XIV
Curso Introdução ao Mercado de Capitais
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onno Profissionais de
“ Anonimportância
Relações com Investidores”
Luiz Henrique Valverde – Vice-Presidente do IBRI e Diretor de RI da
Braskem
www.ibri.com.br
05/03/07
O que é Relações com Investidores (RI)?
RI é uma atividade estratégica destinada a estreitar o relacionamento
entre a companhia aberta e os seus investidores atuais e potenciais.

Combinando atividades de comunicação corporativa, finanças e
marketing e fornecendo ao mercado informações relevantes e
precisas sobre o desempenho da empresa, a atividade permite à
companhia participar mais ativamente do processo de formação de
preços de suas próprias ações, além de preservar e aprimorar sua
credibilidade.

Conduzida eficientemente, RI pode, no longo prazo, contribuir para a
justa precificação do valor de mercado da companhia, enquanto
reduz seus custos de capital.

O público alvo do profissional de RI é o mercado financeiro.
O que é Relações com Investidores (RI)?

Estabelecer relacionamento com o Mercado de Capitais,
mantendo-o adequadamente informado sobre a empresa, e
vice-versa, bem como disponibilizar soluções que permitam
atingir:

a atribuição de um preço de mercado justo para as ações e títulos
da companhia, que reflita o valor dos seus ativos e a sua
expectativa futura de resultados e do seu fluxo de caixa;

a redução da percepção de risco da empresa e conseqüente
redução do seu custo de capital ;

Desenvolver e implementar estratégias adequadas, voltadas para o
aumento da liquidez das ações da companhia, mesmo em condições
de mercado adversas.
RI: Princípios básicos

Transparência: é o desejo de informar. Entendida como a capacidade
de gerar informações qualificadas e satisfatórias acerca do
desempenho da companhia, assim como de sinalizar as principais
tendências do comportamento futuro do mercado e da empresa;

Eqüidade: é o tratamento justo e igualitário de todos os grupos
minoritários, incluindo nesse grupo os acionistas da empresa, os seus
colaboradores, clientes, fornecedores ou credores;
O principal ativo de um profissional de RI é a sua credibilidade
junto aos agentes do mercado de capitais.
RI: Forte Interação com o Mercado
Atividades desenvolvidas:
Companhias
Finanças
Comunicação
Relações com
Investidores
Comunidade
Financeira
Marketing
O RI é a voz do mercado dentro da empresa e a voz da empresa no
mercado de capitais.
Públicos diferentes, demandas diferentes
“EQUITY”
• Investidores Institucionais
• Fundos de Pensão
DÍVIDA
• “Bondholders” no mercado externo
• Fundos de Investimento (“Assets”)
• Fundos de “Hedge”
• Investidores Individuais
• Investidores em debêntures e
outros instrumentos de renda fixa
RI: Os principais interlocutores
Sell-side
• Analistas de Bancos e de Corretoras
Buy-side
• Analistas e Gestores de Fundos de
Investimentos
Outros
• Investidor Individual, Universidades, Mídia, público
interno e Instituições de mercado
RI: O que informar obrigatória e
espontaneamente

Informações Obrigatórias: São aquelas exigidas pela Instrução CVM de nº 202 e
pelo Securities Act de 1934 (Legislação Americana).

Correspondem ao estritamente necessário para atualização do registro da
Companhia junto aos órgãos reguladores. Há dois tipos de informações obrigatórias:
as de natureza periódica e as de natureza eventual:
• Periódicas:
No mercado brasileiro: Informações Trimestrais – ITR´s (prazo de 45
dias após o encerramento do trimestre), IAN, DFP, Atas de Assembléias
Gerais Ordinárias, etc.
No mercado americano: 20-F, 6-K´s, etc.
• Eventuais:
A sua divulgação deve ser imediata – Editais / Avisos aos Acionistas,
Atas de Assembléias Gerais Extraordinárias, Mudanças de Auditores
Independentes, Acordos de Acionistas, Comunicados, Fatos
Relevantes, etc. Todas as informações devem ser informadas tanto
ao mercado brasileiro como ao mercado norte-americano.
 Informações Espontâneas: São todas as demais. Quando bem
divulgadas, constituem-se no elemento diferenciador entre as
empresas de Capital Aberto, no seu relacionamento com o mercado.
RI: Fatos relevantes
Pelas instruções da CVM: Fatos Relevantes correspondem a quaisquer fatos ou atos
de caráter político administrativo, técnico, negocial ou econômico-financeiro
capazes de afetar os preços dos valores mobiliários e influenciar na decisão
dos investidores.
Alguns exemplos são:

