Relatório Anual 2009/2010 | Modal
Relatório Anual 2009/2010
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2
Relatório Anual 2009/2010 | Modal
Sumário
Carta da Diretoria
04
Evolução Patrimonial
06
Estrutura Societária
07
Carta Econômica
08
Áreas de Negócio
12
Trading
19
Gestão da Qualidade
20
Responsabilidade Social
22
Linha do Tempo
26
Highlights
28
English Version
30
Relatório Anual 2009/2010 | Modal
Modal
3
Carta da Diretoria
Relatório Anual 2009/2010 | Modal
O
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ano de 2010 começou com as atenções do mundo
Em 2009, a equipe se diferenciou ainda mais, apri-
voltadas para o Brasil. O país está sendo visto como “a
morando o atendimento individualizado, através de uma
bola da vez”. Nosso presidente é chamado de “o cara” e
plataforma de negócios totalmente aberta. Incentivamos a
as mais influentes publicações dos EUA, da Europa e da
criatividade e a inovação, mantendo padrões elevados de
Ásia são unânimes nos elogios à nossa economia. Fra-
responsabilidade e ética. Isso vem permitindo ao Banco
ses como “o Brasil foi o primeiro a sair da crise e saiu
Modal desenvolver produtos e estratégias “sob medida”,
fortalecido”, hoje fazem parte do discurso de políticos e
e ao mesmo tempo coerentes, minimizando as possibili-
investidores mundo afora.
dades dos nossos clientes serem pegos de surpresa.
Muito diferente daquilo que acontecia em janeiro de
O volume de ativos sob gestão do Grupo Modal
2009. Na época, as manchetes dos jornais repetiam va-
alcançou R$ 3,33 bilhões, com crescimento superior a
riações em torno da palavra “crise”, os mercados emitiam
200% com relação ao total do ano anterior.
sinais contraditórios, vivia-se um ambiente de alta volatili-
Apesar do ambiente de incerteza e volatilidade de
dade e muitas incertezas. Nem a literatura dos desastres
2009, o Modal Asset cresceu e foi um dos destaques
naturais se entendia sobre o que acontecera em 2008:
do mercado, ganhando prêmios importantes. Atualmen-
tsunami, terremoto ou furacão?
te conta com mais de 1.500 cotistas, entre eles Fundos
Em 2009, o Banco Modal estava preparado para to-
de Pensão, estados e municípios. Para 2010, a expec-
das as intempéries. Ao longo do ano, conseguimos inter-
tativa é de mais crescimento em volume, sob gestão do
pretar corretamente a direção dos ventos e, no meio do ne-
Grupo Modal.
voeiro, identificamos oportunidades para exercer com brilho
No Brasil, a projeção internacional em 2009 foi
nossa vocação de banco de negócios. Navegamos ao largo
acompanhada por uma série de ações destinadas a iden-
das tempestades enfrentadas por instituições de médio e
tificar as oportunidades de negócios além do Trade Finan-
pequeno porte, que se viram obrigadas a vender ativos.
ce. Encontramos muita receptividade em produtos nas
Foi um ano de muito trabalho e muito suor. Fecha-
áreas de Investment Banking, M&A e Private Equity.
mos 2009 com lucro e com grandes conquistas. A mon-
Apresentamos o FIP Óleo e Gás e estamos posicio-
tagem do Fundo Coliseu (R$ 1,130 bilhão) e do FIP Óleo
nados para cativar investidores internacionais, em um mo-
e Gás (R$ 500 milhões) – detalhados mais adiante – são
mento em que não se fala em outra coisa: o fluxo de capi-
marcos vitoriosos na nossa história, destacando-se como
tais em direção ao nosso país será excepcional em 2010.
produtos que criaram valor para a instituição, geraram negócios e enfatizaram a qualidade da nossa equipe.
Importante notar que o Brasil, entre tantas qualidades tangíveis e intangíveis, oferece ao mundo um ambien-
Com as taxas de juros caindo, 2009 acenou com
te de negócios balizado por uma estrutura de fiscalização
a volta do “apetite de risco”. Fizemos importantes mu-
rígida e pró-ativa, que “cai como uma luva” no intenso de-
danças na área comercial e reforçamos nossa meta de
bate internacional sobre regulação. Nunca perdemos isso
incrementar a área do banco de investimento, mantendo
de vista no Modal. Em 2009, elevamos nosso patamar de
nosso foco no crédito. Abrimos novas áreas de negócio
governança e reforçamos as áreas de Compliance, Risco
– Produtos Financeiros e Private Equity – e acreditamos
e Auditoria Interna.
que, com a estabilidade que se desenha para 2010, esta-
Para o primeiro semestre de 2010, disponibilizare-
remos em condições de incrementar nossa rentabilidade,
mos o Modal Banking para nossos clientes Pessoa Física,
mesmo com spreads mais apertados.
Pessoa Jurídica e Institucionais, uma perfeita tradução da
O ano que passou foi também um período em que
se observou com clareza a consolidação do mercado
bancário. Não é segredo que hoje é cada vez maior o número de empresas que preferem ser atendidas com agilidade e com acesso rápido e fácil a quem decide e oferece
soluções. Nesse quesito, o Modal já se consagrou: está
posicionado e é percebido como um banco onde é fácil
falar com os sócios.
nossa filosofia de qualidade, bom atendimento, transparência e agilidade.
Fundo Coliseu
(Fundo de Investimento em
Participações Coliseu)
Um dos grandes destaques do Banco Modal em
2009 foi a criação do Fundo de Investimento em Participações Coliseu, que captou R$ 1,130 bilhão para viabilizar a compra da Terna Participações, pela Cemig Geração e Transmissão S.A.
Não é exagero dizer que o Fundo Coliseu fez hisModal. Internamente, o banco mostrou alto nível de criatividade e agilidade, conseguindo estruturar, em tempo
recorde, um fundo multidisciplinar pioneiro no seu seguimento. E a equipe provou que tem qualidade, ao identificar uma oportunidade estratégica, contribuindo com
informações precisas e confiáveis para superar os obstáculos envolvidos.
O mercado entendeu rapidamente o ineditismo e as
vantagens da operação. Com isso, o produto teve grande receptividade. Contando com total comprometimento
Relatório Anual 2009/2010 | Modal
tória, com “H maiúsculo”, tanto dentro, quanto fora do
das partes envolvidas, incluindo a Cemig, o Fundo Coliseu obteve enorme exposição, com uma proposta de
ganhos acima das metas atuariais usuais e com fortes
perspectivas de crescimento.
Em apenas cinco meses, foram equacionadas todas as questões legais e burocráticas, ao mesmo tempo em que se organizava a estrutura de governança do
fundo, que conta, entre seus cotistas, com Fundos de
Pensão, Instituições Financeiras e Seguradoras.
Foi uma vitória com grandes méritos, um negócio
que se tornou referência para a nossa organização. O
Fundo Coliseu é um poderoso diferencial do Banco Modal, que certamente atrairá ainda mais investidores, gerando grandes negócios e oportunidades.
FIP Óleo e Gás
A montagem e constituição de um Fundo de Investimento em Participações (FIP) específico para a indústria
de óleo e gás, que levantou R$ 500 milhões para a compra de participações minoritárias em empresas do setor,
foi outro ponto alto do Modal em 2009. O FIP Óleo e Gás
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Rating 2009
Relatório Anual 2009/2010 | Modal
Moody’s: Global Scale: Ba3
National Scale: A3.br
foi organizado para ser um fundo de primeira classe, com
por si só, agrega valor às nossas operações e abre pers-
gestão e governança, obedecendo às melhores práticas.
pectivas de novos negócios no futuro. O impacto foi posi-
Óleo e Gás é um setor conhecido pelo Modal. Te-
tivo dentro e fora do banco. Entramos em 2010 gerindo o
mos tradição e expertise nessa indústria, para a qual fi-
fundo, prospectando ativos e oferecendo financiamentos
nanciamos há alguns anos. Conhecemos toda a cadeia
em longo prazo, sob a forma de créditos para a cadeia
do negócio, desde os pequenos fornecedores de servi-
produtiva.
ços, passando pelos segmentos de tecnologia e chegan-
Com o FIP Óleo e Gás, o Modal está preparado
do até aos grandes conglomerados industriais brasileiros
para oferecer criatividade e agilidade no novo pólo de ne-
e internacionais.
gócios que se abre em 2010, com o mercado do pré-sal
O mercado entendeu isso claramente e este foi um
e da indústria de Private Equity de maneira geral.
dos fatores de sucesso na montagem do FIP. Contamos
com a participação majoritária dos Fundos de Pensão,
A Diretoria
hoje integrantes do nosso portfólio de clientes. Este fator,
6
Evolução Patrimonial
Evolução Patrimonial (em R$ milhões)
203
200
191
190
180
160
144
140
120
114
100
80
80
89
2004
2005
71
60
53
40
45
20
12
20
29
31
1998
1999
2000
15
0
1996
1997
2001
2002
2003
2006
2007
2008
2009
Estrutura Societária
Banco Modal
Modal
Participações
MDL
Participações
Modal Asset
Modal Adm.
de Recursos
MDL Realty
* Atualização Dez/2009
Relatório Anual 2009/2010 | Modal
Pessoas Físicas
7
Carta Econômica
Relatório Anual 2009/2010 | Modal
O
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ano de 2009 trouxe sinais do começo da recupera-
mínimo recorde desde a implantação do Plano Real. No
ção da economia mundial da pior crise da história mun-
campo fiscal, a ação governamental também foi crucial
dial após a Grande Depressão de 1929.
para evitar que a economia local entrasse em expres-
No ano anterior, as sérias dificuldades enfrentadas
sivo processo recessivo. Destaque para a redução do
pelas instituições financeiras e a atividade econômica
Imposto de Produtos Industrializados (IPI) de automóveis
mundial em forte queda levaram os governos a dispor
e artigos de linha branca que, além de estimular com
de intensa utilização de política fiscal e monetária. O
sucesso a demanda em setores importantes na geração
preço dos ativos caiu de forma abrupta, atingindo as
de empregos, ajudou a contrabalançar, em termos de
mínimas da crise. A tensão chegou ao Brasil na forma
inflação, os efeitos da desvalorização do real. No âmbito
de contração de oferta de crédito e queda de confiança,
da construção civil, o pacote de incentivos embutidos no
que levou a atividade a decair violentamente entre o
programa “Minha Casa, Minha vida” foi fundamental para
último trimestre de 2008 e os primeiros três meses de
sustentar a atividade no segmento.
