edp sinta a nossa energia Activos Eólicos nos EUA: Horizon Gabriel Alonso, Director de Desenvolvimento de Projectos da Horizon 0 Agenda Mercado Eólico nos EUA Horizon Wind Energy 1 O mercado eólico norte americano continua a evidenciar fortes perspectivas de crescimento Energia Eólica no “Energy Mix” dos EUA (% TWh) Crescimento mercado eólico EUA (Capacidade Instalada, GW) 2006 2015E 4,8 TWh’000 4,1 TWh’000 GW 57 GW 60 50 7% 8% 19% TCMA 19% 13% 40 97% 30 20 52% 17 GW 10 2006 3% 1% 2007 2009 2011 2013 2015 2006 Eólica Fonte: Emerging Energy Research, Base Case, November 2007; AWEA Jan 08 Carvão 2015 Fuel/Gás Nuclear Outras renováveis Outros Fonte: ICF International, AWEA; Wood Mackenzie Pressupostos 1.7%-2% Crescimento de mercado; 30% media NCF eolico em 2015 O actual cenário de crescimento projecta uma alta TCMA (19%) e uma capacidade instalada de 57 GW em 2015, o que representa uma penetração eólica de ~3%, abaixo do actual nível da Europa* * Para a EU15, a Eólica representava 3.2% do consumo em 2006 2 O enquadramento regulatório dos EUA continua favorável à energia eólica • Na época legislativa de 2007, sete estados ou legislaram RPS’s (Renewable Portfolio Standards) ou aumentaram significativamente os requisitos RPS (Minnesota; Novo México; Colorado; Connecticut; Oregon; Carolina do Norte; Illinois); Incentivos do lado da RPS • Outros RPS ainda não legislados estão em preparação (ex. Ohio, Michigan) e outras iniciativas estão em curso (ex: Iniciativa do Governador do Kansas) • Os Estados com metas fixadas estão a aumentar os seus objectivos e a promover reforços de transmissão para permitir expansão da eólica (ex. Projecto de Texas transmissão no Texas CREZ) procura • O aumento dos RPS regionais e a preocupação ambiental indicam uma tendência para caminhar no sentido de um RPS nacional no futuro PTC Contexto Legislativo MACRS • $20/MWh de créditos fiscais para turbinas comissionadas antes de 31 de Dezembro de 2008 • Em 2007, uma extensão de 4 anos foi incluída na “Energy Bill” aprovada pela Câmara dos Representantes mas excluída da versão aprovada pelo Senado • Consenso do mercado e um alargado apoio bipartidário indicam uma provável renovação dos PTC em 2008 • Benefício fiscal da depreciação acelerada estimula o investimento de capital • Aumenta o VAL permitindo mais depreciação no início da vida do activo 3 Aumento dos “Renewable Portfolio Standards” mostram que os Estados continuam a suportar as energias renováveis WA: 15% em 2020 MT: 15% em 2015 VT: 10% de crescimento até 2012 MN: 25% em 2025 OR: 25% em 2025 WI: 10% em 2015 NY: 24% em 2013 PA: 18% em 2020 NV: 20% em 2015 IL: 25% em 2025 CO: 20% em 2020 MO: 11% em 2020 CA: 20% em 2010 AZ: 15% em 2025 NM: 10% em 2011 HI: 20% em 2020 NC: 12.5% em 2012 ME: 30% em 2000 NH: 23.8% em 2025 MA: 4% em 2009 RI: 16% em 2020 CT: 27% em 2020 NJ: 22.5% em 2021 DE: 20% em 2019 MD: 9.5% em 2022 DC: 11% em 2022 VA: 12% das vendas de 2007 em 2022 TX: 5880 MW em 2015 Estado com RPS Objectivos não vinculativos • 27 Estados e o Distrito de Columbia já têm em vigor Renewable Portfolio Standards (“RPS”) Outras Iniciativas / RPS em investigação Estado sem RPS • Durante 2007, 7 novos Estados legislaram RPSs ou aumentaram significativamente os seus requisitos 4 Apoio político, pressão ambiental e opinião pública favorável mantêm o foco no crescimento das renováveis nos EUA "The true frontrunner in the 2008 presidential campaign so far is the issue of global warming: all four winning candidates to date support capping greenhouse gas emissions and solving the global warming crisis," the non-partisan environmental group said”. It's in our vital interest to diversify America's energy supply - the way forward is through technology. We must continue changing the way America generates electric power, by even greater use of clean coal technology, solar and wind energy, and