ASSO CIAÇÃO INDU STRIAL PO RTU GU ESA
CO NFEDERAÇÃO EMPRESARIAL
Análise de Conjuntura
Junho 2009
Análise de conjuntura – Junho 09
O clima económico na União Europeia em Maio foi mais favorável do
que o verificado no mês anterior, com o indicador de sentimento
económico a registar um aumento de 2.8 pontos na União Europeia e de
2.1 pontos na Área Euro.
A avaliação efectuada pelos diversos sectores que compõem o índice foi
distinta. Na Área Euro, as empresas industriais, de serviços e sobretudo
do comércio a retalho apresentam uma opinião menos negativa do que a
efectuada em Abril. As empresas do sector da construção e os
consumidores mantiveram a opinião que efectuaram no mês anterior.
Gráfico I - Indicador de Sentimento Económico
115
105
95
85
75
65
Área Euro
Mai-09
Mai-08
Mai-07
Mai-06
Mai-05
Mai-04
Mai-03
Mai-02
55
Mai-01
Indicador de
“Sentimento
Económico”
Portugal
Fonte: Comissão Europeia
Também em Portugal, o indicador de sentimento económico regista em
Maio uma melhoria de 10.2 pontos. Excepto as empresas de construção
que apresentam uma opinião mais negativa, nos restantes sectores a
avaliação do clima económico é menos negativa.
1
Análise de conjuntura – Junho 09
O índice de produção industrial, em Abril de 2009, registou uma variação
homóloga negativa de -9.9% na indústria em geral e de -13.1% na
indústria transformadora.
(%)
Gráfico II - Índice de Produção Industrial - Indústria Transformadora
7,0
+2,9
+1,1
2,0
-3,0
-4,0
-8,0
Variação hom óloga trim estral
Abr-09
IT-09
Fev-09
Jan-09
IVT-08
IIIT-08
IIT-08
IT-08
IVT-07
IIIT-07
IIT-07
IT-07
IVT-06
IIIT-06
-18,0
IIT-06
-13,0
IT-06
Índice de
Produção
Industrial
Variação m édia últim os 12 m eses
Fonte: INE
Com excepção da energia (+4.3%), todos os grandes agrupamentos
industriais registaram taxas de variação homólogas negativas: bens de
investimento (-23.1%), bens intermédios (-15.7%) e bens de consumo
(-4.4%).
Índice de Produção Industrial – Abril 2009
Variação média nos últimos 12 meses (%)
Indústria em Geral
-7.4%
Indústria Extractiva
-3.4%
Indústria Transformadora
-8.9%
Electricidade, Gás, Vapor, Água quente e fria e Ar frio
Recolha, Tratamento e Eliminação de Resíduos
0.0%
+1.5%
2
Análise de conjuntura – Junho 09
O crescimento médio da produção industrial nos últimos 12 meses
terminados em Abril, foi de -7.4% na indústria em geral e de -8.9% na
indústria transformadora.
Gráfico III - Índice de Produção Industrial - Indústria Transformadora
(Principais contributos para a variação do Índice (-8.9 p.p.) por ramos – Abril 2009)
(p.p.)
0,0
-0,8
-1,6
-2,4
Principais contributos
positivos
27
15
16
13
22
19
20
25
14
23
29
21
10
-3,2
Principais contributos negativos
10. Alimentares 21. Produtos Farmacêuticos de Base 29. Veículos automóveis 23. Outros produtos minerais
não metálicos 14. Vestuário 25. Produtos metálicos 20. Produtos Químicos 19. Produtos Petrolíferos 22.
Borracha e Matérias plásticas 13.Têxteis 16. Madeira e Cortiça 15. Couro 27. Equipamento Eléctrico
Os contributos positivos para a variação do índice de produção industrial
da indústria transformadora foram dados pelas indústrias “alimentares” e
“fabricação de produtos farmacêuticos de base e de preparações
farmacêuticas”.
Entre os ramos com contributos negativos destacam-se a “fabricação de
veículos automóveis”, os “outros produtos minerais não metálicos” e o
“vestuário”.
