Londrina (PR) – Maringá (PR)
ALTERNATIVAS DE
INVESTIMENTO
Prof. Rafael Pelaquim
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FLUXO DE CAIXA
• É a previsão de entradas e saídas de
recursos monetários, por um determinado
período.
EXERCÍCIO
• Uma pessoa financia um objeto em 5
parcelas iguais e seguidas de R$ 1.000,00 a
partir do próximo mês. Se a taxa bancária
de juros é de 7% ao mês, qual o Valor
Presente (VP) deste objeto?
RESOLUÇÃO
1000
A1 
 934,58
1
(1,07 )
1000
A2 
 873,44
2
(1,07 )
1000
A3 
 816,30
3
(1,07)
1000
A4 
 762,89
4
(1,07)
1000
A5 
 712,99
5
(1,07)
VP  934,58  873,44  816,30  762,89  712,99
VP  4100,20
ALTERNATIVAS DE INVESTIMENTOS
• Nas operações financeiras, existem várias situações
que interferem diretamente na decisão sobre a
escolha de uma dentre as várias possibilidades de
efetuá-las. Em geral temos o conhecimento da taxa
de
mercado,
conhecida
como
TAXA
DE
ATRATIVIDADE do mercado, e desejamos saber a
TAXA REAL de juros do mercado, para poder tomar
uma decisão.
ALTERNATIVAS DE INVESTIMENTOS
• Dois
importantes
instrumentos
matemáticos são geralmente utilizados na
análise de uma operação financeira de
investimento
ou
financiamento:
Valor
Presente Líquido (VAL) e Taxa Interna De
Retorno (TIR).
VALOR ATUAL LÍQUIDO
• VALOR ATUAL LÍQUIDO de um fluxo de
caixa corresponde a diferença entre os
valores atuais, em uma determinada data,
das entradas e das saídas de capital.
VALOR ATUAL LÍQUIDO
• Por
esse
método,
a
alternativa
de
investimento é viável financeiramente se o
valor atual líquido de um fluxo de caixa é
positivo. Caso contrário, a alternativa de
investimento deve ser rejeitada.
EXEMPLO
• Uma empresa precisa decidir se vai introduzir uma nova
linha de produtos. O novo produto terá custos de
introdução, custos operacionais e fluxos de caixa entrantes
durante 6 meses. Será necessário um investimento imediato
de R$ 125.000,00. Outras saídas de caixa são esperadas do
primeiro ao sexto ano no valor de R$ 25.000,00 por ano. As
entradas de caixa espera-se que sejam de R$ 60.000,00 ao
ano. A uma taxa de atratividade de 12% ao ano. A empresa
deve investir nesse projeto?
RESOLUÇÃO
60000 60000 60000 60000 60000 60000
0
125000
1
2
3
4
5
6
25000 25000 25000 25000 25000 25000
RESOLUÇÃO
A0 
 125000
 125000
(1,12) 0
A1 
35000
 31250 ,00
1
(1,12)
A2 
35000
 27902 ,00
2
(1,12)
35000
A3 
 24912 ,00
(1,12) 3
A4 
35000
 22243,00
4
(1,12)
35000
A5 
 19860 ,00
(1,12) 5
A6 
35000
 17732 ,00
6
(1,12)
• A
soma
dos
valores presentes é
R$
18.999,00.
Assim, a empresa
deve
investir
projeto.
no
TAXA INTERNA DE RETORNO
• Trata-se de uma taxa de juros que iguala o
valor atual de todas as entradas com o
valor atual de todas as saídas de um fluxo
de caixa. Esta é a taxa real de juros de uma
operação financeira.
EXEMPLO
• Analise o seguinte fluxo de caixa e
verifique se possui uma taxa interna de
retorno de 10%.
EXEMPLO
1320
2300  1000 (1  0,1) 
1
(1  0,1)
1
2300  1100  1200
2300  2300
EXERCÍCIO
• Analise o seguinte fluxo de caixa e
verifique se possui uma taxa interna de
retorno de 5%.