MSD Prev Sociedade de Previdência Privada
Dezembro 2013
Marc Forster
Marcelo Guterman, CFA
Índice
I.
Cenário Econômico
II.
Carteira Total
III. Renda Variável
IV. Renda Fixa
V. Informações Complementares
1
Cenário Econômico
2
A cor refere-se ao impacto em uma carteira comprada no ativo
Cenário – Dezembro 2013
Impacto nos mercados locais
EUA e Europa
Variável
Situação atual
Crescimento
Dados vêm mostrando alguma recuperação da
atividade norte-americana, e estagnação na
Europa.
A recuperação no mundo desenvolvido
continuará a ser lenta, por conta do processo
de desalavancagem e dos ajustes fiscais
necessários.
Situação Fiscal
Situação fiscal na Europa ainda é
preocupante, mas o ECB sinalizou suporte às
dívidas soberanas. Discussão do Debt Ceiling
nos EUA pode trazer alguma volatilidade no
curto prazo.
Alguns passos importantes na direção correta
já foram dados, mas enquanto não se
estabelecerem as bases de um equilíbrio
fiscal de longo prazo, o mercado passará
ainda por altos e baixos.
FED sinalizou com taxa zero até meados de
2015. Fim do QE3 ainda está em aberto.
A política monetária deve ser expansionista
ainda por muito tempo.
O crescimento econômico chinês parece ter se
estabilizado em um patamar por volta de 7,5%
ao ano. mas o mercado ainda teme um hard
landing.
As medidas tomadas pelo governo chinês
para evitar a formação de bolhas não devem
impactar de maneira relevante o crescimento.
Inflação tem comportamento benigno.
O governo chinês tem espaço para manter
uma política monetária expansionista.
PIB do 2º trimestre surpreendeu positivamente,
mas as perspectivas para o 3º trimestre não
são boas.
Crescimento fraco no 2S13 e 1S14, com
recuperação somente no 2S14.
Inflação corrente estabilizou-se.
A desvalorização cambial acrescenta mais um
elemento de incerteza para a inflação.
BC aumentou a SELIC em 0,5 p.p. no último
COPOM, para 10,00%.
O ciclo total de aperto monetário deve ficar ao
redor de 300 bps.
Inflação e
Política
Monetária
Crescimento
China
Inflação e
Política
Monetária
Crescimento
Brasil
Inflação
Política
Monetária
3
Juros
(taxa)
Câmbio
(R$/US$)
Bolsa
Perspectivas
Carteira Total
4
Carteira Total
Período
Bench. Comp.
TIR
Dif
Cota
Dif
dez 12
jan 13
fev 13
mar 13
abr 13
mai 13
jun 13
jul 13
ago 13
set 13
out 13
nov 13
1,72%
0,29%
-0,68%
-0,36%
1,08%
-1,69%
-2,64%
1,20%
-0,34%
1,49%
1,81%
-1,50%
2,05%
0,31%
-0,67%
-0,37%
1,27%
-1,77%
-3,54%
1,20%
-0,94%
1,83%
2,18%
-1,88%
0,33%
0,01%
0,02%
-0,01%
0,19%
-0,08%
-0,90%
0,00%
-0,60%
0,34%
0,37%
-0,38%
2,05%
0,31%
-0,67%
-0,37%
1,26%
-1,77%
-3,54%
1,19%
-0,94%
1,83%
2,18%
-1,88%
0,33%
0,02%
0,01%
-0,01%
0,18%
-0,07%
-0,91%
-0,01%
-0,60%
0,34%
0,38%
-0,38%
1 Trim 13
2 Trim 13
3 Trim 13
4 Trim 13
Ano 2013
-0,75%
-3,25%
2,36%
0,28%
-1,43%
-0,73%
-4,04%
2,08%
0,27%
-2,51%
0,02%
-0,79%
-0,28%
-0,02%
-1,08%
-0,73%
-4,05%
2,07%
0,26%
-2,52%
0,02%
-0,80%
-0,28%
-0,02%
-1,09%
Retornos brutos de taxa de administração.
A partir de 16 jan. 2013 , Becnhmark composto por: 40% Selic; 40% IMA-B; 20% (IBrX +3%a.a.)
Até 15 jan 2013, benchmark composto por: 56% Selic; 24% IMA-B; 20% IBrX
5
Atribuição de Performance
0,58%
0,04%
0,32%
-0,30%
3 Meses (Set 13 a Nov 13)
Renda Fixa
Renda Variável
Asset Allocation
RF + RV + AA
-0,83%
-1,08%
0,09%
-0,34%
2013
Renda Fixa
6
Renda Variável
Asset Allocation
RF + RV + AA
Diferença entre o retorno contínuo da conta e o retorno contínuo do benchmark. Eventuais diferenças entre a soma das atribuições e o valor total agregado
ao portfólio sobre o benchmark se devem a despesas gerais, ganhos/perdas nas transações, taxa de administração e efeitos relacionados a possíveis
mudanças no benchmark dentro do período. A Western Asset acredita que a atribuição de performance não é uma ciência exata, mas um meio de avaliar o
impacto relativo das estratégias na performance total do portfolio.
Alocação Tática
7
Ponto Máximo / Mínimo
Ponto Neutro
28,0%
40%
26,0%
30%
24,0%
20%
22,0%
10%
20,0%
0%
18,0%
-10%
16,0%
-20%
14,0%
-30%
12,0%
dez 12
-40%
jan 13
fev 13
mar 13
abr 13
mai 13
jun 13
jul 13
ago 13
set 13
out 13
nov 13
Coeficiente de Alocação
Exposição
Renda Variável
Renda Variável
8
Rentabilidade Renda Variável
Período
TIR
IBrX
Dif
Meta
Dif
dez 12
jan 13
fev 13
mar 13
abr 13
mai 13
jun 13
jul 13
ago 13
set 13
out 13
nov 13
5,15%
0,29%
-2,59%
0,78%
1,37%
-0,73%
-10,16%
1,28%
0,46%
5,85%
6,78%
-2,78%
4,77%
0,23%
-2,89%
0,64%
0,78%
-0,87%
-9,07%
1,74%
1,87%
4,98%
5,36%
-2,01%
-0,38%
-0,06%
-0,30%
-0,15%
-0,59%
-0,14%
1,09%
0,46%
1,40%
-0,87%
-1,42%
0,77%
0,36%
-2,64%
0,88%
1,03%
-0,63%
-8,82%
1,98%
2,11%
5,23%
5,61%
-1,77%
0,07%
-0,06%
0,10%
-0,34%
0,11%
1,34%
0,70%
1,65%
-0,62%
-1,17%
1,02%
1 Trim 13
2 Trim 13
3 Trim 13
4 Trim 13
Ano 2013
-1,54%
-9,60%
7,70%
3,81%
-0,49%
-2,05%
-9,16%
8,80%
3,24%
-0,05%
-0,51%
0,44%
1,09%
-0,56%
0,43%
-1,43%
-8,46%
9,58%
3,74%
2,57%
0,11%
1,14%
1,88%
-0,06%
3,06%
Retornos brutos de taxa de administração.
A partir de 16 jan. 2013, Benchmark composto por: 100% (IBrX +3%a.a.)
Meta: IBrX + 3% a.a.
Até 15 jan 2013, benchamark composto por: 100% IBrX
9
Fundo LM Prev IBrX Ativo Ações FI
10
Atribuição de Performance (Papéis) – Parcela IBrX
3 Meses (Set 13 até Nov 13)
1,0%
Resultado de RV vs. IBrX: 0,96%
Ganhos com
Sub-exposições
Magazine Luiza
Ganhos com
Sobre-exposições
0,5%
Itau
Resultado
Souza Cruz
CPFL
0,0%
Metalúrgica Gerdau
Marfrig
Vale
Eneva
Magnesita
Eletrobrás
Cemig
CSN
Even
Valid
Sabesp
Direcional
-0,5%
Perdas com
Sub-exposições
-1,0%
-2,5%
Perdas com
Sobre-exposições
-1,3%
0,0%
1,3%
Posicionamento
* Informações referentes ao fundo Legg Mason Prev IBrX Ativo Ações Fi
11
Diferença entre o retorno contínuo da conta e o retorno contínuo do benchmark. Eventuais diferenças entre a soma das atribuições e o valor total agregado
ao portfólio sobre o benchmark se devem a despesas gerais, ganhos/perdas nas transações, taxa de administração e efeitos relacionados a possíveis
mudanças no benchmark dentro do período. A Western Asset acredita que a atribuição de performance não é uma ciência exata, mas um meio de avaliar o
impacto relativo das estratégias na performance total do portfolio.
2,5%
Atribuição de Performance (Papéis) – Parcela IBrX
2013
Resultado de RV vs. IBrX: -0,06%
0,6%
Ganhos com
Sub-exposições
Ganhos com
Sobre-exposições
OGX
Braskem
0,4%
Itau
Eneva
Embraer
Natura
0,2%
Resultado
Cielo
Porto Seguro
0,0%
Ambev
-0,2%
Valid
Bradesco
Kroton Educacional
Ultrapar
-0,4%
Vale
Perdas com
Sub-exposições
-0,6%
-3,0%
-2,0%
Direcional
Magazine Luiza
-1,0%
0,0%
1,0%
Perdas com
Sobre-exposições
2,0%
Posicionamento
* Informações referentes ao fundo Legg Mason Prev IBrX Ativo Ações Fi
12
Diferença entre o retorno contínuo da conta e o retorno contínuo do benchmark. Eventuais diferenças entre a soma das atribuições e o valor total agregado
ao portfólio sobre o benchmark se devem a despesas gerais, ganhos/perdas nas transações, taxa de administração e efeitos relacionados a possíveis
mudanças no benchmark dentro do período. A Western Asset acredita que a atribuição de performance não é uma ciência exata, mas um meio de avaliar o
impacto relativo das estratégias na performance total do portfolio.