clean, safe nuclear power. President Bush delivers State of the Union Address January 23, 2007 Qual acha que deveria ser a principal prioridade do governo federal? Independência Energética 39% Saúde Outras 33% 28% Reuters News Service, January 11, 2008 Nível de acordo – “O Governo Federal está a fazer o suficiente para promover energias renováveis como eólica e solar” Discordo Médio/ Muito 64% Concordo Médio/ Muito n.d. • Independência energética e preocupação ambiental são actualmente temas prementes na política e na sociedade civil americanas 32% 4% • Existe um apoio bipartidário que atravessa o país (ex.:93% dos conservadores concordam que a independência energética deve ser uma prioridade) • O Congresso tem recentemente debatido exaustivamente o CO2, com o ”low carbon economy act” a ser uma das mais recentes propostas legislativas Zogby International – Sondagem de eleitores prováveis, Novembro 2007 5 Agenda Mercado Eólico nos EUA Horizon Wind Energy 6 Uma equipa experiente, com mais de 2.000 MW desenvolvidos e uma forte presença geográfica com 18 escritórios em todo o país Conselho de Administração Northwest WA MT OR Comissão Executiva MN ND WI MN SD ID Great Lakes PA IA NV Centro Corporativo CO NM OK Rockies Promoção Departamentos Regionais de Promoção Novas Iniciativas Contratação de turbinas Operações Técnicas Gestão energética Recurso Eólico Engenharia Construção Research de Mercado Comercialização de Energia Gestão de Projectos & Controlos IL KS Pacific Southwest AZ Projecto em operação Northeast OH IN CA Finanças Legal Outro Suporte NY MI WY TX Southwest Principal Escritório Regional Projectos/Escritório Estadual 2.041 MW Experiência da Horizon Gestão de activos O&M ( Capacidade Desenvolvida, MW Brutos) 400 12 Evolução nº de colaboradores 2007 1.044 MW 1,144 201 395 MW 138 138 128 MW 101 101 232 MW 232 MW 357 129 2002 YE 2006 1H2007 1S2007 2H2007 2007 2003 2004 2005 Desenvolvidoe Vendido Desenvolvido, construído e vendido Adquiridoem funcionamento Pipelineadquiridoe construído 2006 2007 Desenvolvido, construído e detido Em 2007, foi a segunda empresa com mais MW construídos … Ranking Top 5 Cap. Eólica Instalada durante 2007 (Participação líquida MWs) Ranking Top 5 Capacidade Instalada 2007E (Participação líquida MWs) 1.200 6.000 900 4.500 600 3.000 7% Market Share 1.500 300 0 0 FPL Horizon PPM/Iberdrola Babcock Edison M. Group/Cielo FPL PPM/Iberdrola Horizon Babcock MidAmerican … tornando-se o 3º maior “player” no mercado eólico dos EUA Fonte: AWEA, EER Janeiro 2007, Horizon 8 No final de 2007, a Horizon tinha instalados 1.490 MW Brutos Capacidade Instalada da Horizon (MWs Brutos, a 31 Dez 07) • Em 2007, a Horizon adicionou 931 MW, alcançando uma capacidade instalada de 1,490 MW Brutos 931 1.490 • Activos operativos de alta qualidade com um factor de capacidade líquido médio de 37% (Horas de Produção face a capacidade instalada) 559 Capacidade Dez 06 • No início de 2008, um total de 1.556 MW estarão em operação Adicionais 07 Capacidade Dez 07 * Dos 1,490 MW instalados no final do ano, 131 MW estavam completamente construídos com comissionamento a ocorrer durante o início de 2008 9 A empresa tem 87% da venda de energia para os projectos em funcionamento contratada sob a forma de “PPAs” Venda de Energia Certificados Verdes (“RECs”*) • Preço de venda de electricidade, que pode ser através: PPAs; Hedges; Mercado • Dependente regionalmente de: RPS; Custo e oferta de renováveis na área • Difere de região para região e pode ser fixo ou indexado • Normalmente incluído em PPAs mas pode ser vendido separadamente em mercados não regulados % Vendas da Horizon PPA* Hedge 87% 10% Mercado 3% • RECs vendido separadamente como em • Maior parte dos contratos inclui RECs mercado • 10 a 20 anos pode ser vendida directamente no • Preço fixo ou indexado • Normalmente 5 a 10 anos • Concedido através de