UNIDADE I – INTRODUÇÃO E
CONCEITOS
BÁSICOS
PARA
ANÁLISE FINANCEIRA
ADMINISTRAÇÃO FINANCEIRA E ORÇAMENTÁRIA
OBJETIVO:
“Administrar os recursos financeiros, de modo que
eles proporcionem o maior rendimento e retorno
esperado, frente ao capital investido.”
ADMINISTRAÇÃO FINANCEIRA E ORÇAMENTÁRIA


1.1 - ATIVIDADES EMPRESÁRIAIS
Atividades de operações: são as atividades
operacionais, as atividades de produção,
compras, vendas, administração de RH, etc;
Atividades de investimento: aplicação de recursos
em caráter temporário ou permanente, da suporte
as atividades operacionais, ex: compra de
máquinas, etc.
ADMINISTRAÇÃO FINANCEIRA E ORÇAMENTÁRIA
ATIVIDADES EMPRESÁRIAIS

Atividades de financiamento: reflete os efeitos
das decisões tomadas pelas atividades
operacionais e de investimento, ex: empréstimos
bancários, integralização de capital da empresa,
etc.
ADMINISTRAÇÃO FINANCEIRA E ORÇAMENTÁRIA
Funções do administrador financeiro:

Análise, planejamento e controle financeiro:
coordenar, monitorar e avaliar todas as
atividades da empresa, por meio de relatórios
financeiros, bem como participar ativamente das
decisões estratégicas, para alavancar as
operações. A gestão de riscos econômicos e
financeiros ganhou importância no últimos anos.
ADMINISTRAÇÃO FINANCEIRA E ORÇAMENTÁRIA
Funções do administrador financeiro:

Decisões de investimentos: diz respeito a
aplicação de recursos financeiros em ativos
circulantes ou realizável a longo prazo,
considerando a relação adequada de risco e de
retorno dos capitais investidos.
ADMINISTRAÇÃO FINANCEIRA E ORÇAMENTÁRIA
Funções do administrador financeiro:

Decisões de financiamentos: é a tomada de
decisão quanto a captação de financiamentos
para investimentos, considerando a combinação
adequada dos financiamentos a curto e a longo
prazos e a estrutura de capital.
ADMINISTRAÇÃO FINANCEIRA E ORÇAMENTÁRIA
Integração entre contabilidade e administração
financeira:
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
Contabilidade função de suporte ou assessoria.
Conceitos e conhecimentos importantíssimos.
Mudanças nas formas de apresentação dos
resultados.
ADMINISTRAÇÃO FINANCEIRA E ORÇAMENTÁRIA
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Alguns conceitos importantes:
Ciclo operacional: inicia-se com a compra da
matéria-prima e encerra-se com o recebimento
da venda.
Ciclo econômico: inicia-se com a compra da
matéria-prima e encerra-se com a venda do
produto.
Ciclo financeiro: inicia-se no momento do
pagamento da matéria-prima e encerra-se no
recebimento do pagamento dos produtos.
ADMINISTRAÇÃO FINANCEIRA E ORÇAMENTÁRIA
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
Alguns conceitos importantes:
Período de contas a receber: intervalo de tempo
entre a venda dos produtos até o recebimento do
pagamento.
Período de contas a pagar: intervalo entre o
recebimento da matéria-prima até o seu
pagamento.
ADMINISTRAÇÃO FINANCEIRA E ORÇAMENTÁRIA
Alguns conceitos importantes:
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