2009. Nesse período, por exemplo, a produção industrial
Outra importante contribuição governamental foi na
caiu 10% anualizados. A taxa de desemprego atingiu o
área creditícia. O Conselho Monetário Nacional permitiu
máximo de 9% no mês de março.
fôlego às instituições financeiras menores, através da le-
O Governo brasileiro demonstrou forte proatividade
gislação que permitiu a captação de recursos com a ga-
e foi muito importante para impedir que nosso PIB sofres-
rantia do Fundo Garantidor de Crédito (FGC). Os bancos
se uma perda mais ampla. No âmbito monetário, além de
públicos também tiveram participação muito importante
relaxar a política de compulsórios, o Banco Central redu-
no suprimento de crédito, aproveitando o vácuo deixado
ziu a taxa SELIC agressivamente para um nível recorde
pelas instituições privadas, que adotaram postura mais
de 8,75% ao ano (queda de 500 pontos-base durante o
conservadora perante a crise.
primeiro semestre).
O resultado final para a economia brasileira em 2009
Dado o inesperado declínio da capacidade utili-
foi a combinação da manutenção do patamar de consumo
zada (de 86,6% em agosto/2008 para 76,7% em janei-
(disponibilidade total de crédito intacta) com a queda de
ro/2009), a autoridade monetária foi capaz de induzir o
investimentos e de importações, culminando em expres-
juro real brasileiro para um patamar de 4,7% ao ano, nível
siva redução de estoques. Durante o ano, o segmento de
bens duráveis sustentou a produção industrial, papel que
foi exercido pelos bens de capital ao final do ano, signifi-
NOSSO JEITO
“Trabalhamos num ambiente
aberto e sem barreiras, de
confiança e simplicidade...
Todos somos responsáveis
por compartilhar
nosso conhecimento e
experiência.“ (Banco Modal - Valores)
cando que os investimentos começavam a voltar.
Em âmbito internacional, a posse de Barack Obama
- por todo o simbolismo que representou a chegada de
um político negro ao posto de presidente dos EUA, mais
importante cargo mundial - trouxe grande esperança de
resolução de antigos problemas, desde a harmonização
de relações internacionais até o encaminhamento da crise
financeira. Diversas iniciativas de provimento de liquidez e
ajuda financeira a bancos e empresas em geral trouxeram
ao mercado siglas como TARP, TALF, FDIC, PPIP, entre
outras expressões que tornaram-se rotineiras nos relatórios de analistas. O Governo norte-americano foi obrigado
a emprestar recursos em troca de participações importantes em algumas renomadas instituições financeiras.
Na prática, as ações governamentais nos EUA para
salvar o país da crise significaram um gasto expressivo
que, juntamente com a queda da arrecadação oriunda
do desaquecimento, gerou um déficit fiscal da ordem de
9% do PIB. A redução da atividade levou a taxa de desemprego ao também preocupante patamar de 10% ao
final de 2009.
Os bancos centrais das mais importantes nações
de todo o mundo mantiveram a política de “juro zero”.
comum foi a substituição temporária do consumo privado mundial, abalado principalmente nos EUA, com a
conjunção de queda pronunciada do preço das ações,
derrocada no preço dos imóveis, contração de crédito e
temor pelo emprego. Antecipando a recuperação futura,
em 2009, os mercados de ações por todo o globo experimentaram movimento relevante de alta – em média
entre 20% e 25% nos EUA e Europa. No setor imobiliário
norte-americano, epicentro do início da crise, o preço
das casas experimentou, ao menos, um processo de
estabilização.
O excesso de liquidez nas economias e a retomada
gradual da confiança fizeram com que outros ativos de risco gradativamente recuperassem parte do valor perdido
na crise. A cotação média das commodities metálicas, que
sofrem impacto direto da atividade econômica, se valorizou em 98%, enquanto a do petróleo (tipo WTI) subiu 78%.
Já os preços das commodites agrícolas, com menor elasticidade em relação à economia, mantiveram-se estáveis.
A economia chinesa foi a primeira a sair da crise,
logo no segundo trimestre de 2009. Analisando ex post,
pode-se considerar o resultado da reação dos governos
como um sucesso. A queda da economia mundial da
ordem de 1,1% teve na China o seu único pilar de sustentação. A recuperação dos EUA, a partir do segundo
semestre e, sobretudo, a força do rebote nos emergentes (leia-se Ásia – em especial, a China – e o Brasil) trouxe otimismo aos agentes em relação ao ano de 2010.
O Japão e a Europa, especialmente por conta do excesso de endividamento e baixo dinamismo econômico,
continuam sendo as regiões de maior concentração de
preocupações.
Relatório Anual 2009/2010 | Modal
Juntamente com iniciativas fiscais agressivas, o objetivo
9
O Brasil, apesar do crescimento do PIB próximo de
zero, mostrou-se um país altamente resistente à crise.
Recebemos a terceira chancela de “grau de investimento” de mais uma importante agência de rating, a Moody´s.
Nosso nível de reservas voltou a aumentar, encerrando o
ano em US$ 239 bilhões. A conquista do Rio de Janeiro
como cidade-sede da Olimpíada de 2016 confirmou nosso bom momento.
O ano de 2010 será de grandes desafios. Para o
Governo, a missão será a retirada de estímulos fiscais e
monetários no ritmo correto, que permita ao país continuar crescendo com inflação controlada dentro do sistema
Relatório Anual 2009/2010 | Modal
de metas. Além disso, depois de 16 anos de estabilização econômica, com alternância altamente democrática
de poder, teremos mais uma eleição presidencial. O Brasil vem consolidando o respeito internacional, tornandose um dos destinos preferidos dos investimentos diretos
e de portfólio. Fica o alerta: chegar perto do topo é mais
fácil do que se manter, consistentemente, nesta posição
no longo prazo.
Nós, do Grupo Modal, acreditamos que o bom
momento vivido pelo nosso país será capitalizado por
empresas e instituições financeiras com agilidade e com-
10
petência para transformar as oportunidades em bons negócios para os nossos clientes. A tempestade (ou pelo
menos a parte mais pesada) parece ter passado e chegou a hora de quem atravessou a tormenta com enorme
tranquilidade voltar a crescer com força total.
Alexandre Póvoa
FOCO NO CLIENTE
“O cliente é
nossa prioridade.
Identificamos
suas necessidades,
satisfazemos suas
demandas e geramos
valor e novos
negócios...”
(Banco Modal - Valores)
11
Relatório Anual 2009/2010 | Modal
Áreas de Negócio
Corporate Banking e
Investment Banking
Em 2009, nossas áreas de Corporate e Investment
Em Corporate Banking, 2009 ofereceu novas opor-
Banking estreitaram relações com os clientes, com o pro-
tunidades com empresas Middle Corporate (MC) e Large
pósito de enfatizar a posição do Modal como o melhor
Corporate (LC). Conseguimos trabalhar todos os produtos
veículo para a criação de produtos financeiros sofisticados
da cadeia, capital de giro, fianças e derivativos, realizando
e complexos.
ainda operações de recebíveis. Para 2010, o objetivo é
Relatório Anual 2009/2010 | Modal
A montagem de fundos com características inova-
12
aumentar as operações com empresas MC e LC.
doras são exemplos da excelência, criatividade e agilidade
A sofisticação e o preparo da nossa equipe levou
que estamos levando ao mercado. O sucesso das ope-
a área de Corporate Banking a se espalhar pelo Brasil,
rações realizadas em 2009 credencia e qualifica o Modal
estruturando operações complexas, com títulos das mais
para estruturar novos FIPs.
diversas naturezas, como CCB, LCA e LCI, além de FIDC
Superados os sinais contraditórios e as ameaças de
débâcle herdados em 2008, o ano que passou foi de muita
e FIM, fator que agregou valor ao Modal fora do eixo RioSão Paulo.
atividade, boas novidades e também de muitos mandatos.
Um aspecto relevante do trabalho das áreas de Cor-
Concluímos a venda da rede de varejo e franquias Mundo
porate e Investment Banking em 2009, foi a capacitação
Verde, organizamos um Syndicated Loan para a LG Elec-
e preparo das nossas equipes para atender à crescente
tronics e continuamos focados no mercado imobiliário,
demanda da área comercial do Banco.
onde destacamos dois underwritings follow on para PDG
Realty e Cyrella Brazil Realty.
O mercado nos apresentou oportunidades para estruturar serviços de dívida e de capital corporativo para
inúmeros clientes. No segmento de Commercial Papers,
lideramos uma das primeiras emissões, utilizando a recente Instrução CVM 476 para a Lumina, empresa do Grupo
Odebrecht. A mesma instrução foi usada no FIDC para o
Grupo Tavex.