RFP ou negociação • Normalmente através de preço fixo mercado • Normalmente, os REC’s são vendidos • Contraparte do Hedge podem ser bancos ou bilateral • Em mercados não regulados, a energia em mercados específicos “traders” de energia Preço Variável Energia + REC Utility Corrector RECs $/MWh Preço Fixo Energia $/MWh Mercado REC Mercado Energia Energia Mercado Energia $/MWh Preço Variável * PPA – Power Purchase Agreements; REC – Renewable Energy Credits 10 97% do total da capacidade em funcionamento tem contratos para energia, seja através de PPAs, Hedges ou Contracts for Differences Vendas de Energia Horizon (por tipo) Projectos em Operação Mercado 3% Hedge 10% Projecto Estado Blue Canyon I MW Brutos Tipo Contrato Comprador Energia Rating 74 PPA Western Farmers BBB+ 151 PPA PSC of Oklahoma Baa2/BBB 101 PPA Idaho Power BBB+ 200 PPA Direct Energy Centrica (A) PPA J Aron G. Sachs (AA-) NYPA Aa2 J Aron G. Sachs (AA-) OK Blue Canyon II Elkhorn Valley OR Lone Star I TX PPA 87% Lone Star II 200 Madison 12 Maple Ridge I NY 231 Maple Ridge I Maple Ridge II REC NYSERDA n.a. 91 Hedge/C. Differences NYPA Aa2 101 PPA Great River Energy BBB+ J Aron G. Sachs (AA-) Vendas de Energia Horizon (por maturidade) Prairie Star > 15 anos 31% <10 anos 20% MN Hedge/C. Differences Hedge/C. Differences Twin Groves I PPA 198 Twin Groves I Twin Groves II IL PPA 198 PPA Constellation Energy Constellation Energy BBB+ BBB+ A Horizon tem uma estrutura de venda de energia equilibrada, com uma média de prazo dos contratos de 13 anos 10-15 anos 49% 11 Dispersão geográfica diversa em termos de valor energético potencial e de facilidade de desenvolvimento 4 5 Northwest 6 Upper Midwest Recurso eólico médio Preços de energia elevados Elevadas barreiras à entrada Recurso eólico muito elevado Recurso eólico elevado Preços de energia médios Preços de energia elevados Barreiras à entrada médias Barreiras à entrada médias Northeast Recurso eólico médio 5 4 7 Great Lakes Preços de energia muito elevados Elevadas barreiras à entrada 7 6 - Mercado não regulado 3 - Mercado Regulado 3 - Recurso eólico baixo Pacific Southwest - Presença Horizon (em operação ou pipeline) 2 Recurso eólico médio/elevado 1 2 Preços de energia elevados Rockies Southwest 1 Recurso eólico muito elevado Recurso eólico muito elevado Elevadas barreiras à entrada Preços médios/altos Preço de energia médios Poucas barreiras à entrada Poucas barreiras à entrada 12 Um Pipeline total de 10,8 GW, em conjunto com activos operacionais, garantem um alargado equilíbrio geográfico Northwest Upper Midwest Great Lakes Northeast (WA,OR,MT) (MN,IA,WI) (IL, IN) (ME,NY) Existentes Pipeline Existentes 101 Pipeline 2.592 101 Existentes 402 Pipeline Existentes 396 Pipeline 1.001 WA MT OR SD MN WI NY MI WY PA IA NV IL KS Pipeline or Existente AZ Prospecção OH IN CO CA Project Operacional 1.373 ME ND ID 333 OK NM Total Horizon TX Existentes* Pacific Southwest (CA) Existentes Pipeline 0 909 Rockies Southwest (CO,WY) (TX,OK,KS) Existentes Pipeline 0 2.000 Existentes Pipeline Pipeline 1.556 10.778 625 2.501 Capacidade Bruta (MW) * Existentes inclui 66 MW em construção 13 A Horizon tem um pipeline de Promoção de mais de 11 GW, em diferentes fases de desenvolvimento e de elevada qualidade Nível de Desenvolvimento do Pipeline* (MW Brutos a Dez 07) Pipeline da Horizon (MW Brutos em Dez 07) 85% 71% 12.000 10.778 8.231 10.000 10.000 8.000 76% 9.138 8.253 7.613 8.000 6.000 6.000 4.000 4.000 2.000 1.415 2.000 1.132 0 0 Certo Provável Potencial Total Pipeline O Pipeline total de 10.778 MW irá apoiar o crescimento da empresa por diversos anos, com 2.547 MW (Certo+Provável) a alimentar o plano de construção nos próximos anos por forma a atingir 3,4 GW de capacidade instalada em 2010 Terrenos Transmissão Recurso eólico • Terrenos assegurados através de opção ou leasing • 3.929 MW com pelo menos Estudo de