Internacionalização da Produção
e Investimento Externo Direto
(IED)
Determinantes do IED: Enfoques
• Teoria clássica dos fluxos internacionais de
capitais
• Processo de formação de ativos externos
• Princípio do acelerador
• Restrições ao movimento internacional de fatores
de produção
• Barreiras ao comércio internacional de bens e
serviços
• Imperfeições de mercado
IED: Determinantes
• 1) Teoria clássica dos fluxos internacionais
de capitais: IED = f (taxa marginal de
retorno)
Obs.: não haveria diferença entre IED e
IEP
• 2) Processo de formação de ativos externos:
IED = f (acumulação, autofinanciamento)
Obs.: não explica o investimento inicial
IED: Determinantes
(cont.)
• Princípio do acelerador e modelo de ajuste
do estoque de capital: IED = f ( Vendas)
Obs.: não explica porque existem filiais
• Restrições ao movimento internacional de
fatores de produção:
recursos naturais (petróleo, bauxita, etc)
trabalho - diferenciais de custo
IED: Determinantes
(cont.)
• Barreiras ao comércio: medidas tarifárias e
não-tarifárias  substituição de
importações via IED
• Imperfeições de mercado: vantagem
tecnológica e concorrência monopolística
Obs.: não explica escolha da forma (IED
vs. exportação)
Internacionalização da produção:
Formas
• Comércio (exportação)
• Investimento externo direto (filial,
subsidiária ou joint venture)
• Relação contratual
INTERNACIONALIZAÇÃO DA PRODUÇÃO: INDICADORES, 1986-97
Item
Investimento externo direto
Royalties e taxas
Exportação de bens e
serviços não-fatores
Valor corrente
(US$ bilhão)
1997
Taxa de crescimento médio
anual (%)
1986-1990
1991-97
400
61
6432
23.6
21.9
14.6
17.1
12.2
7.2
PIB mundial
Formação bruta de capital fixo
30551
5393
12.1
12.5
4.9
2.5
Fusões e aquisições
transfronteiriças
Ativo total das filiais
estrangeiras
Valor bruto da produção de
filiais estrangeiras
Vendas das filiais estrangeiras
Estoque de investimento
externo direto
236
21.0
30.0
12606
18.3
20.9
2100
16.6
6.6
9500
3456
16.3
18.2
11.4
10.5
Memorando
Internacionalização da produção:
Condição necessária
Posse de vantagem
específica à propriedade
Vantagem específica à
propriedade
•
•
•
•
•
Tecnologia (produção e consumo)
Capacidade gerencial
Capacidade organizacional
Capacidade mercadológica
Capital
Internacionalização da produção:
Modalidades
•Internalização (não-residente faz) :
exportação ou IED
•Externalização (não-residente faz o
residente fazer) : relação contratual
Internacionalização da produção
Internalização versus Externalização
Benefício
Custo
Cmg
Bmg
I1
I*
I2
Internalização
[
Internalização
] [ Externalização ]
Paraguai Venezuela Brasil Argentina Uruguai
Internalização:
IED versus Exportação
Fatores locacionais específicos
• Crescimento e tamanho do mercado
• Estabilidade política e clima de
investimento
• Estabilização macroeconômica
• Sistema de comunicações e transportes
• Diversidade e qualidade da mão-de-obra