Índice de
Novas
Encomendas
No trimestre terminado em Abril de 2009, as novas encomendas à
Indústria registaram uma variação homóloga negativa de -24.6% (-30.9%
no mercado externo e -17.1% no mercado nacional).
3
Análise de conjuntura – Junho 09
Gráfico IV - Índice de Novas Encomendas na Indústria
(variação média nos últimos 12 meses)
%
20,0
15,0
10,0
5,0
0,0
-5,0
-10,0
Total
Mercado Nacional
Abr-09
Mar-09
Fev-09
Jan-09
Dez-08
Nov-08
Out-08
Set-08
Ago-08
Jul-08
Jun-08
Mai-08
Abr-08
2008
2007
2006
-15,0
Mercado Externo
Fonte: INE
Em termos médios anuais, o crescimento das novas encomendas à
indústria nos últimos 12 meses terminados em Abril foi de -6.2% (+3.0%
no mercado nacional e -13.7% no mercado externo). Por tipo de bens, o
crescimento das encomendas é negativo em todos os tipos de bens,
com excepção dos bens de investimento com origem no mercado
nacional (+15.2%).
Índice de Novas Encomendas – Abril 2009
Variação média nos últimos 12 meses
Total
Mercado Nacional
Mercado Externo
Total
-6.2%
+3.0%
-13.7%
Bens de Consumo
-5.1%
-3.5%
-6.4%
Bens de Intermédios
-6.7%
-3.2%
-9.5%
Bens de Investimento
5.7%
+15.2%
-23.3%
4
Análise de conjuntura – Junho 09
Índice de
Volume de
Negócios na
Indústria
O índice de volume de negócios, em Abril de 2009, registou uma taxa de
variação homóloga de -23.2% na indústria em geral e de -22.6% na
indústria transformadora.
(%)
Gráfico V - Volume de Negócios na Indústria Transformadora
(variação média últimos 12 meses)
16,0
11,0
6,0
1,0
-4,0
-9,0
Abr-09
Mar-09
Jan-09
Fev-09
Dez-08
Nov-08
Set-08
Out-08
Jul-08
Ago-08
Mai-08
Mercado Nacional
Jun-08
Abr-08
Mar-08
Jan-08
Fev-08
Dez-07
Nov-07
Set-07
Out-07
Jul-07
Total
Ago-07
Mai-07
Jun-07
Abr-07
-14,0
Mercado Externo
Fonte: INE
A variação do volume de negócios foi negativa quer no mercado
nacional (indústria geral: -20.9%; indústria transformadora: -19.6%) quer
no mercado externo (indústria geral: -27.1%; indústria transformadora:
-27.0%).
A variação média índice do volume de negócios nos últimos 12 meses
terminados em Abril foi de -8.0% na indústria em geral (-6.0% no
mercado nacional; -11.3% no mercado externo) e de -8.9% na indústria
transformadora (-7.4% no mercado nacional e -11.1% no mercado
externo).
Índice de
Produção na
Construção
De acordo com o Índice de Produção na Construção, a produção do
sector terá registado uma variação homóloga de –3.2% no trimestre
terminado em Abril de 2009. A quebra verificada é resultado de um
5
Análise de conjuntura – Junho 09
comportamento distinto por segmentos, com o segmento “construção de
edifícios” a apresentar um quebra de produção de -7.4% e o segmento
“engenharia civil” a evoluir mais favoravelmente com um aumento de
+1.3%.
(%)
Gráfico VI – Índice de produção na construção
4,0
(variação média últimos 12 meses)
2,0
0,0
-2,0
-4,0
-6,0
Abr-07
Mai-07
Jun-07
Jul-07
Ago-07
Set-07
Out-07
Nov-07
Dez-07
Jan-08
Fev-08
Mar-08
Abr-08
Mai-08
Jun-08
Jul-08
Ago-08
Set-08
Out-08
Nov-08
Dez-08
Jan-09
Fev-09
Mar-09
Abr-09
2006
2007
2008
-8,0
Engenharia civil
Construção de edifícios
Total
Fonte: INE
A variação média do índice de produção nos últimos 12 meses
terminados em Abril situou-se em -2.5% para o conjunto do sector
(-6.4% na “construção de edifícios”; +1.7% na “engenharia civil”).