3,0%
Principais Apostas Ativas da Parcela IBrX – Papéis
29 nov 13
Principais apostas ativas em 29 nov 13
Itau
Principais variações entre 30 ago 13 e 29 nov 13
Valorização / Rebalanceamento
2,7%
Magazine Luiza
1,4%
Anhanguera
Sabesp
1,4%
Lojas Renner
Direcional
1,2%
BRF - Brasil Foods
1,5%
0,6%
-0,6%
Porto Seguro
1,0%
Souza Cruz
0,6%
EZ TEC
1,0%
Energias Do Brasil
0,5%
Energias Do Brasil
1,0%
BB Seguridade
0,4%
Metalúrgica Gerdau
0,9%
Raia Drogasil
0,3%
0,4%
Petrobras
-0,7%
Natura
Weg
-0,7%
Magazine Luiza
BM&F Bovespa
-0,7%
Metalúrgica Gerdau
Santander
-0,8%
Itau
Kroton Educacional
-0,8%
Cemig
CSN
-0,8%
Ambev
Pão De Açucar
-0,9%
Petrobras
Ultrapar
-1,3%
Cielo
Vale
Informações referentes ao fundo Legg Mason Prev IBrX Ativo Ações Fi
13
Movimentações
0,1%
-0,4%
1,3%
-0,8%
-0,1%
0,2%
-1,2%
-1,0%
Fundo WA Prev IBrX Alpha Ações FI
14
Atribuição de Performance (Papéis) – Parcela IBrX Alpha
3 Meses (Set 13 até Nov 13)
2,5%
2,0%
Resultado de RV vs. IBrX: 2,83%
Ganhos com
Sub-exposições
Ganhos com
Sobre-exposições
Magazine Luiza
1,5%
1,0%
Resultado
BRF - Brasil Foods
Sabesp
Valid
0,5%
Ambev
0,0%
Even
Bradesco
-0,5%
Guararapes
Itau
EZ TEC
Arteris
Petrobras
Tegma
Saraiva
Direcional
Banrisul
-1,0%
-1,5%
-2,0%
Perdas com
Sub-exposições
-2,5%
-10,0%
-7,5%
Perdas com
Sobre-exposições
-5,0%
-2,5%
0,0%
2,5%
5,0%
7,5%
Posicionamento
* Informações referentes ao fundo Western Asset Prev IBrX Alpha Ações FI
15
Diferença entre o retorno contínuo da conta e o retorno contínuo do benchmark. Eventuais diferenças entre a soma das atribuições e o valor total agregado
ao portfólio sobre o benchmark se devem a despesas gerais, ganhos/perdas nas transações, taxa de administração e efeitos relacionados a possíveis
mudanças no benchmark dentro do período. A Western Asset acredita que a atribuição de performance não é uma ciência exata, mas um meio de avaliar o
impacto relativo das estratégias na performance total do portfolio.
10,0%
Atribuição de Performance (Papéis) – Parcela IBrX Alpha
Desde o Início (Fev 13 até Nov 13)
1,5%
Resultado de RV vs. IBrX: -2,77%
Ganhos com
Sub-exposições
Ganhos com
Sobre-exposições
1,0%
Embraer
EZ TEC
0,5%
OGX
Porto Seguro
Resultado
Souza Cruz
OI SA
Itau
Randon
0,0%
Saraiva
Arteris
-0,5%
Brasil Brokers
Even
Banco ABC do Brasil
Petrobras
Direcional
-1,0%
Banrisul
Perdas com
Sub-exposições
-1,5%
-8,0%
-6,0%
-4,0%
-2,0%
0,0%
2,0%
4,0%
Perdas com
Sobre-exposições
6,0%
Posicionamento
* Informações referentes ao fundo Western Asset Prev IBrX Alpha Ações FI
16
Diferença entre o retorno contínuo da conta e o retorno contínuo do benchmark. Eventuais diferenças entre a soma das atribuições e o valor total agregado
ao portfólio sobre o benchmark se devem a despesas gerais, ganhos/perdas nas transações, taxa de administração e efeitos relacionados a possíveis
mudanças no benchmark dentro do período. A Western Asset acredita que a atribuição de performance não é uma ciência exata, mas um meio de avaliar o
impacto relativo das estratégias na performance total do portfolio.
8,0%
Principais Apostas Ativas da Parcela IBrX Alpha – Papéis
29 nov 13
Principais apostas ativas em 29 nov 13
Principais variações entre 30 ago 13 e 29 nov 13
Valorização / Rebalanceamento
Guararapes
Petrobras
5,3%
Saraiva
4,7%
Bradesco
Itau
4,5%
Energias Do Brasil
3,6%
3,7%
4,2%
Tegma
Even
4,1%
Ambev
Magazine Luiza
4,0%
Saraiva
Sabesp
4,0%
BB Seguridade
0,6%
Porto Seguro
3,7%
Guararapes
0,7%
2,9%
3,6%
0,2%
Banco do Brasil
-2,2%
Banco ABC do Brasil
Cielo
-2,2%
Vale
BM&F Bovespa
-2,2%
Itau
-1,5%
-1,5%
Petrobras
-2,9%
EZ TEC
Ultrapar
-3,0%
Magazine Luiza
BRF - Brasil Foods
Ambev
-3,5%
-4,1%
-4,5%
* Informações referentes ao fundo Western Asset Prev IBrX Alpha Ações FI
17
9,2%
Direcional
Bradesco
Movimentações
Banrisul
Arteris
Randon
-1,5%
-2,8%
-0,5%
-3,8%
-4,5%
-4,7%
Renda Fixa
18
Rentabilidade de Renda Fixa
Período
Bench. Comp.
TIR
Dif
Cota
Dif
dez 12
jan 13
fev 13
mar 13
abr 13
mai 13
jun 13
jul 13
ago 13
set 13
out 13
nov 13
0,96%
0,28%
-0,19%
-0,67%
1,10%
-1,96%
-1,09%
1,01%
-0,95%
0,55%
0,86%
-1,43%
1,11%
0,31%
-0,07%
-0,74%
1,24%
-2,11%
-1,44%
1,17%
-1,32%
0,75%
0,91%
-1,63%
0,15%
0,04%
0,13%
-0,08%
0,14%
-0,15%
-0,35%
0,17%
-0,37%
0,20%
0,05%
-0,19%
1,11%
0,32%
-0,06%
-0,70%
1,23%
-2,10%
-1,44%
1,17%
-1,32%
0,75%
0,91%
-1,65%
0,15%
0,04%
0,13%
-0,04%
0,13%
-0,14%
-0,34%
0,17%
-0,37%
0,20%
0,05%
-0,21%
1 Trim 13
2 Trim 13
3 Trim 13
4 Trim 13
Ano 2013
-0,59%
-1,97%
0,59%
-0,59%
-2,54%
-0,50%
-2,32%
0,58%
-0,73%
-2,96%
0,08%
-0,35%
-0,01%
-0,14%
-0,42%
-0,45%
-2,32%
0,58%
-0,75%
-2,93%
0,14%
-0,35%
-0,02%
-0,16%
-0,39%
Retornos brutos de taxa de administração.
A partir de 16 jan. 2013 , Benchmark composto por: 50% Selic; 50% IMA-B
Até 15 jan 2013, benchamark composto por: 70% Selic; 30% IMA-B
19
Atribuição de Performance
•
PÓS
IPCA
PRÉ
CRÉDITO
CRÉDITO ESTRUTURADO
IMPLÍCITA
TOTAL
2,0%
1,5%
1,0%
Resultado
0,5%
0,0%
-0,5%
-1,0%
-1,5%
-2,0%
3 Meses
20
2013
12 Meses
Diferença entre o retorno contínuo da conta e o retorno contínuo do benchmark. Eventuais diferenças entre a soma das atribuições e o valor total agregado ao portfólio sobre o benchmark
se devem a despesas gerais, ganhos/perdas nas transações, taxa de administração e efeitos relacionados a possíveis mudanças no benchmark dentro do período. A Western Asset
acredita que a atribuição de performance não é uma ciência exata, mas um meio de avaliar o impacto relativo das estratégias na performance total do portfolio.
Exposições da Carteira de Renda Fixa
29 nov 13
Evolução da Duration da Carteira
Pré
Inflação
Total
150
Dias Úteis
100
50
0
-50
-100
dez 12
jan 13
fev 13
mar 13
abr 13
mai 13
jun 13
ago 13
set 13
out 13
nov 13
M Duration
1200
950
Portfolio
4,0%
700
0,0%
450
-4,0%
200
-8,0%
-50
dez 12
21
jan 13
fev 13
mar 13
abr 13
mai 13
jun 13
jul 13
ago 13
set 13
out 13
nov 13
M Duration (Contribuição para Carteira)
Exposição ao benchmark IMA-B
8,0%
jul 13
Exposição da Carteira de Renda Fixa
29 nov 13
Dias Úteis
Posicionamento na Curva de Juros Prefixados
30 ago 13
120
100
80
60
40
20
0
-20
Dias Úteis
2013
2015
2016
2017
2018
2019
2020
2021
Total
Posicionamento na curva de juros reais (em relação ao IMA-B)
30 ago 13
29 nov 13
60
40
20
0
-20
-40
-60
-80
2013
22
2014
29 nov 13
2014
2015
2016
2017
2018
2019
2020 2021 - 30 2031 - 40 2041 - 50 Total
Evolução da Exposição a Risco de Crédito
12 Meses (Dez 12 a Nov 13)
DEB
CDB
FIDC
LF
DPGE
30%
% de Crédito no Portfólio
25%
20%
15%
10%
5%
0%
dez 12
23
jan 13
fev 13
mar 13
abr 13
mai 13
jun 13
jul 13
ago 13
set 13
out 13
nov 13
Composição da Carteira de Renda Fixa por Tipo de Emissor
29 nov 13
Participação em relação à carteira de RF
Setor Bancário
FIDC
Setor Corporativo
Setor Público
24
Bancário
DPGE
CDBs
LF
6,3%
7,8%
10,3%
Ratings Internos
Setores
2,4%
3,7%
Bancário
21,2%
FIDC
Recebíveis a Performar
Imóveis Residenciais
Crédito Estudantil
Crédito Pessoal (ex-consignado)
Operações de Gestão de Frotas/Benefícios
Recebíveis Sacado Único
Crédito Pessoa Jurídica
Recebíveis Factoring
Automobilístico
Financiamento Veículos
Prestação de Serviços Públicos
Crédito Consignado
0,1%
0,2%
0,7%
1,0%
1,0%
1,2%
1,5%
1,9%
2,6%
5,5%
5,5%
10,0%
Corporativo
Automotivo
Outros Fin.
