INTRODUÇÃO AO MERCADO DE DERIVATIVOS
DERIVATIVOS: ATIVOS FINANCEIROS CUJOS VALORES (COM VENCIMENTOS EM DATAS FUTURAS)
E CARACTERÍSTICAS DE NEGOCIAÇÃO ESTÃO AMARRADOS AOS ATIVOS QUE LHES SERVEM DE
REFERÊNCIA (ATIVO-OBJETO). A PALAVRA DERIVATIVO VEM DO FATO QUE O PREÇO DO ATIVO É
DERIVADO DE UM OUTRO. EX.: OPÇÃO DE TELEBRÁS, O PREÇO DESTA OPÇÃO É DERIVADO DO
ATIVO "AÇÃO DA TELEBRÁS". SÃO NEGOCIADOS NA BOVESPA/BM&F
MERCADO À VISTA – MERCADO ONDE A LIQUIDAÇÃO FÍSICA - ENTREGA DOS TÍTULOS PELO
VENDEDOR - SE PROCESSA NO SEGUNDO DIA APÓS A REALIZAÇÃO DO NEGÓCIO EM PREGÃO E
A LIQUIDAÇÃO FINANCEIRA - PAGAMENTO DOS TÍTULOS PELO COMPRADOR - SE DÁ NO
TERCEIRO DIA ÚTIL, POSTERIOR À NEGOCIAÇÃO, SOMENTE MEDIANTE À EFETIVA LIQUIDAÇÃO
FÍSICA.
MERCADO À TERMO – MERCADO ONDE SE PROCESSAM AS OPERAÇÕES PARA LIQUIDAÇÃO
DIFERIDA, EM GERAL APÓS 30, 60 OU 90 DIAS DA DATA DE REALIZAÇÃO DO NEGÓCIO.
MERCADO FUTURO – MERCADO ONDE SÃO REALIZADAS OPERAÇÕES ENVOLVENDO LOTES
PADRONIZADOS DE COMMODITIES OU ATIVOS FINANCEIROS, PARA LIQUIDAÇÃO EM DATAS
PREFIXADAS. REPRESENTA UM APERFEIÇOAMENTO DO MERCADO A TERMO.
MERCADO DE OPÇÕES – É UMA MODALIDADE OPERACIONAL EM QUE NÃO NEGOCIAM ATIVOSOBJETO, MAS DIREITOS SOBRE ELES.
SWAPS – TROCAR UM TÍTULO POR OUTRO (EXEMPLO: TROCAR O PAGAMENTO DE UMA DÍVIDA
HOJE POR NOVOS PAPÉIS INDEXADOS AO DÓLAR COM PAGAMENTO FUTURO.)
OBJETIVO: BUSCA-SE, PRIMORDIALMENTE, POSIÇÕES DE "HEDGE", OU SEJA, PROPORCIONAR
PROTEÇÃO A UMA DETERMINADA CARTEIRA DE INVESTIMENTO. OS DERIVATIVOS TAMBÉM SÃO
UTILIZADOS POR INVESTIDORES QUE BUSCAM GANHOS ACIMA DOS PRATICADOS PELO
MERCADO A VISTA.
EXEMPLOS DE DERIVATIVOS E SEU ATIVO BASE CORRESPONDENTE:
ATIVOS BASE
DERIVATIVOS
RECIBO DE TELEBRÁS
OPÇÃO DE TELEBRÁS
TAXA DE JUROS À VISTA
TAXA DE JUROS FUTURA
TAXA DE CÂMBIO À VISTA
TAXA DE CÂMBIO FUTURA
ÍNDICE BOVESPA
ÍNDICE FUTURO DE BOVESPA
Mercado Futuro – Juros (%) (07/06/04)
Mercado Futuro - Câmbio (07/06/04)
Variação
Vencimento
Último
Efetiva
Anual
D.U.
Vencimento
Último
Fut. x Ptax
01/Jul/04
02/Ago/04
01/Out/04
03/Jan/05
15,81
15,85
16,37
17,08
1,231
1,234
1,271
1,323
12,071
12,419
17,776
28,686
23
55
115
209
Jul/04
Ago/04
Set/04
Out/04
3,143
3,202
3,223
3,262
0,30%
2,19%
2,86%
4,10%
FUNDOS DERIVATIVOS: FUNDOS DO TIPO FIF, APLICAM SEUS RECURSOS EM PAPÉIS DE RENDA
FIXA E EFETUAM OPERAÇÕES COM DERIVATIVOS (CONTRATOS FUTUROS, OPÇÕES, “SWAPS”)
COM A FINALIDADE DE AUMENTAR SEUS RESULTADOS
Imagem do telão com a cotação do juro futuro cotado em 09/06/04 para 09/07/04
Imagem do telão da BM&F com a cotação do dólar futuro cotado em 09/06/04 para
09/07/04