Empresa transnacional (ET)
como o principal agente do IED
ET: empresa de grande porte, com
investimento direto em pelo menos
dois países, e que controla expressivos
ativos específicos de sua propriedade
Estratégia Global das Empresas
Transnacionais
• Redução de risco
• Encurtamento do horizonte de investimento
• Racionalização da produção e redução de
custos
• Restruturação via fusões e aquisições
• Expansão dos acordos de cooperação (acesso a
mercado e novas tecnologias)
• Aumento da relação K/L
Determinantes da Internacionalização da Produção:
Visão Abrangente
Outros
elementos
sistêmicos
Fatores
específicos à
propriedade
Internacionalização
da produção
Estratégias
empresariais
Destruição
criadora
Concentração e
centralização
do capital
Fatores
locacionais
específicos
IED no Brasil: Resultados dos
1990s
• aceleração da internacionalização da
produção
• desnacionalização extraordinária da
economia brasileira
• aumento significativo do passivo externo
• vulnerabilidade externa na dimensão
produtiva-real
IED no Brasil
• Historicamente um elevado grau de abertura
na esfera produtiva-real
DISTRIBUIÇÃO GEOGRÁFICA DO INVESTIMENTO INTERNACIONAL DA GRÃBRETANHA, 1913
País
Percentagem*
Estados Unidos
Canadá
Austrália e Nova Zelândia
Índia e Ceilão
África do Sul
Argentina
BRASIL
Rússia
20.0
13.7
11.1
10.0
9.8
8.5
3.9
2.9
Subtotal
79.9
Memorando
Império Britânico
América Latina
Estados Unidos
Europa
Outros
Total
47.3
20.1
20.0
5.8
6.8
100.0
GRAU DE DESNACIONALIZAÇÃO DA INDÚSTRIA DE
TRANSFORMAÇÃO, POR PAÍS
(em percentagem)
País
Singapura
Canadá
Bélgica
Malásia
Venezuela
BRASIL
Argentina
Colômbia
Austrália
Chile
França
México
Peru
Itália
Áustria
Alemanha
Grã-Bretanha
Coréia do Sul
Hong Kong
Estados Unidos
Uruguai
Espanha
Noruega
Dinamarca
Suécia
Índia
Japão
Produção
62.9
56.6
44.0
44.0
35.9
32.0
29.4
29.0
28.7
28.0
27.8
27.0
25.2
23.8
22.7
21.7
21.2
19.3
13.9
11.5
11.5
11.2
10.4
8.8
7.3
7.0
4.2
EMPRESA ESTRANGEIRA NA INDÚSTRIA DE TRANSFORMAÇÃO: BRASIL E
ESTADO UNIDOS
Indústria
Vendas
Minerais nãometálicos
Metalurgia
Mecânica
Material elétrico
Material de
transporte
Papel
Borracha e
plástico
Química,
farmacêutica,
perf.
Têxtil
Alimentos,
bebidas, fumo
Editorial e
gráfica
Outras
Total
Empresas estrangeiras
Participação (%)
Emprego
Brasil
Brasil
EUA
EUA
23
22
12
12
16
34
83
78
13
6
12
3
19
25
68
81
7
6
9
3
13
38
7
10
11
31
6
7
44
31
63
24
16
23
4
8
13
1
3
5
1
8
1
5
7
32
6
11
5
23
4
7
PARTICIPAÇÃO DAS EMPRESAS ESTRANGEIRAS NO VALOR DA PRODUÇÃO
NO BRASIL, 1995
(R$ mil)
Setor
Agropec. Silv. e pesca
Extrativa mineral
Indústria de Transfomação
Produtos Alimentares,
Fumo e Bebidas
Produtos Têxteis
Vestuário e Calçados
Produtos de Madeira,
Móveis e Diversos
Papel. Celulose e Gráfica
Produtos Químicos
Produtos de Borracha e
Plástico
Produtos Minerais nãometálicos
Metalurgia básica e Prod.
Metalur.
Máquinas e Equipamentos
Mat. Elétrico, Eletrôn e
Comum.