Mudanças no controle da companhia;

Fechamento de capital da companhia;

Incorporação, fusão, cisão, transformação ou dissolução da companhia;

Desdobramentos da ação ou atribuição de bonificação;

Lucro ou prejuízo apurado e atribuição de dividendos;

Celebração ou extinção de contrato significativo ou insucesso na realização,
cuja expectativa de concretização era de conhecimento público;

Qualquer descoberta, mudança ou desenvolvimento na tecnologia ou nos
recursos da companhia que possa vir a alterar significativamente os seus
resultados;

Qualquer outro ato ou fato relevante.
RI: A negociação das ações
de companhias abertas
• De acordo com a instrução CVM 358: Os Administradores, os Conselheiros Fiscais, os
membros de Órgão com Funções Técnicas ou Consultivas da Companhia deverão
comunicar informações sobre todas as negociações que realizarem com Valores
Mobiliários de emissão da Companhia, ou ainda com valores mobiliários de emissão
de sociedades controladas ou controladoras, de que sejam titulares eles próprios
ou as Pessoas Ligadas a eles, bem como as alterações em suas posições.
• A comunicação deverá ser encaminhada à CVM e, se for o caso, à Bolsa de Valores,
ou à entidade de mercado de balcão organizado, nas quais os Valores Mobiliários
estejam admitidos à negociação, contendo, no mínimo, as seguintes informações:
. Nome e qualificação do comunicante, indicando o número de
inscrição no Cadastro Nacional de Pessoas Jurídicas ou no Cadastro de
Pessoas Físicas;
. Quantidade, por espécie e classe, no caso de ações, e demais
características no caso de outros valores mobiliários, além da
identificação da companhia emissora; e
. Forma, preço e data das transações.
RI: Principais atividades

Desenvolvimento interno da Cultura de Companhia Aberta;

Divulgação de informações Obrigatórias;

Relacionamento com Órgãos Reguladores;

Divulgação de Informações Voluntárias ao Mercado;

Monitoração dos Serviços aos Acionistas e respectivas Assembléias;

Relacionamento com as Bolsas de Valores e Mercado de Balcão;

Reuniões com Analistas de Investimento, Acionistas e Investidores
Potenciais;

Acompanhamento das Avaliações feitas sobre a Companhia;

Relacionamento com a Imprensa especializada;

Acompanhamento das condições de negociação dos valores
mobiliários da companhia (liquidez);

Levantamentos de “Inteligência de Mercado”.
RI: Comunicação com o Mercado

Atendimento aos analistas (sell-side, dívida e buy-side);

Reuniões em grupo e “One-on-One meetings”;

Participação em conferências e apresentações em geral;

Confecção de earnings-releases;

“Conference Calls” com transmissão via Internet;

Gestão da Homepage de RI;

Apoio/Informações a acionistas e investidores individuais;

Confecção de relatórios internos - feedback p/a Diretoria
Executiva;

Apoio a outras áreas da Cia. (controladoria, financeiro, jurídico,
planejamento estratégico, comunicação interna e assessoria de
imprensa)
RI: Inteligência de mercado
•
Estudos e levantamentos sobre as empresas pares a nível
nacional e mundial + Targeting;

Acompanhamento da negociação das ações de peer
companies;

Análise e divulgação interna das informações dos
relatórios de mercado;

Pesquisas periódicas sobre o mercado de capitais;

Interface com o Planejamento Estratégico;

