PRESS RELEASE – Nº 480
Fitch Afirma Rating ‘AAA’ (bra)’ Atribuído às Cotas Seniores do
Tribanco-Martins FIDC
Rio de Janeiro/São Paulo/Chicago, 20 de abril de 2006 – A Fitch Ratings afirmou, hoje, o Rating
Nacional de Longo Prazo ‘AAA(bra)’ atribuído às cotas seniores emitidas em 15 de junho de 2005
pelo Tribanco – Martins Fundo de Investimento em Direitos Creditórios (TM FIDC), em montante
nominal de BRL77,6 milhões. Adicionalmente, foram subscritas e integralizadas pela Martins
Comércio e Serviços de Distribuição S.A. (Martins), Rating Nacional de Longo Prazo ‘BBB+(bra)’ e
principal empresa do Grupo Martins, cotas subordinadas, não avaliadas pela Fitch, em montante
nominal suficiente para manter o nível de subordinação inicial do fundo em 20% de seu patrimônio
líquido (PL). O Grupo Martins controla o originador dos recebíveis que lastreiam as cotas, Banco
Triângulo S.A. (Tribanco), que possui ratings de Longo e Curto Prazo de ‘BBB+(bra) e ‘F2(bra)’,
respectivamente. As cotas seniores serão amortizadas em parcela única no seu vencimento final, em
maio de 2010.
Na escala de Rating Nacional da Fitch, a classificação ‘AAA(bra)’ atribuída às cotas seniores do fundo
é comparável a qualquer rating de crédito nacional para emissões de renda fixa, sejam estas emitidas
por instituições financeiras, empresas ou outra instituição. O rating atribuído reflete a probabilidade de
investidores seniores receberem o pagamento pontual e integral do principal investido acrescido da
taxa benchmark de rendimento pretendido de 105% do CDI.
Esta transação é uma securitização de direitos creditórios de recebíveis comerciais existentes e
performados originados através de operações de vendor do Tribanco. A Concórdia S.A. CVMCC
(Concórdia) foi contratada como administradora e o Banco Itaú S.A. como custodiante.
A performance da operação está em linha com a categoria de rating ‘AAA(bra), mesmo que tenha
operado, em seus primeiros meses, com investimentos abaixo do nível mínimo de 80% do PL em
direitos creditórios, o que dificulta a manutenção de um patamar de subordinação que esteja de acordo
com o nível mínimo de 20%. Mesmo que durante estes primeiros meses o fundo tenha ficado
desenquadrado com relação ao critério de aplicação mínima em direitos creditórios, ou do nível
mínimo de subordinação, os desenquadramentos apresentaram pouca diferença em relação ao mínimo,
sendo considerado normal pela agência durante o período de investimento do fundo. O TM FIDC
encerrou o período de investimento em dezembro de 2005, emitindo um total de 776 cotas seniores.
Com base em 31 de março de 2006, os direitos creditórios já representavam 89,20% do PL do fundo, e
o nível de subordinação chegou a 20,06%, perfeitamente enquadrados nos níveis mínimos de 80% e
20%, respectivamente.
O Relatório de Monitoramento com os detalhes sobre a performance do TM FIDC está disponível no
site www.fitchratings.com.br
Contatos: Bernardo Costa ou Jayme Bartling 55-11-4504-2600, São Paulo.
Relações com a Mídia: Jaqueline Ramos de Carvalho, 55-21-4503-2623, Rio de Janeiro.
Nota aos Editores:
Ratings Nacionais refletem uma medida relativa da qualidade de crédito de entidades em países cujos ratings
soberanos em moeda estrangeira e local estejam abaixo de 'AAA'. Os Ratings Nacionais não são comparáveis
internacionalmente, já que o melhor risco relativo dentro de um país é avaliado como 'AAA' e outros créditos são
avaliados somente em relação a este. Tais ratings são sinalizados pela adição de um identificador para o país em
questão, como 'AAA (bra)' para Ratings Nacionais no Brasil.
A Fitch Ratings Brasil Ltda. e a Fitch Ratings Ltd. tiveram todo o cuidado na preparação deste documento. Nossas informações foram obtidas de fontes que consideramos
fidedignas, mas sua exatidão e seu grau de integralidade não estão garantidos. A Fitch Ratings Brasil Ltda. e a Fitch Ratings Ltd. não se responsabilizam por quaisquer perdas ou
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