Capítulo importante!
BRUNI
3. Conhecendo a
Análise Financeira
Adriano Leal Bruni
[email protected]
Observação importante
Estes slides foram
elaborados com o
objetivo de facilitar a
transmissão dos
conteúdos do livro “A
Análise Contábil e
Financeira” de Adriano
Leal Bruni publicado
pela Editora Atlas.
BRUNI
Para conhecer o livro ...
BRUNI
www.MinhasAulas.com.br
Site do livro, apresenta todos os recursos
complementares
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de aquisição do livro
Tópico importante!
BRUNI
Para entender a
Análise de Informações
Contábeis
Uma pergunta importante ...
O que podemos
fazer para extrair
maiores
informações dos
demonstrativos
contáveis?
BRUNI
Pensando sobre alguns pontos
BRUNI
RETORNO
LIQUIDEZ
RISCO
Analisando as formas de pensar
Informações
BRUNI
Decisão
Tempo
Registro
Uma analogia …
Tome cuidado com
as informações dos
retrovisores!
BRUNI
Alguns cuidados necessários
Quando não existe
uma continuidade
temporal …
É preciso
tomar
cuidado!!!
BRUNI
Para pensar …
Balanço
Patrimonial
DRE
BRUNI
Para refletir um pouco …
Leia o caso
“O Valente Jacó”
BRUNI
Um exemplo fatídico …
Altas e instáveis taxas
de inflação
01/07/1994
Plano Real
Inflação sob controle
BRUNI
Antes de 1994 …
 Consumidor deseja ter uma
geladeira nova …
 Mas o preço é um problema!
Eu não tenho no
bolso os $1.000,00
necessários para
comprar a
geladeira!
BRUNI
Depois de 1995 …
 Financiamento é solução!
 $1.000,00 é caro …
 Mas … 24 suaves parcelas de
$100,00 …
Eu quero comprar a
geladeira a prazo!
BRUNI
Para pensar …
BRUNI
Suaves?!?
$ na venda
da geladeira
$$$ no
financiamento
O caso desastroso …
 Um importante player
no varejo de eletros
 Vendas com
crescimento expressivo
 Participação de
mercado igual a 16%
em linha branca
BRUNI
Me diga! Me diga!
Qual é a
empresa?
BRUNI
A empresa …
BRUNI
?
O grandioso ano de 1996
Sucesso!!!
Mais rentável da Bovespa
Melhor do varejo (Exame, MM)
255 lojas, 6 mil funcionários
Faturamento de $2,1 bilhões

Aumento maior que 100%
Lucro de $160 milhões

Aumento de 250%
BRUNI
O desastroso ano de 1998
HELP!
CONCORDATA
julho
BRUNI
BRUNI
Os preços das ações
0,03
0,025
0,02
0,015
0,01
0,005
0
11/4/1995 28/10/1995 15/5/1996
1/12/1996
19/6/1997
5/1/1998
24/7/1998
9/2/1999
A bomba em 1997
BRUNI
Balanço Patrimonial
C/R
$580 milhões
PDD
$313 milhões
?
O problemático ano de 1997
 C/R: $580 milhões
 PDD: $313 milhões
 Dos R$ 3 bilhões em
créditos concedidos
pela Arapuã entre
1995 e 1998, R$ 550
milhões deixaram de
ser pagos.
BRUNI
Conclusão da Arapuã …
Quando existe
quebra de
continuidade, o uso
de informações
passadas pode ser
perigoso na tomada
de decisões com
efeitos futuros
BRUNI
Pensando em ...
Horizontal ou
Vertical!
BRUNI
BRUNI
Evolução dos
números
AV e Bruta
AH
Receita
Operacional
13,8%
R$ milhões
8.328
TOTAL
7.317
5.855
51%
4.689
4.017
2.654
82%
18%
1998
3.146
3.258
51%
MERCADO
INTERNO
55%
58%
62%
73%
73%
27%
27%
1999
2000
38%
2001
42%
2002
45%
2003
49%
2004
49%
MERCADO
EXTERNO
2005
Fonte: SADIA
Um exemplo do livro!
