FUSÕES E AQUISIÇÕES COMO
ESTRATÉGIAS NO MERCADO
“NO MUNDO GLOBALIZADO, OU
VOCÊ COMPRA OU É COMPRADO”
AQUISIÇÃO
 É a compra total ou parcial
do capital de uma empresa
por outra;
 Pode ser minoritária ou de
controle total.
AQUISIÇÃO PODE SER DEFINIDA
EM DUAS SITUAÇÕES:
 Amigável;
 Hostil.
TIPO DE AQUISIÇÕES
 Consolidação;
 Aquisições de
Ações;
 Aquisição de
Ativos.
FUSÃO
 É a combinação de duas
empresas em uma única;
 Por incorporação;
 Por constituição de nova
sociedade.
FINANCIAMENTO DE FUSÕES
E AQUISIÇÕES
 Financiamento por
capitais próprios;
 Financiamento através
de dívida.
O MERCADO DE FUSÕES
E AQUISIÇÕES
 Não existe presentemente
um mercado aberto para
fusões e aquisições;
 Preocupação pelo segredo;
 O processo de venda ou
aquisição de uma empresa
pode ser difícil.
FUSÕES E AQUISIÇÕES TRANSFRONTEIRAS
 A globalização aumentou o mercado de
fusões e aquisições trans-fronteiras;
 Devido à natureza complexa das fusões
e aquisições trans-fronteiras, a grande
maioria das operações resulta em
fracasso;
 Grandes fusões e aquisições transfronteiras tendem a valorizar a moeda
nacional da empresa adquirente.
AVALIAÇÃO DE
EMPRESAS
 Avaliações fiáveis de empresas;
 Os cinco métodos mais comuns
de avaliação de empresas;
 Métodos que os profissionais
utilizam para a avaliação nas
empresas.
FUSÃO & AQUISIÇÃO PARA UMA VANTAGEM
COMPETITIVA – MELHORES PRÁTICAS
 A operação;
 Fusão por
Concentração;
 Fusão por
Incorporação.
CLASSIFICAÇÃO DE FUSÕES E
AQUISIÇÕES
 Integrações horizontais;
 Integrações verticais;
 Integrações com
genéricas;
 Fusões de
conglomerados.
QUANDO E PORQUE QUE A FUSÃO &
AQUISIÇÃO FAZ SENTIDO
Dentre as várias razões para se implementar uma
operação de F&A, além do crescimento
acelerado, merece registro o aproveitamento de
novas e promissoras oportunidades para
compartilhar com parceiros, na medida do
possível, mitigando riscos e a alavancando
recursos limitados.
QUANDO E PORQUE QUE A FUSÃO &
AQUISIÇÃO FAZ SENTIDO
As razões por sua vez têm alguns aspecto que inclui:
 Obtenção de market-share (produto, serviços, área geográfica, perfil
de clientes);
 A aquisição de posição de mercado pode ser mais barata do que lutar
contra as barreiras de entrada;
 Ativos estratégicos e intangíveis como tecnologia, marcam canais de
distribuição, patentes, imagem de marca, gerenciamento experiente
são difíceis de desenvolver internamente.
FATORES COMUNS IDENTIFICADOS
NO SUCESSO E NO FRACASSO
 Empatia entre os executivos;
 Preparar a integração a partir de um
diagnóstico do perfil cultural;
 Modelo de gestão conjunta;
 Estratégia difusa ou não apropriada
de Fusão e Aquisição;
 Objetivos da aquisição inadequados
e/ou critérios equivocados na escolha
do alvo.
 Super avaliação do projeto.
Falhas na Implantação:
 Subestimar as dificuldades de integração de
culturas distintas;
 Falta de estrutura efetiva e apropriada para a
integração;
 Falta de liderança reconhecida, visível e
acessível;
 Falta de comunicação clara com os públicos
internos e externos;
 Descuido com a administração de pessoal,
causando desmotivação e perda de pessoal
chave;
 Má gestão do processo pós-aquisição.
COMO CONSTRUIR UMA OPERAÇÃO DE FUSÃO
& AQUISIÇÃO
Relação de 10 pontos de verificações recomendáveis no desenvolvimento na
operação de Fusão &Aquisição:
1. Comunicação para compreensão.
2. Conhecer todas as partes interessadas (stakeholders).
3. Alinhar as estratégias. Definição clara da visão estratégica da empresa
para entender a contribuição da união para os objetivos do negócio;
4. Desenvolvimento de relacionamento operacional para reconhecimento
mútuo das oportunidades junto com sócio em perspectiva;
5. Não tenha receio de falhar.
COMO CONSTRUIR UMA OPERAÇÃO DE FUSÃO
& AQUISIÇÃO
6. Time de integração das duas empresas.
7. Atenção com critérios de governança corporativa – critérios explícitos e
definições prévias sobre a gestão da F&A, sem ambigüidades ou dúvidas;
8. Ter estratégia de saída. Critérios quando dever acionar o gatilho de limite
de perdas.
9. Desenvolva um processo para formatação da fusão – identificação,
seleção, negociação, integração, mensuração e monitoramento do
desempenho, pós integração;
10. Capacitações para gerenciamento de F&As – desenvolvimento interno
de modelo de gestão de aprendizado com a experiência.
Ciclo de Operação de M&A (Fusões e
Aquisições)
1. Alinhamento das estratégias;
2. Pontos chaves da pré-negociação da
F&A;
3. Processo de avaliação e decisão;
4. Formulação estratégica, meios e
metas;
5. Integração, assimilação e avaliação;
6. Consolidação; Consolidação e
aprendizado contínuo.
FATORES QUE LEVAM AS ORGANIZAÇÕES A
FUSÕES E AQUISIÇÕES
 Economia
de Escala;
 Aumento de Receitas / Cota de Mercado;
 Vendas Cruzadas;
 Sinergia;
 Contributivo;
Diversificação Geográfica ou Outra.
MOTIVOS CONSIDERADOS
DESTRUIDORES DE VALOR PARA OS
ACIONISTAS
Ilusão do Gestores;
Construção de Impérios;
Remuneração da Gestão.
OS IMPACTOS CULTURAIS DENTRO
DAS ORGANIZAÇÕES COM
RELAÇÃO ÀS FUSÕES E/OU
AQUISIÇÕES
 Étnico;
Religioso.
AQUISIÇÕES E FUSÕES DE
SUCESSO E INSUCESSO
 Sucesso:
Itaú e Unibanco;
Clientes;
Mercados e Ações.
 Insucesso:
Mercado Diferente;
Excel Econômico.
CONSIDERAÇÕES FINAIS
Ao repassar o projeto para fazer nova revisão – podese constatar que, neste estudo constitui-se em uma
gênese para que outras questões sejam tratadas,
onde é importante ressaltar a importância das
ferramentas em questão e temos que destacar
também que as fusões e aquisições já fazem parte do
mundo do negocio e é importante para as
organizações que não estão bem financeiramente em
relação as outras empresas concorrentes; pois o
sucesso esta em seus próprios produtos, serviços e
principalmente em seus colaboradores.
O SUCESSO NASCE DO CRER, DÁ
DETERMINAÇÃO E PERSISTÊNCIA
EM SE CHEGAR A UM OBJETIVO.
MESMO NÃO ATINGINDO O ALVO,
QUEM BUSCA E VENCE
OBSTÁCULOS, NO MÍNIMO FARÁ
COISAS ADMIRÁVEIS.
JOSÉ DE ALENCAR