Impacto no Sistema concluído • 2.844 MW com pelo menos 3 anos de medição • Média de 2,40 anos de medição do Recurso eólico *Note: % Terrenos: % Hectares de Terrenos assegurados do total necessário % Transmissão: Acesso a rede concedido % Recurso eólico : % de MWs com pelo menos 1 ano de medição 14 100% das turbinas asseguradas para 2008/2009 Contratação de Turbinas 2008-2010 Portfolio de Turbinas 2007-2010 100% 100% 58% 2008 2009 2010 Necessidades Contratadas 9% 23% 15% 15% 10% 77% 50% 2007 Vestas Gamesa 2010 Suzlon GE Não Definido Em negociação A Horizon já assegurou todas as turbinas para 08/09 e 58% para 2010, e está a aumentar a diversificação do seu mix tecnólogico contratando com os fornecedores de topo dos EUA 15 Em 2007, a Horizon encaixou $1,34 bn através de investidores institucionais Horizon no mercado de investidores institucionais Estrutura da parceria Horizon concluiu duas das maiores Horizon transacções neste espaço: Acordo de Gestão • 740 MW Líquidos em consórcio com a JP Morgan, ABN Amro and Morgan Stanley Transacções Investidores Institucionais Investimento $700M da Horizon Sociedade Veículo • 600 MW Líquidos em consórcio com GE e em 2007 Wachovia $600M Investimento Estas transacções asseguram todos os incentivos fiscais dos projectos em operação/construção Projecto 1 Projecto 2 Projecto 3 Projecto 4 Em 2007, o mercado encaixou um total de $4 bn • Investidores Institucionais investem uma vez completos os parques eólicos • Horizon mantém o controlo de gestão dos projectos Investidores • Rendimento colectável e caixa são alocados de forma Institucionais a que os investidores institucionais atinjam uma TIR depois de um período de 10 anos de PTC (“Flip Date”) • Após atingida a “Flip Date”, a Horizon detém ~95% do Mercado robusto e com liquidez, com vários players competitivos e taxas de retorno atractivas projecto 16 Impacto Contabílistico das parcerias com Investidores Institucionais Balanço Demonstração de Resultados Data de Concretização da transacção 1 Outros Proveitos + PTCs @ 10 anos + MACRs @ 20anos - Constituição de minoritários relativos a2 investidores institucionais @ 10 anos 1 Caixa Recebimento de Investidores Institucionais Passivos com Investidores Institucionais Outros Passivos EBITDA EBIT Ongoing 3 Custos Financeiros - 1 Juros Incorridos* 1 Resultado Líquido 3 2 - Conta das Demonstrações Financeiras Impacto das transacções com investidores institucionais na DR reflectem-se em Resultados Transitados • PTCs, MACRs reduzem e Juros aumentam Passivo • Participação residual do investidor acresce ao passivo Cap. Próprio + Outros Passivos - Res. Líquido Passivos com Investidores Institucionais - Rubricas relacionadas com Investidores Institucionais * Juros Incorridos são capitalizados durante a fase de construção 17 A Horizon irá continuar a estar posicionada como líder no mercado eólico dos EUA e em busca de outras fontes de crescimento Crescimento • Horizon estima crescer em média a uma taxa de ~57% até 2010 • Estima ter cerca de 3,4 GW de capacidade instalada em 2010 continuado no desenvolvimento • Tendo em conta as perspectivas de longo prazo dos EUA , perspectiva continuar um caminho de crescimento de mais de 800 MW de capacidade Instalada por ano após 2010 de projectos eólicos… Capacidade Eólica Instalada em 2010 (GW Brutos) 3.4 TCMA ~57% 2.2 1.5 0.6 2006 …e uma plataforma Americana para crescimento de longo prazo nas renováveis • 2.8 2007 Para além de continuar a ser um líder em eólica nos EUA , a Horizon persegue a expansão: 2008 2009 2010 Horizon – Para outros mercados americanos – Para outras tecnologias renováveis, nomeadamente solar, alavancada na experiência da EDP na Europa Eólico outros mercados americanos Eólico US Outras Renováveis 18 A Horizon confirmou estar em linha com os objectivos estratégicos da EDP e fornece uma plataforma sólida no sector das renováveis