10/07/12
Visão Financeira
Frederico Vontobel
Dez/04
Economia numa única lição
•  O mau economista vê somente o que está diante de
seus olhos; o bom economista olha também ao seu
redor. O mau percebe somente as conseqüências
diretas; o bom, as conseqüências indiretas e mais
distantes.
•  Não sabe o indivíduo que se embriaga que, na
manhã seguinte, despertará com o estômago ruim e
com horrível dor de cabeça? Não sabe o ocioso e o
esbanjador, mesmo em meio a gloriosas experiências,
que estão caminhando para um futuro de dívidas e
pobreza?
As verdades são simples, a
prática é o mais difícil e exige
muita disciplina!
A Lição :
•  A arte da economia está em
considerar não só os efeitos
imediatos de qualquer ato ou
política, mas, também, os mais
remotos.
Em minhas palavras :
•  A arte da economia está em pensar no dia de
amanhã mais do que no dia de hoje, está em
pensar como estar hoje melhor do que ontem e
amanhã melhor do que hoje, está em um
processo de melhoria contínua e sustentável
da sua situação econômica e financeira.
O que todos deveriam saber
sobre
ECONOMIA E PROSPERIDADE
James Gwartney e Richard Stroup
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Dez elementos-chaves da Economia :
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1. Incentivos são importantes (Lei da Oferta e da Procura)
2. Não existe essa coisa de almoço grátis
3. O intercâmbio voluntário promove progresso econômico
4. Os custos de transação são um obstáculo ao intercâmbio; reduzir
esse obstáculo ajudará a promover o progresso econômico
5. Os aumentos da renda real dependem dos aumentos da
produção real
6. As quatro fontes de aumento de renda são (a) melhorias de
capacidade dos trabalhadores (b) formação de capital © avanços
tecnológicos (d) melhor organização econômica
7. A renda é uma compensação pela prestação de serviços a
terceiros. O indivíduo recebe uma renda por ajudar outras pessoas
8.Os lucros direcionam os negócios para atividades que
incrementam a riqueza
9. O princípio da Mão Invisível – os preços de mercado levam os
interesses das pessoas e o bem-estar a um ponto de harmonia
10. Ignorar os efeitos secundários e as conseqüências a longo
prazo é a origem mais comum de erros em economia.
9 x 10
•  Ninguém troca 10 por 9. Todos querem trocar 9
por 10.
•  Às vezes o que é 9 para uns é 10 para outros e
aí ocorrem negócios. Este é um negócio
perfeito.
•  Outras vezes o 9 e o 10 são os mesmos mas há
troca por outros interesses. Aqui alguém ganha
e alguém perde.
•  O importante é que se procure trocar 9 por 10
sempre, ou 9 por 11, 9 por 12, etc.
O Milagre dos Juros Compostos
•  Segundo Albert Einstein, os juros compostos
são a grande invenção dos tempos modernos.
•  Eles dependem da passagem do tempo. Por
exemplo, num retorno anual de 10% aa, após 20
anos, o valor passa de 100 para 672. Destes
572, 11% foram conseguidos nos primeiros 5
anos, 17% nos segundos 5 anos, 28% nos
terceiros e 46% nos últimos 5 anos.
Sete Fontes Principais de Progresso
Econômico :
•  1. Propriedade Privada : as pessoas se mostram mais dedicadas ao
trabalho e usam os recursos mais cuidadosamente no regime de
propriedade privada.
•  2. Liberdade de intercâmbio econômico : as políticas que reduzem o
volume desse intercâmbio retardam o progresso econômico.
•  3. Mercados Competitivos : a competição promove o uso eficiente
dos recursos e fornece um estímulo contínuo às inovações e
melhorias.
•  4. Um mercado de capitais eficiente : para uma nação desenvolver
seu potencial, ela deve ter um mecanismo capaz de alocar capital
através de projetos que criem riquezas.
•  5. Estabilidade Monetária : políticas monetárias inflacionárias
distorcem a escala de preços e solapam a economia de mercado.
•  6. Baixas taxas de impostos : as pessoas produzem mais quando
lhes é permitido guardar uma parcela maior do que ganharam.
•  7. Livre Comércio : uma nação pode lucrar ao vender bens que
produz a um custo relativamente baixo e usar o saldo para comprar
bens que ela só poderia produzir a um alto custo.
As Regras de Ouro em
Investimentos
•  Never lose serious money
•  Never forget rule number one.
