O Novo Paradigma na Expansão das
Empresas Brasileiras através do
Mercado de Capitais e da Governança
Corporativa
Geraldo Soares
Presidente Executivo do IBRI
28 abril 2007
Programa/Objetivos da Apresentação
Agenda:
1) Revolução do Mercado de Capitais no
Brasil.
2) O que é RI (Relações com Investidores)?
O papel do Profissional de RI.
3) O IBRI no Mercado de Capitais
Programa/Objetivos da Apresentação
1) Revolução do Mercado de Capitais no
Brasil.
2) O que é RI (Relações com Investidores)?
O papel do Profissional de RI.
3) O IBRI no Mercado de Capitais
A Revolução do Mercado de
Capitais no Brasil
* 1976: Criação da CVM e Nova lei das Sociedades Anônimas:
Lei 6404/76;
* Instrução CVM 202 (dez/93) institui a figura do Diretor de
Relações com Mercado;
* Fundação do IBRI – 5/jun/97 – Instituto Brasileiro de
Relações com Investidores;
* Revista RI – mar/98 – Primeira Revista especializada em
Relações com Investidores no Brasil;
A Revolução do Mercado de
Capitais no Brasil
* Instrução CVM 309 (jun/99) altera o nome de Relações
com Mercado para Relações com Investidores;
* Implantação do Novo Mercado pela Bovespa em dez/00;
* Instrução CVM 358 (jan/02) regula as informações sobre
fato relevante, além da negociação de papéis por pessoas
da própria empresa com acesso a informações privilegiadas;
* Instrução CVM 400 (dez/03) dispõe sobre as ofertas
públicas de valores mobiliários nos mercados primário e
secundário.
* Mercado buscando a auto-regulação: Criação do CODIM em
abr/05: www.codim.org.br
O Mercado de Capitais e seus players
EMPRESA
BOVESPA
ABERTURA DE CAPITAL
CVM
ANBID
ANCOR
INÍCIO DE NEGOCIAÇÃO
IBGC
BOVESPA
CVM
IBRI ABRASCA
ANBID
INVESTIDORES
BOVESPA
CVM
ANCOR
ABRASCA
IBRI
INI
APIMEC
IBGC
ABRAPP
A Revolução do Mercado de
Capitais no Brasil
Alguns números do Mercado de Capitais:
* Participação de Pessoas Físicas no volume financeiro diário
negociado na Bovespa
2001 = 18%
2007 = 22%
* Empresas registradas nos níveis diferenciados de Governança
Corporativa da Bovespa (Abr/07)
(% capitalização mercado)
Novo Mercado = 62 empresas -> 15%
Nível 2
= 15 empresas -> 4%
Nível 1
= 37 empresas -> 41%
Tradicional
= 298 empresas -> 40%
A Revolução do Mercado de
Capitais no Brasil
PARTICIPAÇÃO DOS INVESTIDORES
INSTITUCIONAIS
28%
INSTITUIÇÕES
FINANCEIRAS
13%
EMPRESAS
2%
ESTRANGEIROS
37%
PFs
22%
A Revolução do Mercado de
Capitais no Brasil
Participação de pessoas físicas* nos negócios da Bovespa – em %
1997
1998
1999
2000
2001
2002
2003
10,4
12,3
15,9
20,2
21,7
21,9
26,2
27,5
2004
2005
2006
25,4
24,6
Fonte: Bovespa * Inclui clubes de investimento
A Revolução do Mercado de
Capitais no Brasil
Contas de pessoas físicas na CBLC
2000
76.607
2001
75.003
2002
85.249
2003
85.478
2004
2005
2006
2007*
116.914
155.183
219.634
224.536
Fonte: Bovespa – Companhia Brasileira de Liquidação e Custódia * Janeiro
A Revolução do Mercado de
Capitais no Brasil
Participação do Home Broker na Bovespa – em %
2001
2002
2003
2004
2005
2006
7,0
1,3
No número de
negócios
2,6
10,5
No volume
financeiro
3,5
13,2
5,5
16,9
20,5
20,1
5,9
5,0
Fonte: Bovespa
A Revolução do Mercado de
Capitais no Brasil
Evolução dos IPO’s
40
35
REALIZADO
30
EM ANDAMENTO
14
25
20
15
26
10
5
2
1
1
1
1999
2000
1
7
21
9
0
1995
1996
1997
1998
2001
2002
2003
2004
2005
2006
mai/ 07
Fonte: Bovespa
A Revolução do Mercado de
Capitais no Brasil
Nº de Empresas nos Segmentos Diferenciados de Governança
Corporativa da Bovespa
O NOVO MERCADO:

28% do total das empresas listadas

59% da capitalização de mercado

67% do volume negociado
62
44
18
2
3
2
3
18
24
31
2001
2002
2003
