Relações com Investidores:
atividade estratégica para as
Nonon no onono non onnon onon no
Noonn
non on ononno nonone
onno
companhias
os investidores
Expo Money 2004
Sérgio Tuffy Sayeg
São Paulo, 14 de outubro de 2004
Tópicos da apresentação
I.
O IBRI - Instituto Brasileiro de Relações
com Investidores
II. Definição de Relações com Investidores
III.RI Efetivo: um processo interativo
IV. Dimensões e Ferramentas
V. Evolução do modelo de RI nas
empresas
VI. Tendências de RI e Gestão socialmente
responsável
VII.Considerações finais
O IBRI
• O IBRI - Instituto Brasileiro
de
Relações com Investidores é
entidade de direito público,
sem
fins lucrativos, fundada em
05/06/1997.
IBRI - Missão
Contribuir para o crescimento e
valorização da função de
Relações com Investidores.
Criar valor para os associados,
através de ações voltadas à
formação de profissionais e
fortalecimento da função.
IBRI - Propósitos
• Formação e valorização do profissional
de Relações com Investidores.
• Estimular e promover atividades de RI
junto às empresas e aos profissionais
ligados ao mercado de capitais, no Brasil
e no exterior, promovendo o intercâmbio
voluntário de experiências e idéias.
• Incentivar a adoção de padrões éticos
e profissionais de trabalho e conduta por
todos aqueles ligados à atividade de
Relações com Investidores.
IBRI - Propósitos
• Fomentar a troca de idéias e
experiências entre seus associados, e o
mercado de forma geral, promovendo
e/ou apoiando cursos de formação e de
reciclagem profissional, seminários,
palestras e eventos, bem como criar
foros de debates e incentivar
publicações para a disseminação e o
desenvolvimento profissional;
• Estabelecer e desenvolver relações e
acordos de cooperação com entidades
sediadas no Brasil e no exterior, no
interesse dos associados, visando maior
intercâmbio de informações.
Definição de RI
• É o conjunto de atividades, métodos,
técnicas e práticas que, direta ou
indiretamente, propiciem a interação
das áreas de Finanças, Contabilidade,
Planejamento, Comunicação e
Marketing, com o propósito de
estabelecer uma ligação entre a
administração da empresa, os acionistas
(e seus representantes) e os demais
agentes que atuam no mercado de
capitais e que integram a comunidade
financeira nacional ou internacional.
Definição de RI
• Relações com Investidores é uma
atividade estratégica de marketing
corporativo que combina as
disciplinas de finanças e comunicações,
promovendo a disseminação de
informações que possibilitem uma
avaliação do desempenho atual e
perspectivo da Companhia.
Empresa
Mercado
Áreas da
Empresa
Coletar,
analisar,
sintetizar e
uniformizar
informações
internas
R
I
Disseminar
informações
transparentes
democráticas
tempestivas
acessíveis
Analistas
Acionistas
Investidores
Mídia
Reguladores
Retroalimentação
O RI é a voz do mercado dentro da
empresa e a voz da empresa no mercado.
RI Efetivo –
um processo interativo
• Um contínuo processo de melhoria
Análise da Situação/Diagnóstico
Mensuração
Planejamento
Cia. Aberta
Feedback
Ação
Pró-atividade em RI
Deve ser interna e externa,
tendo como base:
•
•
•
•
Planejamento
Consistência
Segmentação
Tempestividade
Agilidade
e
equidade
Planejamento na criação de um
Programa de RI
Desenhar um programa de RI para aumentar a
visibilidade junto a investidores e analistas de
sell-side e buy-side no mercado local e internacional.
Desenvolver um banco de dados macro, setorial e
da Companhia como forma de agilizar o acesso às
informações e aos meios de divulgação.
Aumentar a compreensão e o acompanhamento
da Companhia através do uso de ferramentas de
RI para divulgação de informações.
Verificar a cobertura de bancos e corretoras e seu
conhecimento sobre a Companhia(checar opiniões).
Planejamento na criação de um
programa internacional
Competição pelo capital: perfil dos investidores
de cada país, objetivos de investimentos e
métodos.
