Análise Econômica do Mercado
Segurador Brasileiro
Fevereiro/2006
Francisco Galiza
www.ratingdeseguros.com.br
Sumário
•
•
•
•
•
•
Presença no Brasil
Posição Internacional
Situação das Empresas
Saúde: Um caso especial!!
Perfil dos Corretores
Perspectivas Futuras
• Presença no Brasil
Presença do Setor
Receita (R$ bi)
Vida *
Não Vida
Capitalização
Total
Indicadores
PIB (R$ bi)
Câmbio Médio (R$)
Participação PIB
Vida *
Não Vida
Capitalização
Total
Receita (US$ bi)
Vida *
Não Vida
Capitalização
Total
* Inclui Previdência
2000
9,3
19,1
4,4
32,8
2000
1.101,3
1,83
2000
0,84%
1,73%
0,40%
2,98%
2000
5,1
10,4
2,4
17,9
2001
11,8
21,0
4,8
37,6
2001
1.198,7
2,35
2001
0,98%
1,75%
0,40%
3,14%
2001
5,0
8,9
2,0
16,0
2002
13,9
22,9
5,2
42,0
2002
1.346,0
2,92
2002
1,03%
1,70%
0,39%
3,12%
2002
4,8
7,8
1,8
14,4
2003
20,5
24,2
6,0
50,7
2003
1.556,2
3,08
2003
1,32%
1,56%
0,39%
3,26%
2003
6,7
7,9
1,9
16,5
2004
25,3
27,4
6,6
59,3
2004
1.766,6
2,93
2004
1,43%
1,55%
0,37%
3,36%
2004
8,6
9,4
2,3
20,2
2005e
27,3
31,0
6,9
65,2
2005e
1.912,2
2,41
2005e
1,43%
1,62%
0,36%
3,41%
2005e
11,3
12,9
2,9
27,1
Perfil do Setor de Pessoas
Pessoas (R$ mi)
VGBL
Pessoas s/VGBL
Total
Indicadores
PIB (R$ bi)
Cotação US$
Pessoas s/VGBL
% PIB
Receita (US$ mi)
Composição %
% VGBL
% Pessoas s/VGBL
Total
2000
0
3.920
3.920
2000
1.101,3
1,83
2000
0,36%
2.142
2000
0%
100%
100%
2001
0
4.283
4.283
2001
1.198,7
2,35
2001
0,36%
1.823
2001
0%
100%
100%
2002
2.548
4.615
7.163
2002
1.346,0
2,92
2002
0,34%
1.580
2002
36%
64%
100%
2003
7.042
6.154
13.196
2003
1.556,2
3,08
2003
0,40%
1.998
2003
53%
47%
100%
2004
10.566
7.098
17.664
2004
1.769,2
2,93
2004
0,40%
2.423
2004
60%
40%
100%
2005e
11.759
8.245
20.004
2005e
1.912,2
2,41
2005e
0,43%
3.421
2005e
59%
41%
100%
Perfil do Setor de Seguro-Saúde
Indicadores
Saúde (R$ mi)
PIB (R$ bi)
Cotação US$
% PIB
Receita (US$ mi)
2000
2001
2002
2003
2004 2005e
5.694 6.030 6.274 6.617 7.608 8.400
1.101,3 1.198,7 1.346,0 1.556,2 1.769,2 1.912,2
1,83
2,35
2,92
3,08
2,93
2,41
0,52% 0,50% 0,47% 0,43% 0,43% 0,44%
3.111 2.566 2.149 2.148 2.597 3.485
Pontos Principais
• 2005: Ano dos Ramos Elementares (recuperando
parcialmente a perda de anos anteriores). (“Comparação
Argentina”)
• 2006: Desafio ==> 3,5% do PIB
• Setor de Vida (considerando Previdência) (efeito
substituição): Sem crescimento de participação
• Somente Vida, situação mais favorável, com trajetória
crescente...
• Pela 1a. Vez, o VGBL não aumentou a sua presença no
setor de pessoas (estabilizando em torno de 60%)
• Saúde: Pelo menos, parou de cair!!
• Com valores em US$, tudo fica muito melhor!!!
• Posição Internacional
Posição Internacional
Posições
Vida
Não Vida
Total
Participação %
Vida
Não Vida
Total
2004
24
16
21
2004
0,44%
0,71%
0,56%
2005 e
23
15 ou 16
18 ou 19
2005 e
0,57%
0,86%
0,69%
Pontos Principais
• Em parte pelo aumento de faturamento, e
sobretudo pela variação cambial favorável, o
Brasil deve ganhar posições no setor de seguros
mundial.
• Para 2005, a estimativa é que, no total, fique
entre as 20 maiores economias, com quase 0,7%
de toda a receita.
• Esta posição é inédita!!
• Situação das Empresas
(levantamento de 2004) (mas que,
pela constância, tem se
repetido...)