Material de Transporte
Construção Civil
Comércio (margem)
Serviços - exceto
comércio
Utilidade Pública
Transporte
Comunicações
Instituições Financeiras
Outro Serviços
Total
Empresas
Estangeiras
(a)
377.661
1.0009.331
Brasil
(b)
(a/b)
%
83.299.692
10.181.425
0,5
9,9
77.185.668
13.580.473
395.685.039
86.528.146
19,5
15,7
571.871
454.859
1.303.291
16.754.572
14.292.255
18.487.232
3,4
3,2
7.0
2.437.598
14.128.793
2.873.209
19.129.181
74.930.062
14.232.810
12,7
18,9
20,2
2.042.415
14.802.380
13,8
4.833.442
50.696.407
9,5
5.931.838
7.084.758
21.866.284
26.969.733
27,1
26,3
21.943.121
36.995.977
59,3
551.909
3.678.114
91.348.289
82.121.621
0,6
4,5
14.461.893
310.376.374
4,7
17
491.560
27.138
10.462.970
3.480.208
97.264.576
27.771.930
40.071.847
10.631.222
62.255.77
169.645.598
973.012.440
0,0
1,2
0,3
16,8
2,1
10,0
1990s: Aumento significativo dos
fluxos de IED
30.000
25.000
20.000
15.000
10.000
5.000
IPEADATA
_Conta financeira - investimentos diretos - estrang. no país
2001
1999
1997
1995
1993
1991
1989
1987
1985
1983
1981
1979
1977
1975
0
http:/ / www.ipeadata.gov.br
10.000
9.000
8.000
7.000
6.000
5.000
4.000
3.000
2.000
1.000
IPEADATA
_Conta financeira - investimentos diretos - estrang. no país - saídas
2002
2000
1998
1996
1994
1992
1990
1988
1986
1984
1982
1980
1978
1976
1974
0
http:/ / www.ipeadata.gov.br
260
240
220
200
30.000
180
25.000
160
140
20.000
120
15.000
100
10.000
80
60
5.000
40
IPEADATA
_Conta financeira - investimentos diretos - estrang. no país
_Serviços e rendas - rendas - lucros e dividendos - despesas
IPEADATA
_Serviços e rendas - rendas - salários e ordenados - despesas
2001
1998
2002
1995
2001
2000
1992
1999
1998
1989
1997
1996
1986
1994
1995
1983
1993
1980
1992
1991
1977
1990
1989
1974
1988
1987
1971
1986
1985
1968
1984
1982
1983
1965
1962
1980
1959
1956
1953
0
1981
0
20
http:/ / www.ipeadata.gov.br
http:/ / www.ipeadata.gov.br
30.000
25.000
20.000
15.000
10.000
5.000
IPEADATA
_Conta financeira - investimentos diretos - estrang. no país
_Serviços e rendas - rendas - lucros e dividendos - despesas
2002
2001
2000
1999
1998
1997
1996
1995
1994
1993
1992
1991
1990
1989
1988
1987
1986
1985
1984
1983
1982
1981
1980
0
http:/ / www.ipeadata.gov.br
240.000
220.000
200.000
180.000
160.000
140.000
120.000
100.000
80.000
60.000
40.000
20.000
IPEADATA
_Dívida externa
_Dívida externa - privada - registrada
_Dívida externa - pública - registrada
2002
2000
1998
1996
1994
1992
1990
1988
1986
1984
1982
1980
1978
1976
1974
1972
1970
1968
1966
1964
1962
1960
1958
1956
0
http:/ / www.ipeadata.gov.br
18.000
16.000
14.000
12.000
10.000
8.000
6.000
4.000
2.000
IPEADATA
_Serviços e rendas - rendas - juros - despesas
_Serviços e rendas - rendas - lucros e dividendos - despesas
2002
2000
1998
1996
1994
1992
1990
1988
1986
1984
1982
1980
1978
1976
1974
1972
1970
0
http:/ / www.ipeadata.gov.br
Crescimento do IED: Mudanças
marcantes nos 1990s
• Composição setorial
• Origem dos países investidores
Investimento externo direto no Brasil por setores
(estoque US$ milhões)
Agricultura, pecuária e
extrativa mineral
Extração petróleo
Outros
Indústria
Automotivo
Prods. Químicos
Prods. Alim. e bebidas
Mat. Eletrônico e equip.