Índice de
Volume de
Negócios nos
Serviços
O índice de volume de negócios nos serviços, em Abril de 2009, registou
uma variação homóloga negativa de -14.3%.
Em termos médios anuais, o crescimento do volume de negócios nos
serviços nos últimos 12 meses terminados em Abril foi de -5.5% tendo a
classe “actividades imobiliárias” registado o comportamento mais
negativo (-29.4%) e a classe “actividades de consultoria, científicas,
6
Análise de conjuntura – Junho 09
técnicas e similares” registado o comportamento mais positivo com uma
variação de +2.6%.
Gráfico VII - Volume de Negócios nos Serviços
(%)
(variação média últimos 12 meses)
8,0
6,0
4,0
2,0
0,0
-2,0
-4,0
-6,0
Abr-09
Fev-09
Dez-08
Out-08
Ago-08
Jun-08
Abr-08
Fev-08
Dez-07
Out-07
Ago-07
Abr-07
Jun-07
-8,0
Fonte: INE
Em Abril de 2009, o volume de vendas no comércio a retalho, a preços
correntes, registaram uma variação homóloga de -5.4% no comércio a
retalho total e de -3.1% no comércio a retalho excepto combustíveis.
Gráfico VIII – Volume de negócios no Comércio a Retalho
(%)
(variação média últimos 12 meses)
7,4
(preços correntes)
5,0
2,5
0,0
-2,5
-5,0
Geral
Alim entar
Abr-09
Fev-09
Dez-08
Out-08
Ago-08
Jun-08
Abr-08
Fev-08
Dez-07
Out-07
Ago-07
Jun-07
-7,4
Abr-07
Índice de
Volume
de Negócios no
Comércio a
Retalho
Não Alim entar
Fonte: INE
7
Análise de conjuntura – Junho 09
A variação média nos últimos 12 meses foi de -1.0% para o comércio
total (+3.9% nos produtos “alimentares” e -5.0% nos produtos “não
alimentares”) e de +0.4% para o comércio a retalho, excepto
combustíveis.
Comércio
Internacional
De acordo com as estatísticas do comércio internacional do INE, entre
Janeiro e Março 2009 comparativamente a igual período de 2008, as
exportações de bens, a preços correntes, registaram uma redução de
-27.7% e as importações de bens de -27.4%. Retirando o valor do
comércio dos combustíveis minerais, as exportações terão registado um
decréscimo de -25.9% e as importações de -24.4%.
No comércio intra-comunitário registou-se uma variação de -29.5% nas
“saídas” e de -23.6% nas “entradas” de bens. No comércio com países
terceiros regista-se uma variação de -21.8% nas exportações de bens e
de -38.5% nas importações.
Índice de
Preços no
Consumidor
O Índice de Preços no Consumidor de Maio regista uma variação
homóloga de -1.2%, inferior em 0.7 p.p. à registada no mês anterior. A
contribuição negativa de maior relevo para esta variação foi da classe
dos “transportes”, seguindo-se a classe dos “produtos alimentares e
bebidas não alcoólicas”. As contribuições positivas mais expressivas
tiveram origem nas classes “restaurantes e hotéis”, “habitação, água,
electricidade, gás e outros combustíveis” e “bens e serviços diversos”.
Face a Abril de 2009, o IPC regista uma variação negativa de -0.2%.
8
Análise de conjuntura – Junho 09
Gráfico IX – Índice de Preços no Consumidor
4
3
2
(%) 1
0
-1
Mai-07
Jun-07
Jul-07
Ago-07
Set-07
Out-07
Nov-07
Dez-07
Jan-08
Fev-08
Mar-08
Abr-08
Mai-08
Jun-08
Jul-08
Ago-08
Set-08
Out-08
Nov-08
Dez-08
Jan-09
Fev-09
Mar-09
Abr-09
Mai-09
2005
2006
2007
2008
-2
Variação Hom óloga
Variação m édia nos últim os 12 m eses
Fonte: INE
A variação média do IPC nos últimos 12 meses terminados em Maio
reduziu-se em 0.3 p.p. situando-se em +1.3%.