Transporte
Farmaceutico
Telecom. Móvel
Telecom. Fixa
Equipamentos
Eletricidade
Construtoras
Serviços Públicos
0,3%
0,5%
2,6%
2,7%
3,3%
3,4%
3,9%
6,1%
7,4%
11,3%
54,9%
Os ratings aqui mostrados são atribuídos internamente pela Western Asset através de sistema próprio. Não coincidem necessariamente com os ratings públicos concedidos
por agências classificadoras de risco para as mesmas emissões.
AAA
15,3%
AA
5,7%
A
4,4%
FIDC
AAA
AA
A
CCC
2,7%
19,6%
8,4%
0,7%
Corporativo
AAA
1,1%
AA
19,4%
A
22,4%
BBB
0,1%
Aquisição de Títulos de Crédito
3 Meses (Set 13 a Nov 13)
Aquisições
Ativo/Emissor
Debêntures
Br Towers
Brazil Pharma SA
Letras Financeiras
HSBC Bank Brasil SA
Banco Renault
PARANA BANCO SA
Setor
Telecomunicações - Móvel
Farmacêutico
Vencimento
out 23
set 18
Indexador
IPCA
CDI
%
100,00%
100,00%
Juros
7,40%
1,70%
% PL
0,56%
0,35%
0,21%
Setor
Bancos
Bancos
BANCOS
Vencimento
out 16
out 16
ago 15
Indexador
CDI
CDI
CDI
%
107,20%
100,00%
117,20%
Juros
0,00%
1,47%
0,00%
1,31%
0,94%
0,19%
0,18%
Vencidos / Liquidados
Ativo/Emissor
Debêntures
Vale
25
Setor
Metais E Mineração
Vencimento
nov 13
Indexador
CDI
%
100,00%
Juros
9,28%
% PL
0,26%
0,26%
Informações Complementares
26
Exposição da Carteira a Emissores Privados
29 nov 13
Ativo/Emissor
FIDC
FIDC CPMG
FIDC Empirica
FIDC Supera Integral
FIDC Empirica
FIDC CESP IV
FIDC Dacasa II
FIDC SCE
FIDC Crédito Universitário
FIDC Red Multisetorial
FIDC GOOD CARD
FIDC Saneago
FIDC Daycoval
FIDC Omni Veiculos VIII
FIDC Intermedium
FIDC Lojas Renner
FIDC Banco Pine
FIDC Plural
FIDC Bonsucesso
FIDC Bonsucesso
FIDC Mercantil
FIDC BIC Banco
FIDC BMG IX (Cota Sênior)
FIDC Volkswagen
FIDC Omni Veiculos VII
FIDC BMG VIII
FIDC BMG VIII
FIDC Red Multisetorial
FIDC Saneago
FIDC Saneago
27
Vencimento
set 16
mai 16
dez 27
abr 16
mai 17
jun 17
mar 15
dez 17
ago 15
dez 15
dez 16
jun 15
set 17
nov 15
dez 13
out 15
abr 15
set 15
out 16
ago 16
jul 15
nov 16
jul 17
dez 15
nov 15
jun 14
ago 15
nov 20
dez 16
Indexador
CDI
CDI
IPCA
IPCA
CDI
CDI
CDI
IPCA
CDI
CDI
IPCA
CDI
CDI
CDI
CDI
CDI
CDI
CDI
CDI
CDI
CDI
CDI
CDI
CDI
CDI
CDI
CDI
IPCA
CDI
%
100,00%
100,00%
100,00%
100,00%
100,00%
100,00%
115,00%
100,00%
100,00%
100,00%
100,00%
115,00%
100,00%
100,00%
100,00%
100,00%
125,00%
100,00%
100,00%
100,00%
100,00%
100,00%
100,00%
100,00%
120,00%
115,00%
100,00%
100,00%
100,00%
Juros
2,20%
3,60%
12,00%
8,50%
1,75%
3,25%
0,00%
5,70%
3,50%
2,25%
9,00%
0,00%
2,85%
2,20%
1,20%
2,00%
0,00%
2,00%
2,50%
2,40%
2,40%
2,50%
1,25%
3,00%
0,00%
0,00%
3,50%
7,00%
3,50%
S&P
brA+
brAA
brAA
brAbrAAA
brAA+
brAAA
brAAA
brAA+
brAAA
brA
brAAA
brAAA
brAAA
brAAA
brAAA
brAAA
brAA
brAAA
brAAA
brAAA
-
MOODY´S
-
FITCH RATINGS
A-(bra)
BB(bra)
AAA(bra)
AAA(bra)
AA+(bra)
AA(bra)
AAA(bra)
AA(bra)
AA+(bra)
% PL
7,76%
0,31%
0,19%
0,05%
0,01%
0,58%
0,07%
0,64%
0,18%
0,21%
0,25%
0,23%
0,31%
0,28%
0,21%
0,18%
0,08%
0,02%
0,01%
0,07%
0,50%
0,29%
1,37%
0,50%
0,28%
0,29%
0,05%
0,06%
0,26%
0,32%
Exposição da Carteira a Emissores Privados
29 nov 13
Ativo/Emissor
Debêntures
ALL
Alupar
BAESA Energética
Br Towers
Brazil Pharma SA
Brookfield
Brookfield
Brookfield
BR Mall
CTBC
CTBC
CTEEP
Eletropaulo
Espirito Santo Centr. Eletricas
Even
Hypermarcas
Localiza
Localiza
MGI
MRV Engenharia
MRV Engenharia
Rodovias das Colinas
Rodovias do Tiete
Tecnisa
Sabesp
TAESA
TAESA
Telemar Norte Leste
Triângulo do Sol Auto Estradas
Triângulo do Sol Auto Estradas
Unidas
Vivo
Valid Soluções
28
% PL
Vencimento
jul 14
dez 13
ago 14
out 23
set 18
jan 14
mar 16
ago 15
jul 16
set 19
set 17
dez 14
out 18
jul 14
mar 15
jul 15
jul 14
mai 17
ago 17
fev 14
jul 16
out 20
jun 28
set 15
jan 18
jul 15
dez 15
abr 14
abr 20
abr 20
out 16
out 15
abr 18
Indexador
CDI
CDI
CDI
IPCA
CDI
CDI
CDI
CDI
IPCA
IPCA
CDI
CDI
CDI
CDI
CDI
CDI
CDI
CDI
CDI
CDI
CDI
CDI
IPCA
CDI
CDI
CDI
CDI
CDI
IPCA
CDI
CDI
CDI
CDI
%
100,00%
100,00%
100,00%
100,00%
100,00%
100,00%
100,00%
100,00%
100,00%
100,00%
100,00%
100,00%
100,00%
111,02%
100,00%
100,00%
100,00%
111,21%
100,00%
100,00%
100,00%
100,00%
100,00%
100,00%
100,00%
100,00%
100,00%
100,00%
100,00%
100,00%
100,00%
105,83%
100,00%
Juros
1,30%
1,25%
0,80%
7,40%
1,70%
1,36%
1,67%
1,63%
7,90%
6,00%
1,05%
0,97%
1,72%
0,00%
1,70%
1,43%
0,89%
0,00%
2,30%
1,48%
1,55%
1,30%
8,00%
2,25%
0,75%
1,00%
1,10%
0,85%
5,40%
1,40%
1,51%
0,00%
0,71%
S&P
brAA
brAA
brAAbrAAbrAA+
brA
brAAA
brAAA
brAAbrAAbrAA+
brBBB+
brAA+
brAAA
brAA+
brAA+
brAAA
-
MOODY´S
Aa3.br
Aa2.br
Aa2.br
A2.br
A1.br
Aa1.br
Aa1.br
Aa2.br
Aa2.br
Aa1.br
Aa1.br
Aaa.br
Aa3.br
FITCH RATINGS
A(bra)
AA+(bra)
A+(bra)
AA(bra)
AA-(bra)
A(bra)
A(bra)
A(bra)
AA(bra)
AA+(bra)
A(bra)
A+(bra)
AA+(bra)
AA+(bra)
AA-(bra)
AA-(bra)
AA(bra)
AAA(bra)
AA(bra)
AA(bra)
A(bra)
-
10,34%
0,12%
0,08%
0,16%
0,35%
0,21%
0,16%
0,26%
0,01%
0,77%
0,33%
0,12%
0,43%
0,44%
0,09%
0,09%
0,46%
0,09%
0,57%
0,35%
0,25%
0,27%
0,23%
0,55%
0,03%
0,97%
0,02%
0,38%
0,72%
0,58%
0,49%
0,09%
0,48%
0,20%
Exposição da Carteira a Emissores Privados
29 nov 13
Ativo/Emissor
29
% PL
CDB
Banco Safra
Vencimento
dez 16
Indexador
CDI
%
110,50%
Juros
0,00%
S&P
brAAA
MOODY´S
Aaa.br
FITCH RATINGS
AA+(bra)
0,45%
0,45%
DPGE
Banco Mercantil
Banco Fibra
Banco Fibra
Vencimento
set 15
nov 15
dez 15
Indexador
CDI
CDI
CDI
%
113,00%
110,00%
110,00%
Juros
0,00%
0,00%
0,00%
S&P
brAbrA
brA
MOODY´S
Aa3.br
A2.br
A2.br
FITCH RATINGS
BBB+(bra)
BBB+(bra)
0,60%
0,30%
0,29%
0,01%
Letras Financeiras
Bradesco
Bradesco
Caixa Econômica Federal
HSBC
Itaú
Itaú
Itaú
Itaú
Parana Banco
Banco Renault
Banco Renault
Banco Renault
Banco Renault
Vencimento
mar 18
dez 14
jul 14
out 16
ago 16
mai 17
jul 17
mai 18
nov 15
out 16
abr 16
jan 15
jul 14
Indexador
CDI
CDI
CDI
CDI
CDI
CDI
CDI
CDI
CDI
CDI
CDI
CDI
CDI
%
100,00%