Prods. Minerais nãometálicos
Máqu. Escritório e
equip. Informática
Máqu. e equip.
Art. Borracha e plástico
Máq. e apar. Elétricos
Prods. do fumo
Metalurgia básica
Outros
Serviços
Serv. Prestados a
empresas
Telecom.
Energia elétrica e gás
Inter. Financeira
Ativ. Informática
Construção
Comércio
Ativ. Recreativas, cult.
e desp.
Outros
Total
1995
925
%
2,2
2000
2401,1
%
2,3
72
853
27907
4838
5331
2828
785
854
0,2
2,0
66,9
11,6
12,8
6,8
1,9
2,0
1022,5
1378,5
34725,8
6351,4
6042,7
4618,7
2169,2
1170,3
1,0
1,3
33,7
6,2
5,9
4,5
2,1
1,1
458
1,1
281,3
0,3
2354
1539
1101
715
3005
4100
12864
4952
5,6
3,7
2,6
1,7
7,2
9,8
30,9
11,9
3324,4
1781,9
990,3
723,8
2513,4
4758,3
65887,8
11018,5
3,2
1,7
1,0
0,7
2,4
4,6
64,0
10,7
399
0
1638
115
203
2886
15
1,0
0,0
3,9
0,3
0,5
6,9
0,0
18761,5
7116,4
10671,3
2542,9
415,6
10240,1
353,5
18,2
6,9
10,4
2,5
0,4
9,9
0,3
2655
41696
6,4
100,0
4768,0
103014,5
4,6
100,0
Investimento externo direto no Brasil por país investidor
(estoque US$ milhões)
Estados Unidos
Espanha
Holanda
França
Portugal
Reino Unido
Alemanha
Bélgica
Itália
Japão
Suécia
Canadá
Suíça
Argentina
Paraísos fiscais
Outros
Total
1995
10852
251
1546
2031
107
1863
5828
558
1259
2659
567
1819
2815
394
4186
4962
41696
%
26,0
0,6
3,7
4,9
0,3
4,5
14,0
1,3
3,0
6,4
1,4
4,4
6,8
0,9
10,0
11,9
100,0
2000
24500
12253
11055
69311
4518
1488
5110
657
2507
2468
1578
2028
2252
758
13502
11415
103015
%
23,8
11,9
10,7
6,7
4,4
1,4
5,0
0,6
2,4
2,4
1,5
2,0
2,2
0,7
13,1
11,1
1000,0
IED no Brasil
• fusões e aquisições de empresas brasileiras
(parcela reduzida de greenfield)
• privatização
• concentrado em non tradeables
• controle do núcleo central
Fusões e aquisições: 1990-1998
(valor em US$ milhões)
País
1990
1991
1992
1993
1994
1995
1996
1997
1998
159959
85279
121894
162344
196367
237184
274611
341653
544311
18177
10659
32174
48670
60983
52746
83396
95620
67760
54297
23815
13938
34727
56372
62903
70921
65151
201181
25005
12057
18747
12029
14460
36337
39226
55411
86113
Alemanha
7920
4992
7651
5930
9871
6212
6550
19262
36726
França
6268
4965
8772
5042
12491
12751
11414
14518
23132
Austrália
3499
2921
2098
3182
2628
12349
10043
12693
7431
57
68
470
1226
1351
2557
4675
12568
24611
Canadá
5746
2277
5246
5550
6494
11115
10437
12016
15307
China
1938
2988
5197
13458
20126
11993
15533
11011
4955
0,04
0,08
0,39
0,76
0,69
1,08
1,70
3,68
4,52
Mundo
Países em
desenvolvim
ento
Estados
Unidos
GrãBretanha
Brasil
Memorando
Share Brazil
(%)
IED: COMPOSIÇÃO (US$ bilhões)
IED, liq.