Mapeamento da movimentação da base acionária.
Bloomberg
BROADCAST
ECONOMÁTICA
Reuters
RI: Cobertura dos analistas do sell-side
 Relatórios dos analistas influenciam decisões de investimento e contribuem para
a formação da imagem da empresa
14
RI: Fatores Críticos
• Disponibilidade de Base de Dados Contábeis de forma
abrangente, consistente e sempre atualizada, dentro dos
prazos requeridos, para o cumprimento do calendário de
eventos pré-estabelecido;
• Conquista do Público Interno, de forma a ter garantido o
acesso às informações contábeis, financeiras e estratégicas;
• Disponibilidade de recursos humanos, de treinamento e de
equipamentos adequados;
• Suporte legal pleno e adequado, no que se refere a Lei das
S/A, BOVESPA e CVM, bem como a questões nos EUA (SEC,
NYSE, advogados americanos da BRASKEM);
Relações com Investidores: Em resumo ...
“A chave para atrair e manter investidores é a
demonstração diária da dedicação da
empresa em manter seus acionistas
existentes e potenciais bem informados”
Há algum tempo atrás….
ROE
Variação do Lucro Líquido
Variação do Patrimônio Líquido
Eficiência Operacional
Lucro por Ação
Valor de Mercado
Múltiplos
Dividendos
…Atualmente…
Conselheiros independentes
Níveis de Governança Corporativa BOVESPA
Conselho Fiscal
Tag Along
Comitê de Negociação
Comitê de Divulgação
Comitê de Auditoria
Comitê de Remuneração
ADR Nível III
Sarbanes-Oxley
…pronto para o futuro!
Sustentabilidade
Dimensão
Econômica
 Performance
Financeira
 Criação de Valor
 Perpetuidade
 Competitividade
Dimensão
Social
 Cidadania Corporativa
Sustentabilidade
Dimensão
Ambiental
 Responsabilidade social
 Conservar e reciclar recursos
(Eco-eficiência)
 Equidade
 Reduzir desperdícios
 Minimizar impactos ambientais
O IBRI foi fundado há 10 anos...
O IBRI - Instituto Brasileiro de
Relações com Investidores - é
uma associação de direito
privado, sem fins lucrativos,
fundada em 05/06/1997
...e desempenha uma importante Missão
Contribuir para o crescimento e
valorização da função e do profissional
de Relações com Investidores.
Criar valor para os associados, através
de ações voltadas à formação de
profissionais e fortalecimento da
função.
Estrutura do IBRI
Conselho de Administração
Diretoria Executiva
Vice-Presidências – SP/RJ/MG
4 Diretorias Específicas
Órgãos e Comissões do IBRI:
Conselho Fiscal
Comissão Técnica
Comissão Internacional
Comitê de Ética
Comissão de Divulgação
Comissões Externas
Comissão de Desenvolvimento Profissional
Comissão de Novos Associados
O IBRI possui um quadro
crescente de associados...
... e está presente em todas as regiões do país
Quantidade de Associados
345
302
Distribuição Geográfica
286
10%
5%
230
9%
115
115
11%
65%
0
1997
1999
2001
2003
2005
2007
SP
RJ
MG
Sul
Outros
Realizações do IBRI
Encontro Nacional de Relações com
Investidores e Mercado de Capitais:
 Realizado anualmente, é o maior evento no âmbito
do setor na América Latina. 9ª Edição em 2007;
Encontros Informais:
Estimular a convivência e troca de idéias da
comunidade de RI;
Seminários e Cursos:
mais de 90 realizações envolvendo a participação
de mais de 10.000 participantes;
Coordenação do CODIM (Comitê de
Orientação para Divulgação de Informações ao
Mercado), em conjunto com a Apimec
Realizações do IBRI
Eventos Internacionais
“Brazil Day” em Nova Iorque – caminha para 4ª edição
“Tarde de Brasil en Latibex” (Madrid): 2ª edição em
2006.
MBA de RI em conjunto com a Fipecafi/USP:
 Pioneiro na América Latina. Em 2007 iniciará a 7ª
Turma.
Pesquisas e Enquetes sobre RI
Espaço na Mídia:
Coluna Institucional em Jornal de Finanças e Espaço
para publicação de artigos de profissionais de RI em
revistas especializadas.
Representatividade
• Das empresas de capital aberto, cerca de
100 possuem seus profissionais de RI
associados ao Instituto.
• Além desse público, cerca de 40 empresas
possuem representantes no Instituto, entre
entidades,
corretoras,
bancos
de
investimento, editoras e consultorias.
Principais Convênios
 IBRI / CVM
Comitê de Educação da CVM
 IBRI / Bovespa
Guia do Profissional de RI
 IBRI / Fipecafi-USP
MBA de RI
 IBRI / Instituto Chiavenato
Divulgação Acadêmica de RI
 IBRI / Pinheiro Neto Advogados
Boletim Jurídico
 Associado ao IIRF – International Investor
Relations Federation
Canais de comunicação
do IBRI
Portal IBRI – www.ibri.com.br
Revista RI
IBRI News
Coluna e artigo no jornal “Valor
Econômico” e “Mesa Redonda” na
revista “Investidor Institucional”
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