III Encontro Nacional com
Analistas e Investidores
Relações com Investidores
1
Destaques
3T05
2T06
3T06
9M05
9M06
1.546
4.312
(1.757)
2.246
3.451
907
4.403
(1.385)
2.252
3.443
3.417
12.336
(3.029)
5.648
9.637
4.796
13.121
(4.487)
6.601
10.131
R$ milhões
Lucro Líquido
Margem Financeira Bruta
PCLD¹
Receitas com Tarifas
Despesas Administrativas
Ativos
Carteira de Crédito
Carteira TVM
Depósitos
Adm. Rec. de Terceiros
Patrimônio Líquido
%
ROE - Anualizado
Spread - Anualizado
Eficiência
Inadimplência²
Provisão / Inadimplência²
Basiléia
1.438
4.199
(966)
1.952
3.338
Set/05
Dez/05
Jun/06
Set/06
245.511
94.685
68.610
122.672
150.378
16.826
252.977
101.789
66.470
137.658
153.508
16.850
273.836
113.103
70.677
139.939
171.154
19.178
281.615
118.349
73.766
144.902
180.629
20.197
3T05
40,8
9,0
44,9
3,9
161,2
17,4
(1) Somente com características de operações de crédito
(2) Operações Vencidas + 60 dias
2T06
36,3
8,1
43,3
3,6
203,9
17,3
3T06
19,8
7,9
48,7
3,8
196,6
17,7
9M05
30,5
8,6
47,5
Var. % sobre
2T06
9M05
-41,3
40,4
2,1
6,4
-21,2
48,1
0,3
16,9
-0,2
5,1
Var. % sobre
Set/05
Dez/05
Jun/06
14,7
11,3
2,8
25,0
16,3
4,6
7,5
11,0
4,4
18,1
5,3
3,5
20,1
17,7
5,5
20,0
19,9
5,3
9M06
35,9
7,9
46,5
Relações com Investidores
2
Margem Financeira Bruta
4.199
3T05
4.398
4.406
4.312
4.403
4T05
1T06
2T06
3T06
Margem Financeira Bruta - R$ milhões
49,5
18,4
17,2
53,2
15,1
14,9
44,3
20,4
9,0
9,2
8,5
8,1
7,9
3T05
4T05
1T06
2T06
3T06
Selic - %
(1) Margem Financeira Bruta sobre Ativos Rentáveis
49,8
53,7
Spread Anualizado¹ - %
Spread sobre Selic - %
Relações com Investidores
3
Carteira de Crédito
R$ milhões
Carteira Total
País
Pessoa Física
Recursos Livres
CDC Consignação
CDC Veículos
MPE
Pessoa Jurídica
Agronegócios
Exterior
Set/05
94.685
86.146
18.510
16.560
3.286
202
15.006
21.383
31.247
8.539
Dez/05
101.789
92.612
18.386
16.685
3.810
188
15.204
23.315
35.708
9.177
Jun/06
113.103
103.209
21.637
20.201
6.040
409
16.847
24.811
39.914
9.894
2T06 - %
%Jun/06
4,6
4,6
7,0
7,3
21,8
51,0
-0,2
11,4
1,0
5,4
8,8
19,1
35,3
19,6
34,1
14,7
22,2
MPE
%Dez/05
16,3
16,5
25,9
29,9
93,1
229,1
10,6
18,5
12,9
13,6
3T06 - %
8,7
PF
Set/06
118.349
107.922
23.155
21.681
7.356
618
16.813
27.630
40.324
10.427
PJ
Agronegócios
14,0
23,6
Exterior
Relações com Investidores
4
CDC Contratação
5.185
R$ milhões
5.022
4.286
3.419
3.065
2.567
2.366
1.668
1.118
623 546
1.004
639 521
3T05
CDC Eletrônico
815
4T05
615
1T06
CDC Salário
795
538
2T06
CDC Consignação
704
432
3T06
CDC Total
Relações com Investidores
5
Risco de Crédito - %
11,1
10,4
5,1
4,9
15,2
18,5
1,9
2,5
1,4
1,4
88,9
89,6
94,9
95,1
84,8
81,5
98,1
97,5
98,6
98,6
Varejo
Comercial
2T06
AA-C
Agronegócios
Comércio
Exterior
3T06
D-H
(1) Fonte: Banco Central do Brasil
AA-C
D-H
11,6
12,4
10,5
10,4
88,4
87,6
89,5
89,6
Exterior
BB
SFN¹
Relações com Investidores
6