O Índice Harmonizado de Preços no Consumidor (IHPC) de Maio de
2009 regista uma variação homóloga nula na Área Euro e de -1.2% em
Portugal.
Gráfico X - IHPC em Portugal e na Área Euro
4
(variação média nos últimos 12 meses)
3
2
(%)
1
Área Euro
Mai-09
Mar-09
Abr-09
Jan-09
Fev-09
Out-08
Nov-08
Dez-08
Ago-08
Set-08
Jun-08
Jul-08
Abr-08
Mai-08
Fev-08
Mar-08
Dez-07
Jan-08
Out-07
Nov-07
Jul-07
Ago-07
Set-07
Mai-07
Jun-07
2008
2006
2007
0
2005
Índice
Harmonizado
de Preços no
Consumidor
Portugal
Fonte: Eurostat
9
Análise de conjuntura – Junho 09
A variação média do IHPC nos últimos 12 meses terminados em Maio foi
de +1.3% em Portugal e de +2.1% na Área Euro. O diferencial de
inflação entre Portugal e a Área Euro passou assim para -0.8 p.p..
Índice de Preços
na Produção
Industrial
Os preços na produção industrial, em Abril de 2009, registaram uma
variação homóloga de -4.5% na indústria em geral e de -6.6% na
indústria transformadora. Os principais contributos para a variação
verificada na indústria foram dos agrupamentos “energia” e “bens
intermédios”, que apresentaram taxas de variação homóloga de -9.4% e
-5.8%, respectivamente.
Gráfico XI – Índice de Preços na Produção Industrial
15,7
(%)
25
14,2
20
10,2
15
10
7,4
6,9
5,5
5
5,1
4,9
0
3,7
3,6
-5
1,6
-10
0,7
2006 2007 2008 2006 2007 2008
Abr 09
Mar 09
Jan 09
Fev 09
Dez 08
Nov 08
Set 08
Ind. Transf.-VM12
Ind. Transf.-VH
Out 08
Jul 08
Ago 08
Jun 08
Mai 08
Abr 08
2ºsem
1ºsem
2ºsem
1ºsem
2ºsem
1ºsem
2ºsem
1ºsem
2ºsem
1ºsem
2ºsem
1ºsem
-15
Energia-VM12
Energia-VH
Fonte: INE
O crescimento médio nos últimos 12 meses dos preços na produção
industrial foi de +2.4% na indústria total e de +1.8% na indústria
transformadora.
Preço Médio
do Petróleo
Em Maio de 2009, o preço médio mensal do barril de petróleo (brent
spot) voltou a subir situando-se em 57.30 USD (41.98 euros/barril).
10
Análise de conjuntura – Junho 09
Gráfico XII – Preço do petróleo (Brent spot)
140
(valor médio do período)
120
100
80
60
40
15 Junho 2009: 68,69 USD
49,60 EUR
20
Abr-07
Mai-07
Jun-07
Jul-07
Ago-07
Set-07
Out-07
Nov-07
Dez-07
Jan-08
Fev-08
Mar-08
Abr-08
Mai-08
Jun-08
Jul-08
Ago-08
Set-08
Out-08
Nov-08
Dez-08
Jan-09
Fev-09
Mar-09
Abr-09
Mai-09
2005
2006
2007
2008
0
US$/barril
€/barril
Fonte: Ministério das Finanças
Comparativamente a igual mês de 2008 regista-se um quebra de 65.5
dólares/barril (37.0 euros/barril).
Em 15 de Junho, a cotação do barril de petróleo (brent spot) situou-se
em 68.69 USD (49.60 euros / barril).
