
societárias, preço da ação, fusões &
aquisições, análise da sustentabilidade e
melhores opções.
Ferramentas de RI
Informações: obrigatórias e/ou espontâneas
• Relatórios Anuais(Relatório da Administração)
• Balanço Social e Ambiental
• Relatório de Apresentação da Cia
• Fact Sheet ou Fact Book
• Comunicados ao mercado e Fatos Relevantes
• Press releases
• Manutenção (DFPs, IANs, ITRs, 20F)
• Web site de RI
• Mídia room
• Serviços / Departamento de acionistas
Ferramentas de RI
Comunicação e Marketing: Diferentes formas
• Reuniões individuais ou coletivas com
investidores (deal / non-deal road shows)
• Visitas às fábricas
• Reuniões APIMEC
• Atendimento a conferências de brokers
• Cafés-da-manhã / almoços com grupos de
investidores
• Atendimento a telefonemas, fax, email, cartas
• Conferências telefônicas
• Comentários sobre eventos de importância
Ferramentas de RI - Local
Apresentações Apimec ao Ano
2003
2000
25%
26%
Expressivo aumento de
empresas que realizam três
ou mais apresentações ao
ano
23%
23%
19%
32%
Uma
17%
19%
16%
Uma
Duas
Duas
Mais de Duas
Mais de Duas
Nenhuma
Nenhuma
Não Respondeu
Ferramentas de RI - Internacional
Road Shows Internacionais ao Ano
2003
2000
26%
28%
16%
39%
13%
10%
19%
25%
Um
Um
Dois
Dois
Mais de dois
Mais de dois
Nenhum
Nenhum
Não Respondeu
24%
Papel cada vez mais estratégico
O Executivo de RI ampliou
seu papel de interface com o
mercado
Porta-Voz Oficial da Empresa
2003
2000
2%
17%
34%
30%
1%
37%
22%
8%
26%
Presidente
VP / Dir Financeiro
Diretor comunicação
RI
Terceiros
3%
20%
Presidente
Diretor Financeiro
Diretor comunicação
RI
Terceiros
Não Respondeu
Evolução do Modelo de RI nas
Empresas
1
Performance
Financeira
Evolução do Modelo de RI nas
Empresas
1
2
Governança
Corporativa
Performance
Financeira
Performance
Financeira
Governança Corporativa
Foco
Conflito Gestão x
Propriedade
Tópico cinco:Evolução do Modelo
de RI nas Empresas
1
2
Governança
Corporativa
Performance
Financeira
3
Sustentabilidade
Performance
Financeira
Governança Corporativa
Foco
Conflito Gestão x
Propriedade
Interação com todos os
Stakeholders
Evolução do Modelo de RI nas
Empresas
1
2
Governança
Corporativa
Performance
Financeira
3
Sustentabilidade
Performance
Financeira
Ferramenta para se chegar à Sustentabilidade
Governança Corporativa
Foco
Conflito Gestão x
Propriedade
Interação com todos os
Stakeholders
Novas Tendências do RI
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
Lei das S.A
Sarbannes-Oxley (acesso ao mercado dos EUA)
Legislação da EU (IAS/ IFRS)
Instruções CVM de registro de capital
Ofícios CVM de Orientação (No 1 anual)
Níveis de Governança Corporativa da BOVESPA
Regras da NYSE, NASDAQ, Bolsas internacionais
Auto-regulação da ANBID
Código das Melhores Práticas de Governança
Corporativa do IBGC
Código de Ética e de Conduta do IBRI
Novas Tendências do RI
Da Governança Corporativa aos conceitos de
Sustentabilidade
• Partes interessadas como fonte de pressão
• Ética e Cultura
• Gestão de Riscos
• Indicadores de Sustentabilidade
• Fatores Críticos de Sustentabilidade
• Estratégia para a perenidade empresarial
• Onde alocar os cuidados com
sustentabilidade?
Novas Tendências do RI
Sustentabilidade e nãofinanceiro
Valor de mercado
•
Reputação
•
Brand
•
Confiança
•
Credibilidade
•
Integridade
•
Capital Intelectual
•
Fidelidade do consumidor
•
Gestão de Risco
•
Responsabilidade sócio-ambiental
Valor Contábil
•
Capital Financeiro
Intangíveis
Tangíveis
Colocações Finais
•
•
•
•
•
•
•
•
Papel cada vez mais estratégico do RI
Chave na implementação e manutenção de programas de
gestão responsável e de relacionamento
Programas de RI devem passar pelas questões de
Governança Corporativa e de sustentabilidade
Alta correlação entre RI e GC
Impacto na precificação justa dos títulos
RA como importante ferramenta de RI e de GC
Evolução natural de RI para os conceitos globais de
sustentabilidade e do GRI
A falta de adesão à uma
gestão socialmente
responsável se refletirá na
imagem e na precificação
da Cia!!!
Harmonização de informações na pauta
Referências
•MAHONEY, William: Investor Relations – The
Professional´s Guide to Financial Marketing and
Communications, Editora New York Institute of Finance
• MARCUS, Bruce & WALLACE, Sherwood: New
Dimensions in Investor Relations – Competing for Capital
in the 21st Century, EditosJohn Wiley & Sons, Inc
• RYDER, Neil & REGERTER, Michael: Investor Relations
– How to Make sure the Community Supports your
Company, Editora Hutchinson Business Books
• DI PIAZZA Jr,Samuel & ECCLES,Robert: Building Public
Trust – The Future of Corporate Reporting, Editora John
Wiley & Sons, Inc
•Fujihara, Marco Antonio: Sustentabilidade do
Empreendimento, PriceWaterhouseCoopers, 2004