Microeconomia A I
Turma A
Prof. Edson Domingues
Aula 10
Escolha Intertemporal
Referências
 VARIAN,
H. Microeconomia: princípios básicos.
Rio de Janeiro: Campus,1994.

Capítulo 10
Tópicos

Restrição Orçamentária

Preferências por Consumo

Estática Comparativa

Equação de Slutsky e Escolha
Intertemporal
Restrição Orçamentária



Consumidor escolhe consumo de bens em 2
períodos

Consumo no período 1:
c1

Consumo no período 2:
c2

Bem agregado, P normalizado para 1
Consumidor possui renda $ nos dois períodos

Renda no período 1:
m1

Renda no período 2:
m2
Consumidor pode emprestar e tomar emprestado
à taxa de juros r
Restrição Orçamentária

Poupa no período 1
m1  c1  0

Recebe juros no período 2
r (m1  c1 )  0

Consumo no período 2 iguala suas
receitas e despesas
c2  m2  (m1  c1 )  r (m1  c1 )  m2  (1  r )(m1  c1 )
Restrição Orçamentária

Toma emprestado no período 1
m1  c1  0

Paga juros no período 2
r (m1  c1 )  0

Consumo no período 2 iguala suas
receitas e despesas
c2  m2  (m1  c1 )  r (m1  c1 )  m2  (1  r )(m1  c1 )
Restrição Orçamentária
Formas alternativas
c 2  m 2  (1  r )(m1  c1 )
Valor futuro
(1  r )c1  c 2  (1  r )m1  m 2
Valor presente
m2
c2
 m1 
c1 
(1  r )
(1  r )
Restrição Orçamentária
c2
(1  r )m1  m2
(valor futuro)
m2
Dotação
Reta orçamentária
inclinação = -(1+r)
m1
m1  m2 (1  r )
(valor presente)
c1
Estática Comparativa
c2
Tomador
m2
dotação
c2*
escolha
m1
*
1
c
c1
Estática Comparativa
c2
c
Emprestador
escolha
*
2
m2
dotação
*
1
c
m1
c1
Estática Comparativa
c2
nova
escolha
Emprestador e a
taxa de juros aumenta:
continua emprestador e
a situação melhora
escolha
original
m2
dotação
inclinação = -(1+r)
m1
c1
Passa a consumir mais ou menos hoje?
Estática Comparativa
c2
Tomador e a
taxa de juros cai:
continua tomador e
melhora
dotação
m2
nova
escolha
escolha
original
m1
c1
Passa a consumir mais ou menos hoje?
Estática Comparativa
c2
Tomador e a
taxa de juros cai:
continua tomador e
melhora
dotação
m2
nova
escolha
escolha
original
m1
c1
Passa a consumir mais hoje
Estática Comparativa
c2
Tomador e a
taxa de juros cai:
continua tomador e
melhora
m2
dotação
nova
escolha
escolha
original
m1
c1
Passa a consumir menos hoje
Estática Comparativa
c2
Tomador e a
taxa de juros aumenta:
situação piora se ele
continuar tomador
dotação
m2
escolha
original
nova
escolha
m1
c1
Passa a consumir mais ou menos hoje?
Estática Comparativa

Estática comparativa e preferência
revelada


Explicam, em alguns casos:

se continua ou não tomador/emprestador

Melhora ou piora de bem-estar
Não explicam impacto dos juros sobre o
consumo hoje

Posso usar equação de Slutsky
Equação de Slutsky
(1  r )c1  c2  (1  r )m1  m2
p1c1  c2  p1m1  m2
RO do valor futuro
Taxa de juros = preço do consumo
hoje em relação ao
consumo futuro
m

c
Consumo no período 1 é um bem normal , 1  0 . Para um
m
aumento da taxa de juros:
c1 c 1
c 1

 (m1  c1 )
p1
p1
m
S
(?)
(-)
m
(?)
(+)
Equação de Slutsky revisitada
c1 c S 1
c m1

 (m1  c1 )
p1
p1
m
(?)
(-)
()
(+)
O efeito renda é:
c
(m1  c1 )
 0 se m1  c1
m
m
c1
(m1  c1 )
 0 se m1  c1
m
m
1
(emprestador)
(tomador)
Equação de Slutsky revisitada
c1 c S 1
c m1

 (m1  c1 )
p1
p1
m
(-)
Para um tomador:
(-)
m1  c1
(- )
(+)
c1m
e (m1  c1 )
0
m
Aumento de juros leva a diminuir o consumo hoje.
Equação de Slutsky revisitada
c1 c S 1
c m1

 (m1  c1 )
p1
p1
m
(?)
(-)
Para um emprestador,
(+ )
m1  c1
(+)
c1m
e (m1  c1 )
0
m
Aumento de juros tem efeito ambíguo sobre
o consumo hoje:
recebimento futuro de juros pode ser tão grande que
o consumo hoje aumenta