103,00%
104,00%
107,20%
106,00%
100,00%
100,00%
100,00%
117,20%
100,00%
100,00%
100,00%
100,00%
Juros
0,88%
0,00%
0,00%
0,00%
0,00%
0,80%
1,15%
0,90%
0,00%
1,47%
1,32%
1,14%
1,10%
S&P
brAAA
brAAA
brAAA
brAAA
brAAA
brAAA
-
MOODY´S
Aaa.br
Aaa.br
Aaa.br
Aaa.br
Aaa.br
Aaa.br
Aaa.br
Aa1.br
Aa1.br
Aa1.br
Aa1.br
FITCH RATINGS
AAA(bra)
AAA(bra)
AAA(bra)
AAA(bra)
AAA(bra)
AAA(bra)
AAA(bra)
-
5,29%
1,60%
0,01%
0,03%
0,94%
1,13%
0,88%
0,02%
0,02%
0,18%
0,19%
0,11%
0,06%
0,13%
Composição de Renda Variável – Ativo
29 nov 13
Benchmark (%)
AERONÁUTICA
1,31
1,30
Embraer ON
1,31
1,30
AGRONEGÓCIOS
0,00
0,44
Cosan ON
0,00
0,44
AUTOPEÇAS
1,53
0,62
Iochpe Max ion ON
0,26
0,16
0,10
0,38
Marcopolo PN
0,25
0,31
-0,06
-0,10
29 nov 13
0,01
Rentabilidade (%)
Contribuição no Período
30 ago 13
0,15
(Carteira)
-7,15
(Benchmark)
-7,15
(vs. Benchmark)
-0,04
0,01
0,15
-7,15
-7,15
-0,04
-0,44
-0,46
3,42
3,42
0,02
-0,44
-0,46
3,42
3,42
0,02
0,91
1,29
-0,75
-7,53
-0,05
-6,39
-6,39
-0,02
-12,43
-12,43
0,02
-0,05
Randon PN
1,02
0,15
0,87
1,01
3,62
3,62
BANCOS
23,72
21,55
2,17
1,89
12,41
12,10
0,16
Banco do Brasil ON
1,73
2,19
-0,46
-0,17
13,36
13,36
-0,01
Banrisul PNB
0,47
0,23
0,24
0,66
-2,66
-2,66
-0,07
Bradesco ON
0,00
1,88
-1,88
-1,66
10,57
8,79
-0,01
Bradesco PN
8,50
6,17
2,33
2,45
12,10
12,10
0,09
Itaú Inv estimentos PN
0,66
2,55
-1,89
-1,86
11,44
11,44
-0,06
Itaú PN
11,76
7,18
4,58
3,23
13,82
13,82
0,24
Santander UNIT
0,60
1,35
-0,75
-0,76
10,08
10,08
-0,01
BEBIDAS / ALIMENTOS E TABACO
13,96
14,90
-0,94
-0,50
2,68
1,93
0,19
AMBEV ON
7,70
7,76
-0,06
0,00
6,34
6,34
-0,05
AMBEV PN
0,00
0,00
0,00
1,42
0,00
0,00
0,00
BR Foods ON
3,93
4,08
-0,15
0,43
-7,41
-7,41
0,04
Hy permarcas ON
0,62
0,62
0,00
-0,06
17,30
17,30
0,00
JBS ON
0,92
1,32
-0,40
0,09
14,13
14,13
-0,02
Marfrig ON
0,00
0,15
-0,15
-0,19
0,00
-29,41
0,09
Minerv a ON
0,00
0,09
-0,09
-0,11
1,85
-3,70
0,01
Souza Cruz ON
0,79
0,88
-0,09
-0,67
-4,25
-4,25
0,07
BENS DE CAPITAL
0,00
0,67
-0,67
-0,65
0,00
12,81
-0,03
WEG ON
0,00
0,67
-0,67
-0,65
0,00
12,81
-0,03
Informações referentes ao fundo Legg Mason Prev IBrX Ativo Ações FI.
30
Diferença (%)
Carteira (%)
Composição de Renda Variável – Ativo
29 nov 13
Rentabilidade (%)
Benchmark (%)
CONCESSÕES
1,98
1,97
29 nov 13
0,01
30 ago 13
-0,31
(Carteira)
10,72
Arteris ON
0,00
0,10
-0,10
-0,33
CCR ON
1,98
1,58
0,40
0,35
Eco Rodov ias ON
0,00
0,29
-0,29
CONSTRUTORAS
3,55
1,33
Brookfield Incorporações ON
0,00
Cy rela Realty ON
Contribuição no Período
(Benchmark)
6,08
(vs. Benchmark)
0,09
-11,94
-7,83
0,06
10,72
10,72
0,00
-0,33
0,00
-1,50
0,03
2,22
2,05
5,72
-2,51
0,10
0,03
-0,03
-0,05
0,00
-34,12
0,02
0,00
0,28
-0,28
-0,46
8,46
0,51
0,02
Direcional Engenharia ON
1,19
0,00
1,19
1,25
3,65
0,00
-0,06
Ev en ON
0,88
0,17
0,71
0,79
2,62
2,62
-0,05
EZ Tec ON
1,14
0,15
0,99
0,96
15,92
15,92
0,07
Gafisa ON
0,00
0,14
-0,14
-0,13
27,86
21,07
-0,02
JHSF ON
0,00
0,00
0,00
0,00
1,53
0,00
0,00
MRV Engenharia ON
0,00
0,27
-0,27
-0,28
14,89
11,04
-0,01
PDG Realty ON
0,00
0,22
-0,22
-0,32
10,87
-26,96
0,11
Rodobens Neg. Imob. ON
0,34
0,00
0,34
0,40
-13,79
0,00
-0,09
Rossi Residencial ON
0,00
0,07
-0,07
-0,10
10,18
-21,45
0,03
CORRETORAS
0,58
0,09
0,49
0,50
7,24
7,24
-0,01
Brasil Brokers ON
0,58
0,09
0,49
0,50
7,24
7,24
-0,01
DISTRIBUIÇÃO
0,00
0,66
-0,66
-0,27
19,50
20,88
-0,07
Eletropaulo PN
0,00
0,09
-0,09
-0,08
0,00
29,77
-0,02
Equatorial Energia ON
0,00
0,36
-0,36
0,00
0,00
19,70
-0,04
Light ON
0,00
0,21
-0,21
-0,19
19,50
19,50
-0,02
ELÉTRICAS INTEGRADAS
3,48
2,17
1,31
1,29
8,90
5,88
0,06
CEMIG PN
1,06
1,02
0,04
0,85
5,54
5,54
-0,04
Cia Paranaense de Energia PNB
0,93
0,31
0,62
0,60
14,39
14,39
0,04
CPFL ON
0,22
0,56
-0,34
-0,62
-0,31
-0,31
0,05
EDP - Energias do Brasil ON
1,27
0,28
0,99
0,45
11,68
11,68
0,02
Informações referentes ao fundo Legg Mason Prev IBrX Ativo Ações FI.
31
Diferença (%)
Carteira (%)
Composição de Renda Variável – Ativo
29 nov 13
Rentabilidade (%)
Contribuição no Período
Benchmark (%)
29 nov 13
30 ago 13
(Carteira)
(Benchmark)
(vs. Benchmark)
ENERGIA
11,70
12,55
-0,85
-0,94
13,81
13,63
-0,01
CCX ON
0,00
0,00
0,00
-0,01
0,00
0,00
0,00
HRT Participações ON
0,00
0,02
-0,02
0,07
-22,67
-50,67
-0,01
OGX ON
0,00
0,00
0,00
-0,07
40,00
-56,67
0,03
Petrobras ON
4,57
4,83
-0,26
-0,44
14,72
14,72
-0,03
Petrobras PN
7,13
7,53
-0,40
-0,40
13,81
13,81
0,00
QGEP ON
0,00
0,08
-0,08
0,00
0,00
-1,15
0,00
Vanguarda Agro ON
0,00
0,09
-0,09
-0,10
0,00
-9,28
0,01
EQUIPAMENTOS DE PETRÓLEO
0,00
0,07
-0,07
-0,01
0,00
-16,44
0,00
Enev a ON
0,00
0,07
-0,07
0,00
0,00
-36,73
0,06
OSX ON
0,00
0,00
0,00
-0,01
0,00
-16,44
0,00
GERAÇÃO
0,63
1,71
-1,08
-1,32
11,90
8,40
0,02
AES Tiete PN
0,00
0,18
-0,18
-0,20
7,76
3,32
0,01
Centrais Eletricas Brasileiras ON
0,00
0,13
-0,13
-0,12
0,00
19,60
-0,01
Centrais Eletricas Brasileiras PNB
0,00
0,22
-0,22
-0,22
0,00
13,52
-0,01
CESP PNB
0,26
0,41
-0,15
-0,18
10,54
10,54
0,00
MPX ON
0,00
0,00
0,00
-0,17
0,00
0,00
0,00
Tractebel ON
0,37
0,77
-0,40
-0,42
12,91
12,91
-0,02
IMÓVEIS COMERCIAIS
0,92
1,81
-0,89
-0,93
5,75
6,32
0,01
BR Malls ON
0,92
0,82
0,10
0,08
5,80
5,80
0,00
BR Properties ON
0,00
0,59
-0,59
-0,60
6,78
6,06
0,01
Iguatemi ON
0,00
0,00
0,00
0,00
4,55
0,00
0,00
Multiplan ON
0,00
0,40
-0,40
-0,41
4,09
7,79
0,00
Sonae Sierra Brasil ON
0,00
0,00
0,00
0,00
7,43
0,00
0,00
LINHAS AÉREAS
0,00
0,10
-0,10
-0,09
26,95
17,14
-0,01
GOL PN
0,00
0,10
-0,10
-0,09
26,95
17,14
-0,01
LOGÍSTICA
0,68
0,41
0,27
0,13
-6,38
-17,45
0,03
ALL ON
0,28
0,33
-0,05
-0,18
-15,49
-15,49
0,02
LLX Logística ON
0,00
0,08
-0,08
-0,05
0,00
-17,50
0,03
Tegma ON
0,40
0,00
0,40
0,36
1,13
0,00
-0,03
Informações referentes ao fundo Legg Mason Prev IBrX Ativo Ações FI.