Destaques Horizon Prioridades estratégicas do grupo EDP Risco Eficiência Crescimento Controlado Superior Orientado Perspectivas de elevado crescimento para o mercado eólico dos EUA Equipa experiente e organização forte Liderança na construção de capacidade Portfolio diversificado de activos em operação e em pipeline Contratação de turbinas optimizada Elevados objectivos de crescimento 19 edp sinta a nossa energia NEO + Horizon = EDP Renováveis Ana Maria Fernandes, EDP Renováveis CEO EDP Renováveis: a holding da EDP para as renováveis EDP Renováveis – Número de colaboradores Número de colaboradores (Dez-07): 489 489 EDP RENOVÁVEIS 403 344 Horizon + Neo • Head-offices em Houston • Head-offices em Madrid • Operações EUA • Operações UE • Mercados Adjacentes • Novos Mercados 2006 1H2007 2007 Principais sinergias entre as duas plataformas: EDP Renováveis: Criada em Dez-07 Alavancada nas sinergias Neo + Horizon: -Contratação de Turbinas - “know-how” técnico e operacional 21 EDP Renováveis: #4 no ranking mundial de capacidade instalada Ranking Mundial – Capacidade Instalada GW Brutos 2007E 7.4 6.1 5.0 3.6 +132% Crescimento homólogo 2.1 1.2 EDP Renováveis apresenta uma das mais elevadas taxas de crescimento entre os “players” de topo mundial Fonte: estimativas EDP NEO & Horizon: elevado “track-record” de desenvolvimento de greenfield NEO Capacidade Incremental: Período 2003-07 Horizon Capacidade Incremental: Período 2003-07 MW Brutos MW Brutos 123 MW 202 MW 421 MW 617 MW 23% 38% 582 MW 2,150 MW 104 MW 163 MW 649 MW 49% 100% 29% 22% 9% “Greenfield” 2005 2006 Aquisição de Pipeline MW 14% 50% 25% 2004 64% 93% 60% 64% 2003 70% 50% 71% 37% 1,716MW 31% 13% 100% 800 MW 2007 TOTAL 92-07 30% 29% 21% 7% 2003-2004 2005 Aquisição de MW em Operação ou em Construção 1% 2006 2007 TOTAL Desenvolvimento e construção para venda Crescimento da NEO e Horizon foi suportado no desenvolvimento de greenfield 78 % da capacidade instalada da NEO vem de greenfield ou aquisições de pipeline A equipa da Horizon desenvolveu mais de 2,000 MW Nota: Aquisição de MW em pipeline por parte da Horizon Wind Energy em 2007 refere-se aos parques eólicos Lone Star I e Lone star II (244 MW) EDP já demonstrou a sua capacidade em aumentar o pipeline: +13.000 MW em 1,5 anos (orgânico + aquisições) Evolução Pipeline Eólico da EDP Pipeline Eólico da EDP por mercado MW Brutos MW Brutos 14.838 8,0x Portugal 5% Espanha 12.924 EUA 12% 10.778 9.615 França 3% Bélgica 0,6% 7% Polónia 3.600 1.850 4.060 3.309 Jul-06 Nov-07 Jan-07 72% UE EUA Jan-08 Excluído a aquisição da Horizon, o pipeline eólico na Europa aumentou 2,2x EDP Renováveis pipeline tem um elevado grau de certeza Pipeline Eólico 2007 E TOTAL (Gross MW) Certo 1 Provável 2 Potential 3 Eólico 3,640 14,838 3,199 1,987 9,652 Espanha 1,639 1,797 1,107 0 690 Portugal 424 678 661 17 0 França 87 468 122 88 259 Polónia 0 1,022 120 430 472 Bélgica 0 95 57 38 0 1,490 10,778 1,132 1,415 8,231 100% 22% 13% 65% EUA Peso (%) Não inclui 900 MW que se espera que sejam atribuídos nos concursos regionais em Espanha Pipeline Certo: 3,199 MW (22% of total pipeline, 51% weight in Europe) vão suportar o forte crescimento da EDP Renováveis nos próximos anos 1 Pipeline com 90%-100% de probabilidade de sucesso (inclui MWs em construção); 2 Pipeline com ~50% de probabilidade de sucesso 3 Pipeline com ~20% probabilidade de sucesso EDP Renováveis planeia mais que duplicar a sua capacidade instalada entre 2007 e 2010 EDP Renováveis – Capacidade Instalada Eólica GW Brutos & Líquidos NEO – GW Bruto 7,6 HWE – GW Bruto NEO – GW Líquido 6,7 6,5 HWE – GW Líquido 5,6 5,2 4,4 3,1 2,8 2,6 2,2 3,6 3,4 1,9 3,0 1,5 1,3 3,0 2,2 1,7 2007 3,6 2,5 2008 4,2 3,0 2009 3,6 2010 Entre 2011-2013, EDP Renováveis espera continuar a crescer 1,200 MW por ano EDP Renováveis EBITDA: crescimento e dimensão vs. “peers” Consensus das previsões dos analistas