GENTE
“...Não abrimos mão do
trabalho em equipe e
encorajamos a tomada
de decisões, mantendo
relações transparentes
entre nós. “
(Banco Modal - Valores)
Corporate Banking
Trading
Investment Banking
Private Equity
Internacional
Middle Market
Fundos Especiais
Distribuição
Produtos Financeiros
DECOM
Relatório Anual 2009/2010 | Modal
Produtos
13
Produtos Financeiros
Para 2010, apostamos na permanência da estabilidade e nos preparamos para atender a volta do “apetite
A área de Produtos Financeiros identificou em 2009
de risco”. O aumento da renda que se avizinha exigirá
uma tendência das empresas: os bancos desempenham
novas formas de investimento e vai nos obrigar a “quei-
funções de gestão, antes atribuídas a funcionários con-
mar pestanas”, fazendo uso dos maiores ativos da nossa
fiáveis e graduados das próprias corporações. A grosso
equipe: criatividade responsável e agilidade.
modo, isso pode ser chamado como uma “terceirização”
do dia-a-dia financeiro das companhias. E isso representa
novos desafios para instituições como o Banco Modal.
Private Equity
Relatório Anual 2009/2010 | Modal
Acreditamos que 2010 trará a consolidação des-
14
sa realidade. Por isso, nos preparamos para transformar
Estamos preparados para aproveitar com inte-
nossos produtos financeiros em instrumentos de gestão.
ligência os efeitos da projeção internacional do Brasil
Cada vez mais teremos produtos estruturados e customi-
que, ao longo de 2010, promoverão um afluxo impor-
zados, num movimento de mão dupla entre as empresas:
tante de capitais para o país, com impacto em produtos
o banco trabalha na fidelização do cliente e o cliente divi-
de Private Equity.
de com o banco as responsabilidades e os riscos. Garantindo-se resultados, garantem-se novos negócios.
A chegada de 2010 marca também o pontapé inicial
na era do pré-sal. Esse é um segmento que promete cres-
O Modal antecipou essa tendência ao estruturar
cer, e o Banco Modal tem ferramentas adequadas para
fundos nos quais o Banco se comporta efetivamente
aproveitar oportunidades e estruturar negócios, como já é
como gestor de recursos das companhias. Entretanto,
do conhecimento do mercado. A própria estatal brasileira
são imensos os desafios de adotar esse modelo para o
de petróleo já tem planos agressivos de investimentos a
dia-a-dia das operações financeiras das empresas.
partir de 2010.
Em 2009, nos dedicamos também a ampliar o le-
Em 2009, os negócios do Modal trouxeram impor-
que de produtos para atender a todos os segmentos:
tantes Fundos de Pensão para o portfólio de clientes do
Pessoa Física, Pessoa Jurídica e Institucionais; sempre
Banco, abrindo perspectivas de novas operações no fu-
com o diferencial de se alinhar radicalmente ao cliente,
turo. Por conta dessa nova realidade, o Modal investiu na
trabalhando com uma plataforma aberta de produtos.
montagem de uma equipe de Private Equity, buscando,
com sucesso, profissionais relevantes no mercado.
Internacional
A maioria dos executivos brasileiros encontra hoje,
ao redor do mundo, um ambiente altamente favorável ao
nosso país. O desafio é transformar todo esse charme em
torno do Brasil em negócios tangíveis e rentáveis.
Analisando 2009 em perspectiva, observamos que
o cenário internacional teve um dramático enxugamento
na liquidez ao longo do primeiro semestre, por conta de
perdas verificadas nas instituições e com a consequente restrição aos financiamentos. No segundo semestre, o
quadro mudou: a liquidez começou a voltar, e a partir desAo longo deste período, a área internacional do
Banco Modal se dedicou a mostrar que ser “a bola da
vez” é mais do que um jogo de palavras. Apresentamos
vários produtos do Banco ao mercado e identificamos
áreas nas quais nossos produtos poderiam criar sinergia
com potenciais investidores internacionais. Nossa atuação estava focada no segmento de Trade Finance. Essa
é a hora de ampliar nossas operações.
Para 2010, queremos evoluir para a emissão de
bônus. Vamos aproveitar o potencial de investidores nas
áreas de Investment Banking e aprofundar os contatos
com hedge funds e asset managements. Estabelecemos
uma ampla rede de contatos e apresentamos nossas credenciais em M&A.
Criamos condições para atrair investidores em Private Equity, com a ideia de montar fundos semelhantes
aos já existentes. Os resultados de 2009 ressaltaram o
nosso preparo e enfatizaram nossa agilidade na operação
e na capacidade de alocar recursos. Estamos nos preparando para operar ativos de renda fixa e renda variável,
bem como derivativos em geral.
CRIATIVIDADE
Incentivamos a criatividade responsável e a
inovação, procurando permanentemente novos
produtos, serviços e processos para surpreender
positivamente nossos clientes.
(Banco Modal- Valores)
Relatório Anual 2009/2010 | Modal
se evento, as oportunidades no Brasil se tornaram reais.
15
Middle Market
No início de 2010, o Banco Modal recebeu aprovação do Banco Central para abrir uma agência no exterior,
que será importante para viabilizar as estruturas que pla-
A área de Middle Market foi uma das áreas do Ban-
nejamos. A partir dela, estaremos em condições de evoluir
co Modal mais beneficiadas pelo esforço na estruturação
nos negócios com empresas, bancos e fundos sediados
dos Fundos de Investimento em Participações.
no exterior, interessados no Brasil. O mercado de capitais
Conhecer a fundo os segmentos de atuação do
será fonte de financiamento e nós acreditamos que have-
Banco e identificar as necessidades dos potenciais clien-
rá uma grande movimentação nessa área.
tes, está no DNA dos profissionais de Middle Market.
É essa a equipe que circula, por exemplo, pelo imenso
mundo da prospecção de petróleo e gás, e que conhe-
Private Banking
ce, desde as microempresas que servem o setor, até os
atendem às plataformas offshore. Para 2010, as pers-
Banco Modal, criado em 2009, com foco em clientes
pectivas de crescimento nesse mercado são excelentes.
Pessoa Física, com o objetivo de buscar sinergia entre
A Petrobrás tem um plano bastante agressivo de
as várias áreas da instituição, oferecendo a potenciais
investimentos. Além disso, novas oportunidades também
clientes a ampla gama de produtos do Banco e do Mo-
vão se abrir com as empresas que se credenciam ao de-
dal Asset.
senvolvimento da tecnologia para exploração da camada
pré-sal.
O Private Banking reforça a postura do Banco de
se manter focado nas necessidades do cliente Pessoa
Ainda na área petrolífera, um segmento que vem
Física. Cada vez mais estamos abertos à criação de pro-
gerando negócios e que poderá abrir boas oportunida-
dutos taylor made, procurando aliar uma equipe criativa,
des em 2010 é o setor de Meio Ambiente, com neces-
com clientes que tenham necessidades diferenciadas.
sidades peculiares e específicas que vão exigir financiamento adequado.
Com a estabilidade se consolidando ao longo de
2010 e com o atual cenário de juros baixos, o Private
Mineração e Siderurgia, dois setores fortemente
Banking responderá à crescente demanda por um car-
atingidos pela crise de 2008, começam a mostrar sinais
dápio de produtos financeiros capaz de atender ao re-
de recuperação e podem surpreender, com boas opor-
novado “apetite de risco” do mercado.
tunidades de negócios para 2010.
Volume Médio da Carteira (em R$ milhões)
120.000
100.000
80.000
60.000
40.000
20.000
* Carteira de Middle Market.
dez/09
nov/09
out/09
set/09
ago/09
jul/09
jun/09
mai/09
abr/09
mar/09
0
fev/09
16
Private Banking é o segmento de negócios do
jan/09
Relatório Anual 2009/2010 | Modal
conglomerados industriais e de tecnologia de ponta, que
Fusões e Aquisições
Adquiriram, através da Transmissora do
Atlântico de Energia Elétrica S.A. (TAESA),
85,26% do capital ordinário e 65,85% do
capital total da Terna Participações.
Banco Modal atuou como
assessor financeiro na alienação
das quotas da rede de varejo e
franquias Mundo Verde.
R$ 2.148.379.099,24
Assessor Financeiro
O Banco Modal atuou como advisor na
estruturação financeira do FIP bem como na
viabilização desta estrutura de aquisição.
Julho 2009
Mercado de Capitais – Dívidas
Distribuição Pública de Cotas Seniores da
Primeira Série do Tavex Modal Recebíveis
Performados I Fundo de Investimento em
Direitos Creditórios (FIDC)
Banco Modal atuou como assessor
financeiro da LG Electronics na
avaliação, recomendação e captação de
recursos no montante de
R$ 66.047.439,71
R$ 50.000.000,00
Emissão de Notas Promissórias
Comerciais com esforços
restritos no montante de
R$ 25.000.000,00
Coordenador Líder
Estruturador e Coordenador
Coordenador Líder
Dezembro 2009
Setembro 2009
Agosto 2009
Mercado de Capitais – Ações
Emissão primária de ações no
montante de
Emissão primária de ações no
montante de
R$ 1.182.500.000,00
R$ 784.000.000,00
Participante Especial
Coordenador Contratado
Outubro 2009
Outubro 2009
Relatório Anual 2009/2010 | Modal
Novembro 2009
17
Relatório Anual 2009/2010 | Modal
Distribuição
A Distribuição é, tecnicamente, a área que faz a
A entrada das principais Fundações e Fundos de
captação para o Banco e para o Modal Asset. Em 2009,
Pensão no portfólio do Banco abre perspectivas de novos
essa foi uma atividade que se beneficiou do posiciona-
negócios e de forte crescimento de Private Equity para
mento correto da instituição em 2008, conseguindo man-
2010. Isso deve se refletir nas metas de captação, tanto
ter um ritmo de crescimento.
do Banco, quanto do Asset.
Foi um ano em que o sucesso dos negócios estru-
Manteremos nosso foco voltado para o cliente, com
turados pelo Modal consolidaram a área de Private Equity.
o objetivo de que nossas soluções cade vez mais aten-
O que levou à montagem de uma equipe especializada,
dam a demandas específicas dos integrantes do nosso
recrutada entre profissionais relevantes no mercado.
portfólio.