32
Diferença (%)
Carteira (%)
Composição de Renda Variável – Ativo
29 nov 13
Carteira (%)
Benchmark (%)
MATERIAIS DE CONSTRUÇÃO
0,86
0,53
Duratex ON
0,86
Mills Estruturas ON
0,00
MINERAÇÃO
Rentabilidade (%)
Contribuição no Período
29 nov 13
0,33
30 ago 13
0,27
(Carteira)
13,16
(Benchmark)
13,16
(vs. Benchmark)
0,02
0,29
0,57
0,27
13,16
13,16
0,02
0,24
-0,24
0,00
0,00
6,08
0,01
11,32
10,86
0,46
1,96
8,40
7,19
0,07
Bradespar PN
0,00
0,54
-0,54
0,09
5,81
5,81
-0,01
Magnesita ON
0,01
0,00
0,01
0,59
-7,51
0,00
-0,04
MMX ON
0,00
0,03
-0,03
-0,09
0,00
-69,12
0,07
Vale ON
0,00
4,35
-4,35
-4,55
6,01
7,03
0,07
Vale PNA
11,31
5,94
5,37
5,93
8,58
8,58
-0,01
PAPEL E CELULOSE
0,67
1,53
-0,86
-1,04
4,26
-0,85
0,13
Fibria Celulose ON
0,00
0,61
-0,61
-0,65
1,67
0,76
0,05
Klabin PN
0,67
0,53
0,14
0,08
4,28
4,28
0,00
Suzano PNA
0,00
0,39
-0,39
-0,47
-9,57
-9,57
0,08
QUÍMICO
2,41
3,59
-1,18
-1,13
13,50
12,79
-0,03
Braskem PNA
0,65
0,55
0,10
0,15
18,52
18,52
0,01
Ultrapar ON
1,76
3,04
-1,28
-1,28
11,81
11,81
-0,04
SANEAMENTO
2,22
1,03
1,19
0,72
24,35
26,26
0,12
Copasa ON
0,00
0,22
-0,22
-0,18
0,00
33,90
-0,05
Sabesp ON
2,22
0,81
1,41
0,90
24,35
24,35
0,17
SAÚDE
0,00
1,01
-1,01
-0,59
-12,25
6,04
-0,04
DASA ON
0,00
0,36
-0,36
-0,34
0,09
9,83
-0,01
Odontoprev ON
0,00
0,24
-0,24
-0,24
5,22
8,79
0,00
Qualicorp ON
0,00
0,41
-0,41
-0,38
0,00
16,84
-0,03
SEGURADORAS
1,73
0,51
1,22
0,76
17,10
15,50
0,08
BB Seguridade
0,44
0,00
0,44
0,00
4,96
0,00
0,03
Porto Seguro ON
1,29
0,27
1,02
0,96
17,10
17,10
0,09
Sul America UNIT
0,00
0,24
-0,24
-0,19
11,21
13,82
-0,01
Informações referentes ao fundo Legg Mason Prev IBrX Ativo Ações FI.
33
Diferença (%)
Composição de Renda Variável – Ativo
29 nov 13
Rentabilidade (%)
Contribuição no Período
Benchmark (%)
29 nov 13
30 ago 13
(Carteira)
(Benchmark)
(vs. Benchmark)
SERVIÇOS
2,82
2,63
0,19
-0,25
24,13
13,90
0,19
Anhanguera Educacional ON
1,54
0,67
0,87
-0,66
15,83
14,51
0,14
Estácio Participações ON
0,00
0,57
-0,57
-0,54
-2,51
13,95
-0,03
Kroton Educacional ON
0,00
0,79
-0,79
-0,71
-3,19
23,97
-0,11
Localiza ON
0,50
0,48
0,02
0,07
12,51
12,51
0,01
Multiplus ON
0,00
0,12
-0,12
-0,12
0,00
13,86
-0,01
Valid ON
0,78
0,00
0,78
1,00
25,83
0,00
0,08
SERVIÇOS FINANCEIROS
4,33
5,08
-0,75
0,59
10,27
9,32
0,01
BM&F Bov espa ON
1,49
2,23
-0,74
-0,69
1,90
1,90
0,04
CETIP ON
0,67
0,63
0,04
0,09
9,30
9,30
0,00
Cielo ON
2,17
2,22
-0,05
1,20
18,14
18,14
-0,03
SIDERURGIA
3,36
3,57
-0,21
0,50
7,84
15,92
-0,30
CSN ON
0,00
0,83
-0,83
-0,65
10,81
45,29
-0,23
Gerdau PN
2,13
1,55
0,58
0,90
5,65
5,65
-0,02
Metalurgica PN
0,96
0,60
0,36
0,40
7,98
7,98
0,00
Usiminas ON
0,00
0,00
0,00
-0,19
0,00
0,00
0,00
Usiminas PNA
0,27
0,59
-0,32
0,03
20,76
20,76
-0,04
TECNOLOGIA
0,00
0,49
-0,49
-0,43
-0,35
-1,47
0,05
Totv s ON
0,00
0,49
-0,49
-0,43
-0,35
-1,47
0,05
TELECOMUNICAÇÕES - FIXO
1,07
1,44
-0,37
-0,40
-0,16
1,66
0,00
Oi ON
0,00
0,06
-0,06
-0,07
0,00
8,70
0,00
Oi PN
0,00
0,24
-0,24
-0,27
24,01
8,03
0,00
Telefonica PN
1,07
1,14
-0,07
-0,06
-0,16
-0,16
0,01
TELECOMUNICAÇÕES - MÓVEL
0,40
0,80
-0,40
-0,36
23,03
23,03
-0,06
Tim ON
0,40
0,80
-0,40
-0,36
23,03
23,03
-0,06
Informações referentes ao fundo Legg Mason Prev IBrX Ativo Ações FI.
34
Diferença (%)
Carteira (%)
Composição de Renda Variável – Ativo
29 nov 13
Rentabilidade (%)
Contribuição no Período
Benchmark (%)
29 nov 13
30 ago 13
(Carteira)
(Benchmark)
(vs. Benchmark)
TRANSMISSÃO
0,28
0,25
0,03
0,04
-14,45
-14,45
0,00
CTEEP PN
0,28
0,25
0,03
0,04
-14,45
-14,45
0,00
VAREJO
4,01
3,87
0,14
-1,21
24,68
6,52
0,54
B2W ON
0,00
0,08
-0,08
-0,09
0,00
3,31
0,00
Lojas Americanas PN
0,00
0,47
-0,47
-0,56
11,63
5,34
0,01
Lojas Renner ON
0,84
0,77
0,07
-0,57
9,09
9,09
-0,05
Magazine Luiza ON
1,43
0,00
1,43
1,33
46,34
0,00
0,55
Natura ON
0,26
0,72
-0,46
-0,81
7,83
-3,51
0,10
Pão de Açucar PN
0,62
1,51
-0,89
-0,82
11,27
11,27
-0,02
Raia Drogasil ON
0,29
0,32
-0,03
-0,35
-4,97
0,21
0,01
Saraiv a PN
0,41
0,00
0,41
0,46
-3,28
0,00
-0,05
Brasil Pharma ON
0,16
0,00
0,16
0,20
-12,82
0,00
-0,04
VESTUÁRIO
0,47
0,39
0,08
-0,16
4,96
-1,58
0,03
Alpargatas PN
0,21
0,00
0,21
0,04
21,60
0,00
0,01
Hering ON
0,26
0,39
-0,13
-0,20
-1,58
-1,58
0,02
Número total de ações: 62
Informações referentes ao fundo Legg Mason Prev IBrX Ativo Ações FI.
