Adm. Financeira II
Capitulo 6
UFF – 2010
Prof. Jose Carlos Abreu
Boa Noite !
Nossas Aulas
Teoria
Exemplo
Exercícios
Índices Financeiros servem...
Para saber a relação entre contas e pagar e a receber
no curto prazo, ou no longo prazo.....
Para conhecer a empresa
Para saber a real situação de liquidez da empresa
Para ver o risco de insolvencia
Para comprara empresa com outras no mercado
Índices Financeiros servem...
Para saber a relação entre contas e pagar e a
receber no curto prazo, ou no longo prazo.....
Temos mais a pagar ou mais a pagar?
Qual é o nosso prazo médio para receber?
Qual é o nosso prazo médio para pagar?
Qual é relação entre Dividas e valor do Ativo?
Os Índices Financeiros Básicos
A- Índices de LIQUIDEZ
B- Índices de ATIVIDADE
C- Índices de ENDIVIDAMENTO
D- Índices de LUCRATIVIDADE
Os Índices Financeiros Básicos
• A - Medidas de Liquidez:
• A liquidez de uma empresa é medida pela
sua capacidade de satisfazer suas obrigações
a curto prazo, na data do vencimento. A
liquidez refere-se a solvência da situação
financeira global da empresa. As 3 medidas
básicas de liquidez são:
Os Índices Financeiros Básicos
• A - Medidas de Liquidez:
•
A-a) Capital circulante liquido
•
A-b) Índice de liquidez corrente
•
A-c) Índice de liquidez seco
Os Índices Financeiros Básicos
• B - Medidas de Atividade
• Os índices de atividade são usados para
medir a rapidez com que várias contas são
convertidas em vendas ou caixa. As
medidas de liquidez global, geralmente, são
inadequadas, porque a liquidez “verdadeira”
pode ser, significativamente, afetada por
diferenças na composição dos ativos e
passivos circulantes.
Os Índices Financeiros Básicos
• B - Medidas de Atividade
•
B-a) Giro dos Estoques
•
B-b) Período Médio de Cobrança
•
B-c) Período Médio de Pagamento
•
B-d) Giro do Ativo Total
Os Índices Financeiros Básicos
• C - Medidas de endividamento
• A posição de endividamento da empresa indica o
montante do dinheiro de terceiros que está sendo
utilizado na tentativa de gerar lucros.
Normalmente, o analista financeiro esta mais
interessado nos empréstimos a longo prazo da
empresa, uma vez que esses empréstimos
comprometem a empresa a pagar juros a longo
prazo e, eventualmente, reembolsar a importância
emprestada.
Os Índices Financeiros Básicos
• C - Medidas de endividamento
•
C-a) Índice de Endividamento
•
C-b) Índice de cobertura de Juros
Os Índices Financeiros Básicos
• D- Medidas de Lucratividade
• Há um grande número de medidas de
lucratividade. Cada uma delas relaciona aos
retornos da empresa a suas vendas, a seus ativos,
ou a seu patrimônio liquido. Como um conjunto,
essas medidas permitem, ao analista, avaliar os
lucros da empresa em relação a um dado nível de
vendas, um certo nível de ativos ou o
investimento dos proprietários.
Os Índices Financeiros Básicos
• D- Medidas de Lucratividade
•
D-a) Margem Bruta
•
D-b) Margem Operacional
•
D-c) Margem Líquida
•
D-d) Taxa de Retorno sobre Ativo total (ROA)
•
D-e) Taxa de Retorno sobre Patrimônio Liquido
(ROE)
Índices Financeiros Básicos
Ativos
Capital de Terceiros
Passivo Circulante
Exigivel a Longo Prazo
Circulante
Permanente
Capital de Sócios
Patrimonio Liquido
Ativo Circulante e Permanente
Ativo Circulante = Recursos que empresa
tem a receber no curto prazo
Caixa, contas a receber, estoques....
Ativo Permanente = Recursos investidos
em ativos permanentes
Maquinas, imoveis, equipamentos....
Passivo Circulante e Longo Prazo
Passivo Circulante = Dívidas a pagar no
curto prazo
Contas a pagar, duplicatas a pagar....