Comparativo por Clientes - Fundos abertos MAM (em R$ bilhões)
70
60
58%
Distribuidor
50
Fundos de Pensão
40
Pessoa Física
30
19%
20
Outros
15%
Empresas
10
5%
0
3%
18
Comparativo por Fundos (em R$ bilhões)
3.334
Modal Exclusivos
MAM Fundos Exclusivos
1.622
MAM Fundos Abertos
1.463
319
330
1.050
74
122
731
1.393
854
402
2007
2008
2009
Trading
Produtos
Na área de Produtos, o ano de 2009 será lembra-
Para 2010, as perspectivas são excelentes: um
do como um ano de grandes dificuldades e inúmeras
cenário de muitas oportunidades, que nos leva ao cami-
realizações, que pode ser bem resumido pela expressão
nho que trilhamos nos últimos 14 anos. Nesse período, a
“muito trabalho e transpiração”.
economia brasileira consolidou-se, o país fez seu dever
resultado desse esforço, juntamente com o FIP Óleo e
de casa e, agora, com o fim da crise desencadeada em
2008, o Brasil começa a colher os frutos.
Gás e as estruturas financeiras desenvolvidas e apre-
O fato de nos próximos anos sermos sede de dois
sentadas ao mercado por nossas áreas de Corporate
dos maiores eventos esportivos do planeta – Copa do
Banking e Investment Banking.
Mundo e Jogos Olímpicos – é emblemático. Há 20 anos,
A marca de criatividade do Modal levou à identifi-
isso não poderia ocorrer, uma vez que nosso país era
cação de uma nova tendência do mercado, que confere
apenas uma tênue promessa. Hoje, o Brasil apresenta um
aos bancos o papel de efetivos gestores, não só dos
ambiente de negócios sadio e estruturado, bem fiscaliza-
ativos líquidos decorrentes de operações nos mercados
do, com regras claras e governança em nível mundial. O
financeiros e de capitais, como também dos investimen-
Banco Modal é parte ativa desse ambiente e está prepa-
tos permanentes de companhias. Fomos rápidos na
rado para atender ao fluxo de investimentos que desem-
criação de produtos que atendessem a essa demanda
barcará no nosso país.
e acreditamos que esta demanda renderá ainda mais
frutos ao longo de 2010.
O Modal acredita que o Brasil vai crescer quase o
dobro da média mundial e vê perspectivas de negócios
Acreditamos que em um futuro imediato, consegui-
em três segmentos: óleo e gás, energia – especialmente
remos fidelizar clientes com produtos e estruturas cada
na área de infraestrutura – e setor imobiliário, que irá se
vez mais customizados e direcionados para atender às
expandir.
demandas específicas dos diferentes perfis de clientes
A palavra que nos define no mercado financeiro é a
atendidos pelo Banco Modal. Por isso, adotamos nor-
mesma que se aplica ao Brasil no mundo dos negócios:
mas, procedimentos e modelos de gestão financeira,
credibilidade.
para atender às necessidades das empresas, buscando
estar cada vez mais identificados com os consumidores
dos nossos produtos.
Relatório Anual 2009/2010 | Modal
Como vimos anteriormente, o Fundo Coliseu foi o
19
Gestão da Qualidade
C
omo vimos anteriormente, 2009 foi um ano de gran-
des conquistas em várias áreas de negócios do Banco
Modal. Foi também um período de importantes transformações internas, que ficou conhecido por uma sigla:
GRC. Sigla esta que representa o tripé que garante à
nossa equipe os níveis de excelência identificados com
a nossa organização: Governança, Risco e Compliance.
Nessas três áreas, fizemos grandes avanços.
Com isso, detalhamos ao máximo as regras compulsórias que regem os controles internos, agregando peso
Relatório Anual 2009/2010 | Modal
e valor às áreas de Risco Operacional, Risco de Liquidez,
Risco de Mercado e, especialmente, Risco de Crédito,
normatizada recentemente pelo Banco Central.
Nunca é demais recordar que, ao longo de 2009,
o debate internacional sobre controles e práticas usuais
de governança empresarial se acirrou, questionadas seriamente por conta da grave crise financeira mundial. No
pós-crise que estamos atravessando, a solidez de uma
corporação passa a ser medida também por seu nível de
transparência, ética e responsabilidade. No Banco Modal,
ter uma boa governança é visto pela instituição como uma
vantagem estratégica.
20
Em Compliance, passamos por uma transformação
em 2009, com investimento qualitativo e alocação de novos recursos – com a meta de buscar aperfeiçoamento
técnico. Avançamos na observância de regras de administração destinadas a manter as áreas de decisão, execução, registro e controle, em compartimentos distintos.
Ressaltando a premissa de nosso valor “gente”, o
Modal entra em 2010 com a meta de realizar grandes investimentos na área de RH, decisão que visa aprimorar
nosso planejamento de carreiras. A ideia central é reforçar
a procura por excelência, pró-atividade, comprometimento e, principalmente, paixão pelo que fazemos.
As transformações internas do Banco Modal desembocam no planejamento e na execução de um Plano
de Metas, destinado a traçar e definir o futuro da nossa
instituição. A implementação do GRC e as transformações
em Governança e Compliance representam os primeiros
passos de um processo de aperfeiçoamento que vai perpetuar o nosso modelo de negócios. Queremos satisfazer
sempre nossos clientes de forma ágil, inteligente e ética,
proporcionando riqueza permanente para nossos clientes
e associados.
Jurídico
Risco de Mercado
Compliance
Tesouraria
Ouvidoria
Auditoria
Risco Operacional
Controladoria
TI
Custódia
Comunicação
Recursos Humanos
Fundos
Cadastro
Processamento Operacional
21
Relatório Anual 2009/2010 | Modal
Responsabilidade Social
Relatório Anual 2009/2010 | Modal
Associação Vencer
22
Instituto da Criança
O Banco Modal acredita que a educação é uma po-
O Banco Modal contribui para o Instituto da Crian-
derosa ferramenta de transformação social e econômica.
ça, ONG que apoia creches, casas de assistência a de-
Desde 1992 sociofundadores do Banco mantêm a Asso-
ficientes e pessoas de baixa renda, além de programas
ciação Vencer, instituição beneficente que tem o objetivo
de orientação a pais e fomento à cidadania. Os projetos
de identificar e oferecer oportunidades a jovens estudantes
assistidos localizam-se nas cidades do Rio de Janeiro e
de baixa renda, com excelente desempenho acadêmico e
de São Paulo.
perfil empreendedor. A associação disponibiliza bolsas de
estudo integrais em colégios da rede privada do Ensino
Médio, com o objetivo de proporcionar a estes adolescentes a chance de se preparar adequadamente para disputar
uma vaga nas melhores universidades do estado.
Em 2009, o programa atendeu a 49 bolsistas de
vários colégios com excelente média de aprovação em alguns vestibulares para universidades públicas. Os jovens
atendidos, que concluíram o ensino médio no ano passado, foram aprovados em vestibulares de importantes
universidades, como UFRJ, UERJ, UFF e PUC.
Em 18 anos de existência, a Associação Vencer contribuiu para que 99 jovens chegassem até à universidade,
dos quais 52 concluíram o curso e obtiveram diploma de
nível superior em diversas carreiras. O programa custeia
as mensalidades, material escolar, uniformes, aulas de reforço, entre outros benefícios. A meta da associação é
dobrar o número de alunos atendidos.
www.associacaovencer.org
Bolsistas atuais (total)
70
Cursando o Ensino Médio
70
Ensino Médio concluído
24
Cursando faculdade
39
Faculdade concluída
52
TOTAL
180
Mais informações sobre o Instituto podem ser obtidas em www.institutodacrianca.org.br
Salas de Leitura
O Projeto Leitura para Todos, apoiado pelo Banco
Modal, implanta salas de leitura em comunidades de baixa renda, oferecendo oportunidades de informação e cultura para crianças, jovens e adultos que normalmente não
têm acesso à literatura.
Cada sala é composta por 1.000 livros para consulta e empréstimo gratuitos, doados pela Editora Record,
parceira nesta iniciativa. Estes livros abrangem diversas
Relatório Anual 2009/2010 | Modal
áreas de interesse. As ONGs e instituições públicas beneficiadas assumem o compromisso de dar continuidade ao
funcionamento das salas.
Com as inaugurações ocorridas em 2009, o Banco
Modal está patrocinando 46 salas de leitura, assim distribuídas:
Rio de Janeiro:
27 salas, sendo 26 em escolas públicas abertas
à comunidade nos finais de semana e 1 localizada no
Instituto Nacional do Câncer (INCA).
São Paulo:
19 salas, localizadas em escolas públicas abertas
23
à comunidade nos finais de semana.
Mais informações podem ser obtidas em
www.saladeleitura.org.br
Patrocínio do livro
TERRA BRASILEIRA
O Banco Modal está entre os patrocinadores do livro Terra Brasileira – Cores, Formas e Texturas, a ser publicado em 2010. A obra,
da Editora Câmera Books, lança um olhar ecológico e poético sobre
as nuances do solo brasileiro. Com fotos de Cristina Oldemburg, Terra
Brasileira – Cores, Formas e Texturas terá imagens captadas em quatro
cenários: áreas de exploração de minério de ferro, a região do Araguaia, as grutas em Bonito (MS) e as falésias da Paraíba. Em todos os
cenários, será possível verificar o efeito da luz sobre os solos, em cenas
criadas após dias e meses sob o efeito das intempéries.
MISSÃO
Ser um grande banco, proporcionando riqueza
permanente para nossos clientes e associados,
de forma ágil, inteligente e ética.
(Banco Modal- Valores)
Relatório Anual 2009/2010 | Modal
MISSION
To be a big bank, providing permanent wealth for our clients
and associates in an agile, intelligent and ethical way.