* até 30/abr
N1
7
7
10
14
15
33
37
36
38
2004
2005
2006
2007*
N2
NM
Fonte: Bovespa
A Revolução do Mercado de
Capitais no Brasil
Volume Médio Diário Negociado na Bovespa
3.021
US$
EM MILHÕES
R$
2.056
1.221
949
ar
/0
7
m
06
589
20
05
416
20
04
20
03
20
02
20
01
20
00
20
19
99
19
98
19
97
19
96
19
95
829763
818
748
658569 626
611
558
411
397 395
346
264
272
259 282
197
1.473
1.346
Fonte: Bovespa
A Revolução do Mercado de
Capitais no Brasil
Valor de Mercado das Cias.Listadas
1.545
Jan/2007 – 77,3% do PIB
1.633
1995 a 2004 – 33% do PIB (média)
EM BILHÕES
1128
906
R$
US$
676
409
144 148
1995
722
225 217
1996
285 255
1997
194
161
1998
228
1999
441
482
438
430
796
337
226
2000
186
2001
234
127
2002
2003
2004
2005
2006 mar/07
Fonte: Bovespa
A Revolução do Mercado de
Capitais no Brasil
COMPARAÇÃO - IGC x IBOVESPA x IBRX50
5.500
5.329
IGC
IBOVESPA
IBRX 50
4.500
4.163
3.500
3.155
2.500
1.500
ou
t-0
1
fev
-0 2
jun
-02
ou
t-0
2
fev
-0 3
jun
-03
ou
t-0
3
fev
-0 4
jun
-04
ou
t-0
4
fev
-0 5
jun
-05
ou
t-0
5
fev
-0 6
jun
-06
ou
t-0
6
fev
-0 7
jun
-01
500
Fonte: Bovespa
Programa/Objetivos da Apresentação
1) Revolução do Mercado de Capitais no
Brasil.
2) O que é RI (Relações com Investidores)?
O papel do Profissional de RI.
3) O IBRI no Mercado de Capitais
Responsabilidade do RI
Empresa
Mercado de Capitais
Áreas da
Empresa
Coletar,
analisar,
sintetizar e
uniformizar
informações
internas
RI
Disseminar
informações
transparentes
democráticas
tempestivas
acessíveis
Analistas
Acionistas
Investidores
Mídia
Raters
Academia
Outros
Retroalimentação
O RI é a voz do mercado dentro da empresa e a voz
da empresa no mercado de capitais.
RI baseado na Governança Corporativa
TRANSPARÊNCIA
Compromisso com a Informação espontânea, ágil e direta
PRESTAÇÃO DE CONTAS
Responsabilidade na prestação de informações
EQÜIDADE
Tratamento justo e indiscriminado aos grupos minoritários
SUSTENTABILIDADE
Responsabilidade Social nas práticas Corporativas
Nove Mandamentos para estruturar um
bom programa de RI
“Seja transparente - sempre!”
“Comunicação é a alma do negócio!”
“Conheça seu público! Segmente!”
“Apresente-se. Vá ao mercado!”
“Não perca tempo. Seja tempestivo!”
“Não invente. Seja a cara da sua empresa”
“Reconheça oportunidades.”
“Inove!”
“Seja estratégico. Pense no longo prazo!”
Nove Mandamentos para estruturar um
bom programa de RI
“Seja transparente - sempre!”
“Comunicação é a alma do negócio!”
“Conheça seu público! Segmente!”
“Apresente-se. Vá ao mercado!”
“Não perca tempo. Seja tempestivo!”
“Não invente. Seja a cara da sua empresa”
“Reconheça oportunidades.”
“Inove!”
“Seja estratégico. Pense no longo prazo!”
Nove Mandamentos para estruturar um bom
programa de RI
“Seja transparente - sempre!”
“Comunicação é a alma do negócio!”
“Conheça seu público! Segmente!”
“Apresente-se. Vá ao mercado!”
“Não perca tempo. Seja tempestivo!”
“Não invente. Seja a cara da sua empresa”
“Reconheça oportunidades.”
“Inove!”
“Seja estratégico. Pense no longo prazo!”
Públicos diferentes, demandas
diferentes
Investidores Profissionais
Investidores Não-profissionais
•Enfoque analítico nas
demonstrações financeiras
•Enfoque analítico no aspecto
operacional
•Foco em recompra de ações
•Foco em dividendos
•Relatório On-line
•Relatório Impresso
•Análise Gerencial da Operação
•Glossário, FAQ
•Grande importância à
tempestividade da informação,
visão trimestral
•Menor importância à
tempestividade (algumas
informações!)
Nove Mandamentos para estruturar um bom
programa de RI
“Seja transparente - sempre!”
“Comunicação é a alma do negócio!”
“Conheça seu público! Segmente!”