Provisão para Risco de Crédito e Inadimplência
5,6
5,5
4,7
4,9
1.757
4,2
1.498
1.385
1.345
966
7,3
3T05
4T05
1T06
2T06
3T06
7,4
5,0
5,2
3,6
3,8
2T06
3T06
6,6
6,3
5,6
Despesas de PCLD Trimestral - R$ milhões
Despesa de provisão sobre a carteira¹ - %
7,4
6,0
5,9
3,9
4,0
4,3
3T05
4T05
1T06
Provisão/Carteira de Crédito - %
Operações Vencidas + 15 dias / Carteira de Crédito - %
Operações Vencidas + 60 dias / Carteira de Crédito - %
(1) Carteira média e despesas dos últimos 12 meses
Relações com Investidores
7
Inadimplência do Crédito PF¹
14,9
14,8
14,7
13,1
13,4
13,8
8,1
8,2
8,2
8,5
6,5
6,8
6,7
6,5
Set/05
Nov/05
13,9
12,9
14,5
13,7
13,8
13,6
14,5
14,7
14,0
14,3
14,2
14,5
14,5
14,5
13,3
12,8
12,4
12,1
12,1
8,2
8,1
7,5
7,4
7,7
7,2
7,5
7,6
7,8
6,9
7,2
7,3
7,4
7,1
6,8
6,8
6,8
6,8
Jan/06
Mar/06
Operações Vencidas há mais de 15 dias - %
BB
14,8
SFN
(1) Operações com Recursos Livres exceto Fundos e Programas, Fin. Cartão de Crédito,
Leasing.
Mai/06
Jul/06
Set/06
Operações Vencidas há mais de 90 dias - %
BB
SFN
Relações com Investidores
8
Agronegócios – Provisão x Inadimplência
Provisões cobrem 160,8% da Inadimplência
8,9%
5,5%
Jun/05
Set/05
Nov/05
Provisão sobre Carteira
Jan/06
Mar/06
Mai/06
Jul/06
Set/06
Vencidas + 15 dias sobre Carteira
Relações com Investidores
9
Agronegócios - Provisões
2,6
2,1
1,8
1.050
1,6
1,5
748
656
0,4
0,2
44
80
0,5
0,3
68
0,3
0,2
63
134
79
0,4
0,5
0,6
462
0,2
127
158
641
194
49
1T03 2T03 3T03 4T03 1T04 2T04 3T04 4T04 1T05 2T05 3T05 4T05 1T06 2T06 3T06
Provisões Trimestrais - R$ milhões
Provisões / Carteira - %
Relações com Investidores
10
Receitas com Tarifas
R$ milhões
3T05
2T06
3T06
%2T06
9M05
9M06
%9M05
Receitas com Tarifas
1.952
2.246
2.252
0,3
5.648
6.601
16,9
Tarifas de Relac. com Clientes
638
751
747
-0,5
1.890
2.194
16,1
Rec. de Adm. de Fundos de Invest.
321
359
380
5,9
909
1.095
20,5
Operações de Crédito
149
194
182
-6,3
456
565
23,8
Cobrança
185
228
220
-3,6
536
638
19,0
Serviços Prestados à Ligadas
57
66
62
-6,0
162
188
16,4
Recebimentos e Pag. de Terceiros
82
91
94
3,3
245
273
11,5
Cartões de Crédito
144
165
178
8,3
422
508
20,4
Tarifa Liquidação e Transf. de Fundos
200
207
194
-6,0
565
607
7,4
Outros
175
184
193
4,9
464
532
14,7
Relações com Investidores
11
Receitas com Tarifas
Base de Clientes - milhões
284
290
288
284
278
22,3
22,9
23,3
23,7
24,1
Adm. de Recursos de Terceiros - R$ bilhões
20,9
3T05
4T05
1T06
2T06
3T06
20,2
150,4
153,5
3T05
4T05
20,1
19,7
169,2
171,2
1T06
2T06
19,7
180,6
RPS + MFB / Cliente¹ - R$
3T06
Participação de Mercado - %
(1) Média dos últimos 12 meses
Relações com Investidores
12
Despesas Administrativas
3T05
2T06
3T06
%2T06
9M05
9M06
%9M05
Despesas Administrativas
(3.106)
(3.253)
(3.216)
-1,1
(9.133)
(9.624)
5,4
Despesas de Pessoal
(1.709)
(1.839)
(1.804)
-1,9
(5.034)
(5.424)
7,7
Outras Despesas Adm.