para EBITDA EBITDA – CAGR 2007E-10E EBITDA 2007E Eólico Dimensão Relativa EBITDA 2010E Eólico Dimensão Relativa 46% 100% 100% 32% 27% 25% 53% 49% 51% 29% 22% 18% Peer 1 Peer 2 Peer 3 Peer 3 Peer 2 Peer 1 Peer 1 Peer 2 Peer 3 Crescimento de BITDA mais elevado que os “peers” alicerçado na qualidade de pipeline a entrar em operação 27 Diversificação geográfica balanceada com focus na UE e EUA Capacidade Eólica 2007 Pipeline Esperado 2008-2010 Capacidade Eólica 2010E MW Brutos MW Brutos MW Brutos Portugal Portugal EUA Portugal 13% 12% 12% Espanha 41% 29% França 47% 45% 4% 2% Bélgica 5% Polónia Espanha 2% Espanha 37% EUA França França 3% 44% EUA 3% 1% Bélgica Polónia Focalização na entrega de pipeline nos mercados actuais de forma a maximizar valor Expansão para novas geografias suportada no potencial de crescimento, regulação e recursos eólicos EDP tem vindo a desenvolver acordos estratégicos com os principais fornecedores de turbinas Principais contratos realizados pela EDP Renováveis em 2006-2007 para o período 2008-2010 Fornecedor de Turbinas Europa EUA Presença significativa nos dois lados do Atlântico; Vestas 240 MW 400 MW + 200 MW Não vinculado a um único fornecedor mas com relações preferenciais com todos os principais; GE 280 MW 300 MW + 300 MW Vantagens competitivas chave na contratação de turbinas Gamesa 470 MW - EDP Renováveis é um dos 5 melhores clientes para os seus principais fornecedores. Enercon 550 MW - - 400 MW + 200 MW Contratos fechados com atractivas clausulas flexíveis quer em timing quer em entrega. Suzlon 90% das necessidades de turbinas já contratadas para 2009 e 45% para 2010 Necessidades turbinas vs. contratadas 2008-10 Portfolio de turbinas da EDP (%) (%) 2007 100% >90% 2010 E 6% >45% 4% 8% 6% 31% 8% 14% 4% 2% 3% 3% 3% 22% 39% 47% 2008 Needs 2009 Contracted 2010 To be contracted Vestas Gamesa GE Suzlon Ecotecnia Enercon Siemens Outro Diversificação do risco tecnológico: 5 fornecedores de turbinas representam 91% do portfolio instalado em 2010 Concentração regional permite maior eficiência nos custos de O&M: (exemplos: Enercon em Portugal, Gamesa em Espanha, Vestas nos EUA) EDP está a desenvolver a sua estratégia de O&M alavancada na sua dimensão e “know how” Primeiros anos de operação dos parques eólicos: • Contrato completo de operação e manutenção com os produtores de turbinas • Produtores garantem 95% a 97% de disponibilidade Parques Eólicos em curso: – Elevada base instalada (>5.000 MW em 2008) – Extensa experiência na gestão de parques eólicos (mais de 7 anos) “know how” técnico proveniente da NEO, Horizon e do Grupo EDP – Centros de despacho centralizados com tecnologia de ponta – Conhecimentos de turbinas eólicas EDP controla todas as actividades chaves de criação de valor acrescentado • Conhecimentos de Manutenção (análise de turbinas, planeamento de manutenção) • Controlo remoto dos parques • Despacho • Controlo de peças de substituição Custo dos contratos O&M -20% Contrato de O&M completo é a garantia de que cada parque é entregue à EDP em condições óptimas Renovação completa de contrato O&M Modelo O&M da EDP EDP alavanca a sua dimensão, experiência e conhecimento técnico para controlar e optimizar a gestão dos parques EDP está a implementar melhorias contínuas no seu sistema de gestão para O&M de todos os seus parques eólicos Impacto efectivo nos primeiros parques eólicos Disponibilidade +1-2pp Disponibilidade Inicial já era elevada: 95-96% Eficiência +0.5-2pp Receitas da energia reactiva +35% Resultados iniciais evidenciam que o impacto total poderia representar 4-5% das receitas dos parques Expansão Eólica for a dos mercados actuais União Europeia América do Norte e Central 9 Mexico e Canada: Aproveitar a vantagem da presença nos EUA 9 Prospecção em mercados adjacentes com potencial de crescimento atractivo (exemplos: Itália, UK, Irlanda); prospecção de