“Apresente-se. Vá ao mercado!”
“Não perca tempo. Seja tempestivo!”
“Não invente. Seja a cara da sua empresa”
“Reconheça oportunidades.”
“Inove!”
“Seja estratégico. Pense no longo prazo!”
Nove Mandamentos para estruturar um bom
programa de RI
“Seja transparente - sempre!”
“Comunicação é a alma do negócio!”
“Conheça seu público! Segmente!”
“Apresente-se. Vá ao mercado!”
“Não perca tempo. Seja tempestivo!”
“Não invente. Seja a cara da sua empresa”
“Reconheça oportunidades.”
“Inove!”
“Seja estratégico. Pense no longo prazo!”
Nove Mandamentos para estruturar um bom
programa de RI
“Seja transparente - sempre!”
“Comunicação é a alma do negócio!”
“Conheça seu público! Segmente!”
“Apresente-se. Vá ao mercado!”
“Não perca tempo. Seja tempestivo!”
“Não invente. Seja a cara da sua empresa”
“Reconheça oportunidades.”
“Inove!”
“Seja estratégico. Pense no longo prazo!”
Nove Mandamentos para estruturar um bom
programa de RI
“Seja transparente - sempre!”
“Comunicação é a alma do negócio!”
“Conheça seu público! Segmente!”
“Apresente-se. Vá ao mercado!”
“Não perca tempo. Seja tempestivo!”
“Não invente. Seja a cara da sua empresa”
“Reconheça oportunidades.”
“Inove!”
“Seja estratégico. Pense no longo prazo!”
Nove Mandamentos para estruturar um bom
programa de RI
“Seja transparente - sempre!”
“Comunicação é a alma do negócio!”
“Conheça seu público! Segmente!”
“Apresente-se. Vá ao mercado!”
“Não perca tempo. Seja tempestivo!”
“Não invente. Seja a cara da sua empresa”
“Reconheça oportunidades.”
“Inove!”
“Seja estratégico. Pense no longo prazo!”
Nove Mandamentos para estruturar um bom
programa de RI
“Seja transparente - sempre!”
“Comunicação é a alma do negócio!”
“Conheça seu público! Segmente!”
“Apresente-se. Vá ao mercado!”
“Não perca tempo. Seja tempestivo!”
“Não invente. Seja a cara da sua empresa”
“Reconheça oportunidades.”
“Inove!”
“Seja estratégico. Pense no longo prazo!”
Sustentabilidade
Dimensão
Econômica
 Performance
Financeira
 Criação de Valor
 Perpetuidade
A empresa somente é sustentável
quando clientes, fornecedores,
Dimensão
Dimensão
Sustentabilidade
Ambiental
Social
investidores...são sustentáveis.
 Competitividade
 Cidadania Corporativa
 Responsabilidade social
 Conservar e reciclar recursos
(Eco-eficiência)
 Aumentar a equidade
 Reduzir desperdícios
 Minimizar impactos ambientais
Dimensão engajamento com Stakeholders
Respeito à
diversidade
Busca permanente do
desenvolvimento
Clientes
Parceiros e
Fornecedores
Colaboradores
Excelência no
atendimento
Outros
Stakeholders
Respeito à pessoa
RI
Acionistas
Ética
Transparência
Autoridades
Concorrência
Sociedade
Observância estrita às leis
e aos regulamentos
Programa/Objetivos da Apresentação
1) Revolução do Mercado de Capitais no
Brasil.
2) O que é RI (Relações com Investidores)?
O papel do Profissional de RI.
3) O IBRI no Mercado de Capitais
O IBRI no Mercado de Capitais
• Missão do IBRI: contribuir para o
crescimento e valorização da função e
do profissional de RI.
• Entidade de direito privado, sem fins
lucrativos presente há 10 anos no
mercado de capitais brasileiro.
• Associado ao IIRF – International
Investor Relations Federation
Representatividade
• Das companhias de capital aberto, mais
de 100 possuem seus profissionais de RI
associados ao Instituto.
• Cerca de 92% da
mercado (Ibovespa).
capitalização
de
• Além desse público, cerca de 40
empresas possuem representantes no
Instituto, entre entidades, corretoras,
bancos de investimento, editoras e
consultorias.
Principais Convênios
 IBRI / CVM
Comitê de Educação da CVM
IBRI / Bovespa
Guia do Profissional de RI
 IBRI / Fipecafi-USP
MBA de RI
 IBRI / Instituto Chiavenato
Divulgação Acadêmica de RI
 IBRI / Pinheiro Neto Advogados
Boletim Jurídico
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O Novo Paradigma na Expansão das
Empresas Brasileiras através do
Mercado de Capitais e da Governança
Corporativa
Geraldo Soares
Presidente Executivo do IBRI
28 abril 2007