Patrimônio: conjunto de bens, direitos e
obrigações de uma empresa.
Ativo: bens e direitos da empresa.
Passivo: obrigações da empresa.
Patrimônio Liquido: diferença entre ativo e
passivo.
ADMINISTRAÇÃO FINANCEIRA E
ORÇAMENTÁRIA
ATIVO
PASSIVO
Ativo Circulante
Passivo Circulante
Caixa
Duplicatas a Pagas
Banco
Duplicatas a Receber
Estoque
Realizável a Longo Prazo
Exigível a Longo Prazo
Duplicatas a receber
Duplicatas a pagar
Ativo Permanente
Patrimônio Liquido
Imóveis
Capital Social
Moveis e Utensílios
Reserva legal
Veículos
Lucros ou prejuízos acumulados
Marcas e Patentes
ADMINISTRAÇÃO FINANCEIRA E ORÇAMENTÁRIA
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
Algumas contas da contabilidade:
Caixa: utilizada para registrar todas as
disponibilidades da empresa. Ex Dinheiro,
depósitos em bancos, aplicações, etc.
Estoques: utilizada para registrar os estoques de
produtos para venda.
Capital Social: utilizada para registrar o valor
investido na empresa pelos sócios ou acionistas.
ADMINISTRAÇÃO FINANCEIRA E ORÇAMENTÁRIA
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
Diferença entre:
Gasto: é o valor dos insumos adquiridos pela empresa
num determinado período.
Desembolso: é o valor devidamente pago pelos insumos
adquiridos num determinado período.
Despesa: é o valor dos insumos consumidos com o
funcionamento da empresa e não identificados com a
fabricação.
Custo: é o valor dos insumos gastos pela empresa com a
fabricação.
ADMINISTRAÇÃO FINANCEIRA E ORÇAMENTÁRIA
Análise Econômico-Financeira

Análise vertical: é uma interpretação gráfica, utilizada
para medir a liquidez de uma empresa.

Liquidez: capacidade que um investimento tem de ser
transformado em dinheiro.
Na análise vertical, estuda-se as composições do Ativo e
Passivo de uma empresa, extraindo assim informações
que mostram a situação da empresa em termos de
liquidez.
ADMINISTRAÇÃO FINANCEIRA E ORÇAMENTÁRIA
Índices Econômicos Financeiros


O uso de índices financeiros permite que as partes
interessadas possam fazer uma avaliação de vários
aspectos do desempenho de uma empresa.
Estes conjuntos de índices devem ser aplicados durante
um período semelhante, para se obter comparações
precisas.
ADMINISTRAÇÃO FINANCEIRA E ORÇAMENTÁRIA
Índices Econômicos Financeiros
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Índices de Liquidez;
Índices de Atividade;
Índices de Rentabilidade e Lucratividade;
Índices de Endividamento.
ADMINISTRAÇÃO FINANCEIRA E ORÇAMENTÁRIA

Índices Econômicos Financeiros
Índices de Liquidez:

Liquidez de uma empresa: capacidade de pagar suas
obrigações a curto prazo, na data do vencimento; esta ligada a
composição de seus ativos e passivos, de modo geral são os
recursos disponíveis ou realizáveis a curto prazo.
Os índices de liquidez tem a finalidade de medir a
capacidade de pagamento de uma empresa, ou seja, a
capacidade de cumprir com suas obrigações assumidas.
ADMINISTRAÇÃO FINANCEIRA E
ORÇAMENTÁRIA

Índices Econômicos Financeiros
Índices de Liquidez:

Capital circulante liquido:



CCL= Ativo circulante – Passivo circulante.
As empresas devem manter um nível mínimo de CCL, para garantir
o pagamento de suas obrigações.
Índice de liquidez corrente:


Representa que para cada real de divida deve haver no mínimo o
mesmo valor no ativo circulante para o pagamento.
ILC= ativo circulante / passivo circulante
ADMINISTRAÇÃO FINANCEIRA E
ORÇAMENTÁRIA

Índices Econômicos Financeiros
Índices de Liquidez:
Exemplos:
Calcular o CCP:

AC
-
PC
1995
4.092
-
3.412
1996
6.308
-
4.281
1997
10.755
-
5.819
ADMINISTRAÇÃO FINANCEIRA E
ORÇAMENTÁRIA

Índices Econômicos Financeiros
Índices de Liquidez:
Exemplos:
Calcular o ILC:

AC
/
PC
1995
4.092
/
3.412
1996
6.308
/
4.281
1997
10.755
/
5.819
ADMINISTRAÇÃO FINANCEIRA E
ORÇAMENTÁRIA

Índices Econômicos Financeiros
Índices de Liquidez:
Exemplos:
Resultados:

CCL
-
ILC
1995
680
-
1,19
1996
2.027
-
1,47
1997
4.936
-
1,84
ADMINISTRAÇÃO FINANCEIRA E
ORÇAMENTÁRIA
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



RECAPITULANDO:
Recursos financeiros;
Maximização do retorno, frente ao investimento;
Funções do Administrador Financeiro: analise, planejamento e
decisões;
Relação da contabilidade e a Administração Financeira;
Analise econômica financeira:


Analise vertical;
Liquidez;
ADMINISTRAÇÃO FINANCEIRA E
ORÇAMENTÁRIA
RECAPITULANDO:

Índices Econômico Financeiros:

Índice de liquidez


CCL: Capital Circulante Liquido;
ILC: Índice de Liquidez Corrente;
UNIDADE II – CAPITAL DE
GIRO
Prof. MSC Antonio P. Teles Júnior
2 – Capital de Giro ou Capital
Circulante

Em sentido amplo corresponde ao valores demandados
por uma empresa para financiar o ciclo operacional.
2.1 – CGL ou CCL

Capital de Giro Líquido: Valor Líquido das
Aplicações.
 CGL
= Ativo Circulante – Passivo Circulante
 Segundo
enfoque mais rigoroso, o CCL representa a
parcela dos recursos de longo prazo, aplicadas em itens
dos recursos de curto prazo.
 CCL
= (Patrimônio Liquid. + Exigível a LP) – (Ativo
Perm. + Realiza. LP).
Exemplo:






Ativo Circulante =160
Realizável a LP = 20
Ativo Permanente =120
Passivo Circulante = 120
Exigível a LP = 80
Patrimônio Liquido = 100
CCL = 160 – 120 = 40
Ou
CCL = (100 + 80) – (120+20) = 40
2.2 - Capital de Giro Próprio


CGP = Patri. Liquid. – Aplica Perma. – Ativo
Permane. – Realizável a LP
Representa o volume de recursos que a empresa
tem aplicado em seu ativo circulante, revela o
volume de capital próprio que o financia.
2.3 – Ciclo operacional - indicadores
2.3.1 – Classificação dos ciclos
operacionais

Ciclo Operacional Total =
 PMEmp+

Ciclo Econômico =
 PMEmp

PMF + PMV + PMC
+ PMF + PMV
Ciclo Financeiro =
 (PMEmp+PMF+PMV+PMC)
- PMPF
2.4 – Capital de giro e inflação
Perdas na incapacidade de compras correspondem ao índice de inflação (10%)
multiplicados pelo Ativo Circulante disponível no final do período, Deduzido do Lucro
operacional. Em seguida multiplicado pelo Imposto de Renda. Para manter o estoque
de 100 und. a empresa deverá reter a quantidade de $ 15.000
2.5 – Fontes de Financiamento


Problema dos juros no Brasil.
Decisão sobre a captação de recursos para
financiar o capital de giro das empresas deve
considerar exposição ao risco financeiro.
O
risco de curto prazo é mais sensível aos
comportamentos do custo operacional que o risco de
financiamentos de longo prazo.
2.6 - Abordagem do capital de giro



Capital de giro permanente e sazonal; Variações
temporárias e prazo médio de recebimentos.
Abordagem pelo equilíbrio financeiro tradicional:
Necessidades cobertas por exigibilidade de curto
prazo, enquanto que o investimento em ativos
permanente por recursos captados a longo prazo.
Abordagem de risco mínimo: Todo capital de giro deve
ser financiado por financiamentos de longo prazo.
2.7 - Necessidade de Financiamento
em capital de giro


Quanto maior a o montante estipulado como
passivo cíclico de uma empresa, menor será a
necessidade de capital de giro a ser investido no
ativo (NIG);
Overtrading: Necessidade de investimento em
capital de giro, superior ao montante do CCL, que
em geral ocorre em situações de expansão da
empresa.