pipeline na Europa de Leste está em estado menos avançado América do Sul 9 Brasil: Apoio local da Energias do Brasil 9 Aguardar desenvolvimentos regulatórios Países já com capacidade instalada Países seleccionados para possível expansão futura Enfoque em mercados atractivos quer em termos de estabilidade, retorno e crescimento potencial, alavancando as competências e escala da EDP EDP Renováveis está a seguir de perto os desenvolvimentos tecnológicos e regulatórios noutras energias renováveis SOLAR Prós: Forte suporte regulatório; Península Ibérica e EUA têm localizações privilegiadas; Contras: Elevado custo do investimento; elevadas tarifas reguladas; uso intensivo de terreno; EDP está actualmente a estudar a participação num projecto termo-solar em Granada/Espanha (Andasol 3): decisão final depende do custo do investimento; Actualmente prospecção de projectos solares nos EUA Prós: Abundância de locais com vento adequado, crescimento suporte regulatório Contras: Complexa ligação à rede; Custos 2x superiores à “on-shore”, (mas espera-se que diminuam) Capacidade eólica offshore estimada na UE é de 10.000 MW em 2015 1 Norte da Europa tem os melhores locais devida à abundância de águas pouco profundas EDP Renováveis acompanha de perto desenvolvimentos tecnológicos e regulatórios Garantir know-how interno: EDP participou em estudos preliminares de “off-shore” em França Tecnologia ainda incipiente mas com grande potencial em Portugal e apoio governamental; EÓLICO OFFSHORE ONDAS EDP Renováveis: enfoque actual é em eólica “on-shore” mas acompanhando de perto os desenvolvimentos de outras tecnologias 1 Fonte: EU – Potentials and cost for renewable electricity in Europe and Emerging Energy Research (Jun-07) EDP Renováveis: Conclusões EDP Renováveis Prioridades Estratégicas da EDP Risco Eficiência Crescimento Controlado Superior Orientado 1 2 Taxa de crescimento mais elevada entre os “players” de topo Grande peso de pipeline com estado avançado de desenvolvimento 3 Diversidade geográfica e regulatória 4 Grande montante de necessidade de turbinas coberto 5 O&M: Massa crítica e “know-how” 6 Expansão potencial para novos mercados e novas tecnologias 35 edp sinta a nossa energia EDP nas Renováveis: Um Perfil de Baixo Risco Nuno Alves, EDP’s CFO Alavancar no baixo risco/Cash Flow estável para crescimento de dois dígitos Portfolio de Activos de baixo Risco Diversificação do risco regulatório e geográfico Financiar crescimento Retorno no curto/médio prazo Activos baixo risco Retorno no longo prazo Baixo Risco + Crescimento sustentado nos dois dígitos 37 Perfil de cash flow estável % do EBITDA 2006 Brasil 19% Actividades liberalizadas de energia 15% 6% Eólicas % do EBITDA Set-07 22% 15% % do EBITDA 2010E MÉDIO / ALTO 14% 18% 7% Perfil de Risco 26% MÉDIO BAIXO Actividades reguladas 29% 27% 22% BAIXO PPAs 31% 29% 20% MUITO BAIXO TOTAL BAIXO RISCO 66% 63% 68% Elevada proporção de cash-flows vem de actividades reguladas Elevado crescimento suportado em renováveis permitirá manter um perfil de baixo risco 38 Racional do OPV da EDP Renováveis •• Posição Posiçãode deLiderança Liderança ••Financiar Financiarooesforço esforçofinanceiro financeiro •• Crescimento Crescimentodos dosResultados Resultados •• Investimento Investimentointensivo intensivo ••Aumentar Aumentaraavisibilidade visibilidadeee transparência transparênciado dovalor valor •• Manutenção Manutençãode derating rating OPV ••Acesso Acessoao aomercado mercadopara paraaumentar aumentaroo crescimento crescimento EDP EDPestá estáaapreparar prepararooIPO IPOda daEDP EDPRenováveis Renováveis IPO da EDP Renováveis: Estrutura da operação esperada Aumento Aumentode decapital, capital,representando representandoparcela parcelaentre entre20%-25% 20%-25% “Timing” “Timing”esperado: esperado:2T08, 2T08,dependendo dependendodas dascondições condiçõesde demercado mercado