24
(Banco Modal – Values)
25
Relatório Anual 2009/2010 | Modal
Transformation into
commercial bank.
Beginning of
activities of Banco
Modal S.A.
Transformation into
multiple bank with
commercial and
investment portfolios.
Linha do Tempo Modal
Expansão geográfica:
abertura do escritório
em São Paulo.
Geographic
expansion: opening
of São Paulo office.
Novo escritório no Plaza
Iguatemi, em São Paulo.
Autorização da CVM
para serviços de
custódia.
First issue in
international capital
markets;
New headquarters at
Centro Empresarial
Mourisco, Rio de Janeiro;
Indicated by the
periodical Conjuntura
Econômica, edited
by FGV, as the
Investment Bank that
grew the most.
New office at Plaza
Iguatemi, São Paulo.
Constituição do Modal
Asset Management.
Organization of Modal
Asset Management.
Authorization by Central
Bank of Brazil to operate
in the foreign exchange
market;
Authorization by CVM
(the Brazilian equivalent
to the US SEC) for
custodial services.
Participação em IPO
como coordenador
contratado.
Criação das áreas
Internacional e Câmbio;
Criação da MDL Realty;
Credenciamento
como agente custodiante
e banco liquidante
na CBLC.
Issue of subordinated
debt of USD 30 million,
with 6-year term;
Creation of International
and Foreign Exchange
areas;
Accreditation as custodial
agent and settlement
bank at CBLC (Brazilian
Center for Liquidation
and Custody).
2009
Indicação, pela revista
Conjuntura Econômica,
da FGV, como o Banco
de Investimentos que
mais cresceu.
Emissão de dívida
subordinada de
USD 30 milhões, com
prazo de 6 anos;
2008
Autorização do Banco
Central para operar no
mercado de câmbio;
2007
Nova sede no Centro
Empresarial Mourisco,
no Rio de Janeiro;
2006
Primeira emissão nos
mercados de capitais
internacionais;
2003
2001
1999
Transformação em
banco múltiplo com
carteira comercial e
de investimentos.
2005
Incorporation of
Modal S.A. DTVM;
Início das atividades
do Banco Modal S.A.
2004
Transformação em
banco comercial.
1996
1995
Incorporação do
Modal S.A. DTVM;
O Banco Modal recebeu
autorização e credenciamento
para a prestação de serviços de
escrituração de cotas para Fundos
de Investimentos - CVM.
Início das atividades de Private Equity;
Autorização para abertura de agência
no exterior.
Prêmios da Equipe do Modal Asset:
Expansão: novos
escritórios para o
Modal Asset e para a
MDL Realty.
Prêmios da Equipe do Modal Asset:
- O Melhor Gestor Especialista do
Brasil, pela revista Guia Exame de
Investimentos Pessoais;
Banco Modal received accreditation
authorization by CVM to provide
bookkeeping services of quotas for
Investment Funds.
Banco Central
- 1º lugar nas estimativas de IGP-M no
curto prazo e Top Five no longo prazo;
- 1º lugar no IGP-DI no médio e longo
prazo e Top Five no curto prazo.
Participation in IPO as
contracted coordinator.
- O Melhor Gestor de Fundos
Multimercados para Institucionais,
pela revista Investidor Institucional;
Prizes awarded to Modal Asset’s Team:
Creation of MDL Realty;
- O Melhor Gestor de Fundos
Multimercados do Brasil, pela revista
Investidor Institucional.
- Best Brazilian Specialist Manager, by
Guia Exame de Investimentos Pessoais
magazine;
Expansion: new offices
for Modal Asset and
MDL Realty.
- Best Manager of Multimarket Funds
for Institutional Investors, by Investidor
Institucional magazine;
- Best Brazilian Manager of Multimarket
Funds, by Investidor Institucional
magazine.
Beginning of Private Equity Operations;
Authorization to open a foreign branch.
Prizes awarded to Modal Asset’s Team:
Central Bank
- 1st. place in the estimates of IGP-M
(General Index of Market Price) in the
short term and Top Five in the long
term;
- 1st. place in the estimates of IGPDI (General Price Index – Internal
Availability) in the medium and long
term and Top Five in the short term.
Highlights
Balanços Patrimoniais em 3 de dezembro (em milhares de Reais)
l
Ativo
Circulante E REALIZÁVEL A LONGO PRAZO
Disponibilidades
Aplicações Interfinanceiras de Liquidez - Aplicações no Mercado Aberto
Títulos e Valores Mobiliários e Instrumentos Financeiros Derivativos
Relações Interfinanceiras
Relatório Anual 2009/2010 | Modal
Operações de Crédito
Outros Créditos
2009
2008
951.057
779.003
4.214
669
51.006
45.800
612.521
503.675
3.569
2.482
204.979
134.266
71.651
92.034
Outros Valores e Bens
3.117
77
Permanente
9.246
11.220
Investimentos
1.153
3.701
Imobilizado de uso
4.349
4.268
723
1.027
Diferido
Intangível
TOTAL DO ATIVO
3.021
2.224
960.303
790.223
2009
2008
28
Passivo e Patrimônio Líquido
Circulante E EXIGÍVEL A LONGO PRAZO
757.789
599.431
Depósitos
292.471
151.703
Captações no Mercado Aberto
245.153
181.109
72.401
-
Recursos de aceites e emissões de títulos
-
21
Obrigações por Empréstimos e Repasses
20.003
39.678
Instrumentos Financeiros Derivativos
28.936
65.807
Outras Obrigações
98.825
161.113
Outras
44.668
88.165
Dívidas Subordinadas (*)
54.157
72.948
Patrimônio Líquido
202.514
190.792
Capital de Domiciliados no país
183.730
131.800
Relações Interfinanceiras
Aumento de Capital
Reserva de Capital
Reservas de Lucros
Ajuste ao Valor de Mercado – TVM e Derivativos
TOTAL DO PASSIVO E PATRIMÔNIO LÍQUIDO
(*) Instrumento elegível como nível II do Patrimônio de Referência - PR.
4.930
-
-
372
13.852
56.089
2
2.531
960.303
790.223
Demonstrações do Resultado (em milhares de Reais)
Exercícios findos em 3 de dezembro
2009
2008
73.868
215.280
(52.164)
(94.037)
21.704
121.243
Outras Receitas (Despesas) Operacionais
(1.377)
(25.093)
Resultado Operacional
20.327
96.150
Despesas da Intermediação Financeira
Resultado Bruto da Intermediação Financeira
255
677
20.582
96.827
1.664
(27.817)
Resultado Não-operacional
Resultado antes da Tributação sobre o Lucro e Participações
Imposto de Renda e Contribuição Social
Participação nos Lucros
(3.883)
(9.330)
Lucro Líquido do Exercício
18.363
59.680
(11.600)
(8.900)
Juros sobre o Capital Próprio
Depósitos
29
(em R$ milhões)
Índice de Basiléia
292
274
Carteira de Crédito
152
23,00%
(em R$ milhões)
673
25,02%
608
19,60%
526
2007 2008 2009
2007 2008 2009
Relatório Anual 2009/2010 | Modal
l
Receitas da intermediação financeira
2007 2008 2009
MODAL | Annual Report 2009/2010 | English version
Letter from the Board of Directors
international debate on regulation. We never lose sight of that in Modal. In
The year 2010 began with the world’s attention focused on Brazil.
2009 we raised our level of governance and reinforced the areas of compli-
The country is being seen as “the flavor of the month,” our president is called
ance, risk and internal audit.
“my man” and the most influential publications in the U.S., Europe and Asia
We can not end without emphasizing again that our greatest asset is
are united in praise for our economy. Phrases like “Brazil was the first out of
our team. In 2009 we did a survey of organizational environment that allowed
the crisis and came out stronger” now are part of the discourse of politicians
us to have a good diagnosis of the members of our institution. We hired an
and investors worldwide.
outside consulting company and during this year we will implement a new
Very different from what happened in January 2009. At the time, the
Strategic Plan. In the first half of 2010 will make available Modal Banking to
headlines repeated variations on the word “crisis”, the markets were sending
our Individuals, Corporations and Institutional customers, a perfect transla-
conflicting signals, and we lived in an environment of high volatility and many
tion of our philosophy of quality, good service, transparency and agility.
uncertainties. Neither the literature of natural disasters is understood about
what happened in 2008: a tsunami? An earthquake? Or a hurricane?
Banco Modal started 2009 prepared for all weather. Throughout the
One of the highlights of Banco Modal in 2009 was the creation of the
year we correctly interpreted the direction of the winds and, in the fog, we
Coliseum Fund, which raised R$1.1Bln to facilitate the purchase of Terna
identified opportunities to exercise our vocation of a business bank. We
by Cemig.
Annual Report 2009/2010 | Modal
sailed off the storms faced by institutions of medium and small sizes, which
30
Coliseum Fund
have been forced to sell assets.
It is no exaggeration to say that the Coliseum made history with capital “h”, both inside and outside the Bank. Internally, Modal showed high level
It was a year of hard work and a lot of challenges. We closed 2009
of creativity and agility, succeeding in structuring, in record time, a multidisci-
with profit and with great achievements. The implementation of the Coliseum
plinary fund, pioneer in its segment. The team has proved to have quality to
Fund (R$1.1 Bln) and the Oil & Gas FIP (R$500.0MM) - detailed below - are
identify a strategic opportunity, contributing with accurate and reliable infor-
victorious milestones in our history, noted as products that add value to the
mation to overcome the obstacles involved.
institution, generate business and emphasize the quality of the team.