Premissas:
• Subordinação à legislação brasileira (CVM), dos
EUA (SEC) e UE (IAS)
• Registros nas Bolsas de SP, NY e Madrid
• Elaboração das demonstrações financeiras em
BR e US GAAP, do MD&A, Fluxo de Caixa e
conciliações
• Uso de tecnologia na distribuição de
informações (web site) = equidade e rapidez
• Divulgação simultânea em português e inglês
• Comitê de Auditoria e Conselho Fiscal
Consistência gerando
credibilidade
A mensagem da Companhia deve permanecer
consistente em todos os meios de
comunicação.
Manter a reputação de transparência e
credibilidade, atraindo um maior interesse
do mercado na disputa pelo capital.
Buscar e prestar a informação sistemática,
com a periodicidade esperada nos momentos
favoráveis e desfavoráveis.
Segmentação na busca das
necessidades
Criar banco de dados sobre a base acionária e
perfil dos acionistas, para desenvolver a
estratégia de comunicação e divulgação.
Aumentar a compreensão e acompanhamento
da Companhia através de campanhas
direcionadas.
Achar a base de diferenciação da informação,
de modo a demonstrar ao investidor os atributos
da Companhia.
Público-alvo: investidores institucionais e
individuais e tratamento sem diferenciação.
Tempestividade
• Utilizar todas as ferramentas de RI.
• Assegurar o menor tempo possível
para a informação chegar ao mercado.
• Equidade na distribuição da
informação para o público local e
internacional.
• Utilizar a tecnologia para assegurar a
agilidade.
• Utilizar a mídia para auxiliar na
distribuição rápida da informação.
• Democratização via web site.
Objetivos de um
Programa de RI
• Maximizar valor para acionistas e
detentores de títulos de dívida.
• Formar uma base ampla de investidores.
• Atuar no sentido de que seus títulos
tenham um preço justo nas bolsas de
valores e demais mercados.
• Preservar e incrementar a imagem
institucional da Companhia por meio da
divulgação de informações obrigatórias
ou espontâneas, de forma coordenada,
sistemática, consistente e transparente
(“disclosure”)
Três dimensões de RI
• Dimensão Operacional: manutenção de
companhia aberta, elaboração de
relatórios trimestrais e anuais,
documentação legal.
• Dimensão de Marketing Financeiro:
construção de relacionamentos com
investidores, analistas, corretores,
órgãos reguladores e fiscalizadores;
uso das ferramentas de RI.
• Dimensão Estratégica: o que afeta o
custo de capital, preço dos títulos,
transações, reestruturações societárias,
fusões e aquisições, análise da
sustentabilidade e melhores opções.
Ferramentas de RI
Informações obrigatórias e/ou espontâneas:
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
Relatório Anual da Administração
Balanço Social e Ambiental
Materiais para apresentações
Fact Sheet ou Fact Book
Comunicados ao mercado e Fatos Relevantes
Press releases
Manutenção periódica (DFP, IAN, ITR e 20F)
Web site de RI
Mídia room
Serviços de atendimento a investidores
Ferramentas de RI
Comunicação e marketing:
• Reuniões individuais ou coletivas com
investidores (deal / non-deal road shows)
• Visitas às unidades produtivas
• Reuniões APIMEC
• Apresentações em conferências organizadas
por bancos e corretoras
• Cafés da manhã e almoços com grupos de
investidores
• Atendimento por telefone, fax, e-mail e
cartas
• Conferências telefônicas
• Comentários sobre eventos de importância
Ferramentas de RI –
Mercado local
Apresentações Apimec
2003
2000
25%
26%
Expressivo aumento de
empresas que realizam
três ou mais apresentações
ao ano
23%
23%
19%
32%
Uma
Duas
17%
19%
16%
Uma
Duas
Mais de duas
Mais de duas
