CAPÍTULO 7
Agregando todos
os mercados: o
modelo OA-DA
Olivier Blanchard
Pearson Education
© 2006 Pearson Education
Macroeconomia, 4/e
Olivier Blanchard
Capítulo 7: Agregando todos os
mercados: o modelo OA-DA
7.1
O Modelo OA - DA
Este modelo agrega todos os mercados, isto é, usa as
condições de equilíbrio dos mercados de bens, financeiro
e de trabalho para derivar as relações OA-DA.
OA - reflete as implicações de equilíbrio do mercado de
trabalho (médio prazo)
DA - reflete as implicações do equilíbrio do mercado de
bens e do mercado financeiro (curto prazo)
A combinação destas relações nos fornece o modelo OADA
Obs: quando estudarmos a inflação, o modelo OA-DA
deverá ser estendido
Capítulo 7: Agregando todos os
mercados: o modelo OA-DA
7.1
Oferta agregada
A relação de oferta agregada representa os
efeitos do produto sobre o nível de preço. Ela é
derivada do comportamento de salários e
preços.
Recordemos as equações para determinação de
salários e preços do Capítulo 6:
W  P e F (u, z)
P  (1  )W
Vamos dividir a derivação da oferta agregada em 3 passos:
Capítulo 7: Agregando todos os
mercados: o modelo OA-DA
Oferta agregada
Passo 1: Eliminar o salário nominal de:
W  P e F (u, z) e
P  (1  )W, então:
P  P (1  ) F (u, z)
e
Em palavras: o nível de preços depende do
nível esperado de preços e da taxa de
desemprego. Vamos supor que tanto  quanto z
sejam constantes.
Capítulo 7: Agregando todos os
mercados: o modelo OA-DA
Oferta agregada
Passo 2: Substituir a taxa de desemprego por
sua expressão em termos de produto :
U L N
N
Y
u

 1
 1
L
L
L
L
Portanto, para dada força de trabalho, quanto
maior o produto, menor a taxa de desemprego.
Veja que deduzimos antes que N=Y
Onde:
U= desemprego
L= força de trabalho
N= emprego
Capítulo 7: Agregando todos os
mercados: o modelo OA-DA
Oferta agregada
Passo 3: Substituir a taxa de desemprego na
equação obtida no Passo 1:
Y 

P  P (1  ) F  1  , z

L 
Em palavras, o nível de preços depende do nível
esperado de preços, Pe, e do nível de produto, Y
(e também de , z, e L, mas vamos supor que
esses sejam constantes!).
e
Capítulo 7: Agregando todos os
mercados: o modelo OA-DA
Oferta agregada
Y 

P  P (1  ) F  1  , z

L 
e
A relação OA tem duas propriedades importantes:
 Um aumento do produto leva a um aumento do
nível de preços. Esse é o resultado de quatro
passos subjacentes:
1. Y  N 
2. N   u 
3. u  W 
4. W  P 
Capítulo 7: Agregando todos os
mercados: o modelo OA-DA
Oferta agregada
Y 