The market quickly understood the uniqueness and advantages of
With interest rates falling, 2009 announced the return of risk appetite.
the operation and the product had a great response. Counting on total com-
We made important changes in our commercial area reinforcing the goal of
mitment of the parties involved - including Cemig - Coliseum got tremendous
increasing even more the area of investment banking, while maintaining our
exposure with a proposal for earnings above the usual actuarial targets and
focus also on credit. We have opened new areas of business - Financial
with strong growth prospects.
Products and Private Equity - and we believe that with the stability which
In just five months all relevant legal and bureaucratic questions have
has been designed for 2010 we will be able to increase our profitability, even
been addressed, while the governance structure of the fund, which counts
with tighter spreads.
among its shareholders with Pension Funds, Financial Institutions and Insur-
The past year was also a period in which we clearly observed the
ance Companies, was organized.
consolidation of the banking market. It is no secret that today is increasing
It was a victory of great merit, a business that became a reference to
the number of companies that prefer to be assisted with agility and quick-
our organization. Coliseum Fund is a powerful differential of Banco Modal,
and-easy access to who decides and offers solutions. In this aspect Modal
which will certainly attract even more investors and generate great business
already recognized: it is positioned and is perceived as a bank where it is
opportunities.
easy to talk to its partners.
In 2009 the team distinguished itself further by improving the individu-
Oil and Gas FIP
al assistance through a business platform fully open. We encourage creativity
The formation and implementation FIP (Private Equity Fund) specific
and innovation while maintaining high standards of responsibility and eth-
to the oil and gas industry, which raised R$ 500 million to buy minority stakes
ics. This has allowed Banco Modal to develop “tailored-made” products and
in companies of the sector, was another highlight of Modal in 2009.
strategies “to measure” and that are consistent, avoiding that our customers
have unexpected surprises.
Grupo Modal assets under managed reached R$3.3Bln, with a
growth superior to 200% in relation to last year’s total amount.
Oil and Gas FIP was organized to be a first class fund with management and governance complying with the best practices of the market.
Oil and Gas is an industry known for Modal. We have tradition and
expertise in this sector, which we have been financing for some years. We
Despite the environment of uncertainty and volatility in 2009, Mod-
know the entire business chain, from small service providers, through the
al Asset grew and was one of the highlights of the market, winning major
segments of technology, coming to the big industrial conglomerates in Brazil
awards. Modal Asset currently has over 1500 shareholders, including pen-
and internationally.
sion funds, states and municipalities. For 2010 the expectation is for further
growth in the volume under management in Modal Group.
The market understands this clearly and this was one of the factors
of success in the FIP formation. We counted with the majority participation
The international projection of Brazil in 2009 was followed in Modal
of Pension Funds, today members of our portfolio. This, in itself, adds value
by a series of actions designed to identify business opportunities in addition
to our operations and opens new prospects for business in the future. The
to trade finance. We found receptivity to products in the areas of Investment
impact was positive inside and outside the Bank. We began 2010 managing
Banking, M&A and Private Equity. We presented Oil and Gas FIP and we are
the fund, prospecting assets and offering long-term financing in the form of
positioned to attract international investors at a time when no one talks about
credits to the productive chain.
something else: the flow of capital towards our country will be exceptional
in 2010.
It is important to note that Brazil, among many tangible and intan-
With Oil and Gas FIP, Modal is prepared to offer creativity and agility
in the new business hub that opens in 2010 with the pre-salt market and the
private equity industry in general.
gible qualities, offers the world a business environment framed by a rigid
and proactive structure for monitoring, which fits like a glove in the intense
The Board of Directors
Rating 2009
Moody´s: Global Scale: Ba3
National Scale: A3.br
Evolution of Shareholders´ Equity (in R$ million)
203
200
191
190
180
160
144
140
120
80
80
89
2004
2005
71
60
53
40
45
20
20
29
31
1998
1999
2000
15
12
0
1996
1997
2001
Ownership Structure
2002
2003
2006
2007
2008
2009
Individuals
31
Banco Modal
Modal
Participações
MDL
Participações
Modal Asset
Modal Adm.
de Recursos
MDL Realty
OUR WAY
“We work an open and barrier-free environment, reliable and
well as the relax the compulsory’s policy, Central Bank has cut SELIC rate
simple ... We are all responsible for sharing our knowledge
(rate of funding in the interbank market operations for a day or overnight) ag-
and experience.”
gressively to a record of 8.75% per year (down 500 basis points during the
(Banco Modal – Values)
first half of the year).
Given the unexpected decline in capacity utilization (from 86.6% in
Economic Letter
August/2008 to 76.7% in January/2009), the monetary authority was able to
The year 2009 brought signs of the beginning of the recovery of the
induce the Brazilian real interest rates to a level of 4.7% per year, the lowest
world’s worst crisis in history after the Great Depression of 1929.
record level since the “Real” Plan. In the field of taxation, government action
Last year, the serious difficulties faced by financial institutions and
was also crucial to keep the local economy from entering into a significant
global economic activity falling sharply, led governments to make intensive
recession process. Focus on reducing Tax on Industrialized Products (IPI) for
use of fiscal and monetary policy. The price of assets fell abruptly, reaching
automobiles and white line products that, in addition to successfully stimu-
the minimum of the crisis. The tension came to Brazil in the form of con-
late demand in important generating jobs sectors, helped to offset, in terms
traction of credit supply and falling confidence, which led activity to tumble
of inflation, the effects of the devaluation of “Real”. In the construction sector,
between the last quarter of 2008 and the first three months of 2009. During
the package of incentives built into the program “My House, My Life” was
this period, for example, industrial production fell by 10% (annualized). Un-
essential to sustain activity in the segment.
employment rate peaked at 9% in the month of March.
Annual Report 2009/2010 | Modal
114
100
Another important government’s contribution was in the credit area.
Brazilian government has shown strong pro-activity and was very im-
The National Monetary Council allowed breathing space for smaller financial
portant to prevent our GDP to suffer a loss wider. In the monetary field, as
institutions, through legislation that allowed the raising of funds guaranteed
by the Credit Guarantee Fund (FGC). Public banks also had very important
within the system of targets. Moreover, after 16 years of economic stabili-
role in the supply of credit, taking advantage of the vacuum left by private
zation, with highly democratic alternation of power, we will have one more
institutions that have adopted more conservative stance on the crisis.
presidential election. Brazil has been consolidating international respect,
The end result for the Brazilian economy in 2009 was the combination
becoming a favorite destination of foreign direct investment and portfolio.
of maintaining the level of consumption (intact availability of credit), with a de-
There is the alert that reaching the top is easier than to maintain this position
cline of investment and imports, resulting in a significant reduction of inven-
consistently in the long term.
tories. During the year, durable goods sector sustained industrial production,
We, from Modal Group, believe that the proper time experienced by
a role that was played by capital goods at the end of the year, meaning that
our country will be capitalized by companies and financial institutions with
investment began to return.
speed and power to transform opportunities into good business for our cus-
Internationally, the inauguration of Barack Obama, for all the symbol-
tomers. The storm (or at least the heaviest part) seems to have passed and
ism of a black politician rising to the world’s most important position - the
it’s time for those who went through the storm with great tranquility to grow
U.S. president - has brought great hope of solving old problems, from the
back with a vengeance.
harmonization of international relations until the routing of the financial crisis.
Several initiatives of provisioning liquidity and financial support to banks and
Alexandre Póvoa
companies in general have brought to market acronyms as TARP (program
Annual Report 2009/2010 | Modal
of the U.S. Government to purchase assets and equity from financial institu-
32
tions to strengthen its financial sector), TALF (Term Asset-Backed Securities
Loan Facility), FDIC (Federal Deposit Insurance Corporation), PPIP (PublicPrivate Investment Program), among other expressions that have become
FOCUS ON THE CUSTOMER
routine in the analyst reports. The U.S. Government was forced to borrow in
“The customer is our priority. We identify their needs, satisfy their
exchange for stakes in some renowned financial institutions.
demands and generate value and new business ... “
In practice, the U.S. Government actions in U.S. to save the coun-
(Banco Modal – Values)
try from crisis meant a significant expense, which together with the drop in
revenue coming from the downturn, triggered a fiscal deficit of around 9%
of GDP. The reduction of activity has led unemployment ratio to an also worrying level of 10% at the end of 2009.
BUSINESS AREAS
Major nations’ Central Banks around the world maintained the policy
of “zero interest”. Along with aggressive tax initiatives, the common goal was
Corporate Banking and Investment Banking
the temporary replacement of private consumption worldwide, especially
In 2009 our areas of Corporate and Investment Banking closed links
shaky in the U.S., with the combination of a fall in stock prices, slump in
with customers in order to emphasize the position of Modal as the best ve-
house prices, credit contraction and fear for jobs. Anticipating the future re-
hicle for the creation of sophisticated and complex financial products.
covery, in 2009, stock markets around the globe have experienced important
The Fund Coliseum formation and the creation of Oil and Gas FIP,
high movement - on average between 20% and 25% in the U.S. and Europe.
both with innovative features, are examples of excellence in creativity and
In American real estate, the epicenter of the beginning of the crisis, the price
agility that we bring to the market. The success of these two operations ac-
has experienced at least a stabilization process.
credits and qualifies Modal to structure FIPs in other sectors.
The excess of liquidity in the economies and the gradual revival of
Overcome the conflicting signals and threats of debacle inherited in
confidence made other risky assets to gradually recover the value lost in the
2008, last year were a year of lots of activity and good news and too many
crisis. The average price of metal commodities, which suffer the direct im-
mandates. We concluded the sale of Mundo Verde retail and franchise. We
pact of economic activity, has appreciated 98%, while the oil (WTI type) rose
organized a Syndicated Loan for LG Electronics and continue to focus on the
78%. The prices in agricultural commodities, with less elasticity in relation to
real estate market, where we highlight two underwritings Follow On to PDG
the economy, remained stable.
Realty and Cyrella Brazil Realty.