total
IED greenfield
IED F&A
F&A / Total
(%)
1994
1,8
1995
4,3
1996
10,0
1997
17,0
1998
25,9
1999
30,0
2000
30,5
0,5
1,7
5,3
4,4
1,3
20,6
7,5
1,3
2,6
4,7
12,6
24,6
9,4
23,0
72,2
60,4
47,0
74,1
95,0
31,3
75,2
Fusões e aquisições
Ano
Operações entre
Operações com
Número total de
Operações
empresas
participação
operações
estrangeiras com
nacionais
estrangeira
relação ao total
das operações
(%)
1990
130
56
186
30,1
1991
137
47
184
25,5
1992
169
83
252
32,9
1993
171
89
260
34,2
1994
149
100
249
40,2
1995
190
132
322
41,0
1996
206
188
394
47,7
1997
207
251
458
54,8
1998
159
321
480
66,9
1999
150
341
491
69,5
Total
1990-94
1995-99
1990-99
786
912
1668
345
1233
1608
1131
2145
3276
30,5
57,5
49,1
Participação do IED das privatizações no IED total
1996
1997
1998
1999
2000
2001
2002
Participação %
25.2
28.0
21.5
28.0
21.1
5.1
1.5
IED e privatizações (valores US$ milhões)
Ano
Privatização
Outros
A
B
Total Participação da
C=A+B
privatização
D=A/C (%)
1995
...
5475
5475
0
1996
2645
7851
10496
25,2
1997
5249
13494
18743
28,0
1998
6121
22381
28502
21,5
1999
8786
22583
31369
28,0
22801
71784
94585
24,1
22801
66309
89110
25,6
Acumulado
1995-1999
Acumulado
1996-1999
Investimento externo direto no Brasil por setores
Agricultura, pecuária e
extrativa mineral
Extração petróleo
Outros
Indústria
Automotivo
Prods. Químicos
Prods. Alim. e bebidas
Mat. Eletrônico e equip.
Prods. Minerais nãometálicos
Máqu. Escritório e
equip. Informática
Máqu. e equip.
Art. Borracha e plástico
Máq. e apar. Elétricos
Prods. do fumo
Metalurgia básica
Outros
Serviços
Serv. Prestados a
empresas
Telecom.
Energia elétrica e gás
Inter. Financeira
Ativ. Informática
Construção
Comércio
Ativ. Recreativas, cult.
E desp.
Outros
Total
(estoque US$ milhões)
1995
925
%
2,2
2000
2401,1
%
2,3
72
853
27907
4838
5331
2828
785
854
0,2
2,0
66,9
11,6
12,8
6,8
1,9
2,0
1022,5
1378,5
34725,8
6351,4
6042,7
4618,7
2169,2
1170,3
1,0
1,3
33,7
6,2
5,9
4,5
2,1
1,1
458
1,1
281,3
0,3
2354
1539
1101
715
3005
4100
12864
4952
5,6
3,7
2,6
1,7
7,2
9,8
30,9
11,9
3324,4
1781,9
990,3
723,8
2513,4
4758,3
65887,8
11018,5
3,2
1,7
1,0
0,7
2,4
4,6
64,0
10,7
399
0
1638
115
203
2886
15
1,0
0,0
3,9
0,3
0,5
6,9
0,0
18761,5
7116,4
10671,3
2542,9
415,6
10240,1
353,5
18,2
6,9
10,4
2,5
0,4
9,9
0,3
2655
41696
6,4
100,0
4768,0
103014,5
4,6
100,0
Participação das empresas estrangeiras (vendas): Tradeables e non-tradeables
Setor
1994
1995
1996
1997
1998
1999
Non tradeables
7,1
9,1
10,2
11,4
38,2
39,0
Comércio varejista
Construção
Serviços de
transporte
Serviços públicos
Telecomunicações
18
0
2
23
0
2
23
0
4
25
3
