CAPTAÇÃO DE RECURSOS VIA FIDC:
DESAFIOS NA ORIGINAÇÃO
RICARDO MIZUKAWA
ESTUDOS DE CAPTAÇÃO: FIDC
Busca disseminar informações sobre ativos e mercados:
legislação, características, riscos e tendências
• Características Gerais
Fluxo
de estruturação
Agentes e investidores
Lastros e riscos
• Mapeamento da Indústria
Perfil dos FIDCs
Emissores
Detentores
• Regras Gerais
Principais disposições regulamentares
Autorregulação
Tributação
• Percepções e Tendências do Mercado
ESTUDOS DE CAPTAÇÃO
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legislação, características, riscos e tendências
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ESTUDOS DE CAPTAÇÃO
FIDC em números
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2006
90 Fundos em Funcionamento
• 85 FIDC
• 0 FIDC-NP
• 5 FIC-FIDC
• 60 Fundos Fechados
• 25 Fundos Abertos
• ND Fundos Exclusivos/Restritos
ND Total de Cotas
• ND Cotas Seniores
• ND Cotas Subordinadas
1.528 Total Cotistas
• 1.384 Cotistas Seniores
• 144 Cotistas Subordinados
R$ 13,0 Bilhões de Patrimônio Líquido
26 Administradores
8 Custodiantes
ND Gestores
6 Agências de Ratings
Fontes: ANBIMA e CVM
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2014
459 Fundos em Funcionamento
• 294 FIDC
• 142 FIDC-NP
• 23 FIC-FIDC
• 381 Fundos Fechados
• 78 Fundos Abertos
• 110 Fundos Exclusivos/Restritos
2,6 Bilhões de Cotas
• 1,6 Bilhões de Cotas Seniores
• 1,0 Bilhão de Cotas Subordinadas
10.900 Total de Cotistas
• 8.807 Cotistas Seniores
• 2.093 Cotistas Subordinados
R$ 74,5 Bilhões de Patrimônio Líquido
22 Administradores
16 Custodiantes
89 Gestores
6 Agências de Rating
VOLUME TOTAL DE OFERTAS E
Nº DE FUNDOS
20.000,00
140
18.000,00
120
16.000,00
Volume Total
12.000,00
80
10.000,00
60
8.000,00
6.000,00
40
4.000,00
20
2.000,00
Nº de Fundos
Fontes: ANBIMA e CVM
Volume (R$ Milhões)
2014
2013
2012
2011
2010
2009
2008
2007
2006
2005
2004
2003
0
2002
-
Nº de Fundos
100
14.000,00
EVOLUÇÃO DO NÚMERO E DO PL
POR ANO - ESTOQUE
90.000
Volume (R$ Milhões)
80.000
70.000
60.000
50.000
40.000
30.000
20.000
10.000
0
2005
2006
2007
FIDC
Nº
101
5
-
Fonte: ANBIMA e CVM
146
5
-
171
4
-
171
5
31
2008
2009
FIC FIDC
267
9
62
2010
2012
2013
2014
FIDC - NP
248
11
57
281
18
85
290
21
113
289
23
147
FIDC
FIC FIDC
FIDC NP
DISTRIBUIÇÃO DO PL DOS FIDCS
POR TIPO E POR FOCO DE ATUAÇÃO
60,0%
Tipo de FIDC
50,0%
40,0%
30,0%
20,0%
10,0%
0,0%
2011
2012
FIDC Agro Indústria e Comércio
50,0%
2013
FIDC Financeiro
FIDC Outros
2014
FIDC Fomento Mercantil
Foco de Atuação
45,0%
40,0%
FIDC Rec.Comerciais
35,0%
FIDC Fin.de Veículos
30,0%
FIDC Crédito Consig.
25,0%
FIDC Multicart. Out.
20,0%
FIDC Fomento Merc.
15,0%
FIDC Infraestrutura
OUTROS (8 focos)
10,0%
5,0%
0,0%
Fonte: ANBIMA
2011
2012
2013
2014
DISTRIBUIÇÃO DO PL DOS FIDCS
POR TIPO E POR FOCO DE ATUAÇÃO
50,0%
45,0%
40,0%
35,0%
30,0%
25,0%
20,0%
15,0%
10,0%
5,0%
0,0%
Tipo de FIDC (*)
2011
FIDC Financeiro
25,0%
2012
2013
FIDC Agro Indústria e Comércio
FIDC Outros
2014
FIDC Fomento Mercantil
Foco de Atuação (*)
20,0%
FIDC Fin.de Veículos
FIDC Crédito Consig.
15,0%
FIDC Rec.Comerciais
FIDC Multicart. Out.
FIDC Fomento Merc.
10,0%
FIDC Infraestrutura
OUTROS (8 focos)
5,0%
0,0%
2011
2012
2013
2014
(*) sem FIDC Sistema Petrobras. Fonte: ANBIMA
DISTRIBUIÇÃO DO Nº DE COTISTAS
POR FOCO DE ATUAÇÃO DO FIDC
100%
90%
80%
70%
60%
50%
40%
30%
20%
10%
0%
2011
2012
2013
Demais (7 Focos)
FIDC Multicart. Out.
FIDC Fin.de Veículos
FIDC Fomento Merc.
FIDC Crédito Corp.
FIDC Crédito Consig.
Fonte: ANBIMA
2014
FIDC Infraestrutura
DISTRIBUIÇÃO DO Nº DE FUNDOS
POR FOCO DE ATUAÇÃO
100%
90%
80%
70%
60%
50%
40%
30%
20%
10%
0%
2011
2012
2013
Demais (7 Focos)
FIDC Poder Público
FIDC Fin.de Veículos
FIDC Multicart. Out.
FIDC Fomento Merc.
FIDC Crédito Consig.
Fonte: ANBIMA
2014
FIDC Rec.Comerciais
EMISSÕES DE COTAS DE FIDC POR
ATIVIDADE ECONÔMICA DO CEDENTE
70,0%
sobre o total das emissões
60,0%
50,0%
40,0%
30,0%
20,0%
10,0%
0,0%
2009
Intermediação Financeira
Fonte: Uqbar
2010
2011
2012
Multisegmento
Indústria
2013
Comércio
2014
Outros
DISTRIBUIÇÃO DO PL E Nº DE FUNDOS
POR PRAZO DE VENCIMENTO DO FIDC
Distribuição do PL
16,00
14,25
14,00
R$ bilhões
12,00
10,00
8,00
6,50
6,00
6,41
4,73
4,00
2,40
2,00
0,33
Anos
90
80
Até 3
De 3 até 5
De 5 até 10
De 10 até 20
De 20 até 50
Distribuição por Nº de Fundos
Indeterminado
77
Nº de Fundos
70
60
50
44
39
40
30
23
23
20
10
0
Anos
4
Até 3
Fonte: ANBIMA
De 3 até 5
De 5 até 10
De 10 até 20
De 20 até 50
Indeterminado