Ponto de Retorno,Topos, Fundos, Suportes e Resistências
Do que foi visto até agora pode-se concluir que a máxima de uma barra é um ponto em que a presença
dos vendedores impõe uma pressão denominada resistência que impede que o preço prossiga
subindo e que a mínima de uma barra é um ponto em que a presença dos compradores impõe uma
pressão denominada suporte que impede que o preço continue caindo.
Importante: um preço sobe pela ausência de vendedores e cai pela ausência de compradores. Quando
a força contrária ao movimento em andamento passa a predominar cria uma barreira que impede, ao
menos temporariamente, que o preço prossiga evoluindo na direção prévia.
São estas pressões que vão criar os pontos de retorno de um gráfico. Se o ponto de retorno ocorrer
após uma sucessão de duas ou mais barras ascendentes, este nível é classificado como um topo; se
ocorrer após a sucessão de duas ou mais barras descendentes é classificado como um fundo. Portanto,
topos são níveis de resistência e fundos são níveis de suporte. Os diagramas que se seguem
esclarecerão melhor o que são pontos de retorno e níveis de suporte e resistência.
Partindo da teoria estabelecida por Charles H. Dow (o Dow do Dow Jones), no final do século 19, hoje é
universalmente aceito que os mercados têm normalmente quatro fases distintas:
A acumulação, quando existe um equilíbrio entre demanda e oferta, um movimento lateral dos
preços; a alta (mark-up), quando a maioria do mercado passa a demandar o ativo; a distribuição,
que é o final da alta e o início da baixa, quando de novo existe um equilíbrio e finalmente a baixa,
onde evidentemente a maioria do mercado está vendendo o ativo.
Justamente o objetivo da análise técnica é localizar essas fases e até antecipar a sua eventual
ocorrência, através dos padrões gráficos que cada uma dessas fases mostrou, ao longo dos tempos,
como impressões digitais de sua presença.
Topo é o nível de preço mais alto atingido por uma sucessão de duas ou mais barras de preço antes da
ocorrência de um ponto de retorno, conforme exemplo da figura 1, acima.
Fundo é o nível de preço mais baixo atingido por uma sucessão de duas ou mais barras de preço antes
da ocorrência de um ponto de retorno, conforme exemplo da figura 2, acima.
Características da
tendência de alta:
o mercado passará por três
fases distintas, cujo período
de duração de cada uma é
de difícil mensuração.
A primeira fase é dita
“fase de acumulação”.
Neste momento os
investidores que não são
bem informados começam
a adquirir lotes
significativos de ações sem
provocar grandes
alterações nos preços.
Essa fase representa as
compras feitas num período
de antecipação.
preço
Representação gráfica da tendência de Alta
volume
A fase seguinte (2a) se caracteriza pela entrada dos analistas de mercado,
quando ao preços começam a subir rapidamente e surgem informações sobre
o bom desempenho nas bolsas. Nesta fase intermediária, ou de “alta
sensível”, começa a aumentar o nível de ordem de compra. Levando a uma
elevação dos preços das ações e do volume de negócios.
Na terceira fase, o público leigo começa a entrar no mercado, motivado pelas
expectativas de “Grandes lucros” que estão acontecendo nas bolsas,
noticiados pelos jornais. Nesta fase final ocorre uma “alta acelerada”. O
mercado começa a se tornar extremamente nervoso, os volumes negociados
aumentam de maneira extraordinária e as valorizações diárias das cotações
são bastante expressivas.
Características da
tendência de baixa:
Na fase inicial, ou fase
de distribuição, o
mercado começa a dar
sinais de fraqueza,
geralmente com recuos
pequenos de preços e
com um aumento do
volume de negociações.
Na fase intermediária,
há uma “baixa
violenta”. Essa é a fase
mais crítica porque
todos os investidores
começam a se desfazer
de suas posições,
provocando uma queda
praticamente vertical
das cotações.
preço
Representação gráfica da tendência de Baixa
volume
Na fase final, ou de “baixa desacelerada”, os preços voltam a se estabilizar e o
mercado fica menos volátil.
É importante observar que nos finais de cada um dos movimentos descritos (de
alta e de baixa), são fortes os indicadores de oportunidades de compra (baixa
lenta), ou de venda ou não-compra (euforia), das ações analisadas, senão
vejamos:
• o final de um movimento de alta representa o nível da resistência do preço da
ação, nível esse em que se observa o início da realização de lucros por parte
dos investidores que já se acham posicionados no “papel”; e
• o final de um movimento de baixa representa o nível de suporte do preço da
ação, nível esse em que se observa um interesse maior de compra por parte
dos investidores.
ANÁLISE DE AÇÕES - A MECÂNICA DO MERCADO
Ciclo de Vida das Tendências : as 4 Fases
Partindo da teoria estabelecida por Charles H. Dow ( o Dow do Dow Jones), no final do século 19, hoje é
Ciclo Nov/00 -Abr01
Ciclo Mai /01-?
Ciclo Set/99
Mai /00 -Out00
universalmente
aceito-Abr00
que os mercadosCiclo
têm normalmente
quatro fases
distintas:
A acumulação, quando existe um equilíbrio entre demanda e oferta, um movimento lateral dos
preços; a alta (mark-up), quando a maioria do mercado passa a demandar o ativo; a distribuição,
que é o final2da alta e o início da baixa, quando de novo existe um equilíbrio e finalmente a baixa,
onde evidentemente a maioria do mercado está vendendo o ativo.
3
Baixa
Distriuição
4
1
Acumulação
Fonte: adaptada de prof. Crisanto Soares Ribeiro
O horizonte de tempo é extremamente importante:
tente analisar o gráfico abaixo para ver se os conceitos de ponto de retorno, topos e fundos e suportes e
resistências ficaram entendidos: marque nos gráficos abaixo todos os topos e fundos que conseguir
identificar, bem como quais deles parecem representar os níveis mais importantes de suportes e
resistências.
Gráfico do tipo Candlestick : utilizado para o gráfico do Índice Bovespa e para o gráfico dos
últimos 100 pregões. É azul quando o fechamento no dia é maior que na abertura do mesmo dia, e
vermelho quando o contrário.
Vermelho
Azul ou Verde