Exigível no Longo Prazo = Dívidas a pagar
no longo prazo
Dividas com vencimento no LP....
EXEMPLO
• Vamos fazer JUNTOS o exemplo da empresa
PEREZ.
• Vamos determinar os índices financeiros
básicos da PEREZ para o ano de 2009
• Acompanhe pela sua apostila, leia as
demonstrações contábeis
A- Índices de LIQUIDEZ
A-a) Capital Circulante Liquido
CCL = Ativo Circulante – Passivo Circulante
CCL = 1.223 – 620 = 603
Conclusão: Temos mais recursos a receber no
curto prazo do que contas a pagar, bom!
A- Índices de LIQUIDEZ
A-b) Índice de Liquidez Corrente
Ativo Circulante / Passivo Circulante
1.223 / 620 = 1,97
Conclusão: O Índice é maior que 1. Você deve
verificar se para seu setor este índice é adequado
A- Índices de LIQUIDEZ
A-c) Índice de Liquidez Seco
Considerando que os Estoques são menos
líquidos que $$$: (1.223 – 289) / 620 = 1,51
Conclusão: O Índice ainda é maior que 1, bom.
Você deve verificar se para seu setor este índice
é adequado
B- Índices de ATIVIDADE
B-a) Giro dos Estoques
Giro dos estoques = CMV / Estoques
Giro dos estoques = 2.088 / 289 = 7,2
Conclusão: Você deve verificar se para seu
setor este índice é adequado
B- Índices de ATIVIDADE
B-b) Período Médio de Cobrança
PMC = Duplicatas a receber / Vendas dia
PMC = 503 / (3.074/360) = 58,9 dias
Conclusão: A empresa leva 58,9 dias para
cobrar uma duplicata
B- Índices de ATIVIDADE
B-c) Período Médio de Pagamento
PMP = Duplicatas a pagar / Compras dia
PMP = 382 / (70% de 2.088 / 360) = 94,1 dias
Conclusão: A empresa leva 94,1 dias para pagar
uma duplicata. Devemos comparar com os
prazos que os credores concedem para saber se
estamos em dia com nossas contas
B- Índices de ATIVIDADE
B-d) Giro do Ativo Total
Giro = Vendas / Ativo Total
Giro = 3.074 / 3.597 = 0,85
Conclusão: Devemos comprar este índice com os
do setor
C- Medidas de ENDIVIDAMENTO
C-a) Índice de participação de terceiros
Índice de Endividamento =
Passivo Total / Ativos Total
Índice = 1.643 / 3.597 = 0,457 = 45,7%
Mede a alavancagem financeira da empresa
C- Medidas de ENDIVIDAMENTO
C-b) Índice de Cobertura de Juros
ICJ = Lajir / Juros
ICJ = 418 / 93 = 4,5
Mede quanto teremos para pagar os juros.
No exemplo temos 4,5 vezes o necessário
para pagar os juros.
D- Medidas de LUCRATIVIDADE
D-a) Margem Bruta
Margem Bruta = (Vendas – CMV) / Vendas
Margem Bruta = (3.074-2.088)/3.074 = 0,321
Margem Bruta = (3.074-2.088)/3.074 = 32,1%
D- Medidas de LUCRATIVIDADE
D-b) Margem Operacional
Margem Operacional = Lucro Operacional / Vendas
Margem Operacional = 418 / 3.074 = 0,136 = 13,6%
D- Medidas de LUCRATIVIDADE
D-c) Margem Líquida
Margem Liquida = Lucro Liquida / Vendas
Margem Liquida = 230,75 / 3.074 = 0,075
Margem Liquida = 7,5%
D- Medidas de LUCRATIVIDADE
D-d) Retorno sobre Investimento – ROA
ROA = Lucro Liquido / Ativo Total
ROA = 230,75 / 3.597 = 0,064 = 6,4%
D- Medidas de LUCRATIVIDADE
D-e) Retorno sobre Patrimônio Liquido – ROE
ROE = Lucro Liquido / Patrimônio Liquido
ROE = 230,75 / 1.954 = 0,118 = 11,8%
Lista K de Exercícios
• Você vai calcular os índices Financeiros
para a PEREZ no ano de 2010