(1.362)
(1.383)
(1.378)
-0,3
(3.991)
(4.091)
2,5
Comunicação e Proces. Dados
(375)
(362)
(374)
3,3
(1.052)
(1.110)
5,4
Amortização e Depreciação
(157)
(171)
(177)
3,8
(477)
(517)
8,6
Serv. Vigilância, Seg. e Transp.
(177)
(193)
(214)
11,0
(543)
(593)
9,3
Imóveis e Bens de Uso
(172)
(187)
(189)
1,2
(521)
(568)
8,9
Marketing e Relações Públicas
(114)
(108)
(90)
-16,5
(319)
(270)
-15,2
Serviços de Terceiros
(129)
(135)
(129)
-4,8
(404)
(393)
-2,8
Demais Despesas Adm.
(238)
(226)
(204)
-9,6
(676)
(641)
-5,2
Outras Despesas Tributárias
(36)
(31)
(34)
10,0
(108)
(109)
0,5
(268)
(229)
(192)
-16,2
(503)
(616)
22,4
(40)
(67)
(51)
-24,3
(183)
(219)
19,3
(228)
(162)
(141)
-13,0
(319)
(397)
24,4
R$ milhões
Risco Legal
Demandas Cíveis
Demandas Trabalhistas
Relações com Investidores
13
Índices de Produtividade
Índice de Cobertura¹ - %
112,1
103,4
112,2
113,4
102,3
Índice de Eficiência² - %
3T05
4T05
1T06
2T06
3T06
(1) RPS / Despesa de Pessoal - Acumulado no ano
(2) Despesas Administrativas / Receitas Operacionais - Acumulado no ano
47,5
48,1
48,1
45,5
46,5
3T05
4T05
1T06
2T06
3T06
Relações com Investidores
14
Banco do Brasil e o Agronegócio
Desafios e Oportunidades
Relações com Investidores
15
Agronegócio – Importância para o Brasil
PIB
EMPREGOS
EXPORTAÇÕES
28%
37%
37%
PIB Agronegócio: R$ 538 bilhões
Insumos
6%
Fontes: MAPA e CEPEA/USP/2005
Agropecuária
28%
Indústria
33%
Distribuição
33%
Relações com Investidores
16
Produção de Grãos
123,2
119,1
100,3
76,0
81,1
82,4
78,4
68,4
119,9
113,5
96,7
Evolução
Produção – 103%
83,0
57,9
76,6
73,6
Área – 18%
68,3
37,9
38,5
90/91
91/92
35,6
92/93
39,1
38,5
37,0
36,6
35,0
36,9
37,8
37,8
93/94
94/95
95/96
96/97
97/98
98/99
99/00
00/01
Área – milhões ha
Fontes: CONAB / MAPA
(1) Estimativa
117,7
40,2
01/02
43,9
02/03
47,4
48,8
47,2
03/04
04/05
05/06
44,7
06/07¹
Produção – milhões toneladas
Relações com Investidores
17
Produção de Carnes
8.950
mil toneladas
9.200
8.494
7.843
7.517
6.650
6.045
6.900
6.270
5.820
7.700
Evolução
7.300
6.040
6.736
5.526
5.200 5.400
8.350
Frango – 170%
5.977
Bovina – 71%
4.875
Suína – 113%
4.461
4.050
8.750 8.900
4.052
3.411
1.560
1.540 1.699
1.834
1.330
1.470
1994
1995
1996
1997
1999
Bovina
Fontes: CNA, ABEF e ABIECS
(1) Estimativa
1998
2.556
2.730
2.872 2.698
2000
2001
2002
Frango
2003
2.679
2.735
2.830
2004
2005
2006¹
Suína
Relações com Investidores
18
Saldo Balança Comercial
45,2
US$ bilhões
40,0
5,2
0,0
80 81 82 83 84 85 86 87 88 89 90 91 92 93 94 95 96 97 98 99 00 01 02 03 04 05 06¹
Agronegócios
Fonte: MAPA e MDIC
(1) De agosto/05 a julho/06
Total
Outros
Relações com Investidores
