Análise de viabilidade econômica
de citros (ponto de equilíbrio)
Leandro A. Fukuda
www.farmatac.com.br
[email protected]
Cel.: 17 981256429
36ª Semana da Citricultura
FARMATAC
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Danilo Franco
Leandro Aparecido Fukuda
Luciano Piteli
Ramiro Souza Lima
Sergio Luiz Facio
Objetivo
“O objetivo da apresentação é avaliar a
viabilidade da implantação de um projeto de
citros de 600 ha, quanto ao retorno
econômico (VPL/TIR) e ponto de equilíbrio.”
Conceito - TMA
“TMA (taxa mínima de atratividade) – é
uma taxa de juros que representa o mínimo
que um investidor se propõe a ganhar
quando faz um investimento, ou o máximo
que uma pessoa se propõe a pagar quando
faz um financiamento.”
Conceito - VPL
“VPL - é a fórmula matemáticofinanceira capaz de determinar o valor
presente de pagamentos futuros
descontados a uma taxa de juros
apropriada (TMA), menos o custo
do investimento inicial.”
“Riqueza gerada pelo projeto”
Conceito - TIR
“TIR - é uma taxa de desconto hipotética
que, quando aplicada a um fluxo de caixa,
faz com que os valores das despesas,
trazidos ao valor presente, seja igual aos
valores dos retornos dos investimentos,
também trazidos ao valor presente.”
Projeto avaliado - critérios
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Tempo do projeto: 20 anos
Modulo: 600 ha
Variedade: Valência/Swingle
Espaçamento: 6,0 x 2,0 m
Irrigado (Ano 0;Água de superfície)
Arrendamento
Reinvestimento de equipamento: 10º ano
Curva de produtividade
1600
1500
1500
1500
1500
1500
1500
1500
1500
1400
1400
1300
1300
1200
1200
1200
1100
Cx/ha
1000
1000
1000
19
20
800
800
600
400
400
200
0
3
4
5
6
7
8
9
10
11
Ano
12
13
14
15
16
17
18
Projeto de plantio
R$ -21.887.298,90
TMA – 12%
R$2.000.000,00
R$1.142.792,17
13%
R$0,00
R$0,00
R$13,00
R$14,00
R$15,00
R$15,76
14,00%
R$16,00
12,00%
12%
(R$2.000.000,00)
10,00%
10%
(R$4.000.000,00)
(R$3.572.127,14)
8,00%
(R$6.000.000,00)
6,00%
5,70%
(R$8.000.000,00)
(R$8.287.046,44)
4,00%
(R$10.000.000,00)
(R$12.000.000,00)
(R$14.000.000,00)
2,00%
0,58%
(R$13.001.965,75)
0,00%
VPL
Valor de arrendamento (20 anos) – R$ 6.023,359,34
TIR
TMA – 10%
VPL
R$6.000.000,00
14,00%
R$4.736.789,19
R$4.000.000,00
13%
R$2.000.000,00
12,00%
10%
9,5%
(R$0,00)
10,00%
R$0,00
R$13,00
R$14,00
R$15,00
R$15,14
R$16,00
(R$2.000.000,00)
8,00%
(R$748.752,52)
(R$4.000.000,00)
5,70%
6,00%
(R$6.000.000,00)
(R$6.234.294,22)
(R$8.000.000,00)
(R$10.000.000,00)
4,00%
0,58%
2,00%
(R$12.000.000,00)
(R$11.719.835,93)
(R$14.000.000,00)
0,00%
VPL
Valor de arrendamento (20 anos) – R$ 6.742.742,47
TIR
Simulação – R$ 15,00/cx
VPL
35.000.000
30.000.000 28.467.138
25.000.000
20.000.000
15.000.000
12.568.018
10.000.000
7.092.167
5.000.000
2.741.007
0
0%
-5.000.000
-10.000.000
4%
6%
8%
748.753
10%
12%
3.572.127
14%
5.875.036
Simulação – R$ 16,00/cx
VPL
45.000.000,00
42.087.137,52
40.000.000,00
35.000.000,00
30.000.000,00
25.000.000,00
21.721.943,74
20.000.000,00
15.000.000,00
14.729.770,91
10.000.000,00
9.181.802,50
5.000.000,00
4.736.789,19 1.142.792,17
-
0%
(5.000.000,00)
2%
4%
6%
8%
10%
12%
14%
-1.788.115,89
16%
Conceito – Sunk costs
“Custos irrecuperáveis, também chamados de
custos afundados (sunk costs, em inglês), são
recursos empregados na construção de ativos
que, uma vez realizados, não podem ser
recuperados em qualquer grau significante. Ou
seja, o custo de oportunidade desses recursos,
uma vez empregados, é próximo de zero.”
Programa de otimização
“Programa de otimização econômica de
áreas de citros.”
Considerações
• A avaliação contem índices da Farmatac que podem
não ser os utilizados por outras empresas, portanto
podemos ter resultados diferentes.
• Acreditamos que o preço da caixa para se viabilizar uma
implantação no modelo avaliado está entre R$ 15,00 e
R$ 16,00 por caixa.
• Vale frisar que a avaliação é uma foto do cenários atual.
• Não foi colocado no projeto os valores de análise de
risco e suas contingências.
• Normalmente nos projetos as estratégias são tão
importantes como as avaliações de viabilidade.
Obrigado
“E guardemos a certeza pelas próprias
dificuldades já superadas que não há mal
que dure para sempre.” (Chico Xavier)