Fechamento Caso 4
INDICADORES FINANCEIROS
CASO 4
ADMINISTRAÇÃO FINANCEIRA I
Índices Financeiros

A análise por meio de índices é usada para comparar o desempenho e a situação de
uma empresa com outras empresas, ou consigo mesma ao longo do tempo.

Ela não fornece evidências conclusivas sobre a existência de um problema, ela
simplesmente dirige o analista à potenciais áreas de preocupação.

Um único índice geralmente não fornece informações suficientes para se julgar o
desempenho global da empresa

As demonstrações financeiras que estão sendo comparadas devem ter a mesma data ou
mês de encerramento

É preferível usar demonstrações financeiras auditadas, para assegurar que os números
reflitam a situação real
Informações Contábeis para Gestão
Empresarial
 Trata-se de uma análise econômico-financeira baseada nas
informações provenientes do Balanço Patrimonial e da DRE.
 Os indicadores mais comuns são:

Liquidez: apontam a capacidade de pagamento da empresa;

Atividade: mostram a dinâmica de algumas atividades da empresa;

Endividamento: refletem o nível de endividamento da empresa;

Lucratividade: avaliam o desempenho econômico da empresa;

Rentabilidade: demonstram a estrutura de capital da empresa.
Indicadores de Liquidez
Liquidez Imediata (LI): mede a capacidade financeira da empresa em
honrar imediatamente seus compromissos de curto prazo contando apenas
com suas disponibilidades, ou seja os recursos disponíveis em caixa ou
bancos.
Liquidez Corrente (LC): mede quanto a empresa poderá dispor em
recursos a curto prazo (caixa, bancos, clientes, estoques, etc.) para pagar
suas dívidas circulantes (fornecedores, empréstimos e financiamentos a
curto prazo, contas a pagar, etc.).
Liquidez Seca (LS): mede quanto a empresa poderá dispor de recursos
circulantes, sem levar em consideração seus estoques, para fazer face às
suas obrigações a curto prazo.
Liquidez Geral (LG): mede a capacidade da empresa em honrar todas as
suas exigibilidades, contando, para isso, com os seus recursos realizáveis a
curto e longo prazos.
Indicadores de Liquidez
Liquidez
Imediata
Liquidez
Corrente
Liquidez
Seca
Liquidez
Geral
Disponível
AC
AC (-)
ESTOQUE
AC
PC
PC
PC
PC (+) PNC
Se maior,
melhor
Se maior,
melhor
Se maior,
melhor
Se maior,
melhor
Indicadores de Atividade
Prazo Médio de Recebimento (PMR): retrata quanto tempo a empresa leva
para receber dos clientes, indicando o tempo decorrido entre a venda e o
efetivo ingresso dos recursos.
Prazo Médio de Pagamento (PMP): indica quanto tempo a empresa leva
para pagar aos fornecedores suas obrigações decorrentes das compras de
matérias-primas ou mercadorias.
Prazo Médio de Estoque (PME): indica o tempo que a empresa precisa
para renovar seus estoques.
É o tempo decorrido entre a compra e a venda das mercadorias.
Indicadores de Atividade
Prazo Médio de
Recebimento (PMR)
Prazo Médio de
Pagamento (PMP)
Prazo Médio de
Estoque (PME)
Duplicatas a
Receber
Duplicatas a
Pagar
Estoque
X 360
Receita
Bruta
Quanto Menor,
Melhor
X 360
CPV (+) EF (-) EI
X 360
CPV
(compras)
Quanto Maior,
Melhor
Quanto Menor,
Melhor
Indicadores de Atividade
Ciclo Operacional (CO): indica o tempo total das atividades operacionais.
Indica o tempo entre a aquisição de matéria-prima até o recebimento relativo
às vendas.
Ciclo Financeiro (CF): indica o tempo entre o desembolso para a aquisição