19
Carteira por Finalidade
R$ 40,3 bilhões
4,0%
14,5%
38,1%
43,4%
Custeio
Investimento
Comercialização
Outros
Relações com Investidores
20
Concentração do risco AA a C
25,5%
25,4%
81,5% com risco de AA a C
18,8%
11,8%
9,4%
5,1%
AA
A
B
C
D
1,7%
0,9%
1,4%
E
F
G
H
Relações com Investidores
21
Carteira de Agronegócio
Prorrogações: R$ 8,6 bi
(R$ 2,8 bi 2005 + R$ 5,8 bi 2006)
13%
6%
8%
46%
11%
16%
Custeio Agropecuário
Finame Rural
FCO Rural
BNDES Rural
PRONAF
Demais
Relações com Investidores
22
Carteira de Agronegócio
MT
4%
Distribuição dos valores
prorrogados por produto/UF
Demais
12%
MS
4%
SC
10%
RS
70%
Demais
37%
SC
9%
Arroz
6%
PR
26%
SP
10%
Milho
13%
RS
18%
Demais
18%
GO
20%
MG
11%
RS
7%
Demais
13%
Bovinos
11%
Demais
26%
Soja
57%
MT
15%
GO
16 %
PR
26%
RS
17%
MS
16%
PR
11%
MT
17 %
Relações com Investidores
23
Cenários e Perspectivas
Safra 2006/07 x 2005/06
Custos médios de produção - Δ%
Fonte: ATNC – Sistema RTA
Média Brasil
Arroz
-8,8
Soja
-28,0
Milho
-9,3
Algodão
-28,5
Média
-18,65
Relações com Investidores
24
Cenários e Perspectivas
Safra 2006/07 x 2005/06
Preços de Comercialização - Δ%
Fonte: ATNC – Sistema RTA
Média Brasil - Efetivos x Projetados
Arroz
9,1
Soja
16,5
Milho
47,2
Algodão
7,4
Média
20,1
Relações com Investidores
25
Processo de Crédito e Mitigadores de Risco
 BB SEGURO AGRÍCOLA;
 PROAGRO;
 Mercados Futuros e Opções Agropecuárias:
 Safra 2005/06: negociados 15 mil contratos (+ 52%);
 Safra 2006/07: 50 mil contratos, protegendo o
equivalente a R$ 950
milhões;
 Protocolo de Intenções BM&F.
 SEPAF – Seguro de Preços para a Agricultura Familiar;
 Convênios de integração e Projeto Agribusiness.
Relações com Investidores
26
Processo de Crédito e Mitigadores de Risco
 Limite de Exposição Agropecuária (carteira e atividades);
 Limite de Crédito do Produtor Rural;
 Limite Financiado - Sistema RTA - Referencial Técnico Agropecuário:
 278 mil planilhas.
 Zoneamento Agrícola;
 Assessoramento Técnico em Nível de Carteira;
 Assistência Técnica em Nível de Imóvel.
Relações com Investidores
27
Conclusão
 O Brasil tem vantagens competitivas no Agronegócio;
 O endividamento dos produtores encontra-se diluído no curto e longo
prazos;
 As perspectivas de mercado para os produtos agropecuários são
favoráveis;
 A carteira encontra-se concentrada em clientes de menor risco (AA a C);
 O Banco do Brasil detém conhecimento específico e vem se utilizando de
instrumentos adequados para o gerenciamento do risco da atividade
agropecuária;
 O setor rural é considerado estratégico e conta com o suporte de
políticas públicas específicas.