O Perigo da Inflação
•  A Inflação também é composta e é uma
faca afiada :
•  Uma taxa de inflação de 3%, acaba com
seu patrimônio em 24 anos;
•  Uma taxa de inflação de 5% acaba com
seu patrimônio em 14 anos;
•  Uma taxa de inflação de 7% acaba com
seu patrimônio em 11 anos.
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Preservação de Riqueza
Por que os milionários são
milionários?
•  A taxa de gastos importa mais do que a
alocação dos ativos
•  Pesquisa do JP Morgam indica que uma taxa de
despesa de 5% é muito arriscada e só pode ser
mantida se o mercado estiver forte, nela há uma
chance em 3 de perder 20% do patrimônio. Com
uma taxa de despesa de 7% uma substancial
perda de riqueza é quase inevitável. A pesquisa
sugere uma taxa de 3%-4% para preservação
do patrimônio, mesmo com retornos anuais de
um dígito, no qual nos encontramos.
•  Porque não se comportam como milionários, não fazem
cruzeiros luxuosos de volta ao mundo, não compram
carros caros, não compram ternos Armani, nem sapatos
Fendi e nem vivem em bairros cinematográficos. Os
milionários estão muito mais preocupados em guardar
dinheiro do que esbanjar com luxos. Na verdade eles
não precisam consumir para sentir que estão
aproveitando a vida. Seus prazeres e satisfações estão
ligados à família, amigos, religião, independência
financeira, bem estar físico e, talvez, um pouco de golfe.
Eles também não tem medo de correr riscos, contanto
que calculados.(do livro The Millionaire Mind – Thomas
Stanley)
O Investidor Inteligente (B.Graham)
Os Axiomas de Zurique
•  Separa a Razão da Emoção com uma armadura
intelectual
•  Compra de pessimistas e vende para otimistas
•  Quanto maior o preço que você paga, menor
seu retorno de investimento
•  Não segue o mercado
•  Ser um investidor inteligente significa ser
paciente, disciplinado, querer aprender, segurar
suas emoções e pensar por si mesmo. Este tipo
de inteligencia depende mais de caráter do que
de cérebro.
Em que Warren Buffett investe?
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Compra barato boas ações
Negócios compreensíveis, de preferência monopólios de consumo (a type of
business that sells a brand name product or has a unique position that allows it to act
lika a monopoly) que são diferente de negócios com comodities (the business that
manufatures a generic product or service that a lot of companies produce as well)
4 Tipos de Monopólios de Consumo :
1) Business that make products that wear out fast or are used up quickly, that have
brand name appeal, and that merchants have to carry ou use to stay in business(CC)
2) Communications business that provide a repetitive service that manufaturers must
use to persuade the public to buy theirs products (WP, Buffalo Evening News)
3) Businesses that provide repetitive consumer services that people and business are
consistently in need of (American Express)
4) Retail stores that have acquired a quase-monopoly position selling such items as
jewelry and furniture (Wall-Mart Stores)
Compra passado, não futuro
Preços de oferta : Comprar por menos do que vale (Segurança do negócio)
Compra quando há bad news (diferente da maioria dos investidores, que compram
em good news e vendem em bad news)
Compra ações que no longo termo darão bons resultados, não fica só no short-term
game
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Do Risco – Preocupação não é doença
Da Ganância – Realiza seu lucro sempre cedo demais
Da Esperança – Barco afundando, não reze, abandone
Das Previsões – Só Deus conhece o futuro
Dos Padrões – A ordem é perigosa, é ilusão
Da Mobilidade – Não crie raízes
Da Intuição – Palpite : Pode ser útil, se explicado!
Da Religião e Ocultismo – Não se fica rico rezando!
Do Otimismo e do Pessimismo – Sê confiante!
Do Consenso – Pense por conta própria!
Da Teimosia – Não persevere numa tentativa errada!
Do Planejamento – Planeje o que pode ver, sem ficar
empatado ou criar raízes! Planeje só ficar rico!
Finanças :
•  Crescimento de patrimônio é somente o
que se acresce acima da inflação e de
uma alternativa com custo de capital
menor.
•  Os números enganam muita gente e é só
no papel, com calculadora, que se sabe
se está ganhando ou perdendo.
•  Às vezes se acha que está ganhando e se
está perdendo.
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Há muito mais, mas como dito no
início, o mais difícil é a
implementação das idéias aqui
expostas.
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