Taxas de Juro
do Mercado
Monetário
As taxas Euribor continuam a registar quebras em todos os prazos. Em
Maio, a Euribor a 3 meses desceu para 1.282%, a Euribor a 6 meses
para 1.480% e a Euribor a 12 meses para 1.644% (quebras face ao
mês anterior de -0.140 p.p., -0.128 p.p. e -0.127 p.p., respectivamente).
A taxa Eónia reduz-se, no mesmo período, de 0.842% para 0.782%
(-0.060 p.p.).
Comparativamente a Maio de 2008, verifica-se um
decréscimo
de -3.575 p.p. na Euribor a 3 meses, de -3.417 p.p. na Euribor a 6
meses e de -3.350 p.p. na Euribor a 12 meses. A taxa Eónia desceu
-3.228 p.p..
11
Análise de conjuntura – Junho 09
Na primeira metade do mês de Junho de 2009, as taxas Euribor a 6 e 12
meses registam uma ligeira subida, enquanto a Euribor a 3 meses
continua a apresentar um movimento descendente. Em 16 de Maio, a
taxa Euribor a 3 meses situava-se em 1.252%, a Euribor a 6 meses em
1.465% e a Euribor a 12 meses em 1.628%.
Taxas de Juro
Activas
O valor médio mensal das taxas de juro activas médias praticadas nos
empréstimos a sociedades não financeiras reduzir-se novamente em
Março. O valor das taxas de juro registado foi de 5.20% para
empréstimos a 1 ano, 4.82% para empréstimos de 1 a 5 anos e 4.55%
para empréstimos a mais de 5 anos.
(%)
Gráfico XIII – Taxas de juro activas e Euribor
7,5
Jul-06
Mai-06
1,5
Jan-06
1,5
Mar-06
2,5
Set-05
2,5
Nov-05
3,5
Mai-05
Jul-05
3,5
Jan-05
4,5
Mar-05
4,5
Nov-04
5,5
Jul-04
5,5
Set-04
6,5
Mai-04
6,5
Euribor 6 meses
Sociedades : até 1 ano (saldo empréstimos)
Set-06
Nov-06
Jan-07
Mar-07
Mai-07
Jul-07
Set-07
Nov-07
Jan-08
Mar-08
Mai-08
Jul-08
Set-08
Nov-08
Jan-09
Mar-09
7,5
Sociedades : + de 5 anos (saldo empréstimos)
Fonte: Banco de Portugal
Taxa de
Câmbio do
Euro
Em Maio de 2009, a cotação média mensal do euro face ao dólar
americano fixou-se em 1.365 USD/EUR, correspondendo a uma
depreciação nominal de -12.3% face ao mês homólogo de 2008.
A 15 de Junho, a cotação do euro era de 1.385 dólares por euro.
12
Análise de conjuntura – Junho 09
Gráfico XIV – Taxas de Câmbio dólar / euro
1,70
1,70
1,60
1,60
1,50
1,50
1,40
1,40
1,30
Max - 1,599
15 Julho 2008
1,30
Min - 0,853
Junho de 2001
Mai-09
Fev-09
Ago-08
Fev-08
Jan-08
Jan-07
Jan-06
Jan-05
Jan-04
Jan-03
Jan-02
0,80
Jan-01
0,90
0,80
Jan-00
0,90
Jan-99
1,00
Jan-98
1,10
1,00
Nov-08
1,20
1,10
Mai-08
1,20
Fonte: Banco de Portugal
No mercado de futuros, a 5 de Junho, a taxa de câmbio entre o euro e o
dólar americano para daí a 12 meses, era de 1.399 USD/EUR.