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28
Banco do Brasil e
o Mercado de Varejo
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29
Estratégia
CENÁRIO DE MERCADO
ESTRATÉGIA BB
 Avanço do Crédito Consignado
 Foco na venda de crédito e cartão
 Parceria dos Bancos com a Rede Varejista
 Agressividade na expansão da Carteira de
 Crescimento da Oferta de Crédito Imobiliário
 Grande volume de financiamento de veículos
 Aquisições de Bancos
 Redução de taxa de juros
 Livre Opção Bancária e Portabilidade do
Crédito
Crédito Consignado
 Ampliação do Escopo de Venda para Clientes
Não Correntistas (acionistas, poupadores,
beneficiários do INSS)
 Parcerias Varejistas
 Atuação no mercado imobiliário
 Expansão da carteira de financiamento de
veículos
 Aperfeiçoamento do relacionamento com os
diversos segmentos de clientes,
principalmente o público de Alta Renda
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30
Base de Clientes
Ampliação do conceito de Cliente Correntista
para Consumidor Bancário
Cliente NÃO
Correntista
Δ=12,5%
qtde. milhões
2
32
Δ=8,3%
Correntistas
Poupadores Não
Correntistas
Beneficiários
INSS
24
6
2
2006
36
Δ=0%
Δ=0%
26
6
2
2007
Relações com Investidores
31
Cartão de Crédito
16 milhões
qtde. milhões
2,2 milhões
de Cartões
de Crédito
11,355
7,990
3T05
4T05
1T06
2T06
3T06
4T06
Crescimento com Não Correntistas e Parceiros
1T07
2T07
3T07
4T07
Crescimento Normal
Relações com Investidores
32
Cliente Não Correntista
AÇÃO JUNTO AO CLIENTE NÃO CORRENTISTA
CONV. DA BASE INTERNA
PARCERIAS VAREJISTAS
NOVOS NICHOS
- Poupadores Não Correntistas
- Concessionárias de Veículos
- Beneficiários INSS
- Locadoras
- Prospecção
- Empresas de Telefonia
Relações com Investidores
33
Livre Opção Bancária
AMEAÇAS
 Aumento da competição por clientes
recebedores de proventos
 Aumento dos custos de fidelização
 Maior necessidade de investimento em
estruturas de atendimento (conveniência e
comodidade)
 Fortalecimento do poder de barganha dos
OPORTUNIDADES
 Aumento da demanda e aquecimento do
mercado de crédito
 Redução de barreiras de entrada em
mercados antes protegidos por exclusividade
contratual
 Otimização dos diferenciais competitivos do
BB:
consumidores e das entidades representativas
 Maior rede (física e eletrônica)
sobre preços e taxas
 Melhores preços
 Intensificação da compra e venda de carteiras
 Solidez da marca e forte presença em
de crédito entre bancos (mercado secundário)
órgãos públicos e grandes empresas
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34
Programa de Relacionamento
Como funciona?
Os clientes recebem dois tipos de pontos:
PONTOS DE RELACIONAMENTO
São pontos que TODOS os
clientes adquirem em função de
suas interações com a empresa...
CAPITALIZAÇÃO
SEGUROS
PREVIDÊNCIA
EXCLUSIVO PORTADORES
CARTÃO DE CRÉDITO
São pontos gerados pelos
gastos realizados com o Cartão
Ourocard e...
+
...pela soma dos
Relacionamento.
POUPANÇA
CANAIS
ALTERNATIVOS
PONTOS DO CARTÃO
Pontos
de
INVESTI MENTOS
E AÇÕES
...e geram...
VANTAGENS AUTOMÁTICAS EM
CONTA CORRENTE E CARTÃO DE
CRÉDITO
Que possibilitam...
TROCA DOS PONTOS POR
VANTAGENS DIVERSAS
Relações com Investidores
35
Programa de Retenção
Base de clientes
Classificação dos clientes
Clientes
1. Silvio Roberto
2. João Carlos
3. Alberto Torres
4. Lucia Val
5. Zélia Gois
..................
..................
100. Maria França
Informações
Gerenciais
Registro do
Contato
Público-Alvo
Risco de saída
Alta
Média
Alta
Baixa
Média
..............
................