P  P (1  ) F  1  , z

L 
e
A relação OA tem duas propriedades importantes :
 Um aumento do nível esperado de preços
leva a um aumento do nível de preços efetivo
de mesma magnitude. Esse efeito ocorre
através dos salários:
1. P e   W 
2. W  P 
Capítulo 7: Agregando todos os
mercados: o modelo OA-DA
Oferta agregada
Figura 7.1
Curva de oferta
agregada
Dado o nível esperado
de preços, um aumento
do produto leva a um
aumento do nível de
preços. Se o produto for
igual ao nível natural de
produto, então o nível
de preços será igual ao
nível esperado de
preços.
Capítulo 7: Agregando todos os
mercados: o modelo OA-DA
Oferta agregada
A curva OA tem três propriedades que se mostrarão úteis:
 A curva OA é positivamente inclinada. Como explicado
anteriormente, um aumento do produto leva a um
aumento do nível de preços.
 A curva OA passa pelo ponto A, em que Y = Yn e P =
Pe. Essa propriedade tem duas conseqüências:
 Quando Y > Yn, P > Pe.
 Quando Y < Yn, P < Pe.
 Um aumento no Pe desloca a curva OA para cima, e
uma diminuição no Pe desloca a curva OA para baixo.
Capítulo 7: Agregando todos os
mercados: o modelo OA-DA
Oferta agregada
Figura 7.2
Efeito de um
aumento do nível
esperado de preços
sobre a curva de
oferta agregada
Um aumento do nível
esperado de preços
desloca a curva de
oferta agregada para
cima.
Capítulo 7: Agregando todos os
mercados: o modelo OA-DA
Oferta agregada
Resumindo:
 Com base na determinação dos salários e da
determinação dos preços no mercado de
trabalho, derivamos a relação de oferta
agregada.
 Essa relação significa que, para dado nível
esperado de preços, o nível de preços é uma
função crescente do nível de produto. É
representada por uma curva positivamente
inclinada, chamada curva de oferta agregada.
Capítulo 7: Agregando todos os
mercados: o modelo OA-DA
Oferta agregada
 Aumentos do nível esperado de preços
deslocam a curva de oferta agregada para
cima; diminuições do nível esperado de
preços deslocam a curva de oferta agregada
para baixo.
Capítulo 7: Agregando todos os
mercados: o modelo OA-DA
7.2
Demanda agregada
A relação de demanda agregada representa o
efeito do nível de preços sobre o produto. É
derivada das condições de equilíbrio do mercado
de bens e dos mercados financeiros.
Recordemos as condições de equilíbrio do
mercado de bens e dos mercados financeiros
descritas no capítulo 5:
Capítulo 7: Agregando todos os
mercados: o modelo OA-DA
7.2
Demanda agregada
Recorde que:
O equilíbrio no mercado de bens requer que o produto =
demanda por bens (relação IS)
O equilíbrio no mercado financeiro requer que oferta e
moeda = demanda por moeda (relação LM)
Demanda agregada
Capítulo 7: Agregando todos os
mercados: o modelo OA-DA
Figura 7.3
Derivação da curva de
demanda agregada
Um aumento do nível de
preços leva a uma diminuição
do produto.
Capítulo 7: Agregando todos os
mercados: o modelo OA-DA
7.2
Demanda agregada
Usando as relações IS e LM derivamos a relação negativa
que há entre o nível de preços e o nível de produto
resultante do equilíbrio do mercado de bens e do mercado
financeiro.
Um aumento de preços implica redução do produto porque:
Dado o estoque nominal de moeda (M), o aumento do nível de
preços implica redução do estoque real de moeda (M/P). Isto
significa contração monetária.
Assim, a LM se desloca para cima e eleva-se a taxa de juros.
Esta contração monetária implica aumento da taxa de juros, o
que reduz a demanda por moeda e a LM se desloca para cima.
Capítulo 7: Agregando todos os
mercados: o modelo OA-DA
Demanda agregada
Mudanças na política monetária ou na política fiscal –
ou, de modo mais geral, em qualquer variável, exceto
o nível de preços, que desloque as curvas IS ou LM –
deslocam a curva de demanda agregada.
M

Y  Y
, G, T 
 P

( ,  ,  )
 A curva IS é negativamente inclinada, a curva LM
é positivamente inclinada.
 A relação negativa entre produto e nível de preços
é mostrada como a curva DA negativamente
inclinada.
Capítulo 7: Agregando todos os
mercados: o modelo OA-DA
Demanda agregada
Figura 7. 4
Deslocamentos da curva
de demanda agregada
A um dado nível de preços,
um aumento dos gastos do
governo aumenta o produto,
deslocando a curva de
demanda agregada para a
direita. A dado nível de
preços, uma diminuição da
moeda nominal diminui o
produto, deslocando a curva
de demanda agregada para
a esquerda.
M

Y  Y
, G, T 
 P

( ,  ,  )
Capítulo 7: Agregando todos os
mercados: o modelo OA-DA
Demanda agregada
Resumindo:
 Partindo das condições de equilíbrio do mercado de
bens e dos mercados financeiros, derivamos a relação
de demanda agregada.
 Essa relação implica que o nível de produto seja uma
função decrescente do nível de preços. É representada
por uma curva negativamente inclinada, chamada de
curva de demanda agregada.
 Mudanças na política monetária ou na política fiscal –
ou, de modo mais geral, em qualquer variável, exceto o
nível de preços, que desloque as curvas IS ou LM –
deslocam a curva de demanda agregada.
Capítulo 7: Agregando todos os
mercados: o modelo OA-DA
7.3
Equilíbrio no curto prazo e no
médio prazo
O equilíbrio depende do valor de Pe. O valor de
Pe determina a posição da curva de oferta
agregada, e a posição da curva OA afeta o
equilíbrio.
Capítulo 7: Agregando todos os
mercados: o modelo OA-DA
O equilíbrio no curto prazo
Figura 7.5
Equilíbrio no curto prazo
O equilíbrio é dado pela
interseção da curva de
oferta agregada com a
curva de demanda
agregada. No ponto A, o
mercado de trabalho, o
mercado de bens e os
mercados financeiros
estão todos em equilíbrio.
Capítulo 7: Agregando todos os
mercados: o modelo OA-DA
O equilíbrio no curto prazo
 A curva de oferta
agregada, OA, é
desenhada para um
dado valor Pe. Quanto
maior o nível do
produto, maior o nível
de preços.
 A curva de demanda
agregada, DA, é
desenhada para valores
dados de M, G, e T.
Quanto maior o nível de
preços, menor o nível
de produto.
Obs: no curto prazo Pe é dado