Chinese economy was the first out of the crisis in the second quarter
The market has presented opportunities to structure debt service and
of 2009. Analyzing ex-post it can be considered the result of the reaction
capital for many corporate clients. In the segment of commercial paper, we
of governments as a success. The fall of the world economy of 1.1% had
led one of the first issues using the recent CVM Instruction 476 for one of
in China its sole pillar of support. The U.S. recovery from the second half
Grupo Odebrecht companies, Lumina. The same instruction was used in
of 2009 and, particularly, the strength of the rebound in emerging coun-
FIDC for Grupo Tavex.
tries (read Asia - particularly China - and Brazil) has brought optimism to
In Corporate Banking, 2009 offered new opportunities with Middle
the agents in the year 2010. Japan and especially Europe (much due to the
Corporations (MC) and Large Corporations (LC). We succeeded in working
excessive debt and low economic dynamism) remained to be the regions of
with all the chain’s products, working capital, securities and derivatives and
higher concentration of concern.
also carry out operations of receivables. For 2010, the goal is to grow in MC
Brazil, despite GDP growth close to zero, was a country highly resis-
and LC.
tant to the crisis. We received the third seal of “investment grade” from an-
Our team sophistication and preparation took the Corporate Banking
other important rating agency, Moody’s. Our level of reserves has risen again,
area to spread all over Brazil, structuring complex transactions of different
closing the year at U.S. $ 239 billion. The conquest of Rio de Janeiro in the
kinds, such as CCB, LCA and LCI, and FIDC and FIM, adding value to Modal
indication of the host city of Olympics 2016 confirmed our good time.
out of Rio/São Paulo.
The year 2010 will be a year of major challenges. For the Government,
One important element of work in the areas of Corporate and Invest-
the mission will be the withdrawal of fiscal and monetary stimulus at the right
ment Banking in 2009 was the training and preparation of our teams to meet
rhythm, allowing the country to continue to grow with inflation controlled
the growing demand from the commercial area of the Bank.
MODAL > Corporate Banking; Investment Banking; Products;
Throughout this period, Banco Modal international area devoted itself
Trading; Middle Market; International and Foreign Exchange; Distri-
to show that to being “the flavor of the month” is more than a play on words:
bution; Private Equity; Special Funds; Financial Products; DECOM.
we presented many of Bank’s products to the market, and identified areas
where our products create synergy with potential investors. Our work had
been focused on the segment of trade finance. This is the time to expand
our operations.
The area of financial products in 2009 identified a trend of companies
For 2010, we want to move to issue bonds. We will seize the inves-
to see the banks of roles of management by officials assigned to reliable
tors’ potential in the areas of Investment Banking and deepen the contacts
and graduates. Financial Products area has identified during 2009 a trend
with hedge funds and asset managements. We have established a wide
of the companies to see banks making roles of management which before
network of contacts and presented our credentials in M&A.
were assigned to reliable and graduated officers. Roughly it could be called
We created conditions to attract investors in private equity, with the
an outsourcing of the companies’ financial day-to-day and represents new
idea of putting funds similar to those already existing. The results of 2009
challenges for institutions such as Banco Modal.
underscore our preparation and emphasize our agility in the transaction and
We believe that 2010 will bring consolidation of this reality and therefore we are prepared to transform our financial products in management
in the ability to allocate resources. We are preparing to operate fixed-income
assets and equities and derivatives in general.
tools. Increasingly we will have structured and customized products, in a
In early 2010 Banco Modal received approval from Central Bank to
one-way movement with the companies: the Bank works in customer loyalty
open a branch abroad, which will be important in enabling the structures that
and the customer shares with the bank the responsibilities and risks. Ensur-
we plan. From there we will be able to develop business with companies,
ing outcomes to ensure new businesses.
banks and funds based abroad and interested in Brazil. The capital market
Modal anticipated this trend when designing funds in which the Bank
behaves effectively as a manager of companies’ resources. However, the
will be a source of funding and we believe that there will be great movement
in that area.
challenges of adopting this model to the companies’ day-to-day financial
operations are immense.
Private Banking
In 2009 we are dedicated also to extend the range of products to suit
Private Banking is the business segment created by Modal in 2009
all segments, Individual, Corporations and Institutional, always with the dif-
with a focus on individual customers with the idea of seeking synergy be-
ferential of line up dramatically with the client, working with an open source
tween the different areas of the institution, offering potential new customers
platform of products.
a broad range of the Bank’s products and of Modal Asset.
For 2010 we are investing in the maintenance of stability and we did
Private Banking reinforces the Bank’s stance to remain focused on
the homework to attend the return of risk appetite. The increase in income
individual customer needs. We are increasingly open to the creation of “tailor
that lies ahead will require new forms of investment and will require us to
made” products for combining a creative team with clients who have differ-
“burn the midnight oil” and make use of the greatest assets of our team:
ent needs.
responsible creativity and agility.
By consolidating stability throughout 2010 and the current environment of low interest rates, Private Banking will answer the growing demand
Private Equity
for a menu of financial products able to meet the renewed risk appetite in
We are prepared to take advantage, with intelligence, of Brazil interna-
the market.
tional projection that, during 2010, will encourage an influx of capital into the
country, with an impact on Private Equity products.
Middle Market
The arrival of 2010 also marks the kickoff in the pre-salt era. Business-
The Middle Market area was one of the areas of Banco Modal that
es in the oil and gas segment will grow and Banco Modal has tools to seize
most benefited from efforts in structuring Private Equity Funds. Deeply know-
opportunities and structuring deals, as the market knows. Even the Brazilian
ing the segments of the Bank and identifying the needs of potential custom-
state oil company has aggressive plans for investment in 2010 forward.
ers are in the DNA of professionals of the Middle Market. This is the team
Coliseum and Oil and Gás FIP funds success has consolidated
that runs, for example, the vast world of exploration for oil and gas and who
Modal’s Private Equity area. As we saw earlier, these two businesses have
knows from micro serving the sector to the industrial conglomerates and
brought major pension funds for the portfolio of the Bank’s customers, open-
technology, serving the offshore platforms. For 2010, prospects for growth
ing new operations in the future.
in this market are excellent.
Because of this new reality, the Bank has invested in forming a team of
Private Equity, looking for successful professionals in the market.
Petrobrás has a very aggressive plan of investment and new opportunities will open also with companies that accredit the development of technology for the exploitation of pre-salt layer.
International
The majority of Brazilian executives finds in the world today is an environment highly favorable to our country. The challenge is to transform all the
charm around Brazil in tangible and profitable business.
Looking at 2009 in perspective, what we observe in the international
arena is a dramatic shrinkage in liquidity during the first half, due to losses
on institutions, with consequent restriction on funding. In the second half the
picture changed: the liquidity began to return and from this event, the opportunities in Brazil have become real.
Also in the oil sector, a segment that is generating business and that
can open good opportunities in 2010 is the Environment, with unique needs
that will require adequate funding.
Mining and Metallurgy, two areas hard hit by the crisis of 2008, begin
to show signs of recovery and can surprise with good business opportunities in 2010.
Annual Report 2009/2010 | Modal
Financial Products
33
Average Porfolio Volume (in R$ million)
120,000
100,000
80,000
60,000
40,000
20,000
dec/09
nov/09
oct/09
sep/09
aug/09
jul/09
jun/09
may/09
apr/09
mar/09
feb/09
jan/09
0
Annual Report 2009/2010 | Modal
*Average Portfolio of Middle Market.
Mergers and Acquisitions
Banco Modal acted as financial advisor to LG in the evaluation,
recommendation, structuring, and distribution of a debt club deal in the
Acquired, through Transmissor do Atlântico de Energia Elétrica S.A.
amount of
(TAESA), 85,26% of voting capital and 65,85% of Terna Participações’
R$ 50,000,000.00
total equity
Lead Arranger
R$ 2,148,379,099.24
September 2009
Banco Modal acted as advisor in the FIP Financial structuring and in
viability of this acquisition structure.
November 2009
Commercial Paper issue private distribution in the amount of
R$ 25,000,000.00
Lead Arranger
34
August 2009
Banco Modal acted as the financial advisor in the sale of Mundo Verde,
Capital Markets – Equity
the largestBrazilian welfare products retail franchising network.
Financial Advisor
Follow-on public offering in the amount of
July 2009
R$ 1,182,500,000.00
Special Participant
October 2009
Capital Markets – Debt
Public offering of Senior Shares in the first series of receivables fund
Primary Issuance of shares in the amount of
TAVEX Modal Recebíveis Performados I (FIDC).
R$ 784,000,000.00
R$ 66,047,439.71
Hired Coordinator
Lead Manager and Arranger
October 2009
December 2009
Distribution
The distribution is, technically, the area that makes the funding raise
of the Bank and of Modal Asset. In 2009 this was an activity that benefited
from the correct positioning of the institution in 2008, keeping up the pace
of growth.
It was a year in which the success in the business structured by Modal
consolidated the area of Private Equity, which led to the setting of a specialized team, recruited from relevant professionals in the market.
The entry of the main foundations and pension funds in the Bank’s
portfolio opens up new business with strong growth in Private Equity in
2010.
This must be reflected in the goals of funding, both of the Bank and
of the Asset. We anticipate reaching R$ 5 billion under management at the
end of 2010.
We will keep our focus at the client, designing increasingly more products to meet our portfolio members’ specific demands.
Comparison by Client - MAM Open Ended (in R$ billion)
70
60
58%
Distributors
50
Pension Funds
40
Individuals
30
19%
20
Others
15%
Companies
10
5%
0
3%
Comparison by Fund (in R$ billion)
3,334
Others Modal
MAM Open Ended
1,463
319
330
1,050
74
122
731
1,393
854
402
2007
2008
2009
Annual Report 2009/2010 | Modal
MAM Closed End
1,622
35
Products
CREATIVITY
In the Products area, the year 2009 will be remembered as a year of
“We encourage responsible creativity and innovation, constantly
great difficulties and many achievements, which can be summed up by the
looking for new products, services and processes to positively sur-
Brazilian expression “hard work and perspiration.”
prise our customers.”