Listada Listadana naEuronext EuronextLisbon Lisbon Coordenadores CoordenadoresGlobais Globais 40 edp sinta a nossa energia Estratégia da EDP nas Renováveis António Mexia, EDP’s CEO Posicionamento da EDP Brasil no mercado de capitais Criação de valor em Hídricas e eólico: Caso EDP i c Crescimento com valor Elevada necessidade de nova capacidade hídrica e eólica h Potencial para crescer em escala e mais do que os peers d Mercados apropriados e ambiente regulatório: baixo risco g Investimentos com TIRs atractivas e f EDP tem massa crítica e uma posição de liderança EDP tem “trackrecord” em operação e desenvolvimento Investimentos operacionais em activos eólicos e hídricos entre 2008-10 Investimento Operacional entre 2008-10 • Desenvolvimento de parques eólicos: • EUA Outras Actividades Eólicas EUA • Espanha 31% • Portugal 32% • França/Bélgica & Polónia • Desenvolvimento de centrais hídricas: Hídricas Brasil 4% • 3 repotenciações (Portugal) 6% Hídricas P. Ibérica 27% Eólicas Europa • Centrais de Baixo Sabor & Ribeiradio (Portugal) • 24 centrais mini-hídricas (Brasil) Activos eólicos e hídricos representam 68% dos investimentos operacionais entre 2008-2010 Peso dos activos eólicos e hídricos no EBITDA da EDP EBITDA POR TECNOLOGIA Produção Hídrica EBITDA CONSOLIDADO Produção Eólica Outras Actividades 30% 2005 43% 57% 70% EBITDA - TCMA 2005-10E 34% 39% 2007E 61% 66% 70% 45% 55% >13% Eólica >65% Hídrica >6%* * Impacto positivo no EBITDA dos investimentos em activos hídricos realizados entre 2008-10 estarão concentrados a partir de 2012 30% 2010E EDP Activos eólicos e hídricos vão representar: 45% do EBITDA consolidado em 2010E 70% do EBITDA por tecnologia em 2010E Evolução do mix total da produção da EDP Mix de Produção GWh (%) Carvão + Fuel-oil + Nuclear + Outros* CCGT Hídrica Eólica 1% 7% 28% 31% 15% 71% 38% 54% 26% Emissões CO2 0,59 64% 2006 0,50 51% 24% 18% 18% 20% 48% 2002 40% 28% 22% 28% 16% 2010P 2015P 9% Visão futura 0,33 0,20 0,17 ton / MWh -60% Em linha para obter uma diminuição de emissões de CO2 de ~35%entre 2010 vs. 2006 com as energias renováveis a representarem ~54% do mix de produção * Outros inclui resíduos, biomassa e cogeração EDP nas eólicas e hídricas: Conclusões Activos Activoseólicos eólicoseehídricos hídricosrepresentam representam45% 45%do doEBITDA EBITDAda daEDP EDPem em2010, 2010,ee68% 68%do doinvestimento investimento operacional entre 2008-10, sendo o factor chave para o crescimento da EDP nos próximos operacional entre 2008-10, sendo o factor chave para o crescimento da EDP nos próximos55anos anos AAtendência tendênciarecente recentedo domercado mercadoaumenta aumentaoovalor valorda dahídricas: hídricas:EDP EDPtem temaapossibilidade possibilidadeúnica únicade de aumentar a sua capacidade hídrica em 50% entre 2007-2015, suportado no potencial hídrico não aumentar a sua capacidade hídrica em 50% entre 2007-2015, suportado no potencial hídrico não desenvolvido desenvolvido EDP EDPRenováveis Renováveistem temum um“track-record” “track-record”comprovado comprovadono nodesenvolvimento desenvolvimentoeeoperação operaçãode deparques parques eólicos, massa crítica, posições no top nos mercados chave e uma estratégia de sucesso eólicos, massa crítica, posições no top nos mercados chave e uma estratégia de sucessode deno no fornecimento de turbinas fornecimento de turbinas EDP EDPRenováveis Renováveistem temaamaior maiortaxa taxade decrescimento crescimentoentre entreos os“peers”, “peers”,planeando planeandoatingir atingiruma uma capacidade instalada de 7.600 MW em 2010. Entre 2011-2013 espera construir 1,200 MW/ano capacidade instalada de 7.600 MW em 2010. Entre 2011-2013 espera construir 1,200 MW/ano EDP EDPestá estáaapreparar prepararooIPO IPOda daEDP EDPRenováveis: Renováveis:“Timing” “Timing”esperado esperadopara paraoo2T08 2T08
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