35
Diferença (%)
Carteira (%)
Composição de Renda Variável – Valor
29 nov 13
Rentabilidade (%)
Contribuição no Período
Benchmark (%)
29 nov 13
30 ago 13
(Carteira)
(Benchmark)
(vs. Benchmark)
AERONÁUTICA
0,00
1,31
-1,31
0,00
0,00
-7,15
0,24
Embraer ON
0,00
1,31
-1,31
-1,52
0,00
-7,15
0,24
AGRONEGÓCIOS
0,00
0,44
-0,44
0,00
0,00
3,42
0,02
Cosan ON
0,00
0,44
-0,44
-0,46
0,00
3,42
0,02
AUTOPEÇAS
1,12
0,62
0,50
0,00
3,62
-7,53
0,14
Iochpe Max ion ON
0,00
0,16
-0,16
-0,19
0,00
-6,39
0,03
Marcopolo PN
0,00
0,31
-0,31
-0,38
0,00
-12,43
0,08
Randon PN
1,12
0,15
0,97
5,72
3,62
3,62
0,03
BANCOS
23,35
21,54
1,82
0,00
9,01
12,10
-0,59
Banco ABC PN
3,56
0,00
3,56
5,06
4,60
0,00
-0,09
Banco do Brasil ON
0,00
2,20
-2,20
-2,14
0,00
13,36
-0,11
Banrisul PNB
1,05
0,23
0,81
4,65
-2,66
-2,66
-0,46
Bradesco ON
0,00
1,88
-1,88
-1,67
0,00
8,79
-0,01
Bradesco PN
4,52
6,18
-1,66
-5,44
-6,06
12,10
-0,39
Itaú Inv estimentos PN
0,00
2,55
-2,55
-2,46
0,00
11,44
-0,08
Itaú PN
14,22
7,15
7,07
8,44
13,82
13,82
0,56
Santander UNIT
0,00
1,35
-1,35
-1,30
0,00
10,08
-0,02
BEBIDAS / ALIMENTOS E TABACO
3,27
14,88
-11,60
0,00
7,25
1,93
1,30
AMBEV ON
3,27
7,74
-4,47
-6,65
7,25
6,34
0,40
BR Foods ON
0,00
4,07
-4,07
-3,25
0,00
-7,41
0,76
Hy permarcas ON
0,00
0,62
-0,62
-0,65
0,00
17,30
-0,05
JBS ON
0,00
1,33
-1,33
-1,21
0,00
14,13
-0,07
Marfrig ON
0,00
0,15
-0,15
-0,19
0,00
-29,41
0,09
Minerv a ON
0,00
0,09
-0,09
-0,11
0,00
-3,70
0,01
Souza Cruz ON
0,00
0,88
-0,88
-1,04
0,00
-4,25
0,13
BENS DE CAPITAL
0,00
0,67
-0,67
0,00
0,00
12,81
-0,03
WEG ON
0,00
0,67
-0,67
-0,65
0,00
12,81
-0,03
Informações referentes ao fundo Western Asset Prev IBrX Alpha Ações Fi .
36
Diferença (%)
Carteira (%)
Composição de Renda Variável – Valor
29 nov 13
Rentabilidade (%)
Contribuição no Período
Benchmark (%)
29 nov 13
30 ago 13
(Carteira)
(Benchmark)
(vs. Benchmark)
CONCESSÕES
0,00
1,98
-1,98
0,00
-8,22
6,08
-0,46
Arteris ON
0,00
0,10
-0,10
4,42
-8,22
-7,83
-0,46
CCR ON
0,00
1,59
-1,59
-1,64
0,00
10,72
-0,04
Eco Rodov ias ON
0,00
0,29
-0,29
-0,33
0,00
-1,50
0,03
CONSTRUTORAS
12,28
1,33
10,95
0,00
9,38
-2,51
0,40
Brookfield Incorporações ON
0,00
0,03
-0,03
-0,05
0,00
-34,12
0,02
Cy rela Realty ON
0,00
0,28
-0,28
-0,47
0,00
0,51
0,02
Direcional Engenharia ON
4,19
0,00
4,19
4,71
3,65
0,00
-0,25
Ev en ON
4,28
0,17
4,11
4,82
2,62
2,62
-0,24
EZ Tec ON
3,82
0,15
3,67
5,20
15,92
15,92
0,47
Gafisa ON
0,00
0,14
-0,14
-0,13
0,00
21,07
-0,02
MRV Engenharia ON
0,00
0,27
-0,27
-0,29
0,00
11,04
-0,01
PDG Realty ON
0,00
0,22
-0,22
-0,32
0,00
-26,96
0,11
Rossi Residencial ON
0,00
0,07
-0,07
-0,10
0,00
-21,45
0,03
CORRETORAS
3,61
0,09
3,52
0,00
7,24
7,24
0,01
Brasil Brokers ON
3,61
0,09
3,52
4,07
7,24
7,24
0,01
DISTRIBUIÇÃO
0,00
0,66
-0,66
0,00
0,00
20,88
-0,07
Eletropaulo PN
0,00
0,09
-0,09
-0,08
0,00
29,77
-0,02
Equatorial Energia ON
0,00
0,36
-0,36
0,00
0,00
19,70
-0,04
Light ON
0,00
0,21
-0,21
-0,19
0,00
19,50
-0,02
ELÉTRICAS INTEGRADAS
3,67
2,17
1,49
0,00
6,96
5,88
0,02
CEMIG PN
0,00
1,03
-1,02
-1,08
5,42
5,54
-0,11
Cia Paranaense de Energia PNB
0,00
0,31
-0,31
-0,32
0,00
14,39
-0,02
CPFL ON
0,00
0,56
-0,56
-0,62
0,00
-0,31
0,05
EDP - Energias do Brasil ON
3,66
0,28
3,39
-0,27
3,91
11,68
0,09
Informações referentes ao fundo Western Asset Prev IBrX Alpha Ações Fi .
37
Diferença (%)
Carteira (%)
Composição de Renda Variável – Valor
29 nov 13
Rentabilidade (%)
Contribuição no Período
Benchmark (%)
29 nov 13
30 ago 13
(Carteira)
(Benchmark)
(vs. Benchmark)
ENERGIA
9,30
12,43
-3,13
0,00
13,81
13,63
-0,43
CCX ON
0,00
0,00
0,00
-0,01
0,00
0,00
0,00
HRT Participações ON
0,00
0,02
-0,02
-0,05
0,00
-50,67
0,03
OGX ON
0,00
0,00
0,00
-0,07
0,00
-56,67
0,03
Petrobras ON
0,00
4,77
-4,77
-4,71
0,00
14,72
-0,30
Petrobras PN
9,30
7,47
1,83
-7,42
13,81
13,81
-0,20
QGEP ON
0,00
0,08
-0,08
0,00
0,00
-1,15
0,00
Vanguarda Agro ON
0,00
0,09
-0,09
-0,10
0,00
-9,28
0,01
EQUIPAMENTOS DE PETRÓLEO
0,00
0,07
-0,07
0,00
0,00
-16,44
0,00
Enev a ON
0,00
0,07
-0,07
-0,17
0,00
-36,73
0,06
OSX ON
0,00
0,00
0,00
-0,01
0,00
-16,44
0,00
GERAÇÃO
0,00
1,72
-1,72
0,00
0,00
8,40
0,00
AES Tiete PN
0,00
0,18
-0,18
-0,21
0,00
3,32
0,01
Centrais Eletricas Brasileiras ON
0,00
0,13
-0,13
-0,12
0,00
19,60
-0,01
Centrais Eletricas Brasileiras PNB
0,00
0,22
-0,22
-0,22
0,00
13,52
-0,01
CESP PNB
0,00
0,41
-0,41
-0,41
0,00
10,54
-0,01
Tractebel ON
0,00
0,78
-0,78
-0,75
0,00
12,91
-0,03
IMÓVEIS COMERCIAIS
0,00
1,82
-1,82
0,00
0,00
6,32
0,04
BR Malls ON
0,00
0,83
-0,83
-0,84
0,00
5,80
0,02
BR Properties ON
0,00
0,59
-0,59
-0,61
0,00
6,06
0,01
Multiplan ON
0,00
0,40
-0,40
-0,41
0,00
7,79
0,00
LINHAS AÉREAS
0,00
0,10
-0,10
0,00
0,00
17,14
-0,01
GOL PN
0,00
0,10
-0,10
-0,09
0,00
17,14
-0,01
LOGÍSTICA
2,90
0,41
2,49
0,00
-8,58
-17,45
-0,25
ALL ON
0,00
0,33
-0,33
-0,42
0,00
-15,49
0,10
LLX Logística ON
0,00
0,08
-0,08
-0,05
0,00
-17,50
0,03
Tegma ON
2,90
0,00
2,90
0,00
-8,58
0,00
-0,38
Informações referentes ao fundo Western Asset Prev IBrX Alpha Ações Fi .
38
Diferença (%)
Carteira (%)
Composição de Renda Variável – Valor
29 nov 13
Rentabilidade (%)
Contribuição no Período
Benchmark (%)
29 nov 13
30 ago 13
(Carteira)
(Benchmark)
(vs. Benchmark)
MATERIAIS DE CONSTRUÇÃO
0,00
0,53
-0,53
0,00
0,00
13,16
-0,01
Duratex ON
0,00
0,29
-0,29
-0,31
0,00
13,16
-0,01
Mills Estruturas ON
0,00
0,24
-0,24
0,00
0,00
6,08
0,01
MINERAÇÃO
13,77
11,01
2,76
0,00
8,58
7,19
0,06
Bradespar PN
0,00
0,55
-0,55
-0,59
0,00
5,81
0,01
MMX ON
0,00
0,03
-0,03
-0,09
0,00
-69,12
0,07
Vale ON
0,00
4,41
-4,41
-4,57
0,00
7,03
0,07
Vale PNA
13,77
6,02
7,74
10,74
8,58
8,58
-0,09
PAPEL E CELULOSE
0,00
1,53
-1,53
0,00
0,00
-0,85
0,16
Fibria Celulose ON
0,00
0,61
-0,61
-0,66
0,00
0,76
0,05
Klabin PN
0,00
0,53
-0,53
-0,60
0,00
4,28
0,02
Suzano PNA
0,00
0,39
-0,39
-0,47
0,00
-9,57
0,08
QUÍMICO
0,00
3,58
-3,58
0,00
0,00
12,79
-0,15
Braskem PNA
0,00
0,55
-0,55
-0,50
0,00
18,52
-0,05
Ultrapar ON
0,00
3,03
-3,03
-3,03
0,00
11,81
-0,10
SANEAMENTO
4,76
1,02
3,74
0,00
24,35
26,26
0,54
Copasa ON
0,00
0,22
-0,22
-0,18
0,00
33,90
-0,05
Sabesp ON
4,76
0,81
3,96
4,09
24,35
24,35
0,59
SAÚDE
0,00
1,01
-1,01
0,00
0,00
6,04
0,02
DASA ON
0,00
0,36
-0,36
-0,36
0,00
9,83
-0,01
Odontoprev ON
0,00
0,24
-0,24
-0,24
0,00
8,79
0,00
Qualicorp ON
0,00
0,41
-0,41
-0,38
0,00
16,84
-0,03
SEGURADORAS
4,57
0,51
4,05
0,00
17,10
15,50
0,32
BB Seguridade
0,57
0,00
0,57
0,00
5,26
0,00
0,04
Porto Seguro ON
4,00
0,27
3,73
4,89
17,10
17,10
0,33
Sul America UNIT
0,00
0,24
-0,24
-0,19
0,00
13,82
-0,01
Informações referentes ao fundo Western Asset Prev IBrX Alpha Ações Fi .