Nenhuma
Nenhuma
Não Respondeu
Ferramentas de RI –
Mercado Internacional
Road Shows internacionais
ao ano
2003
2000
26%
28%
16%
39%
13%
10%
19%
25%
Um
Um
Dois
Dois
Mais de dois
Mais de dois
Nenhum
Nenhum
Não Respondeu
24%
Papel cada vez mais
estratégico do RI
O Executivo de RI ampliou
seu papel de interface com
o mercado
Porta-voz oficial da
Companhia
2003
2000
2%
17%
34%
30%
1%
37%
22%
8%
26%
Presidente
VP / Dir. Financeiro
Diretor de Comunicação
RI
Terceiros
3%
20%
Presidente
Diretor Financeiro
Diretor comunicação
RI
Terceiros
Não Respondeu
Evolução do modelo de RI
nas Companhias
1
Performance
Financeira
Evolução do modelo de RI
nas Companhias
1
2
Governança
Corporativa
Performance
Financeira
Performance
Financeira
Governança
Corporativa
Foco
Conflito Gestão
x Propriedade
Evolução do modelo de RI
nas Companhias
1
2
3
Governança
Corporativa
Performance
Financeira
Performance
Financeira
Sustentabilidade
Governança
Corporativa
Foco
Conflito Gestão
x Propriedade
Interação com
todos os
Stakeholders
Evolução do modelo de RI
nas Companhias
1
2
3
Governança
Corporativa
Sustentabilidade
Performance
Financeira
Performance
Financeira
Ferramenta para se chegar à Sustentabilidade
Governança
Corporativa
Foco
Conflito Gestão
x Propriedade
Interação com
todos os
Stakeholders
Novas tendências de RI
•
•
•
•
•
•
•
•
•
Lei das S.A.
Lei Sarbannes-Oxley (acesso ao mercado dos
EUA)
Legislação da UE (IAS)
Instruções da CVM sobre registro de emissões
Níveis de Governança Corporativa da
BOVESPA
Regras da SEC, NYSE, NASDAQ e Bolsas
internacionais
Código de auto-regulação da ANBID
Código das Melhores Práticas de Governança
Corporativa do IBGC
Código de Ética e de Conduta do IBRI
Novas tendências de RI
Da Governança Corporativa aos conceitos
de Sustentabilidade:
• Partes interessadas como fonte de
pressão
• Ética e Cultura
• Gestão de Riscos
• Indicadores de Sustentabilidade
• Fatores críticos de Sustentabilidade
• Estratégia para a perenidade empresarial
• Onde alocar os cuidados com
sustentabilidade?
Novas tendências de RI
Sustentabilidade e nãofinanceiro
Valor de mercado
• Reputação
• Brand
• Confiança
• Credibilidade
• Integridade
• Capital intelectual
• Fidelidade do consumidor
• Gestão de risco
• Responsabilidade sócio-ambiental
Valor Contábil
• Capital financeiro
• Imobilizado
Intangíveis
Tangíveis
Considerações finais
• Papel cada vez mais estratégico do RI
• Chave na implementação e manutenção de
programas de gestão responsável e de
relacionamento
• Programas de RI devem passar pelas questões de
Governança Corporativa e de Sustentabilidade
• Alta correlação entre RI e GC
• Impacto na precificação justa dos títulos
• Relatório Anual como importante ferramenta de
RI e de GC
• Evolução natural de RI para os conceitos globais
de Sustentabilidade
• Harmonização de informações
Considerações finais
• Papel cada vez mais estratégico do RI
• Chave na implementação e manutenção de
programas de gestão responsável e de
relacionamento
• Programas de RI devem passar pelas questões de
Governança Corporativa e de Sustentabilidade
• Alta correlação entre RI e GC
• Impacto na precificação justa dos títulos
• Relatório Anual como importante ferramenta de
RI e de GC
• Evolução natural de RI para os conceitos globais
de Sustentabilidade
• Harmonização de informações
A falta de adesão a uma
gestão socialmente
responsável se refletirá
na imagem e na
precificação da
Companhia!
SÉRGIO TUFFY SAYEG
Membro do Conselho de Administração
do IBRI – Instituto Brasileiro de
Relações com Investidores
www.ibri.com.br