2
37
4
4
37
7
8
0
0
0
0
5
0
7
0
14
75
18
73
49,5
52,2
53,9
55,5
58,5
60,6
41
91
69
8
34
73
91
32
50
93
78
10
45
63
89
31
56
98
76
12
40
73
87
29
57
95
81
13
48
79
87
29
56
93
67
16
79
75
89
34
60
91
74
15
88
75
87
29
44
6
16
58
24
44
7
16
49
22
45
7
16
51
17
45
12
18
62
22
73
15
18
63
25
78
14
16
58
26
Nd
21
26
24
28
34
32,0
33,3
34,1
36,3
43,5
44,7
Tradeables
Alimentos
Autoindústria
Computação
Confecções e têxteis
Eletroeletrônica
Farmacêutica
Higiene e limpeza
Material de
construção
Mecânica
Mineração
Papel e celulose
Plásticos e borracha
Química e
petroquímica
Siderurgia e
metalurgia
Total
Núcleo central do aparelho
produtivo brasileiro
• Crescente domínio do capital estrangeiro
Núcleo central do capitalismo no Brasil: Empresas transnacionais e nacionais privadas
(participação relativa nas vendas das 500 maiores, em percentagem)
Ano
1974
1975
1976
1977
1978
1979
1980
1981
1982
1983
1984
1985
1986
1987
1988
1989
1990
1991
1992
1993
1994
1995
1996
1997
1998
1999
2000
2001
Empresas transnacionais
Empresas nacionais
privadas
50,5
54,6
54,1
51,6
50,4
50,2
47,5
47,0
46,1
43,2
40,5
41,2
40,4
42,8
42,7
41,2
42,1
42,2
42,9
46,5
42,1
43,3
44,8
47,3
52,5
54,2
56,1
57,0
49,5
45,4
45,9
48,4
49,6
49,8
52,5
53,0
53,9
56,8
59,5
58,8
59,6
57,2
57,3
58,8
57,9
57,8
57,1
53,5
57,9
56,7
55,2
52,7
47,5
45,8
43,9
43,0
Núcleo central do capitalismo no Brasil: Empresas transnacionais e nacionais
privadas
(participação relativa nas vendas das 500 maiores, em percentagem)
Ano
1974
1975
1976
1977
1978
1979
1980
1981
1982
1983
1984
1985
1986
1987
1988
1989
1990
1991
1992
1993
1994
1995
1996
1997
1998
1999
2000
2001
Empresas
transnacionais
Empresas nacionais
privadas
50,5
54,6
54,1
51,6
50,4
50,2
47,5
47,0
46,1
43,2
40,5
41,2
40,4
42,8
42,7
41,2
42,1
42,2
42,9
46,5
42,1
43,3
44,8
47,3
52,5
54,2
56,1
57,0
49,5
45,4
45,9
48,4
49,6
49,8
52,5
53,0
53,9
56,8
59,5
58,8
59,6
57,2
57,3
58,8
57,9
57,8
57,1
53,5
57,9
56,7
55,2
52,7
47,5
45,8
43,9
43,0
Evolução do núcleo central do capitalismo no Brasil, 1991-2001
(Valores dos ativos em US$ bilhões de 2001)
280
260
240
220
200
180
160
140
120
100
80
60
40
20
0
1991
1992
1993
Transnacionais
1994
1995
1996
1997
Nacionais privadas
1998
1999
2000
Total
2001
Núcleo central do capitalismo no Brasil: Taxas de
crescimento, 1995-2001
(em percentagem)
Variável
Empresas Empresas
transnacionais nacionais
privadas
Total
Ativos
14,9
3,8
9,2
Vendas
12,0
1,2
6,5
PARTICIPAÇÃO ESTRANGEIRA NO SETOR DE AGROBUSINESS NO BRASIL
NOS ANOS 90
(em percentagem)
Setor/Ano inicial e ano final
Ano inicial
Ano final
Café torrado (1990 e 1998)