39
Diferença (%)
Carteira (%)
Composição de Renda Variável – Valor
29 nov 13
Rentabilidade (%)
Contribuição no Período
Benchmark (%)
29 nov 13
30 ago 13
(Carteira)
(Benchmark)
SERVIÇOS
3,40
2,63
0,77
0,00
25,83
13,90
0,44
Anhanguera Educacional ON
0,00
0,67
-0,67
-0,66
0,00
14,51
-0,04
Estácio Participações ON
0,00
0,57
-0,57
-0,55
0,00
13,95
-0,03
Kroton Educacional ON
0,00
0,79
-0,79
-0,72
0,00
23,97
-0,11
Localiza ON
0,00
0,48
-0,48
-0,48
0,00
12,51
-0,02
Multiplus ON
0,00
0,12
-0,12
-0,12
0,00
13,86
-0,01
Valid ON
3,40
0,00
3,40
3,79
25,83
0,00
0,54
SERVIÇOS FINANCEIROS
0,03
5,10
-5,07
0,00
18,14
9,32
-0,04
BM&F Bov espa ON
0,00
2,24
-2,24
-2,43
0,00
1,90
0,16
CETIP ON
0,00
0,63
-0,63
-0,64
0,00
9,30
-0,01
Cielo ON
0,03
2,23
-2,20
-2,07
18,14
18,14
-0,20
SIDERURGIA
0,00
3,57
-3,57
0,00
0,00
15,92
-0,26
CSN ON
0,00
0,82
-0,82
-0,65
0,00
45,29
-0,24
Gerdau PN
0,00
1,55
-1,55
-1,63
0,00
5,65
0,04
Metalurgica PN
0,00
0,60
-0,60
-0,62
0,00
7,98
0,00
Usiminas ON
0,00
0,00
0,00
-0,19
0,00
0,00
0,00
Usiminas PNA
0,00
0,59
-0,59
-0,54
0,00
20,76
-0,07
TECNOLOGIA
0,00
0,49
-0,49
0,00
0,00
-1,47
0,05
Totv s ON
0,00
0,49
-0,49
-0,43
0,00
-1,47
0,05
TELECOMUNICAÇÕES - FIXO
0,00
1,45
-1,45
0,00
0,00
1,66
0,10
Oi ON
0,00
0,06
-0,06
-0,07
0,00
8,70
0,00
Oi PN
0,00
0,24
-0,24
-0,27
0,00
8,03
0,00
Telefonica PN
0,00
1,15
-1,15
-1,32
0,00
-0,16
0,11
TELECOMUNICAÇÕES - MÓVEL
0,00
0,80
-0,80
0,00
0,00
23,03
-0,11
Tim ON
0,00
0,80
-0,80
-0,71
0,00
23,03
-0,11
Informações referentes ao fundo Western Asset Prev IBrX Alpha Ações Fi .
40
Diferença (%)
Carteira (%)
(vs. Benchmark)
Composição de Renda Variável – Valor
29 nov 13
Rentabilidade (%)
Contribuição no Período
Benchmark (%)
29 nov 13
30 ago 13
(Carteira)
(Benchmark)
(vs. Benchmark)
TRANSMISSÃO
0,00
0,25
-0,25
0,00
0,00
-14,45
0,07
CTEEP PN
0,00
0,25
-0,25
-0,28
0,00
-14,45
0,07
VAREJO
13,97
3,88
10,09
0,00
22,75
6,52
2,19
Guararapes ON
5,26
0,00
5,26
4,53
22,78
0,00
0,67
B2W ON
0,00
0,08
-0,08
-0,09
0,00
3,31
0,00
Lojas Americanas PN
0,00
0,47
-0,47
-0,56
0,00
5,34
0,01
Lojas Renner ON
0,00
0,78
-0,78
-0,78
0,00
9,09
-0,01
Magazine Luiza ON
3,99
0,00
3,99
4,54
46,34
0,00
2,01
Natura ON
0,00
0,72
-0,72
-0,81
0,00
-3,51
0,10
Pão de Açucar PN
0,00
1,51
-1,51
-1,28
0,00
11,27
-0,04
Raia Drogasil ON
0,00
0,32
-0,32
-0,35
0,00
0,21
0,03
Saraiv a PN
4,71
0,00
4,71
4,47
-3,28
0,00
-0,56
VESTUÁRIO
0,00
0,39
-0,39
0,00
0,00
-1,58
0,04
Hering ON
0,00
0,39
-0,39
-0,47
0,00
-1,58
0,04
Número total de ações: 22
Informações referentes ao fundo Western Asset Prev IBrX Alpha Ações Fi .
41
Diferença (%)
Carteira (%)
Posição Patrimonial da Carteira
29 nov 13
Ativo/Emissor
Fundos de Renda Fixa
WA Prev Focus FICFIM CP
WA Prev Structured Credit FIC FIM Cred Priv
WA Prev Credit FI RF Cred Priv
WA Prev Fix Target
WA Prev Inflation II RF FI
WA Prev Inflation Total
WA Sovereign IV
WA Inflação Implícita
WA Prev Multitrading FI
78,89%
0,06%
7,47%
16,46%
8,51%
0,82%
39,16%
4,73%
0,35%
1,35%
Fundos de Renda Variável
LM Prev IBrX Ativo Ações FI
Western Asset Prev IBrX Alpha Ações FI
21,10%
14,32%
6,79%
Total de Renda Fixa:
Total de Renda Variável:
78,90%
21,10%
Valor Líquido :
42
% PL
R$ 217.039.521,30
Carteira Total
Período
RF ¹
Benchmark RF ²
Diferença - RF
RV ¹
Benchmark RV ²
Diferença - RV
Total ¹
Bench. Comp. ³
Diferença - Total
Ano 2004
Ano 2005
Ano 2006
Ano 2007
Ano 2008
Ano 2009
Ano 2010
Ano 2011
Ano 2012
Ano 2013
12 Meses
24M anualizado
36M anualizado
Total
16,50%
19,09%
16,67%
12,12%
12,42%
12,83%
12,09%
13,78%
15,28%
-2,96%
-1,88%
6,08%
8,86%
16,17%
19,05%
15,10%
12,25%
12,25%
11,72%
11,20%
12,64%
13,71%
-2,54%
-1,60%
5,66%
8,11%
0,33%
0,04%
1,57%
-0,13%
0,17%
1,11%
0,89%
1,13%
1,57%
-0,42%
-0,28%
0,42%
0,74%
29,58%
36,58%
38,37%
48,83%
-41,46%
81,91%
1,58%
-12,94%
13,77%
-0,49%
4,64%
6,35%
0,50%
29,29%
37,26%
35,92%
48,35%
-41,83%
72,84%
2,61%
-11,39%
11,55%
-0,59%
4,72%
6,39%
0,73%
0,29%
-0,68%
2,45%
0,48%
0,37%
9,07%
-1,04%
-1,55%
2,22%
0,10%
-0,08%
-0,04%
-0,23%
18,65%
22,39%
20,69%
19,96%
-0,61%
24,17%
9,87%
6,85%
15,12%
-2,51%
-0,51%
6,17%
6,85%
18,27%
22,07%
18,33%
18,10%
1,21%
20,97%
9,69%
7,56%
13,46%
-1,43%
0,27%
6,22%
6,94%
0,38%
0,31%
2,36%
1,86%
-1,82%
3,20%
0,18%
-0,71%
1,67%
-1,08%
-0,77%
-0,05%
-0,09%
1.Retornos brutos de tax a de administração.