Balde, Baldinho e Baldão
BRUNI
BRUNI
Balde, Baldinho e Baldão
Produção em toneladas Ano 1
Ano 2
Ano 3
Baldinho
7
10
14
Balde
12
13
15
Baldão
18
19
21
Perdas
3
4
9
Soma
40
46
59
O que está ocorrendo com a evolução
da produção da empresa?
Primeira análise ...
BRUNI
Horizontal
O que ocorreu?
BRUNI
Analisando na horizontal
Valor da AH = (Valor original / Valor do ano base) x 100
Produção
Baldinho
Balde
Baldão
Perdas
Soma
Ano 1 Ano 2 Ano 3
7
10
14
12
13
15
18
19
21
3
4
9
40
46
59
Valor
Valorda
daAH
AH==15/12
19/18xx100
100==125
106
AH
Baldinho
Balde
Baldão
Perdas
Soma
Ano 1 Ano 2 Ano 3
100
143
200
100
108
125
100
106
117
100
133
300
100
115
148
Segunda análise ...
Vertical
O que ocorreu?
BRUNI
Analisando na vertical
BRUNI
Valor da AV = (Valor original / Valor total do ano analisado) x 100
Produção
Baldinho
Balde
Baldão
Perdas
Soma
Ano 1 Ano 2 Ano 3
7
10
14
12
13
15
18
19
21
3
4
9
40
46
59
Valor da AV de Baldinho = (7 / 40) x 100 = 18%
Valor da AV de Balde = (12 / 40) x 100 = 30%
Valor da AV de Baldão = (18 / 40) x 100 = 45%
Valor da AV das Perdas = (3 / 40) x 100 = 8%
Produção
Baldinho
Balde
Baldão
Perdas
Soma
AV ano 1
18
30
45
8
100
BRUNI
Ampliando a segunda análise
AV
AV
AV
AV
Leitura horizontal da análise vertical
BRUNI
Da Balde, Baldinho e Cia
AV
Ano 1 Ano 2 Ano 3
Baldinho
18
22
24
Balde
30
28
25
Baldão
45
41
36
Perdas
8
9
15
Soma
100
100
100
Pensando em ...
Índices!
BRUNI
Pensando em ...
Índices ou medidas
de desempenho!
BRUNI
Faturamento
/ Quantidade
Preços
de Exportação
BRUNI
US$ 3.770
US$ 2.660
US$ 2.200
US$ 2.100
US$ 2.430
US$ 1.725
US$ 1.100
243%
FRANGO INTEIRO
PERNA
PEITO
KAKUGIRI
HAMBURGUER DE
FRANGO
EMPANADO DE
PEITO DEFRANGO
NUGGETS DE
FRANGO
Faturamento
/ Quantidade
Preços
de Exportação
BRUNI
US$ 7.100
US$ 3.285
US$ 3.100
US$ 2.209
US$ 2.359
US$ 2.608
US$ 1.510
370%
MEIA CARCACA
CONGELADA DE
SUINO
CARNE
CARRE CONGELADO CARNE CONGELADA PRESUNTO COZIDO
CONG.SUINO SEM
DE SUINO
DE SUINO (COPA)
OSSO - PERNIL
SALAME
PRESUNTO TIPO
PARMA SEM OSSO
Lojas Marisa
BRUNI
Números da Marisa
BRUNI
Números comparados da Marisa
BRUNI
Um exemplo do livro!
Balde, Baldinho e Baldão
BRUNI
BRUNI
Outros números da Balde
Produção em toneladas
Ano 1 Ano 2 Ano 3
Índices
Baldinho
7
10
14
Fat/Prod
Balde
12
13
15
Fat/Func
Baldão
18
19
21
Perdas
3
4
9
Soma
40
46
59
...
Faturamento (em $ mil)
120
135
160
Lucro (em $ mil)
18
19
19
Número de funcionários
36
40
44
Outros números