6,0
8,0
Café solúvel (1990 e 1998)
6,0
12,0
Soja (1995 e 1997)
10,0
43,0
Suco de laranja (1990 e
1998)
10,6
24,2
Lácteos (1994 e 1998)
20,9
22,0
Aves (1993 e 1996)
0,0
14,0
Suínos (1994 e 1998)
0,0
10,0
PARTICIPAÇÃO ESTRANGEIRA NAS EXPORTAÇÕES DO SETOR DE
AGROBUSINESS NO BRASIL: 1994-98
(em percentagem aproximada)
Setor
1994
1998
Tabaco
82
90
Soja
32
48
Carne suína
12
40
Laranja
15
20
Aves
10
35
Café
8
8
Açúcar
0
8
Outros
12
12
Desnacionalização do setor
bancário
Ano
1993
1994
1995
1996
1997
1998
1999
2000
Participação percentual de bancos com controle estrangeiro
Ativos
Depósitos
Créditos
8,4
7,2
8,4
9,8
12,8
18,4
23,2
23,9
4,8
4,6
5,4
4,4
7,5
15,1
16,8
18,3
6,6
5,2
5,7
8,6
11,7
14,9
19,8
20,3
Síntese
•
•
•
•
Aumento do passivo externo
Desnacionalização
Crescente controle do núcleo central
Vulnerabilidade produtiva-real
Passivo externo do Brasil, 1993-2000
(US$ bilhões, final do ano)
Passivo externo
bruto
Dívida externa
total
Investimento
externo direto
Investimento de
portfólio
Ativo externo
Reservas
internacionais
Haveres
externos dos
bancos
Passivo externo
líquido
1993
1994
1995
1996
1997
1998
1999
2000
218
239
256
307
360
396
383
405
146
148
159
180
200
241
241
231
62
66
73
86
106
136
117
147
10
25
24
41
53
19
25
27
40
32
54
39
61
52
72
60
62
52
60
44
53
36
50
33
8
15
9
12
10
16
17
17
178
185
195
235
298
336
330
355
Participação do capital
estrangeiro
Desnacionalização
1995
1996
1997
1998
1999
Fluxo de Investimento
bruto
2,5
6,1
10,2
15,4
24,6
Estoque de capital fixo
6,8
7,8
9,2
10,5
12,4
Estoque líquido de
riqueza
5,7
6,3
7,0
8,0
9,7
Valor bruto da produção
13,5
15,5
18,3
20,8
24,6
Vendas das grandes
empresas
33,3
34,1
36,3
43,5
44,7
Ativos do sistema
bancário
11,9
13,6
21,1
22,5
24,5
Exportações do
agrobusiness
20,2
18,8
31,8
30,2
--
Vendas do setor de
tradeables
52,2
53,9
55,5
58,5
60,6
9,1
10,2
11,4
38,2
39,0
Vendas do setor de non
tradeables
IED e ETs: Fontes externas de poder
a) Capacidade de mobilização de recursos
b) Grau de integração
c) Assimetria de informação
d) Estrutura do mercado internacional
e) Interdependência de mercado
f) Concentração segundo a origem
g) Importância relativa do país receptor
h) Dinâmica da inovação tecnológica
i) Concentração do desenvolvimento tecnológico
(j) Governo do país de origem
(k) Arranjos institucionais
DESNACIONALIZAÇÃO DA ECONOMIA BRASILEIRA:
ANTIGOS E NOVOS PROBLEMAS
ANTIGOS PROBLEMAS
 EFEITO BALANÇO DE PAGAMENTOS
 EFEITO SOBERANIA NACIONAL
NOVOS PROBLEMAS
 EFEITO MULTIPLICADOR DA VULNERABILIDADE
EXTERNA
 EFEITO DESNACIONALIZAÇÃO CUM AFRICANIZAÇÃO