EFICIÊNCIA QUE
MOVE O MERCADO.
A CETIP É A INTEGRADORA DO
MERCADO FINANCEIRO - UMA
COMPANHIA DE CAPITAL ABERTO
QUE POSSIBILITA QUE SEUS CLIENTES
REALIZEM CADA VEZ MAIS NEGÓCIOS
E COM EFICIÊNCIA.
Para isso, utiliza a tecnologia para oferecer
serviços de infraestrutura com segurança.
MAIOR DEPOSITÁRIA DE
TÍTULOS DE RENDA FIXA
DA AMÉRICA LATINA.
MAIOR EMPRESA DE
INFRAESTRUTURA PARA ATIVOS
PRIVADOS DO BRASIL.
ATIVOS IMOBILIÁRIOS
CCI, LCI, CRI
Subtexto em caixa baixa
PRINCIPAIS VANTAGENS
CRI
• Transforma um fluxo de recebíveis de médio ou longo prazo em ativos
financeiros negociáveis à vista, propiciando novas alavancagens financeiras.
LCI
LH
• Ao emitir, os agentes financeiros recuperam capital investido e podem reinvestir
em novos negócios. Assim, não é necessário aguardar o vencimento das
prestações para recuperar o capital de um projeto.
CCI
• Proporciona agilidade de captação de recursos, pois as CCIs podem ser usadas
como lastro de CRI.
ATIVOS IMOBILIÁRIOS
CRI - CERTIFICADO DE
RECEBÍVEIS IMOBILIÁRIOS
Fonte: Cetip
ESTOQUE DE CRI
Bilhões
CARACTERÍSTICAS
• Emitidos por securitizadoras;
• Lastreado em créditos imobiliários;
50.00
45,0
45.00
• Risco direto dos créditos imobiliários;
40.00
• Registro escritural;
35.00
• Isenção de Imposto de Renda para pessoas físicas.
33,5
28,2
30.00
25.00
20.00
15.00
10.00
5.00
0.00
´fev/2012
fev/13
fev/14
ATIVOS IMOBILIÁRIOS
Fonte: Cetip
CCI – CÉDULA DE CRÉDITO IMOBILIÁRIO
ESTOQUE DE CCI
Bilhões
CARACTERÍSTICAS
• Usado como lastro para CRI;
67,2
70.00
60.00
54,0
• Isenção de IR para pessoas físicas;
• Sem liquidez.
50.00
44,4
40.00
30.00
20.00
10.00
0.00
fev/12
fev/13
fev/14
ATIVOS IMOBILIÁRIOS
Fonte: Cetip
LCI – LETRA DE CRÉDITO IMOBILIÁRIO
ESTOQUE DE LCI
Bilhões
CARACTERÍSTICAS
120.00
107,6
• Lastreados em créditos imobiliários;
100.00
• Isenção de IR para pessoas físicas;
• Risco do emissor (banco);
80.00
64,9
• Com FGC.
60.00
49,7
40.00
20.00
0.00
fev/12
fev/13
fev/14
ATIVOS IMOBILIÁRIOS
Fonte: Cetip
LH – LETRA HIPOTECÁRIA
Bilhões
CARACTERÍSTICAS
2,000.00
ESTOQUE DE LH
2.0
1,800.00
• Título emitido por instituições que atuam na concessão de
financiamentos com recursos do Sistema Financeiro de
Habitação;
1,600.00
1.5
1,400.00
• Lastreados por créditos hipotecários;
• Isenção de IR para pessoas físicas.
1.4
1,200.00
1,000.00
800.00
600.00
400.00
200.00
0.00
fev/12
fev/13
fev/14
ATIVOS IMOBILIÁRIOS
SALDO DOS TÍTULOS EMITIDOS POR EMPRESAS NÃO FINANCEIRAS
8.2%
% DO PIB
8.1%
6.9%
5.8%
5.0%
4.4%
4.0%
3.4%
0.1%
0.1%
0.2%
0.7%
0.1%
0.2%
0.1%
0.2%
1.1%
0.4%
0.2%
0.3%
0.3%
0.9%
0.6%
4.7%
0.2%
0.4%
0.4%
0.2%
0.3%
0.3%
1.1%
1.1%
0.4%
0.5%
5.3%
0.2%
0.4%
0.4%
1.0%
0.4%
2.1%
1.9%
2.0%
2.1%
2.4%
2.8%
dez-07
jun-08
dez-08
jun-09
dez-09
jun-10
0.3%
0.6%
6.0%
0.2%
0.7%
0.6%
0.7%
0.9%
0.8%
0.2%
0.3%
0.2%
7.4%
0.3%
0.3%
1.2%
1.2%
1.1%
0.7%
0.7%
1.1%
0.3%
8.8%
8.9%
8.9%
0.3%
0.3%
0.3%
1.2%
1.2%
1.2%
0.8%
0.8%
0.8%
0.9%
1.0%
1.0%
0.2%
0.2%
0.2%
5.1%
5.3%
5.4%
5.4%
mar-13
abr-13
mai-13
jun-13
8.6%
0.3%
1.2%
1.2%
0.8%
0.8%
0.8%
0.9%
0.9%
0.9%
0.2%
0.2%
4.7%
4.7%
dez-12
fev-13
0.2%
1.1%
0.3%
0.3%
3.3%
3.5%
3.8%
3.1%
dez-10
jun-11
dez-11
jun-12
1.1 Debêntures não leasing
1.2 Notas Promissórias
1.3 Obrigações IFC
1.4 FDICs
2.1 CRI - Certif. Recebíveis Imobiliários
2.2 CCIM - Cédulas de Crédito Imobiliário
3.1 NCE-Nota de Crédito de Exportação
3.2 Export Notes
4.1 CDCA-Certif. de Direitos Creditórios do Agron.
4.2 CRA Certif. de Recebíveis do Agronegócio
Fonte: Centro de Estudos do IBMEC
COMPARATIVO DE CRI+LCI x LF x DEBÊNTURES
Fonte: Cetip
Bilhões
700
591.8
600
511.8
500
424.5
400
LCI + CRI
295.0
300
Debêntures
246.7
200
100
166,4
78.0
152,7
98.5
0
fev/2012
fev/13
LF
fev/14
O que faz o
mercado de CRI
se mover ?
•
Time to Market
•
Custos competitivos
•
Maximizar relação Proteção ao Investidor x Time x Custo = Foco no
público alvo
•
Taxas competitivas
•
Transparência no trading
•
Componente Pré Fixado
•
Agilidade no trading e eficiência operacional no pós trade
•
Market maker
•
Acesso a mercado de derivativos
ATIVOS IMOBILIÁRIOS
CONCLUSÃO
• Importante para o investidor como alternativa de investimento.
• Fundamental para o emissor como alternativa de captação de recursos.
• Mercado em crescimento pelos potenciais emissores.
• Há muito espaço para crescimento.
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