As seen previously, the Fund Coliseum was a result of this effort, along
(Banco Modal – Values)
with the Oil and Gas FIP and financial structures developed and presented to
the market in our Corporate and Investment Banking areas.
The mark of creativity of Modal led to the identification of a new market trend, which gives banks the role of effective managers, not only of liquid
assets arising from transactions in financial and equity markets as well as
permanent investments of companies. We were fast in creating products to
meet this demand and we believe it will yield more fruit throughout 2010.
We believe that in the immediate future we will be able to win over
Trading
For 2010 the prospects are excellent, with many new opportunities,
which lead us to the path we tread in the last 14 years.
During this period, the Brazilian economy was consolidated, the
country did their homework and now with the end of the crisis which began
in 2008, Brazil is beginning to bear fruit.
customers with products and structures increasingly customized and direct-
The fact that in the coming years we will host the two largest sport-
ed to attend specific demands of different profiles of clients served by Banco
ing events in the world - the World Cup of soccer and the Olympics - is
Modal. Therefore we adopted rules, procedures and financial management
emblematic. This could not happen 20 years ago, when our country was
models to meet the needs of companies seeking to be increasingly identified
only a faint promise.
with the consumers of our products.
Today, Brazil has a sound and well structured business environment,
well supervised, with clear rules and high level of governance. Banco Modal
PEOPLE
is an active part of this environment and is prepared to cope with the influx of
“... We don’t let go teamwork and encourage decision-making,
investments that will land in our country.
while maintaining transparent relations between us”
(Banco Modal – Values)
Modal believes that Brazil will grow almost the double of the world
average and sees prospects for business in 3 segments: oil and gas, power especially in the infrastructure - and the real estate sector, which will expand.
The word that defines us in the financial market is the same that applies to Brazil in the business world: credibility.
entrepreneurial profile. The Association provides full scholarships in private
Quality Management
As seen before, 2009 was a year of great achievements in various
business areas of Banco Modal. It was also a period of significant internal
schools in order to provide these teens a chance to prepare properly to
contest a place in the best universities in the state.
changes, which became known by an acronym, GRC, representing the tri-
In 2009, the program served 49 scholars in various schools. The
pod that ensures the team levels of excellence identified in our organization:
young people enrolled in the program who have completed high school last
Governance, Risk and Compliance. In these three areas we have made great
year were approved in college institutions such UFRJ, UERJ, UFF and PUC.
In 18 years of existence, Win Association contributed to 99 young
advances.
To detail the most the compulsory rules governing internal controls,
people to arrive to the university, of which 52 have already completed the
adding weight and value to the areas of Operational Risk, Liquidity Risk and
course and achieved higher education qualifications in various careers. The
Credit Risk in particular, recently standardized by the Central Bank.
program pays for tuition, school supplies, uniforms and other benefits. The
Never hurts to remember that over 2009 incited the international de-
Association’s goal is to double the number of students served.
bate on controls and on the usual practices of corporate governance seriously questioned because of the severe world financial crisis. In the postcrisis that we are going through, the strength of a corporation shall also be
Actual Scholars
70
good governance, in Banco Modal, began to be seen by the institution as a
In High School
70
strategic advantage.
Completed High School
24
In the University
39
Completed University course
52
Annual Report 2009/2010 | Modal
measured by its level of transparency, ethics and responsibility. Having a
36
In Compliance we have gone through a transformation in 2009, with
quality investment and allocation of new resources, with the goal of seeking
technical improvement. We have moved forward in compliance with administrative rules designed to maintain distinct compartments in the areas of
TOTAL
180
decision, execution, registration and control.
Emphasizing the premise of our value “People”, Modal enters into
2010 with the goal of making major investments in HR, a decision aimed at
enhancing our career planning. The central idea is to reinforce the search for
excellence, proactivity, commitment and, above all, passion for what we do.
Banco Modal’s internal changes lead into the planning and implementation of a Plan of Goals, designed to draw and define the future of
our institution. GRC’s implementation and the changes in Governance and
Compliance represent the first steps of a process of improvement that will
perpetuate our business model. We want to always satisfy our customers in
a quick, intelligent and ethical way, providing wealth for our members.
Legal; Risk Management; Compliance; Treasury; Ombudsman;
Internal Audit; Operational Risk; Accounting; IT; Custody;
Communication; Human resources; Funds; Registration; Operations.
Children’s Institute
Banco Modal contributes to the Children’s Institute, an NGO that supports day care centers, nursing homes for the handicapped and the poor,
and orientation programs for parents and fostering citizenship. Assisted projects are in the cities of Rio de Janeiro and Sao Paulo. More information about
the Institute can be obtained in www.institutodacrianca.org.br.
Reading Rooms
The Reading for All Project, supported by Modal, deploys reading
rooms in low-income communities, providing opportunities for information
and culture for children, youth and adults who do not normally have access
to books. Each reading room is comprised of 1,000 books for consultation
and loan free, donated by Editora Record, our partner in this initiative. These
books cover various areas of interest. NGOs and public institutions benefited
commit to continue the operation of the rooms.
Executive Management
With the inauguration occurred in 2009, the Bank is sponsoring Modal 46 reading rooms, distributed as follows:
Rio de Janeiro: 27 rooms, being 26 in public schools open to the
Market Risk
Credit Committee
Operational Risk
Products Committee
Compliance Committee
New Business Committee
Internal Audit
Ombudsman
community on weekends and a room at INCA, National Cancer Institute.
São Paulo: 19 rooms, located in public schools open to the community on weekends.
More information can be obtained in www.saladeleitura.org.br.
Sponsorship of the book “Terra Brasileira”
Banco Modal is among the sponsors of the book “Terra Brasileira” Colors, Shapes and Textures, to be published in 2010. The work, of “Editora
Social Responsibility
Vencer Association
Banco Modal believes that education is a powerful tool for social
and economic transformation. Since 1992 The Bank’s founders support
Vencer Association, a charity that aims to identify and provide opportunities
for young low-income students with excellent academic performance and
Câmera Books”, takes an ecological and poetic look about the nuances of
the Brazilian soil. With pictures of Christina Oldemburg, “Terra Brasileira” will
have captured images of four scenarios - the areas of exploration for iron
ore in the Araguaia region, the caves in “Bonito” and the cliffs of Paraíba.
In all you can see the effect of light on land, in scenes created after days or
months under the effect of weather.
Highlights
Balance Sheet as of December 3 st (in thousands of reais)
2008
951,057
4,214
51,006
612,521
3,569
204,979
71,651
3,117
9,246
1,153
4,349
723
3,021
960,303
779,003
669
45,800
503,675
2,482
134,266
92,034
77
11,220
3,701
4,268
1,027
2,224
790,223
Liabilities and Shareholders’ Equity
LIABILITIES
Deposits
Open market - Own portfolio
Funds from issuance of securities
Interbank accounts
Borrowings and onlendings
Derivative financial instruments
Other liabilities
Others
Subordinated debts (*)
STOCKHOLDERS’ EQUITY
Local residents
Capital increase
Capital reserve
Revenue reserves
Adjustment to market value - securities and derivatives
TOTAL LIABILITIES AND STOCKHOLDERS’ EQUITY
757,789
292,471
245,153
72,401
20,003
28,936
98,825
44,668
54,157
202,514
183,730
4,930
13,852
2
960,303
599,431
151,703
181,109
21
39,678
65,807
161,113
88,165
72,948
190,792
131,800
372
56,089
2,531
790,223
Statement of Income (in thousands of reais)
Periods Ended December 3 st
l
Income from financial intermediation
Expenses on financial intermediation
Gross profit from financial intermediation
Other operating income (expenses)
Operating income
Non-operating income
Income before taxation and profit sharing
Income tax and social contribution
Profit sharing
Net income for the year
Interest on capital
2009
2008
73,868
(52,164)
21,704
(1,377)
20,327
255
20,582
1,664
(3,883)
18,363
(11,600)
215,280
(94,037)
121,243
(25,093)
96,150
677
96,827
(27,817)
(9,330)
59,680
(8,900)
(*) Instrument eligible for inclusion in Tier II capital.
23.00%
Credit Portfolio
Deposits
BIS Ratio
(R$ million)
(R$ million)
25.02%
19.60%
673
292
274
608
152
2007 2008 2009
526
2007 2008 2009
2007 2008 2009
Annual Report 2009/2010 | Modal
l
2009
ASSETS
Cash and cash equivalents
Interbank investments - open market investments
Marketable securities and derivative financial instruments
Interbank accounts
Credit Operations
Other receivables
Other receivables and assets
PERMANENT ASSETS
Investments
Property and equipment
Deferred charges
Intangible assets
TOTAL ASSETS
37
Créditos /Credits
Coordenação Geral /General Coordination
Marcelo Augusto Aguiar e Márcia Setton
Planejamento /Planning
Teamwork3 Planejamento e Comunicação
Projeto Gráfico e Diagramação /Graphic Project and Diagramming
Mil ao Contrário Design
Impressão /Print
Forup Impressão e Logística
Fotografias /Photographs
Sérgio Greif
Ilustrações /Illustrations
Mil ao Contrário Design
Relatório Anual 2009/2010 | Modal
Textos /Texts
38
Ingo Ostrovsky
Tradução /Translation
Siomara Castello Branco e Sergio Alexandre de Souza
Revisão /Review
Mil ao Contrário Design
Ouvidoria /Ombudsman’s Office
0800-2830077
39
Relatório Anual 2009/2010 | Modal
40
www.modal.com.br
Relatório Anual 2009/2010 | Modal