Rentabilidade - Seguradoras
Mediana
LL/PL
CO
COA
Faixas
LL/PL < 0%
0% < LL/PL < 15%
LL/PL > 15%
Total
Total
LL/PL
2000
3,6%
-111,6%
-97,1%
2000
32%
47%
21%
100%
2000
16,8%
2001
4,1%
-104,6%
-94,1%
2001
30%
47%
23%
100%
2001
17,1%
2002
6,3%
-106,1%
-92,8%
2002
29%
36%
35%
100%
2002
16,1%
2003
9,0%
-106,7%
-92,2%
2003
23%
43%
34%
100%
2003
17,2%
2004
7,9%
-101,6%
-91,3%
2004
26%
41%
34%
100%
2004
19,0%
Rentabilidade por Tipo
Tipo
Bancárias
Estrangeiras
Independentes
2000 2001 2002 2003 2004
22,8% 14,8% 23,7% 21,2% 24,8%
1,0% 1,1% 5,2% 5,4% 5,6%
6,5% 6,5% 2,4% 10,4% 6,7%
Pontos Principais
• “Muitos Ganham Pouco, Poucos
Ganham Muito”
• Estabilidade dos Resultados
• Perfil e Distribuição de Produtos fazem
muita diferença!!
• Saúde: Um caso especial!!
Participação no Perfil
Tipo
Individual
Grupo
Total
Tipo
Individual
Grupo
Total
1998
49%
51%
100%
2002
37%
63%
100%
1999
48%
52%
100%
2003
37%
63%
100%
2000
45%
55%
100%
2004
33%
67%
100%
2001
42%
58%
100%
2005e
30%
70%
100%
Concentração na Receita
Variáveis
1999
2000
2001
2002
Grupos *
21
17
14
11
% Receita (2 maiores) 69%
73%
80%
79%
% Receita (5 maiores) 86%
88%
91%
92%
Variáveis
2003
2004
2005e
Grupos
10
10
10
% Receita (2 maiores) 84%
83%
83%
% Receita (5 maiores) 95%
95%
94%
*Consideradas os que têm faturamento > R$ 1 milhão/ano
Testada Correlação Linear - LL/PL x Proporção
da Carteira Individual (Dados: 2002 a 2004)
Gráfico - LL/PL x Proporção Seguro Individual
25%
20%
LL/PL
15%
10%
5%
0%
-5%
0%
10%
20%
30%
40%
50%
60%
-10%
Proporção %
70%
80%
90%
100%
Pontos Principais
• Após sucessivas quedas, a receita de seguro-saúde conseguiu
se estabilizar nos últimos anos.
• A queda se deu de forma desigual, ocorrendo sobretudo na
área de seguro individual.
• Um outro sintoma desta queda foi a diminuição na
quantidade de seguradoras operando neste segmento.
• Como um todo, as margens de seguro-saúde têm que ser
analisadas de duas formas. De um modo geral, nas empresas
que operam na forma grupal, os ganhos são excelentes, com
a manutenção dos valores ao longo do tempo.
• Em termos de taxas de comissionamento, não existem
alterações relevantes nas trajetórias do setor.
• Perfil dos Corretores
Corretores - Distribuição de Seguros Brasil
Distribuição
Independentes
Cativas
Bancos
Internacional
Características
As companhias são micro empresas e não
têm ligações com outros tipos de grupos. Em
estudos empíricos, calcula-se que 70 a 80%
dos custos de intermediação derivam deste
tipo de empresa.
A companhia pertence a um grupo industrial
ou comercial de grande porte. Exemplo:
Rodobens.
A companhia tem estreita conexão com um
grupo financeiro Exemplos: BBcor (Banco do
Brasil), Citibank Corretora (Citibank).
Uma empresa internacional de corretagem.
Exemplos: Aon, Marsh
Corretores de Seguros - Sexo e Idade
(Pesquisa: Eixo Rio-SP, 2002)
Participação %
Sexo e Idade - "Corretoras mais novas"
40%
35%
30%
25%
20%
15%
10%
5%
0%
Feminino
Masculino
De 25 a De 31 a De 41 a De 51 a Acima
30
40
50
60
de 60
Faixas de Idade (Anos)
Corretores de Seguros - Renda e Escolaridade
(Pesquisa: Eixo Rio-SP, 2002)
Participação %
Renda e Escolaridade - "Estudar eleva Renda"
90%
80%
70%
60%
50%
40%
30%
20%
10%
0%
2o. Grau
3o. Grau
< R$ 2.000
Entre R$ 2 e 4
mil
Renda Mensal
Entre R$ 4 e 7
mil
Comissionamento - Automóvel
Gráfico - Comissionamento - Automóvel
24%
23%
22%
(%)
21%
20%
19%
18%
17%
1995
1996
1997
1998
1999
2000
Anos
2001
2002
2003
2004
2005
Pontos Principais
• Estudar ===> Eleva Renda
• No médio prazo ===> Setor +
feminino (Brevemente, será feita
uma pesquisa, em parceria com o
Sincor-SP, para avaliar o perfil da
corretora)
• Comissionamento ===>Em queda,
mas tendendo para a estabilização.
O pior passou??
• Perspectivas para o Setor
• Resseguro (Desenvolvimento Tecnológico e
Econômico)
• Acidentes de Trabalho (Sempre um campo
promissor)
• Novos Produtos de Capitalização (Novas
Possibilidades)
• Qualidade do Segmento (Ouvidoria, Plano de
Negócios, Educação, Certificação Técnica, etc)
• Pessoas (Novos produtos para dinamizar o setor)
• CRESCIMENTO ECONÔMICO!!!!