2.Benchmark atual de RF: Selic 50%, IMA-B 50% e Benchmark atual de RV: IBrX Fech 100% + 300bps
3.Benchmark composto com base no Ponto Neutro de cada classe de ativ os. Atualmente composto por: Selic 40%, IMA-B 40%, IBrX Fech 20%
43
Taxa anual (%)
Taxa de Juros - Brasil
28 mar 13
14,0
13,0
12,0
11,0
10,0
9,0
8,0
7,0
2014
2015
2016
28 mar 13
7,0
Estrutura a termo das taxas de juros nominais
28 jun 13
2017
2018
2019
2020
Estrutura a termo das taxas de juros reais
28 jun 13
29 nov 13
2021
2022
2023
29 nov 13
Taxa anual (%)
6,0
5,0
4,0
3,0
2,0
1,0
ago 14
mai 15
ago 16
28 mar 12
7,0
mai 17
mar 23 ago 24 ago 30
Inflação implícita
28 jun 12
mai 35
ago 40
mai 45
ago 50
29 nov 13
Taxa anual (%)
6,5
6,0
5,5
5,0
4,5
ago 14
mai 15
Fonte: BM&F e ANBIMA
ago 16
mai 17
ago 18
ago 20
Indicadores Econômicos
Data
dez 12
jan 13
fev 13
mar 13
abr 13
mai 13
jun 13
jul 13
ago 13
set 13
out 13
nov 13
ACUM. 2000
ACUM. 2001
ACUM. 2002
ACUM. 2003
ACUM. 2004
ACUM. 2005
ACUM. 2006
ACUM. 2007
ACUM. 2008
ACUM. 2009
ACUM. 2010
ACUM. 2011
ACUM. 2012
YTD
12 meses
24 meses
36 meses
*Projeção ANBIMA
45
CDI
0,53%
0,59%
0,48%
0,54%
0,60%
0,58%
0,59%
0,71%
0,69%
0,70%
0,80%
0,71%
17,33%
17,27%
19,09%
23,28%
16,17%
19,00%
15,05%
11,82%
12,37%
9,90%
9,74%
11,59%
8,41%
7,22%
7,79%
8,30%
9,40%
IMA-S
0,55%
0,61%
0,50%
0,57%
0,63%
0,60%
0,61%
0,72%
0,66%
0,71%
0,80%
0,71%
N/A
N/A
16,07%
27,36%
16,22%
19,71%
15,24%
11,91%
12,40%
9,96%
9,77%
11,63%
8,50%
7,36%
7,95%
8,42%
9,48%
IRF-M
0,94%
0,01%
0,04%
0,14%
1,35%
-0,87%
-0,98%
1,34%
-1,09%
1,54%
0,74%
-0,44%
N/A
17,99%
20,05%
28,28%
15,44%
19,54%
18,30%
10,73%
13,88%
12,47%
11,87%
14,45%
14,30%
1,76%
2,72%
8,01%
10,43%
IMA-B
1,92%
0,54%
-0,88%
-1,88%
1,58%
-4,52%
-2,79%
1,29%
-2,61%
0,39%
0,91%
-3,59%
N/A
N/A
N/A
N/A
19,85%
13,89%
22,09%
14,04%
11,03%
18,95%
17,04%
15,11%
26,68%
-11,18%
-9,47%
6,24%
9,87%
IMA-B5
1,39%
0,23%
-0,50%
0,66%
0,92%
-1,19%
-0,63%
0,87%
-0,44%
1,21%
0,49%
-0,01%
N/A
N/A
N/A
N/A
17,57%
12,05%
20,80%
13,17%
13,79%
14,97%
13,04%
15,69%
16,98%
1,59%
3,00%
3,77%
2,50%
IMA-C
1,99%
0,91%
-1,57%
-0,67%
0,04%
-2,07%
-5,76%
1,27%
-2,16%
3,08%
0,17%
-3,92%
N/A
N/A
36,44%
33,62%
23,87%
7,39%
19,88%
24,87%
14,65%
9,88%
23,50%
12,10%
34,65%
-10,46%
-8,68%
9,71%
11,00%
IMA GERAL
1,25%
0,37%
-0,29%
-0,57%
1,23%
-1,90%
-1,52%
1,18%
-1,27%
1,06%
0,78%
-1,41%
N/A
N/A
18,75%
28,30%
17,06%
18,19%
17,53%
12,63%
12,69%
12,90%
12,98%
13,65%
17,73%
-2,38%
-1,16%
7,46%
9,82%
IPCA
0,79%
0,86%
0,60%
0,47%
0,55%
0,37%
0,26%
0,03%
0,24%
0,35%
0,57%
0,60%*
5,97%
7,67%
12,53%
9,30%
7,60%
5,69%
3,14%
4,46%
5,90%
4,06%
5,91%
6,50%
5,79%
5,01%
5,84%
5,69%
6,00%
IGP-M
0,68%
0,34%
0,29%
0,21%
0,15%
0,00%
0,75%
0,26%
0,15%
1,50%
0,86%
0,29%
9,95%
10,38%
25,31%
8,71%
12,41%
1,21%
3,83%
7,75%
9,81%
-1,72%
11,32%
5,10%
7,82%
4,88%
5,60%
6,28%
6,17%
PTAX Venda
-3,03%
-2,70%
-0,65%
1,94%
-0,60%
6,50%
3,93%
3,37%
3,59%
-6,01%
-1,23%
5,55%
9,30%
18,67%
52,27%
-18,23%
-8,13%
-11,82%
-8,66%
-17,15%
31,94%
-25,49%
-4,31%
12,58%
8,94%
13,77%
10,32%
13,31%
10,65%
IBrX Fech.
4,77%
0,23%
-2,89%
0,64%
0,78%
-0,87%
-9,07%
1,74%
1,87%
4,98%
5,36%
-2,01%
-0,83%
-0,90%
5,72%
78,48%
29,85%
37,33%
36,06%
47,83%
-41,77%
72,84%
2,61%
-11,39%
11,55%
-0,05%
4,72%
6,39%
0,73%
IBOV Fech. IBrX50 Fech.
6,05%
5,04%
-1,95%
-0,38%
-3,91%
-4,03%
-1,87%
0,76%
-0,78%
1,04%
-4,30%
-1,25%
-11,31%
-9,30%
1,64%
1,61%
3,68%
2,69%
4,65%
5,11%
3,66%
6,17%
-3,27%
-2,45%
-10,72%
-3,20%
-11,02%
-2,29%
-17,01%
5,50%
97,34%
76,13%
17,81%
26,70%
27,71%
38,08%
32,93%
33,73%
43,65%
51,22%
-41,22%
-43,14%
82,66%
72,42%
1,04%
0,75%
-18,11%
-14,06%
7,40%
9,87%
-13,90%
-0,99%
-8,69%
4,00%
-3,94%
4,81%
-8,14%
-1,02%
Cenário Econômico
2011
2012
2013(P)
2014(P)
2015(P)
2016(P)
%
2,7
0,8
2,3
1,9
2,8
3,0
R$/US$
R$/US$
Var. % anualizada
Var. % anualizada
Var. % anualizada
Var. % anualizada
Var. % anualizada
1,86
1,67
6,50
5,10
11,00
11,60
4,79
2,08
1,94
5,84
7,80
7,25
8,50
2,51
2,25
2,15
5,90
5,30
10,00
8,31
2,28
2,35
2,35
5,90
6,00
10,50
10,40
4,25
2,45
2,40
5,80
5,50
10,25
10,40
4,35
2,45
2,45
5,80
5,20
10,00
10,40
4,35
Conta Corrente
US$ Bilhões
-52
-54
-85
-70
-66
-60
Conta Corrente
Superávit da Balança Comercial
% PIB
US$ Bilhões
-2,1
28
-2,4
19
-3,8
3
-3,2
12
-2,8
14
-2,4
17
% do PIB
% do PIB
3,1
36,8
2,5
35,1
1,7
34,9
1,4
35,2
1,8
36,0
2,0
35,8
INDICADORES
Crescimento Econômico
Crescimento do PIB
Câmbio, Juro e Inflação
Taxa de Câmbio - FP
Taxa de Câmbio - médio
Inflação (IPCA)
Inflação (IGP-M)
Juro Nominal (Selic) - FP
Juro Nominal (Selic) - Média
Juro Real ex-post (Selic-IPCA)
Setor Externo
Contas Fiscais
Resultado Primário
Dívida Líquida
(FP) - Projeções para o final do período
(P) - Projeções
As projeções apresentadas neste material constituem julgamento da Western Asset e estão sujeitas a mudanças sem av iso prév io. Estas projeções são baseadas nas condições atuais do
mercado, portanto, os resultados reais poderão ser significativ amente diferentes.
46
Biografias
MARC FORSTER
15 Anos de Experiência
– Western Asset Management Company – Client Serv. Executive, Head de Client Service & Marketing, 2005 – Citigroup Asset Management – Institutional Sales Manager, 2001 – 2005
– Citigroup Global Corporate and Investment Banking - Associate - 2000 – 2001
– Citigroup Asset Management – Sales Assistant, 1998 – 1999
– MBA em Finanças pelo Insper-SP
– Graduado em Administração de Empresas pela Fundação Getúlio Vargas
– Certificado com CPA-20 Anbima
MARCELO GUTERMAN, CFA
22 Anos de Experiência
– Western Asset Management Company – Product Specialist, 2005 – Citigroup Asset Management – Product Manager, 2000 - 2005
– Lloyds Asset Management – Administrador de Carteiras, 1994 - 2000
– Lloyds Bank – Assistente da Tesouraria, 1991 - 1994
– Mestre em Economia e Finanças pelo Insper-SP
– Graduado em Engenharia de Produção pela Universidade de São Paulo
– Professor do Insper-SP
– CFA charterholder
– Certificado com CPA-20 e CGA Anbima
47
Importante
O conteúdo deste material não tem o propósito de prestar qualquer tipo de consultoria financeira, nem de recomendar investimentos.
As opiniões, estimativas e previsões apresentadas neste material, constituem julgamento dos gestores da Western Asset Management Company DTVM Limitada ('"Western Asset")
baseadas nas condições atuais do mercado e estão sujeitas a mudanças sem aviso prévio. A Western Asset acredita que as informações apresentadas neste material são confiáveis,
mas não garante sua exatidão. Este material não tem o propósito de prestar qualquer tipo de consultoria financeira, recomendação de investimentos, nem deve ser considerado uma
oferta para aquisição de produtos da Western Asset. Recomenda-se ao leitor consultar seus analistas e especialistas particulares antes de realizar qualquer investimento. A Western
Asset não se responsabiliza pelas decisões de investimento tomadas pelo leitor.
© Western Asset Management Company DTVM Limitada 2013. Este material é de propriedade da Western Asset Management Company DTVM Limitada e foi preparado para uso
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