de matéria-prima até o recebimento relativo às vendas.
Giro dos Ativos: indica o nível de eficiência do uso dos ativos para a geração
de receitas.
Giro do Patrimônio Líquido: indica o nível de eficiência do uso do capital
próprio para a geração de receitas
Ciclos
Índices de Atividade
CO
PME + PMR
Se menor,
melhor
CF
Giro dos Ativos
Giro do PL
CO - PMP
Receita
Líquida
Receita
Líquida
(PME + PMR) – PMP
AT
PL
Se menor,
melhor
Se maior,
melhor
Se maior,
melhor
Indicadores de Endividamento
Financiamento de Terceiros: demonstra o grau de endividamento da
empresa em relação ao capital de terceiros.
Financiamento de Capital Próprio: demonstra o grau de endividamento
da empresa em relação ao capital próprio.
Índices de Endividamento
Financiamento de
Terceiros
Financiamento de
Capital Próprio
PC + PNC
PL
PT
PT
Indicadores de Lucratividade
Margem Bruta (MB): mede a porcentagem de cada unidade monetária de
venda que restou, após a empresa ter pago seus produtos.
Margem Operacional (MO): mede a porcentagem de lucro obtido em cada
unidade monetária de venda, antes dos juros e do imposto de renda.
Margem Líquida (ML): mede a porcentagem de lucro obtido em cada
unidade monetária de venda, após a dedução de todas as despesas,
incluindo o Imposto de Renda.
Indicadores de Lucratividade
Margem Bruta
Margem Operacional
Margem Líquida
Lucro Bruto
Lucro
Operacional
Receitas Líquidas
Receitas Líquidas
Receitas
Líquidas
Se maior,
melhor
Se maior,
melhor
Se maior,
melhor
Lucro Líquido
Indicadores de Rentabilidade
Return On Assets (ROA): mede a eficiência global da administração na
geração de lucros com seus ativos disponíveis.
Return On Equity (ROE): mede o retorno obtido sobre o investimento
(ações preferenciais e ordinárias) dos proprietários da empresa.
Lucro por Ação (LPA): mede o valor ganho por ação ordinária e não o
montante dos lucros distribuídos.
Preço/Lucro (P/L): mede o palor pago para cada ação em relação ao seu
lucro. Quanto maior o índice, maior a confiança do acionista na empresa.
Índices de Rentabilidade
ROA
ROE
LPA
P/L
LL
LL
Lucro ON
$ Ação ON
AT
PL
No Ações ON
LPA
Se maior,
melhor
Se maior,
melhor
Se maior,
melhor
Se maior,
melhor
Risco e Retorno
Supondo:
custo de crédito
cp=15%
lp=20%
LAJIR=10000
AP: 1.200.000
PC/AT: 20%
ELP/AT: 30%
PL/AT: 50%
Elevando o AC e o CCL
Risco menor
Retorno menor
2010
INDICADORES DE LIQUIDEZ
Liquidez Corrente = AC/PC
Liquidez Seca = (AC - Estoque) / PC
Liquidez Geral = (AC) / (PC + PNC)
Liquidez Imediata= Disponível / PC
2,08
1,46
0,69
0,60
2011
1,97
1,51
0,74
0,59
Boa
liquidez
INDICADORES DE ATIVIDADE
PMR = (Duplicatas a Receber / Receita) x 360
PMP = [Duplicatas a Pagar / Compras] x 360
PME = Estoque / CPV x 360
CO = PME + PMR
CF = PME + PMR - PMP
Giro dos Ativos = Receita Líquida / AT
Giro do PL = Receita Líquida / PL
51,19
71,00
63,12
114,31
43,31
0,79
1,41
58,91dias
66,21dias
Mais
49,83dias
108,73dias eficiente
42,52dias
0,85vezes
1,57vezes
INDICADORES DE ENDIVIDAMENTO
Financiamento de Terceiros = (PC + PNC) / PT
Financiamento de Capital Próprio = PL / PT
44,34%
55,66%
45,68% Equilibrado
54,32%
INDICADORES DE LUCRATIVIDADE
Margem Bruta = LB / Receita Líquida
Margem Operacional = LOperacional / Receita Líquida
Margem de Lucro Líquido = LLE / Receita Líquida
33,35%
11,80%
5,38%
32,08%
13,60%
7,19%
4,22%
7,58%
6,14%
11,31%
INDICADORES DE RENTABILIDADE
LLE / AT (ROA)
LLE / PL (ROE)
Melhorou
Melhorou