Baixa
Risco
Canal
Fluxo Ação
Estilo e
Exclusivo
Preferencial e
Pessoa Física
Agência
CABB
Ações de
Retenção
Relações com Investidores
36
Segmentação
Aprimoramento do Relacionamento com
Clientes
Unidade Alta Renda
2006
2007¹
Clientes
119 mil
276 mil
Recursos Administrados
R$ 30 bilhões
R$ 56 bilhões
Resultado Incremental
acumulado
R$ 90 milhões²
R$ 198 milhões
(1) previsão
(2) previsão até Dez/2006
Relações com Investidores
37
Resultados alcançados
com foco nos principais
produtos de Varejo
Relações com Investidores
38
Crédito PF
Carteira de Crédito Total – Recursos Livres
10,2
10,0
9,7
18.602
16.560
10,5
20.201
10,7
21.681
16.685
Evolução 2006
BB – 29,9%
Mercado – 18,2%
3T05
4T05
Volume – R$ milhões
1T06
2T06
3T06
Participação Mercado - %
Relações com Investidores
39
Crédito PF
Carteira de Crédito Consignado
R$ milhões
7.356
6.040
Evolução
4.695
2T06 x 3T06
3.810
BB – 21,8%
3.286
Mercado – 10,7%
3T05
4T05
1T06
2T06
3T06
Relações com Investidores
40
Crédito PF
Carteira de Financiamento de Veículos
R$ 1 bilhão
em Dez/06
R$ milhões
618
Evolução 9M06
229,1%
202
409
230
188
 Convênios com concessionárias de veículos e locadoras
 Incremento na carteira em R$ 2 bilhões até Dez/2007
 Financiamento de 150 mil veículos
3T05
4T05
1T06
2T06
3T06
Relações com Investidores
41
Inadimplência
14,9
14,5
13,9
14,5
14,2
14,0
13,1
12,9
12,8
12,1
8,5
8,1
7,5
7,8
7,2
7,3
6,5
6,7
Set/05
Dez/05
Operações Vencidas há mais de 15 dias - %
BB
SFN
Mar/06
6,8
6,8
Jun/06
Set/06
Operações Vencidas há mais de 90 dias - %
BB
SFN
Relações com Investidores
42
Cartão de Crédito
11.355
9.282
9.486
9.868
7.990
9.119
9.246
8.869
9.414
7.968
Evolução Base
Cartões
3T05 x 3T06
41,4%
Evolução
Faturamento
3T05 x 3T06
18,1%
3T05
4T05
1T06
Faturamento – R$ milhões
2T06
3T06
Qtde. cartões - milhares
Relações com Investidores
43
RPS – Receita de Prestação de Serviços
R$ milhões
Aumento da Fidelização incrementa Tarifa
de Produtos
Δ=15,4%
2.252
1.952
938
Tarifa de
Produtos¹
753
Tarifas Rel.
Cliente
638
Δ=17,1%
Cobrança/Rec.
e Outros
561
Δ=1,1%
3T05
(1) Incluí Fundos, Seguridade, Crédito e Cartão
Δ=24,6%
747
567
3T06
Relações com Investidores
44
Recursos Administrados
Adm. de Recursos de Terceiros - R$ bilhões
Pessoa Física
52,7
43,7
48,4
Adm. de Recursos de Terceiros - R$ bilhões
20,9
4T05
2T06
3T06
20,2
150,4
153,5
3T05
4T05
20,1
19,7
19,7
169,2
171,2
180,6
1T06
2T06
3T06
Participação de Mercado - %
Relações com Investidores
45
Clientes
Posse de Produtos¹
Base de Clientes Correntistas
22,6 milhões
Cheque Especial
59,6%
Seguros
8,5%
Crédito PF
29,3%
Previdência
2,7%
Capitalização
7,3%
(1) Posição em Setembro/2006
Relações com Investidores
46
Projeto Destaque 2007
 Grupo de Trabalho para estruturação do produto e da
Crédito
Imobiliário
linha de crédito no Banco do Brasil
 Estabelecimento de parceria com a
Relações com Investidores
47
Canais
Relações com Investidores
48
Canais
O Histórico do sucesso do BB no uso de canais
de auto-atendimento
Atendimento Pessoal – Canais Automatizados
86%
88%
89%
90%
2003
2004
2005
2006
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49
Unidade de Relações com Investidores
SBS - Quadra 1 - Bloco C - Ed. Sede III - 5° andar
70073-901 - Brasília (DF)
Telefone: (61) 3310.3980
Fax: (61) 3310.3735
www.bb.com.br
[email protected]
Disclaimer - Esta apresentação faz referências e declarações sobre expectativas, sinergias planejadas, estimativas de crescimento, projeções de
resultados e estratégias futuras sobre o Banco do Brasil, suas subsidiárias coligadas e controladas. Embora essas referências e declarações
reflitam o que os administradores acreditam, as mesmas envolvem imprecisões e riscos difíceis de se prever, podendo, desta forma, haver
resultados ou conseqüências diferentes daqueles aqui antecipados e discutidos. Estas expectativas são altamente dependentes das condições do
mercado, do desempenho econômico geral do país, do setor e dos mercados internacionais. O Banco do Brasil não se responsabiliza em atualizar
qualquer estimativa contida nesta apresentação.
Para maiores detalhes a respeito destas informações acesse www.bb.com.br/ri
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