EXERCÍCIOS
O Processo de Gestão e o Valor do Dinheiro no Tempo
6º Período de Contábeis
1. Um investimento de $ 2.000.000 tem um lucro estimado de 10% no primeiro ano,
15% no 2o. ano, 25% no 3o ano, e 22,5 nos próximos 4 anos. Calcule o pay-back pelo
critério do retorno médio e pelo critério do retorno histórico.
2. Um investimento tem gastos de $ 200.000 no período 1 e $ 200.000 no período 2. O
lucro é de 180.000 nos próximos 3 anos. Pede-se:
a)
b)
c)
Desejando-se uma taxa de 10% aa de retorno, qual o VPL?
e se a taxa for de 15% aa, qual o VPL?
Qual a TIR?
3. Calcule o VPL do exercício 1, considerando uma taxa de retorno de 8% aa, e
considerando também um valor residual do investimento de 200.000 no último ano.
Calcule também os dois novos pay-backs, com os valores descontados.
4. Considerando os dados do exercício 1, calcule a TIR deste investimento.
5. Uma empresa tem um projeto de investimento que exigirá $ 150.000 de
investimentos iniciais, que deverão ser recuperados nos próximos 3 anos. A linha de
produtos que pretende vender terá preços unitários médios de $ 40,00 no Ano 1, $ 41,00
no Ano 2 e $ 42,00 no Ano 3, e espera vender 10.000, 11.000 e 12.000 unidades
respectivamente nos Anos 1, 2 e 3.
O custo das vendas é variável e representa 65% da receita de vendas. As despesas
operacionais serão fixas durante os três anos futuros no valor de $ 80.000 por ano. Todo
o investimento inicial será amortizado em 3 anos. Considerando uma taxa de impostos
sobre o lucro de 34% e um custo de capital de 15% ao ano, pede-se:
a) Fazer a demonstração de resultados para os próximos 3 anos;
b) Elaborar o fluxo de caixa do projeto de investimento;
c) Elaborar o fluxo de caixa descontado com custo de capital de 15% aa e verifique
se o projeto poderá ser aceito.
6. Tomando como base os mesmos dados obtidos no exercício anterior, elabore o fluxo
de caixa descontado considerando, agora, um custo de oportunidade de 18% aa e
verifique se o projeto poderá ser aceito.
7. Com os mesmos dados do exercício número 5, considere agora que 40% dos fundos
necessários para os investimentos serão obtidos de bancos, e que serão remunerados à
uma taxa de 30% ao ano. Os juros de cada ano serão pagos no mesmo ano, o valor
emprestado será pago ao final do terceiro ano. Pede-se:
a) Fazer a demonstração de resultados para os próximos 3 anos;
b) Elaborar o fluxo de caixa do projeto de investimento;
c) Elaborar o fluxo de caixa descontado com custo de capital de 15% aa e verifique
se o projeto poderá ser aceito.
Dados para exercícios 8 e 9
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EXERCÍCIOS
O Processo de Gestão e o Valor do Dinheiro no Tempo
6º Período de Contábeis
Demonstração Resultado dos Periodos Futuros
Projeto com Recursos de terceiros
Periodo 1
Receita de Vendas
Quantidades de produtos
Preço médio unitario
Receita de Vendas
Custos e despesas
Custos das vendas
Despesas Operacionais
Depreciações
Periodo 2 Periodo 3
50.000
50.000
6,0
6,0
300.000 300.000
(180.000) (180.000)
(76.566) (76.566)
(33.333) (33.333)
50.000
6,0
300.000
total
150.000
900.000
(180.000) (540.000)
(76.566) (229.697)
(33.333) (100.000)
Lucro Operacional
Juros sobre emprestimos
10.101
(5.000)
10.101
(5.000)
10.101
(5.000)
30.303
(15.000)
Lucro antes dos Impostos
Impostos sobre Lucro 34%
LUCRO LÍQUIDO
5.101
(1.734)
3.367
5.101
(1.734)
3.367
5.101
(1.734)
3.367
15.303
(5.203)
10.100
Fluxo de Caixa do Projeto de Investimento
Periodo 1 Periodo 2 Periodo 3 total
Lucro líquido
3.367
3.367
3.367
10.100
(+) Depreciação
33.333
33.333
33.333 100.000
(=) Caixa Operacional Gerado
no periodo
36.700
36.700
36.700 110.100
(-) Pagamento Emprestimos
(50.000) (50.000)
(=) Caixa líquido Gerado
36.700
36.700
(13.300) - 50.000
8. Considere os dados apresentados no fluxo de caixa representado pela Tabela Acima
e calcule o valor presente líquido do projeto utilizando um custo de capital de 10%
ao ano.
9. Considere os dados apresentados no fluxo de caixa e calcule o valor presente líquido
do projeto utilizando um custo de capital de 12% ao ano.
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