Em Maio de 2009, em termos médios mensais, comparativamente aos
valores do mês anterior, o euro registou uma valorização nominal em
relação ao dólar americano (+3.5%) e ao iene (+1.2%); e uma
desvalorização em relação ao real brasileiro (-3.3%), à libra esterlina
(-1.5%) e ao franco suíço (-0.2%)
Evolução das principais taxas de câmbio do euro
Médias Anuais
Médias Mensais
2007
2008
Var. %
Mai-08
Mai-09
Var. %
USD/EUR
1,371
1,471
7,3%
1,556
1,365
-12,3%
JPY/EUR
161,2
152,35
-5,5%
162,31
131,85
-18,8%
GBP/EUR
0,685
0,797
16,4%
0,79
0,88
+11,7%
BRL/EUR
2,654
2,666
0,5%
2,47
2,82
+14,2%
CHF/EUR
1,643
1,581
-3,7%
1,625
1,512
-7,0%
Fonte: Banco de Portugal
13
Análise de conjuntura – Junho 09
Em Abril de 2009, a taxa nominal efectiva do euro registou uma
depreciação nominal efectiva em relação ao mês homólogo do ano
anterior de -3.3%. Em termos médios anuais registou-se uma apreciação
de +1.8%.
Para Portugal, o índice cambial efectivo nominal apresenta em Abril de
2009, uma depreciação homóloga de -0.2% em relação ao mesmo mês
do ano anterior e uma apreciação de +0.7% em termos médios anuais.
Índice
Bolsista
Em Maio de 2009, o índice PSI-20 valorizou-se em +6.9% em relação ao
mês anterior e desvalorizou-se -31.8% em relação ao mesmo mês do
ano anterior (valores de fim de período).
Gráfico XV – Índice PSI-20
14500
14500
Max - 14 822
3 Março 2000
12500
12500
Min - 5 083
23 Outubro 2002
10500
8500
6500
6500
4500
4500
Dez-99
Abr-00
Ago-00
Dez-00
Abr-01
Ago-01
Dez-01
Abr-02
Ago-02
Dez-02
Abr-03
Ago-03
Dez-03
Abr-04
Ago-04
Dez-04
Abr-05
Ago-05
Dez-05
8500
15 Junho 2009: 7 094,24
Jan-06
Mar-06
Mai-06
Jul-06
Set-06
Nov-06
Jan-07
Mar-07
Mai-07
Jul-07
Set-07
Nov-07
Jan-08
Mar-08
Mai-08
Jul-08
Set-08
Nov-08
Jan-09
Mar-09
Mai-09
10500
Fonte: Euronext
Entre 2 de Janeiro e 15 de Junho de 2009, o PSI-20 registou uma
valorização de +10.4%.
Contas
Nacionais
De acordo com as contas nacionais trimestrais do INE, o Produto Interno
Bruto (PIB) diminuiu -3.7% em volume no 1º trimestre de 2009 face a
igual trimestre de 2008 (-2.0% no 4º trimestre de 2008).
14
Análise de conjuntura – Junho 09
A redução do PIB verificada reflecte a forte contracção da procura
interna cujo contributo para o crescimento homólogo do PIB em volume
no 1º trimestre de 2009 foi de -5.6 p.p. (contributo que tinha sido de -0.9
pontos percentuais no 4º trimestre de 2008). A quebra verificada na
procura interna resulta em larga medida da redução expressiva do
investimento que regista uma contracção de -19.8%.
O consumo
privado apresenta uma variação de -1.7%, que compara com um
crescimento de 1.1% registado no trimestre anterior.
O contributo da procura externa líquida foi positivo fixando-se em 2.0
p.p. no 1º trimestre (-1.1 p.p. no 4º trimestre de 2008). O contributo
positivo apresentado ficou a dever-se à significativa redução das
importações de bens e serviços (crescimento em volume de -20.4% no
1º trimestre de 2009, menos 15.7 p.p que no trimestre anterior). No
mesmo período as exportações de bens e serviços registaram uma
diminuição homóloga de 20.8% (de -8.8% no 4º trimestre 2009).
O crescimento do Valor Acrescentado Bruto, em volume, reduziu-se
significativamente situando-se em -12.0% no 1º trimestre de 2009 (-6.3%
no 4º trimestre de 2008). Entre os sectores de actividade considerados,
assinale-se o agravamento da variação homóloga do VAB da “indústria”
(de -6.3% para -12.0%) e no VAB da “construção” (de -10.6% para
-13.4%).
(Elaborado com informação disponível até 16 de Junho de 2009)
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